*3月31日周一 大玮哥财经早餐：上周五大A成交金额仅剩1.11万亿 显示市场仍处退潮期 下跌家数达4352家 亦凸显赚钱效应不佳！本周诸多变数+周五清明休市 预期量能仍将进一步萎缩 上证指数亦有下探3300点至3320点风险！提防融资筹码松动造成的多杀多 故在落底讯号出现以前 维持防御策略不变 我们只抄底，不猜底！

*夜盘表现：A50期指跌 0.34%，离岸人民币贬 0.01％，美股中概股指数跌 3.33%，美国十年期公债收益率跌 2.57%，报4.2532。*事件及数据：周一 0930 中国3月官方制造业PMI。赛力斯财报。周二 0945 中国3月财新制造业PMI。周三 特朗普实施对等关税。贵州茅台，海天味业财报。周四 石头科技财报。周五 清明节休市。*大直播：周一1030。周四 1400。

*最新：关税与通胀担忧夹击，美股遇“黑色星期五”，纳指跌近3%，中概指数跌超3%！上周五公布的数据令市场越发担心美国经济前景。越来越多迹象显示，因为担心关税推升通胀，美国消费者的信心下滑、支出减少。受到数据冲击市场信心下，三大美股指至少收跌近2%，谷歌跌近5%，英伟达一周跌近7%，特斯拉回落超3%，通用汽车一周跌超6%。中概指数跌超3%，蔚来跌5.78%，百度跌5.13%。十年期美债收益率盘中跳水超10个基点。黄金周涨超2%，连涨四周。*观点：本周对于全球股市及美股而言，仍有2大变数，分别是4月2日“关税大日”和4月5日非农报告同时登场，在不确定变数前，资金或将持续转向避险资产。对于4月2日关税措施宣布在即，花旗最新报告列出了三种主要情景，并分析了它们对市场的影响：情景一，仅宣布互惠关税：如果特朗普政府仅在4月2日宣布基于最惠国（MFN）简单平均关税差距的互惠关税，这将是一个相对温和的结果。根据野村证券的调查，约25.5%的受访者认为这种情况可能发生。在这种情况下，市场反应可能较为有限，美元指数可能不会出现大幅波动。情景二，互惠关税加增值税（VAT）：如果关税政策包括增值税，这将是一个更具攻击性的举措，可能引发避险情绪和美元走强。种情景可能导致美元指数（DXY）在宣布后立即上涨50-100个基点，但同时美元兑日元可能走弱，全球股市也可能下跌。亚洲利率可能下跌，印度和泰国可能下降5-7个基点。情景三，更激进的关税政策：除了互惠关税和增值税外，还可能包括行业性关税。例如，特朗普此前曾宣布对进口成品车征收25%的关税（潜在影响墨西哥、韩国、日本、加拿大、德国），还暗示可能对半导体芯片和药品征收关税（韩国、新加坡受影响最大）。这种情景下市场反应可能最为剧烈，美元指数可能会进一步走强，而美元兑日元可能会大幅下跌。而对大A来说，除了第一种情景影响有限外，不管是互惠关税加增值税或是第三种更激进的关税政策，都将受到更大程度的波及，故在关税风险尚未靴子落地以前，相信大资金仍将选择场外观望。另外，在回到大A来说，上周五两市仅剩1.11万亿元的成交金额，凸显市场仍在退潮期的过程，加上本周仅有四天交易日，预期部分资金将选择提前离场，加上本周仍有诸多变数，故不排除本周大A有单日跌破万亿成交金额的可能，沪指亦有下探回测3300至3320点的风险，更重要的是一旦市场信心持续松动，那么中小型股的多杀多风暴或再上演，故在技术面落底信号没有出现以前，我们还是强调短期防御为先，我们只抄底，不猜底！（但宽基ETF的波段投资者，同样可以参考 对应指数仓位表，遇大跌分批向下低吸！）

*最新：财政部出资5000亿元，四大银行融资方案公布 ！3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案公告，拟向特定对象发行A股股票，合计募集金额不超过5200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。公告显示，中行、建行拟向财政部，交行拟向财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资，邮储银行拟向财政部、中国移动集团、中国船舶集团进行定增，分别募集资金不超过1650亿元、1050亿元、1200亿元、1300亿元，扣除相关发行费用后全部用于补充核心一级资本。根据各银行发布的预案，财政部在四家定增方案中拟合计出资5000亿元。财政部履行国有金融资本出资人职责，将通过发行特别国债提供支持。今年政府工作报告明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。*观点：周日公告这则重磅消息，市场解读利多及利空都有，而个人则认为对这四大银行股偏向利空，首先，对于现有股东而言，定增将使总股本增加，而在净利润不变的假设下，势必会稀释每股EPS，股息率亦将降低，反倒不利中长线投资者！故我认为这对于四大银行股价来说偏向利空。另外，因为银行板块占上证指数权重较大，若银行板块加大调整，那么将对上证指数带来更大的压力！

*最新：证监会发布新规：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份！中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。为了落实《关于加强上市公司监管的意见（试行）》有关禁止限售股转融通出借的要求，做好与《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十八条有关上市公司股东不得通过转融通出借存在不得减持情形股份规定的衔接，回应市场关切，删除《承销办法》第二十一条第三款有关参与IPO战略配售的投资者可以在承诺的限售期内出借获配证券的规定。*观点：这条新规算是补漏洞了，因为之前限售股是可以出借流通的，故相当于没限售！而在新规后，除了少了融券的一大来源，且现有的融券必须买回，这对次新股来说算是好消息！

*最新：业内人士：震中距离缅甸稀土主要矿区较远 目前缅方仅允许库存矿出关！28日电，针对缅甸地震对稀土行业的影响，业内人士向财联社记者表示：地震中心距离缅甸稀土主要矿区（克钦邦、掸邦等地区）较远，目前未造成影响，而已经通关的陇川矿区目前生产正常。“缅甸现在仅允许陇川当地的库存矿运出来，新开矿不可以。所以即便是矿山塌方，也只影响新开矿，不影响库存矿运输。*观点：虽然地震对于国内来说影响不大，但由于缅甸是全球第三大稀土生产国，产量占比达 11%，仅次于中国、美国。且近年缅甸稀土占我国稀土进口总量的 60%左右，其进口地位举足轻重，故地震可能造成的影响，让市场期待稀土板块的表现机会！不过，从最新的消息来看，由于震中距离缅甸稀土主要矿区较远，应只有短期影响，故追涨宜慎！

*最新：美的抛出年内A股首单“百亿级”回购计划！28日晚间，美的集团发布公告称，公司董事会审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司A股股份的方案》《2024年度利润分配方案》《未来三年股东回报规划（2025年—2027年）》等多份方案。其中，回购方案显示，美的集团拟以50亿元至100亿元回购公司A股股份，回购价格不超过100元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。《2024年度利润分配方案》显示，美的集团拟向全体股东每10股派发现金35元（含税），合计现金分红总额为267.12亿元，不以公积金转增股本。*观点：这算是周末期间少数称得上利好的消息了，美的除了宣布将要大手笔回购50亿元-100亿元之外，其中70%以上用于注销。若是A股的大公司，都能效法跟进的话，大A才有机会看到真正的牛市！

*最新：年报发布高峰 周末多家公司爆雷 汇金科技、创意信息，中基健康等！28日晚间，汇金科技发布公告称，公司预计2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元。根据相关规定，在披露2024年年度报告后，公司股票交易可能被深圳证券交易所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。而除了汇金科技预盈转亏致6.5万股东踩雷外，东易日盛三年亏损或再跌60%，ST东方股价连破1元锁定退市，中基健康停牌戴帽，创意信息遭立案调查等。另外，在周末还有中瓷电子、洲际油气、华荣股份、华塑股份、红旗连锁、华利集团等公司公告其控股股东或部分董事高管拟减持的消息！*观点：近期我们多次提醒，随着年报发布高峰期，预期业绩爆雷的公司将相继出现，特别是那些亏损的小型股，更是爆雷的高危股，朋友们最好不要投资，相信老朋友都常听我说到：不要拼财报，是因为我看过太多财报雷了，且对于多数的小散来说，既没有充足的时间及精力来分析财报，若是遇到财报造假或像是上市公司业绩预告大变脸(如週五的汇金科技)，往往股价都易出现不小的修正！而在投资的时候，趋吉避凶同样重要！*市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。天有情地有情，愿您天天好心情，大玮哥的财经早餐，谢谢您的收听！