上周五，美股三大指数低开高走，表现强劲。道指涨 1.56%，标普 500 涨 1.81%，纳指涨 2.06%。这主要得益于美联储的暗示提振了市场的乐观情绪。美国波士顿联储主席柯林斯表示，如果金融市场出现混乱局面，美联储 “绝对已做好准备” 动用其政策工具以稳定市场。同日，摩根大通首席执行官戴蒙也指出，如果美国国债市场出现 “混乱”，将促使美联储进行干预。
此外，当地时间 4 月 11 日晚，美国海关与边境保护局宣布对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓 “对等关税”。这一消息对于美股来说是利好，有望缓解关税对美国消费者的价格冲击，苹果、三星等消费电子巨头以及英伟达等芯片巨头或从中受益，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。
“股神” 巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司最新发行了一笔总额 900 亿日元（约合人民币 46 亿元）债券。这是该公司自 2019 年进入日本市场以来规模最小的日元交易。此次债券发售受到市场高度关注，因为筹集的资金可能被用于增持日本公司的股份。随着股价下挫，日本五大商社的估值有所回落，有分析称伯克希尔未来或将继续增持五大商社股份。
4 月 11 日，中国人民银行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。《意见》强调要充分发挥债券市场融资功能，构建资金配置高效的股权融资模式，提高体育产业发展保险保障水平。不过，体育板块相对冷门，投资者可适当了解。
央行公布的 3 月社融数据超出市场预期。这主要是因为中国政府加快了债券发行，以帮助经济抵消美国对中国商品加征关税的影响。传统上，3 月份是借贷旺季，银行往往会在每个季度末放出更多贷款以达到放贷目标，同时企业对长期信贷的需求依然疲软，政府债券发行规模扩大成为上月总融资的一个关键推动因素。
今天上午 10 点，国新办将介绍一季度进出口情况。不过，市场可能更加关注关税政策后的进出口数据，整体来看，上周五美股受美联储讲话的良好预期反弹，关税豁免的消息还未反映到盘面上，预计今天美股和日经也会有不错表现1。
上周四，美股和日经，接下来会继续执行越涨越卖的策略。理由是如果美股反弹过猛，收复全部失地并再次刷新历史新高，那么美股可能再次高估，可能会再次迎来较大幅度的下跌。所以，暂时不会做美股的中长线，除非未来跌出极致的性价比，估值上也具有可行性，否则美股只做波段，以确保资金安全。
对于 A 股，本周行情难度系数较大，存在三大不利因素。首先，上周四和周五的反弹中，指数走高但量能持续缩减，这是明显的量价背离，技术上表现较弱，说明多头资金信心不足。其次，彭博报道周四高层在开会，周五可能有资金在赌政策预期，指数表现不错，但周末政策并未出现，预期落空。最后，维稳工作已完成，每当重大会议期间或有标志性风险事件时，gjd 会发力让指数翻红，以给予市场信心，但本周中美双方互相加关税的戏码已经终结，如果出现下跌，gjd 没有义务和必要去拉红，就像每次大会之后市场容易下跌一样。
综上所述，本周市场存在一定的回调几率，今天本人可能会逢高 T 出一层仓位，降到五层仓，让仓位更加灵活。不过，面对回调风险，直接空仓的做法并不可取。如果空仓，万一出现 “中美和谈” 等爆炸性消息，资金上涨时手速很难跟上，所以手中还是要有足够的筹码，这个区间机会大于风险，至少要留仓位等待资金把上方的缺口补上。
美国海关与边境保护局对电子产品免除 “对等关税”，这对消费电子板块是利好，预计今天相关板块会高开。但对于半导体板块来说存在不确定性，此前美国加关税被资金炒作成国产替代利好，现在不加关税也被视为利好，逻辑上看似有些矛盾。另外，有官员称阿特可能会对半导体启动新的关税调查，这可能会导致新的关税，需持续关注该事件对相关行业的影响。
上周五中概股小幅上涨，主要是跟着港股走，没有太多的指引意义。不过，中概股和港股的走势在一定程度上反映了国际投资者对中国相关企业的看法和市场预期，投资者可结合两地市场的情况进行综合分析和判断。
投资过程中，要依据各种指标和逻辑进行判断，而非仅凭感觉。在波段操作中，“过热后的回调”“超跌后的反弹” 处理起来较为困难，需要综合考虑多种因素。同时，不要自作聪明去预测涨跌，而是要客观考虑各种因素，做好投资策略。
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