一、市场行情回顾
昨晚美股三大指数上涨，纳指、标普涨超 2%。中概股受港股影响，先跌后涨，走势较弱，A50 几乎没有涨幅。4 月 24 日 A 股三大指数集体下跌，沪指跌 1.97%，深成指跌 2.89%，创业板指跌 3.82%，北证 50 指数跌 4.32%，全市场成交额 19055 亿元，较上日缩量 1364 亿元3。港股三大指数全天单边下行，恒生指数跌 3.28%，恒生国企指数跌 3.63%，恒生科技指数跌 5.32%3。
二、宏观经济与政策
- 货币政策1：央行于 4 月 25 日开展 6000 亿元 MLF 操作，实现净投放 5000 亿元，MLF 已连续两月净投放，且 4 月净投放幅度较 3 月明显增加。一方面是 4 月以来资金面相对宽松，但临近劳动节假期，资金可能面临跨节压力；另一方面，也可能是为了对冲后续政府债的供给对长期流动性的压力，这对市场流动性有积极作用。
- 市场准入政策1：4 月 24 日《市场准入负面清单（2025 年版）》对外公布，清单事项数量由 2022 年版的 117 项缩减至 106 项，涉及试办新型电信业务等多个领域的市场准入限制进一步放宽，准入环节更加精简。但民用无人驾驶航空器、电子烟等相关审批纳入清单，可能会对相关板块造成影响。
- 医药产业政策2：工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025 - 2030 年）》，提出开展 “人工智能赋能医药全产业链” 应用试点，这对于医药板块来说是个利好消息，近期医药板块走势不温不火，后续可观察是否会有资金去炒作。
- 美方关税政策动态：美方高级官员透露特朗普政府正考虑多种对华关税方案，包括将关税税率降至 50%-65%，或采用 “分级方案”，对不同类型中国商品征收不同关税。但白宫新闻秘书称特朗普在对华关税问题上立场未软化，而中国外交部发言人明确表示中美没有就关税问题磋商或谈判，中方态度是打则奉陪到底，谈则需平等、尊重、互惠。
- 美联储降息预期：美联储理事克里斯托弗・沃勒表示，若激进的关税水平损害就业市场，将支持降息；克利夫兰联储主席哈马克也称，若有明确经济走向证据，最早可能在 6 月采取利率行动。不过，降息需美国经济出现危险信号，而此时市场往往较为悲观，降息也不一定能推动市场上涨。
三、行业与板块
- 宠物行业1：今年以来，宠物行业上市公司在资本市场表现活跃。4 月 24 日，宠物经济概念走强，天元宠物 “20CM” 涨停，中宠股份、乖宝宠物股价均创历史新高。根据《2025 年中国宠物行业白皮书》数据，2024 年中国城镇宠物消费市场规模首次突破 3000 亿元，宠物食品以 52.8% 的占比稳居第一大细分赛道，行业市场规模从 2012 年到 2024 年年均复合增长率达 21.2%。中国银河证券研报称，我国宠物行业市场规模有望于 2027 年突破 4000 亿元，宠物食品、医疗等子行业有持续扩容预期，但短期走势受首发经济刺激，不宜追高。
- 其他行业动态：4 月以来银行股热度持续攀升，2024 年四季度银行股业绩明显改善，今年一季度亦有多股报喜，行业现金分红总额有望再创新高。AI 眼镜成为消费新宠，上市公司纷纷入局，目前 A 股市场中涉及 AI 眼镜业务的个股接近 30 只。
四、市场分析与展望
- 技术面分析：目前多空资金在 3300 点附近胶着，市场处于观望状态，在等待更多消息指引。近期可能会有政策预期，因为每年 4 月、7 月和 12 月的 zzj 会议会讨论经济，今年 4 月的会议预计在 4 月 30 日召开1。但鉴于中国第一季度经济扩张率达到 5.4%，高于 2025 年约 5% 的目标，政策制定者可能有等待的空间，所以对此次会议的政策预期不宜过高1。
- 投资策略：美股目前处于震荡期，没有特别好的入场机会，主要以观察为主。A 股市场整体走势受多种因素影响，包括国内政策调整、中美贸易关系以及市场资金面等。对于宠物行业等热点板块，虽然长期前景看好，但短期应避免追高，可等待回调后的机会。对于可能受政策影响的板块，如医药板块，可关注政策落地后的市场反应和资金流向。
以上内容均来自公开信息整理，不构成任何投资建议。市场行情瞬息万变，投资者需根据自身情况，谨慎做出投资决策。