盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一、昨夜发生了什么？     

1. 美股三大指数分化

标普 500 收 5528.75 点，涨了 0.06%，连着五天上涨，是 2023 年 11 月以来最长连涨；道琼斯涨了 0.28% 到 40227.59 点，金融和能源板块带头涨；纳斯达克跌了 0.10% 到 17366.13 点，科技股表现有好有坏，像特斯拉涨了 0.33%，英伟达却跌了 2%，主要是市场在关税压力和财报季之间摇摆，科技股涨势没那么强了。

2. 中概股情绪修复

金龙指数涨了 0.68%，蔚来涨 6%、理想涨 3%、京东涨 1% 带的头，富时 A50 期指夜盘也涨了 0.03%，到 13221 点，对新能源车产业链是个好消息。

3. 关键事件与资金动向：科技巨头财报 ＆非农数据博弈

科技巨头财报季预警不少，179 家标普公司发了财报，78 家下调盈利前景，占比 43.6%，关税影响也明显，标普 500 公司 Q1 利润同比涨 10.9%，但 32% 的企业因为贸易政策撤回了全年指引，对出口依赖型制造业，像电子代工、纺织这些不好。

4. A股开盘预判逻辑

（1）外盘传导压力

从外盘看，富时 A50 夜盘微涨，A 股估计还是震荡，权重股压力大，中概股方面，新能源车像蔚来、理想反弹，电商京东微涨，半导体因为英伟达跌了 2%，国产替代情绪受影响，新能源车产业链高开可能性大，但小心冲高回落。

（2）科技产业链分化：半导体（分化）

英伟达因为华为 Ascend 910D 芯片测试消息跌了 2%，利好国产算力，索尼半导体要是分拆，日韩供应链波动，国内存储芯片价格竞争会更激烈，所以对国产算力是利好，对存储芯片是利空。

（3）关税与业绩双杀：AI算力（利好）新能源车（中性）

AI 算力是利好，新能源车算中性，保时捷下调全年营收预期 5%，汽车零部件毛利受影响，IBM 要投 1500 亿美元到 AI 大型机和量子计算，对算力基建是好事，不过对欧洲车产业链不太好。

二、大盘预判的提示？  今日定盘价－3288

1、K线形态：蚂蚁上树的缩量困局

（1）蚂蚁上树的盘面密码

K 线走出来个蚂蚁上树，但现在是缩量困局。上证指数收在 3288 点，跌了 0.2%，连着 4 天振幅都不到 1.2%，成交额 1 万亿，比前一天少了 9.9%，缺口还差 6 个点没补上，分时黄线暴跌 1.4%，明显是中小盘业绩暴雷让人恐慌了。不过银行和电力板块逆势吸金在护盘，但国家队弹药也有限，上证 50 ETF 都净赎回 7.92 亿了。

（2）结构性危机：上交所ETF净赎回43.38亿元，连续第2天净赎回

权重股这边，沪深 300 ETF 净赎回 17.82 亿，中证 A500 ETF 净赎回 6.06 亿，一看就是机构在收缩战线；小微盘也有陷阱，中证 1000 ETF 没出现逆势申购，游资都提前避险了，IM 合约空头还加仓 2476 手，量化资金就等着节后股价大跌呢。

2、机构动向：减空2508手

（1）多空阵营终极分歧：其他玩家，在本期合约上为4519手净“多”单

某信加空 2372 手，在 IM 合约加空 2476 手押注小微盘破位，IF 合约加空 654 手压制金融股反弹，还平仓买单 1687 手，节前套现差不多 13.5 亿。其他玩家减空 4880 手，IM 合约减空 3704 手量化资金止盈，IF 合约减空 1096 手缓解金融股抛压，平仓卖单 14451 手，单日套现约 115.6 亿。

（2）持仓水位玄机： 净空单78777手

净空单总共 78777 手，是 “9.24 行情” 以来最低的，但 IM 合约净空占比升到 71%，小微盘还是最大风险点。不过从历史规律来看，当净空单不到 8 万手而且节前缩量的时候，节后第一周上涨概率能到 68%。

3、多空关键位：3262

技术上压力位在 3295 和 3313，支撑位在 3279 和 3262。量能方面，要是想补缺，成交额得超过 1.3 万亿才行。

 三、钱往哪流的机会？   

1、市场整体资金：缩量下的结构性 杂乱

（1）主力资金分化加剧

全天主力资金净流出 368.8 亿元，超大单净流出 177.66 亿元，大单净流出 191.15 亿元，明显是机构在撤退。大家避险情绪上来了，钢铁、银行这些周期和高股息板块逆势吸金，电新板块和软件开发却成了抛售重灾区 。

（2）节前缩量困局

两市成交额 1.05 万亿，比之前少了 9.9%，不过 PEEK 材料、电子竞技这些概念反而活跃起来，能看出来游资都抱团炒这些。小单资金净流入 328.47 亿元，散户节前抄底挺积极，但得小心流动性陷阱。

2、ETF资金：红利与科技的分道扬镳

（1）高股息ETF成避风港

港股红利指数 ETF 成交额比之前多了 217%，南下资金都在抢港股高股息资产，像工行 H 股股息率都超 8% 了。红利内部也有分化，中证红利 ETF 被赎回 0.73 亿，但红利低波 50 指数反而被申购 0.4 亿，大家更看好低波动的。

（2）科技主题ETF博弈升温：机器人、人工智能

机器人指数 ETF 一天就被申购 1.3 亿，因为特斯拉 Optimus 5 月 8 日就要量产，刺激了产业链热度；人工智能指数 ETF 也被申购 0.69 亿，政治局会议提到 “人工智能 +” 大家有政策预期，但算力龙头大位科技被机构卖了 5.2 亿，把热度又降下来了。

3、北向资金：金融撤退 vs 科技吸金

（1）权重股抛压显著

中国平安净流出超 10 亿，保险板块估值虽然到历史低位了，但地产坏账风险拖着不让涨；寒武纪反而被沪股通净买入 7.17 亿，大家看好国产 AI 芯片替代，不过也得防着美国在算力上卡脖子升级。

（2）新能源车产业链分歧

新能源车产业链也是分歧很大，比亚迪被深股通净买入 12.25 亿，4680 电池量产延期的利空消化了，但宁德时代又被净流出 15.35 亿，因为有美国电池关税的传闻。

4、主力与机构：高股息抱团 vs 科技踩踏

（1）机构调仓图谱

机构在钢铁股上加码，杭钢股份净流入 2.86 亿，因为铁矿石价格降了、基建需求又起来了，但二季度钢厂利润可能会收缩；消费股这边就不行了，东阿阿胶被机构卖了 3.59 亿，一季度净利润同比降了 34%，食品饮料板块整体也净流出 16.41 亿 。

（2）科技股内部分化

科技股内部也是冰火两重天，中欣氟材因为人形机器人轻量化需求爆发，被机构买了 3000 万，但拓维信息因为美光模块进口限制，净流出 22.52 亿。

5、游资与量化：高波动品种博弈

（1）游资主攻方向

游资在次新股上豪赌，弘景光电被游资买了 5000 万，就因为有消费电子和机器人概念，但它首日 PE 就 48 倍，业绩都被提前透支了；海联金汇因为跨境支付牌照落地延迟被游资卖出 1.82 亿，不过量化资金又在安记食品上做 T，赌预制菜政策。

（2）量化策略特征

量化策略就是搞高频套利，像红宝丽被量化席位对倒，换手率一天就 37.27%，波动特别大；碰上事件驱动也会出手，大位科技量化资金净买入 5216 万，就因为有算力国产替代传闻，但机构又净卖出 5.2 亿，多空打得不可开交。

四、新闻早餐的解读？  

1. 政策与市场情绪

（1）从业人员开户新规： 

证监会出了个从业人员开户新规，意思是券商员工只有在股权激励这些特定情况才能开户，不是全面放开炒股，短期市场情绪之前被扰动过，现在差不多消化了，长期可以关注券商股权激励概念，像中信证券员工持股计划的进展 。

（2）政策利好钝化： 

周末国新办发布会发了 6 条行业利好，包括跨境电商、数字基建这些，但市场没啥反应，说明资金对政策没以前敏感了，得小心利好出尽反而成陷阱。

（3）外交部重申中美元首无通话：

中美元首最近没通话，关税博弈还在继续，对科技股可不是啥好事儿，半导体设备和出口型制造业都受压制。

2. AI与科技主线

（1）政治局集体学习AI发展： 

强调要安全可控，还得注重应用，这么一来，算力基建和国产大模型肯定受益。你想啊，政治局都定调了，加上 DeepSeek 出海，国产算力需求肯定很刚性，像服务器、液冷、光模块这些相关标的都可以关注，不过也得小心英伟达 H200 降价带来的冲击。

（2）DeepSeek韩国重新上架：

这可是国产大模型出海的突破，可以留意中韩合作的数据中心，还有多语言 AI 应用。

（3）影石Insta360布局AI眼镜： 

这给消费电子带来新场景，光学模组、AR 芯片都跟着受益，而且现在还有影石 AI 眼镜和苹果 Vision Pro 供应链备货这些事儿，光学和传感器相关的，特别是 Pancake 光学、微型电机，像兆威机电这些，都有不小弹性。

3. 消费与国潮出海：（政策+业绩共振）

（1）深圳影石全景相机热销美国： 

靠的是硬件创新和跨境电商，它的供应链和海外仓都跟着受益，而且现在还有离境退税新政和试验区扩容，对跨境电商是双重利好。

（2）泡泡玛特APP登顶美国购物榜： 

说明国潮 IP 全球化速度加快了，可以关注潮玩代工和跨境物流相关的。

（3）“谷子经济”10倍股诞生： 

据说可能是影石供应链上的，不过现在还不确定，得再看看，别盲目追，小心是题材炒作。

4. 风险警示与业绩博弈

（1）医学科研试剂涨价4倍：医药试剂国产替代

医学科研试剂价格涨了 4 倍，这是因为中美关税下国产替代加速了，但集采政策可能会压缩利润空间，医药试剂这块以后走势会分化。

（2）一季报暴雷潮：高股息（避险需求）

选股的时候，消费电子、地产链这些业绩下滑的股得避开，多找找业绩超预期的。

五、今天该怎么操作？

人工智能ETF（159819）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，4/10白脸将可买，4/11是沉底炮加码，4/24拉回有小机会承接，防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材 （利好）：（1）政策支持：政治局集体学习定调“自立自强+应用导向”，聚焦国产算力与AI+政务，拓维信息、寒武纪等核心标的受益（2）技术突破：昆仑万维一季度营收大增46%，AI短剧平台Dramawave年化流水达1.2亿美元，视频生成模型SkyReels-V2实现影视级质量（3）国产替代：华为Ascend 910D芯片测试消息冲击英伟达，国产算力替代逻辑强化

机器人ETF（562500）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，4/11白脸将可买，4/28拉回有小机会承接，防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材（利好）：（1）政策催化：北京亦庄全球首个人形机器人半程马拉松举办，加速技术商业化验证 （2）量产加速：特斯拉计划2029年Optimus机器人年产100万台，小鹏汽车Iron机器人误差率降低60% （3）资本加码：4月机器人领域融资15起，核心零部件（行星滚柱丝杠）量产落地，灵猴机器人获小米战投

云计算ETF（516510）4/9第一次抄底 ，4/10白脸将可买，4/11是沉底炮加码，4/24拉回有小机会承接，防守价不破不出，操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材（利好）：（1）算力基建：内蒙古算力规模达12万P（90%为智能算力），居全国第一，阿里、腾讯等布局数据中心 （2）项目落地：中国移动长三角（芜湖）数据中心二期开工，总投资60亿元，采用液冷等绿色技术（3）政策驱动：上海启动算力资源摸底，推动AI与城市数字化转型协同 

纳指ETF（159941）4/7第一次抄底，4/9第二次抄底，4/10白脸将可买，4/21和4/22拉回有小机会承接、4/23白脸将＋穿宫炮可买，防守价不破不出，操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材中性偏空）：（1）财报压力：苹果、Meta、亚马逊等科技巨头本周公布财报，市场担忧关税冲击业绩指引 。（2）技术回调：纳指微跌0.10%，英伟达因华为替代逻辑跌超2%，资金转向防御性板块

恒生指数ETF（513600）有白脸将、有沉底炮、有穿宫炮，目标位快到了，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材（中性）：（1）地量震荡：港股成交额缩至1690亿港元，南向资金净流入20.3亿，外资看好科技主线但短期观望 （2）政策博弈：中美关税谈判僵局压制情绪，小米手机出货量重回国内第一，消费电子修复预期升温

黄金ETF（518880）这一波经过了出手炮、炮打老帅，现在山顶帅再卖出减仓之后，等支撑位，4/28来到缺口有机会反弹。 最近题材（中性）：（1）需求分化：一季度黄金消费量下降5.96%（首饰需求下滑26.85%），但投资性需求（金条/金币）增长29.81% （2）价格波动：伦敦金价一季度均价同比涨38.16%，上海金交所Au9999均价涨37.68%，短期避险情绪降温

30年国债ETF（511090）从抄底到卖出减仓，已完成一轮，有出手炮的样子。 最近题材（利好）：（1）发行火热：30年期超长期特别国债首发利率1.88%，全场认购倍数3.66，机构配置需求旺盛 （2）政策导向：1.3万亿特别国债支持“两重”项目（科技创新、区域协调），优化政府债务结构

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！