盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3457

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）三大指数暴力反弹：

• ●标普 500 上涨 3.26%，收于 5,844 点；纳指大涨 4.35%，触及 18,708 点，创下 3 月以来新高；道指涨幅达 2.81%，收报 42,410 点。

• ●核心驱动： 中美关税取消协议超预期，消息称协议将在 2025 年 5 月 14 日前落地，直接利好出口型企业，比如亚马逊涨 8.07%、戴尔涨 7.83%。

• ●科技股领涨： 苹果因 iPhone 关税减免预期涨 6.31%，英伟达受 AI 芯片出口松绑消息影响涨 5.44%，费城半导体指数暴涨 7.04%，台积电也跟着涨了 5.93% 。

（2）中概股跟涨但A50微跌：

• ●纳斯达克中国金龙指数涨 5.4%，理想汽车、京东分别上涨 6.57%、6.47%，表现亮眼。

• ●利空信号： 富时 A50 夜盘却微跌 0.14%，这释放出一个信号 —— 利好落地后，A 股有可能出现高开低走的情况。

（3）市场情绪分化：

• ●利好兑现风险： 虽然市场迎来利好，但 LPL Financial 提醒，协议还没完全落地，执行细节还得持续观察，存在利好兑现的风险。

• ●防御股抛售： 从盘面也能看到，资金开始撤离避险板块，像可口可乐就跌了 1.4% 。

2. 寛基的资金动向

（1） 证指数涨了 0.82%，但上交所 ETF 却净赎回 6.95 亿，看来不少散户趁着利好出货。

（2） 科创 50 获得 10.8 亿净申购，硬科技依然是市场主线；上证 50 也有 7.95 亿净申购，银行股起到了护盘作用。

（3） 中证 A500 则被净赎回 5.44 亿，中盘股遭抛售，对二线蓝筹不太友好。

3 期指的资金动向： 合计加空12841手，共持有净空单88129手 

（1）主力合约操作：

• ● 某信加空916手： 押注权重股回调；但对 IM（中证 1000）减空 734 手，说明小盘股抛压有所缓解。

• ●其他玩家加空1.19万手： 在 IM 合约上加仓空头 5490 手，明显是冲着小微盘股去的 。

（2） 数据解读：

• ●净空单数量飙升至 88,129 手，比上周五增加了 16%，不过从绝对值来看，仍处于近两年低位。

• ●历史参考： 回顾 2024 年 “9.24” 行情，当时也出现过类似加空情况，但指数后来还涨了 800 点，所以短期不用过于恐慌。

4. 今日K线博奕：

（1）关键位置攻防： 

• 压力位在 3377 点，这里套牢盘巨大；支撑位 3342 点，是多空强弱的分界线。

（2）主力剧本推演：  采逢低买进

5。钱流向机会

（1）政策红利方向（强利好）：

• ●光伏（2.76亿申购）： 中美取消了光伏组件关税；

• ●银行（2.43亿申购）： 降息预期减弱，资产质量改善是主要原因。

（2）风险提示（利空）：

• ●机器人（-3.97亿赎回）： 特斯拉人形机器人量产时间推迟

• ●证券（-2.33亿赎回）： 利好兑现加上成交量萎缩，让资金选择离场。

（3） 小道消息验证

• ●市场传言，中美光伏组件关税取消细则今晚公布

• ●特斯拉上海工厂 Model 2 出口配额翻倍。

二。今天该怎么操作？

人工智能ETF（159819）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，4/10白脸将可买，4/11是沉底炮加码，4/24拉回有小机会承接，4/30出现穿宫炮，5/7的60F见山顶帅适度减仓，5/9小抄底，底仓不动。防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材： 

（1）中美关税松绑后，国内 GPU 自给率加速提升，预计 2027 年能达到 82%。华为昇腾 AI 服务器芯片研发取得突破，润和软件等相关企业持续获得资金关注。

（2）字节跳动 “扣子空间” 开启开放测试，支持全链路自动化任务处理；阿里开源 ZeroSearch 大模型搜索框架，训练成本大幅降低 80%。

（3）政策面利好不断，广东发布《推动人工智能与机器人产创新发展措施》，计划通过 “通用 + 垂类大模型” 双轮驱动，打造全球 AI 高地。

（4）综合来看，技术突破、政策支持、资金流入多重利好叠加，属于重大利好。

机器人ETF（562500）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，4/11白脸将可买，4/28拉回有小机会承接，4/30出现穿宫炮，5/7的60F见山顶帅适度减仓，5/9小抄底底仓不动。防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材：  

（1）特斯拉 Optimus Gen3 预售价格降至 2 万美元，计划 2025 年底前部署数千台机器人；松延动力推出仿生机器人 “小诺”，支持多模态交互与个性化定制。

（2）国内企业订单量激增，像宇树科技等企业订单不断，但硬件量产技术，尤其是低成本部件研发仍是行业瓶颈。

（3）事件催化明显，2025 世界人形机器人运动会将于 8 月举办，届时 200 家企业将展示最新成果。

（4）商业化加速与事件驱动双重利好，整体属于利好态势。

恒生科技指数ETF（513180） 在5/9回测大道线的缺口支撑位置。最近题材： 

（1）中美关税协议达成，美方取消 91% 加征关税，恒生科技指数单日大涨 5.16%，舜宇光学涨 13%、比亚迪电子涨 14%，领涨市场。

（2）港交所推出 “科企专线” 政策，吸引更多科技企业赴港上市；腾讯、阿里等中概股估值逐步修复。

（3）贸易缓和与政策支持双重利好，属于重大利好。

纳指ETF（159941）4/7第一次抄底，4/9第二次抄底，4/10白脸将可买，4/21和4/22拉回有小机会承接、4/23白脸将＋穿宫炮可买，防守价不破不出，操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材：

（1）中美贸易缓和提振科技股，纳指大涨 4.35%，特斯拉涨 7%、英伟达涨 5.44% 领涨；苹果计划分两次发布 iPhone 新机。

（2）OpenAI ChatGPT-4o 更新引发伦理争议，但 AI 算力需求旺盛，持续支撑芯片股，如 AMD 上涨 5.13%。

（3）市场风险偏好回升，科技股反弹，整体属于利好。

黄金ETF（518880）这平台低沿是爆大量所在，是强压力，目前以破档下跳空形成空方缺口，就看型态的破坏出量与否，能否扭转、留意抄短底的机会。 最近题材： 

（1）中美贸易协议达成，市场避险需求降低，现货黄金暴跌 3.59%，国内金饰价格跌至 1008 元 / 克；美联储降息预期推迟，进一步压制金价。

（2）从长期看，央行报告建议增配黄金对冲政策风险，但短期贵金属板块资金大幅流出，主力净流出 77.4 亿元。

（3）短期来看，避险情绪降温，属于利空。

30年国债ETF（511090）从抄底到卖出减仓，已完成一轮，4/28出手炮就开始涨了，上方有个栅栏，炮打老帅不成立反回测，就看大道线的支撑守不守，守住有机会出手炮或穿宫炮。 最近题材：  新闻摘要：

（1）中美关税缓和，市场风险偏好上升，引发债市抛售，30 年期国债收益率上行 6.65bp 至 1.9425%，国债期货主力合约跌 1.31%。

（2）央行强调 “加强超常规逆周期调节”，但市场担忧经济复苏预期升温，对债市形成压制。

（3）风险资产替代效应显现，收益率上行，整体属于利空。

三。新闻早餐的解读？

1. 事件： 

 2025年5月13日，中美宣布达成阶段性贸易协议，取消34%的高关税（主要涉及消费电子、机械、纺织等商品），保留10%的基础关税，并对24%的关税设置90天缓冲期，后续视谈判进展调整。协议释放后港股大涨3%，A股出口板块（如巨星科技、华利集团等）因前期超跌30%-40%，预计次日高开并开启估值修复 。美国零售商沃尔玛、塔吉特此前因高关税导致供应链断裂、商品短缺，协议缓解了这一压力 

（1）源由

●美国通胀与企业施压： 145% 的高关税长期推高美国通胀，使其持续高于 3% 警戒线。以波音为代表的制造业企业，在今年第一季度净亏损扩大至 49 亿美元。农业团体也联合向政府施压，多重压力下，美国不得不做出妥协。

●中国反制与供应链优势： 中国通过稀土出口管制（北方稀土全球市场占有率达 24.5%）、转口贸易（越南对美出口增长 32%）等手段，削弱美国关税效力。同时，凭借在消费电子、轻工制造等领域全球供应链的不可替代性，牢牢掌握谈判主动权。

●政治博弈需求： 美国期望借协议缓解国内经济困境，中国则借此机会推动出口产业链修复，并争取在半导体设备进口等科技领域实现政策松绑。

（2）利好板块

●高出口占比制造业：

• ○消费电子： 对美出口占比超 30%，关税下降直接使企业毛利率提升 3%-5%。

• ○机械与轻工： 海外营收占比超 20%，北美市场需求旺盛，全地形车等产品订单增长 40%，成本降低显著提升盈利空间。

• ○家居纺织： 受益于美国地产市场复苏，沙发、运动鞋等需求大增，关税减免后，净利润有望增厚 8%-10%。

●跨境电商与物流： 贸易壁垒降低，跨境物流成本随之下降，行业利润率提升空间可达 5%。

●半导体国产替代： 若后续谈判促使技术管制松动，半导体设备国产化进程将进一步加快。

（3）利空板块

●黄金避险资产： 地缘政治风险缓和，市场避险需求大幅降低，金价单日跌幅超 2%。

●军工股： 随着市场风险偏好回升，短期资金可能从高估值的军工板块流出。

（4）看法与结论

●短期修复明确： 出口产业链因当前估值较低且业绩弹性大，预计将迎来 20%-30% 的反弹。但需注意，部分高估值标的可能出现资金获利了结情况。

●长期博弈持续： 10% 的基础关税仍对贸易形成隐性限制，90 天缓冲期内，AI 芯片出口限制等科技领域议题，或将成为双方新一轮博弈焦点。

●风险提示： 若美方在缓冲期内重启 “阶梯式加税”（如针对新能源车），出口企业需加快海外产能布局，像宁德时代在匈牙利建厂的模式，可有效对冲关税风险。

2. 事件： 

2025年5月13日，军工板块延续强势，成为市场主线。中航成飞（歼-10CE、歼-20制造商）因印巴冲突实战验证战机性能（击落印度6架战机），股价单日大涨20%，带动军工板块30余股涨停 。核心逻辑聚焦于军贸出口潜力释放，中东、东南亚等地区或成新客户，推动军工企业从国内采购依赖转向“国内+国际”双轮驱动 

（1）源由

●实战验证与技术突破： 在印巴冲突中，歼 - 10CE 以 7000 万美元的成本优势，战胜印度单价高达 2.85 亿美元的阵风战机，用实战数据证明了中国军工装备的超高性价比，一举打破西方长期垄断的技术壁垒。

●政策与市场共振： 国内层面，国家大力推进 “新质战斗力” 建设，军费投入持续向信息化、无人化领域倾斜；国际层面，中东、东欧等地地缘冲突不断，催生了旺盛的军贸需求，为军工企业提供了广阔的海外市场空间。

●业绩模式重构： 过去，军工企业营收过度依赖国内订单，周期性波动明显。随着军贸出口占比提升，企业业绩稳定性显著增强。以中航成飞为例，预计 2025 年军贸收入占比将突破 30%，有效平滑经营风险。

（2）利好板块

●整机厂

• ○中航成飞的歼 - 10CE 受到沙特、埃及等国青睐，出口前景明朗，预计 2025 年营收有望突破 800 亿元；沈飞的歼 - 35 适配中东国家航母需求，已斩获沙特 12 架订单。

• ○行业估值逻辑正从 “国内列装驱动” 转向 “全球军贸赋能”，头部企业溢价效应愈发凸显。

●军工电子

• 中航光电凭借超 70% 的军用连接器市场占有率，深度受益于军机出口带来的配套需求增长；紫光国微的特种芯片（FPGA）打破海外技术封锁，订单量同比暴增 200%。

●航空发动机

• WS-15 发动机量产加速国产替代进程，航发动力预计 2025 年净利润增长 50%；中航重机为歼 - 20 供应钛合金铸件，生产成本降低 15%，竞争优势进一步巩固。

（3）利空板块

●传统弹药企业（依赖国内订单）： 若军贸重心转向高端装备出口，依赖国内订单的低附加值弹药企业，市场份额可能面临压缩。

●黄金避险资产： 随着军工板块热度攀升，市场风险偏好提升，资金加速撤离黄金板块。

（4）看法与结论

●短期爆发与长期成长并存： 军贸出口（如歼 - 10CE、翼龙无人机）短期内将持续催化板块估值修复，但需警惕地缘局势缓和带来的情绪回调；中长期来看，军工电子、航空发动机等核心环节技术壁垒高筑，业绩增长确定性更强。

●分化风险： 具备军贸订单优势和国产替代能力的企业，将持续获得资金关注；而依赖国内采购的中小军工企业，或面临流动性压力。

3. 事件： 

2025年5月11日至12日，机器人产业迎来密集利好催化：

1. ●宇树科技爆单：创始人王兴兴透露人形机器人企业订单激增，宇树所有岗位“非常缺人” 

2. ●智元机器人赛事启动：联合OpenDriveLab举办全球比赛，奖金池6万美元，聚焦AI与机器人技术融合 

3. ●货运铁路智能巡检机器人投用：沧州货运铁路启用首套国产智能巡检系统，故障识别率达100% 

4. ●华为机器人布局加速：网传华为将于5月18日发布量产机器人，并与优必选签署具身智能合作协议 

（1）源由

●技术与政策共振：

• ○政策护航：深圳发布《具身智能行动计划》等政策文件，从研发投入、产业落地等多方面给予支持，推动核心技术攻关。

• ○技术验证：特斯拉 Optimus 量产计划稳步推进，华为盘古大模型在机器人领域的应用突破，进一步验证了行业发展的可行性。

●市场需求爆发：

• ○工业场景刚需：汽车制造、铁路运维等行业降本增效需求迫切，机器人替代人工成为必然趋势。

• ○广阔市场前景：据预测，全球人形机器人市场规模 2050 年将达到 5 万亿美元，中国凭借领先的专利申请量，有望占据行业制高点。

（2）利好板块

●人形机器人产业链：

• ○○整机与核心零部件： 整机制造企业及拓斯达（与华为合作）等核心零部件厂商，将直接受益于订单增长；

• ○○AI算法与传感器： 具备 AI 算法与传感器技术壁垒的企业，估值有望进一步提升。

●工业自动化：

• 铁路基建： 智能巡检系统需求激增，龙溪股份等轴承供应商将受益于货运铁路智能化浪潮；

• ○智能制造： 工业机器人集成商及兆威机电（微型传动）等企业，因华为生态链合作获得订单倾斜。

●AI+机器人融合：

• 具身智能与云端诊断：依托华为昇腾算力的具身智能技术，以及与阿里云合作的云端诊断方案，成为技术突破的关键方向。

（3）利空板块

●传统人力密集型行业：

• 物流分拣、制造业普工等岗位，面临被机器人快速替代的风险。

●低端零部件供应商：

• 缺乏技术创新能力的低精度传感器厂商等企业，将在行业升级中逐渐被淘汰。

（4）看法与结论

●短期炒作与长期价值并存：

• ○宇树、华为等头部企业订单刺激下，人形机器人板块或迎来资金热炒；

• ○货运铁路智能化、工业自动化等领域，因政策驱动与刚性需求，业绩增长确定性更强。

●分化风险：

• 华为、优必选等在具身智能领域的龙头企业，以及掌握 AI 大模型技术的企业将持续受益； 部分缺乏核心技术的跟风企业，股价可能出现回调。

●策略建议：

• 重点关注华为生态链企业（如拓斯达、兆威机电），以及掌握高精度零部件技术的优质标的，把握机器人产业快速发展的红利期

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

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