盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3387 

1. 美股昨夜发生了什么：  

•  ●昨夜美股因美国 5 月非农就业数据超预期而全线大涨，三大指数均涨超 1%，标普 500 指数自 2 月以来首次收于 6000 点上方。具体来看，道琼斯指数涨 1.05%，报 42,762.87 点；标普 500 指数涨 1.03%，报 6,000.36 点；纳斯达克指数涨 1.20%，报 19,529.95 点。本周三大指数也均录得上涨，标普 500 指数累计上涨 1.5%，道指涨幅为 1.2%，纳指则涨 2.2%，三大股指年内走势全部转为上涨

• ●美国劳工统计局数据显示，5 月非农就业人数增加 13.9 万人，高于市场预期，失业率维持在 4.2% 不变。不过，3 月和 4 月的就业人数被大幅下调，加起来比之前的报告减少了 9.5 万人，这表明就业增长放缓的趋势比之前报告的更明显。最新非农数据为美联储今夏维持利率不变提供了依据，交易员下调了未来数月降息的预期

• ●个股方面，“稳定币第一股” Circle 延续涨势，上市次日收涨超 29%，两个交易日累计上涨逾 247%。大型科技股全线上涨，苹果涨 1.64%，微软涨 0.58%，英伟达涨 1.24%，谷歌涨 3.25%，亚马逊涨 2.72%，Meta 涨 1.91%，特斯拉涨 3.67%。

• ●热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.06%，富时 A50 期指连续夜盘收涨 0.2%，报 13371 点。具体来看，阿里巴巴跌 0.48%，京东涨 0.09%，拼多多涨 1.28%，蔚来汽车涨 0.28%，小鹏汽车跌 2.40%，理想汽车涨 0.85%，哔哩哔哩涨 1.46%，百度跌 0.05%，网易跌 1.25%，腾讯音乐涨 1.01%。

• ●商品市场方面，COMEX 黄金期货收跌 1.31%，报 3331 美元 / 盎司，本周累计上涨 0.54%；COMEX 白银期货收涨 0.91%，报 36.13 美元 / 盎司，本周累计上涨 9.24%。WTI 原油期货收涨 1.91%，报 64.58 美元 / 桶，本周累计上涨 6.2%；布伦特原油期货收涨 1.73%，报 66.47 美元 / 桶，本周累计上涨 5.9%

• ●对概念板块的影响方面，非农数据好于预期，缓解了市场对经济放缓的担忧，对金融板块形成利好；大型科技股全线上涨，对科技板块构成利好；Circle 股价大涨，对加密货币和金融科技板块是利好。

• ●此外，美联储将于 6 月 13 日公布《美国季度金融账户报告》，美国 5 月消费者物价指数（CPI）将于下周三公布，这将成为美联储 6 月利率会议前的最后几项重要数据之一，市场普遍预计美联储本次会议将维持利率不变，但交易员们已开始押注美联储下半年进行两次 25 个基点的降息。同时，全球范围内多个国家和地区已开始降息，一场世界级别的宽松周期呼之欲出，老美似乎也快要憋不住了，一旦他们也采取了行动，将是更加明确的信号。

 2. 寛基的资金动向：  

• ●上证指数微涨 0.04%，但上交所 ETF 整体净赎回 0.77 亿元，显示资金对大盘蓝筹的短期谨慎态度

• ●科创 50 指数逆势获得 2.7 亿元净申购，成为唯一被资金主动加仓的宽基指数，反映市场对科技成长板块的偏好。

• ●沪深 300 指数净赎回 8.79 亿元，为全市场最大规模流出，表明资金在规避传统大盘股的短期波动风险。

• ●其他宽基如中证 A500（-2.88 亿）、上证 50（-2.16 亿）、科创 100（-2.13 亿）等均出现小幅净赎回，显示资金从大盘向中小盘转移的结构性特征

3 期指的资金动向：  减空1040手，共持有净空单72431手 

• ●净空单连续第三天减少，合计减空 1040 手，当前净空单总量降至 72431 手，创本轮新低，释放市场风险偏好回升信号。

• ●某信逆势加空 710 手，主要集中在 IF（沪深 300 期指）和 IC（中证 500 期指），显示部分资金仍对大盘蓝筹持防御态度

• ●其他主力资金大幅减空 1750 手，尤其 IC 和 IM（中证 1000 期指）空头减仓显著，表明机构更看好中小盘股的短期表现

• ●操作结构偏向小微盘：连续三日对 IC、IM 减空 956 手，而 IH、IF 仅减空 84 手，显示资金正从大盘转向中小盘股

4.  钱流向机会： 

（1）科技板块资金逆势流入

• ●中证信创、科创芯片、中证数据本周分别净申购 25.94 亿、8.56 亿、6.87 亿，合计 41.37 亿元，成为资金主要加仓方向，直接受益于英伟达市值回升和算力产业链景气度提升

• CPO、光模块、铜高速连接等细分领域被重点配置，反映市场对 AI 硬件升级的预期

（2）高股息策略受资金青睐

• ●红利低波、中证煤炭合计净申购 9.81 亿元，1 年期利率跌破 1% 后，高股息资产的防御价值凸显，适合震荡市配置

• ●历史数据显示，高股息品种在震荡市中跑赢概率超 70%，但需警惕市场快速反弹时的阶段性跑输风险

（3）军工板块迎来资金爆发

• ●中证军工、中证国防、军工龙头合计净申购 15.15 亿元，主要因歼 - 10 外贸订单传闻催化，市场预期军工企业业绩将进入兑现期

• ●军工 ETF（512660）单日成交额达 15.48 亿元，创年内新高，显示资金对地缘政治敏感题材的追逐

（4）港股与美股 ETF 异动

• ● 港股创新药 ETF（513120） 成交额居首，达 11.13 亿元，反映资金对港股医药估值修复的预期

• ●标普 500ETF（159612） 成交额环比激增 286%，资金借道 ETF 布局美股科技股，规避 A 股短期波动风险

（5）资金撤离的领域

• ●券商板块：证券公司指数（-0.43 亿）、香港证券港元指数（-0.26 亿）被小幅赎回，显示市场对券商经纪业务短期盈利改善预期不足。

• ●医药板块：港股通医药 C 港元指数（-0.7 亿）、CS 创新药指数（-0.24 亿）遭抛售，可能与医保谈判预期压制估值有关

（6）关键影响与策略建议

• ●科技板块：英伟达市值回升至全球第一，叠加中证信创 ETF 单周吸金 25.94 亿，形成 “技术突破 + 资金驱动” 双重利好，关注数据中心、人工智能 等核心赛。

• ●军工板块：歼 - 10 外贸订单传闻若落地，可能打开千亿级市场空间，军工 ETF 近期资金流入持续性较强

• ●高股息板块：1 年期利率跌破 1% 后，红利低波资产的配置价值凸显，适合作为底仓对冲市场波动，但需警惕利率反弹带来的估值回调。

• ●风险提示：沪深 300ETF 单周净赎回 8.79 亿，显示资金对传统蓝筹的谨慎态度，需规避流动性较差的大盘股。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件： 最近特朗普和马斯克这俩大佬咋突然撕破脸了？网上互怼跟菜市场吵架似的，马斯克炮轰特朗普的关税政策，特朗普直接放话要取消他家飞船公司的订单，特斯拉股价跟着哐当跌了一大截 —— 这事说起来真像电视剧剧本。

起因是特朗普搞了个《大美丽法案》，马斯克当场跳脚反对。为啥？这法案说是提高债务上限，实则砍了政府对电车的采购，还把清洁能源补贴全撤了。想当初马斯克为了特朗普竞选忙前忙后，砸钱又站台，结果人家一上台就 “上岸先斩意中人”，搁谁不窝火？特朗普还在推特上骂马斯克出尔反尔，马斯克直接回怼：“法案出台前你压根没通知我！” 翻旧账更狠：“没我你能当上众议院？当年你还骂拜登提高债务上限呢！”

这互撕直接撕出火了。特朗普威胁要砍掉几十亿政府合约，马斯克更绝，直接拿爱泼斯坦档案说事，还喊着要成立新党派。现在众议院民主党趁机弹劾特朗普，要求公开档案，眼看就要两败俱伤。最惨的是马斯克，本想着当 “救国军师”，帮特朗普搞 DOGE 部门反贪腐，结果人家拿他当障眼法，法案里全是 “劫贫济富” 的骚操作 —— 增加军费养肥军工大佬，给富人减税，砍普通人社保，现在还断了他的电车活路。

说到底，马斯克是理想主义上头，以为特朗普能 “让美国伟大”，结果人家只想借总统宝座给家族捞钱。你看特朗普家靠关税赚得盆满钵满，马斯克却被断了核心补贴，再傻也明白自己成了棋子。这场互撕与其说是翻脸，不如说理想主义撞上了现实的铜墙铁壁 —— 在权力和利益面前，再牛的首富也可能被当枪使啊。

2 事件： 中美这轮贸易谈判又要开打了，这次选在英国伦敦，挺有意思的。英国可是特朗普第一个谈妥关税的国家，选这儿谈是不是想搞点 “历史重演” 的象征意义？而且这次美方派出的商务部长卢特尼克，专门负责科技制裁，看来这次谈判的火药味主要集中在芯片、稀土这些硬科技领域。

其实双方会前已经放了点 “糖”：美国恢复处理哈佛大学国际学生签证，中国也批准了通用、福特等车企的稀土临时进口许可。但这背后的博弈可没那么简单。就说关税吧，虽然特朗普把加征幅度从 245% 降到 30%，听起来让步挺大，但叠加 2018 年的 20%，实际税率已经到 50% 了！这相当于直接从企业利润里砍了一半，尤其是依赖出口的制造业，压力山大。

最关键的火药桶还是稀土。中国控制着全球 87% 的稀土精炼产能，美国军工、新能源汽车都得仰仗咱们。之前通用、福特因为稀土断供差点停产，现在虽然拿到临时许可，但中方明确表示 “合规申请才批”，言外之意就是 —— 别想空手套白狼。卢特尼克这次来，估计想拿芯片禁令施压，逼咱们放宽稀土出口，但中方早就放出话来：技术封锁不解除，稀土管制就不会松口。

市场反应倒是挺乐观，中美股市都收复了失地，好像啥事没有。但明白人都知道，这只是暴风雨前的宁静。特朗普虽然嘴上说谈判会 “非常顺利”，但美国一边谈一边还在扩大半导体关税，把手机、电脑都纳入管制范围，这明摆着是想在科技领域卡脖子。中方也不是吃素的，C919 客机国产化率都到 89% 了，稀土加工技术更是把成本压到西方的 60%，真要撕破脸，美国供应链得抖三抖。

这次谈判说白了就是 “以斗争求合作”。特朗普需要降关税缓解通胀，咱们要的是技术平等和供应链安全。稀土这张牌咱们攥得死死的，但也得防着美国用 “国家安全” 搞小动作。就像香港经济学家说的，90 天缓冲期既是机会也是考验，关键看美方是真想解决问题，还是继续玩 “狼来了” 的把戏。要是还像之前那样一边谈一边制裁，那这场谈判可能又得 “雷声大雨点小” 了。

3. 事件： 最近 A 股刚有点回暖迹象，大股东们就急着套现，每天几十家减持公告看得人头皮发麻。德赛西威股东直接套现 20 亿，隆基绿能被高瓴减持 5 亿，连市盈率 20 倍的白马股都被 “抽血”，这到底是咋回事？

其实减持分好几类：一类是大牛股高位套现，比如潮宏基、科兴制药这些，股价涨高了股东就想落袋为安；另一类最让人看不懂 —— 像德赛西威这种估值合理、业绩稳定的公司，股东为啥也要跑？要知道，它去年净利润 20 亿，市盈率才 20 倍出头，放美股妥妥的优质标的。结果大股东一减持，股价直接被砸出个坑，散户跟着遭殃。

这种现象背后藏着 A 股的老病根。一方面，减持规则长期宽松，大股东限售期一过就 “解禁即套现”，甚至玩出 “离婚减持”“转融通绕道” 等花样。虽说 2024 年出了史上最严新规，要求减持与公司业绩、分红挂钩，违规减持要 “责令购回”，但执行力度和美股比还是差远了 —— 美国违规减持最高罚 10 万美元加监禁，咱这儿大多是警告罚款，不痛不痒。

另一方面，A 股定价逻辑有问题。很多不赚钱的公司靠概念炒作就能炒到几百倍市盈率，股东自然想趁泡沫没破赶紧跑。比如某新能源公司连年亏损，市值却炒到千亿，大股东减持套现后股价直接腰斩。反观美股，亚马逊亏损时也能融资扩张，但股东减持会被严格限制，因为市场更看重长期价值。

现在市场最缺的就是信心。大股东频繁减持就像 “狼来了”，散户刚想抄底就被割韭菜。要根治这病，光靠新规堵漏洞还不够，得从根子上改 —— 要么学美股把减持和分红、股价表现深度绑定，要么让 IPO 定价更市场化，别再给垃圾股高估值的机会。毕竟，一个大股东都不看好的市场，凭啥让散户长期买单？

4. 事件： 中央汇金刚被证监会核准成为 3 家券商和 2 家公募的实控人，一下子把旗下金融机构扩充到 24 家，光券商就占了 8 个，中金、银河、建投这些头部玩家全在里面，连信达、东兴这些 AMC 系券商也被收归麾下。这阵仗，感觉 “国家队” 又要搞大事情了！

其实这波操作早有苗头。从去年开始，财政部就把三家 AMC 公司的股权划转给汇金，现在信达证券、东兴证券这些原本由财政部兜底的券商，突然变成汇金说了算。明白人都知道，这可不是简单的股权调整 —— 汇金背后站着的是国家信用，现在它手里握着 8 张券商牌照、6 家基金公司，再加上 3 家期货公司，妥妥的 “金融航母” 编队。

对市场来说，这事儿影响可不小。最近券商股死气沉沉的，散户天天盼着牛市，但资金就是不认账。可汇金这一出手，市场又开始炒合并预期了。你想啊，中金和银河都是汇金旗下的，一个擅长投行业务，一个网点遍布全国，要是真合并了，那不得成为 “中国版高盛”？还有信达和东兴，同属 AMC 系，业务互补性强，整合起来也顺理成章。要是再来几个这样的重组，券商板块说不定能来波像样的行情，带动指数冲上 3400 点也不是没可能。

但这背后的战略意义远不止于此。现在国际金融形势这么复杂，美国动不动就搞金融制裁，咱们得有自己的 “定海神针”。汇金现在的角色，说白了就是对内打造 “平准基金 + 牛市发动机”，对外防范金融战。比如，它可以通过增持 ETF、引导资金流向关键领域，在市场恐慌时托底，在经济转型时输血。就像 2024 年那次，汇金联合央行搞了个 “国家队操盘 + 央行流动性兜底” 的组合拳，直接把市场从冰点拉了回来。

不过，合并重组也不是万能药。历史上申银万国合并就因为文化冲突和业务重叠，最后效果大打折扣。这次汇金整合券商，得吸取教训，不能只图规模，还得在业务协同、文化融合上下功夫。比如中金的投行能力和银河的零售网络怎么互补，信达的不良资产处置和东兴的证券业务怎么协同，这些都是关键。

总的来说，汇金这步棋下得挺深的。表面上看是券商合并，实际上是在为中国金融体系打造 “安全垫” 和 “发动机”。未来要是真能把这些券商捏合成几个 “航母级” 巨头，既能应对外部冲击，又能助力经济转型，那 A 股的抗风险能力可就不是现在能比的了。咱们普通投资者，不妨多关注那些汇金旗下有整合预期的券商，说不定能抓住下一波行情的机会。

三。谷神指标的心法-第8章：

  整体国内经济结构在加速调整，全球化框架也在“打破重建”。

所以是“内外双维混沌”，宏观分析很难的，架构都不大好搭。

资本市场也会受到这种趋势影响，比如因为一些消息的出现，有可能出现突然的暴涨（比如924），也有可能出现突然的暴跌（比如4月7日那种）。

护盘资金也会像影子一样“神出鬼没”，并悄然的改变市场生态。

在这种背景下，考验投资者的韧性，以及下手的果决。

坚韧不拔，是“面对不讲理的一种淡然”，是一种“特殊的麻木”，也是一种“带有勃然的隐忍”。

而如果出现超跌，需要狠狠的利用“情绪波动”，逢慌买入，分析比的是认知的积累，出手比的是“斗狠”的胆识。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！