一、指数表现：震荡分化，量能显著萎缩

1. ●核心指数走势

• ○上证指数：涨 0.27%，收 3519点，又是 “冲高回落”，盘中最高触及 3532 点，仍在墓碑上影线内，最终拉回收小红流星线，又回到上升楔形之内（3511点）支撑暂稳，日线级别连续4日收出上影线，显示 3535 点附近压力显著。

• ○深成指：跌 0.11%，收 10684 点，围绕 平荡窄幅波动，5 日线（10639 点）支撑稳固，技术形态呈横盘整理。

• ○创业板指：跌 0.45%，收2197点，受科技股低迷拖累，未能延续前一日反弹，宁德时代（栅栏之上）对板块形成烘托，短期受制于 2223 点压力。

• ○量能特征：全天成交额 1.46 万亿，较前一日缩量 2534 亿，量能萎缩反映增量资金入场不足，市场重回存量博弈格局。

1. 

2. ●市场情绪指标

• ○个股涨跌：3128 股上涨，1605 股下跌，赚钱效应集中于低位题材，超 70% 个股上涨但涨幅普遍有限，市场呈现 “普涨但分化” 特征。

• ○涨停数据：63 股涨停，20 股炸板，封板率 69%（前一日 69%）；连板晋级率降至 35.29%，上纬新材（20CM 4 连板）、国晟科技（4 连板）为最高标，连板高度受限，短线情绪偏谨慎。

二、板块轮动：资源与科技领涨，金融地产调整

（一）强势板块：政策与事件驱动

1. ●人形机器人（+4.2%，领涨全市场）

• ○驱动逻辑：智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）1.24 亿元人形双足机器人订单，TrendForce 预测 2025 年中国人形机器人本体产值超 45 亿元，行业进入规模化量产元年。

• ○○龙头表现：上纬新材（20CM 4 连板，实控人拟变更为智元机器人）、中大力德（涨停）、大丰实业（涨停），PEEK 材料（中欣氟材、新瀚新材）同步爆发，资金聚焦本体制造与核心材料环节。

• ○机构观点：市场预计表演展示、数据采集为初期商业化场景，电机、灵巧手等细分或率先受益，但板块需消化前期套牢盘压力。

1. 

2. ●电力 / 电网设备（+3.5%）

• ○驱动逻辑：中央气象台预告郑州、西安等城市将持续高温，全国最大电力负荷达 14.65 亿千瓦（历史新高），叠加火电企业中报业绩预增（豫能控股、晋控电力净利润大幅增长），发改委发文优化电力资源配置。

• ○龙头表现：京运通（3 连板）、豫能控股（涨停）、国电南自（涨停），华银电力（缩量加速）延续强势，板块从火电向电网设备（思源电气）扩散，业绩与事件催化形成共振。

1. 

2. ●贵金属（+2.8%）

• ○驱动逻辑：湖南白银（涨停）、兴业银锡（涨超 7%）领涨，受全球地缘政治紧张与美元走弱预期推动，贵金属避险属性凸显，资金从工业金属向贵金属切换。

1. 

2. ●光伏（+2.1%）

• ○驱动逻辑：“反内卷” 政策持续发酵，国晟科技（4 连板）、京运通（3 连板）领涨，亚玛顿（涨超 8%）创阶段新高，锂矿股（永杉锂业、融捷股份涨停）受碳酸锂期货大涨带动补涨，板块延续供给侧改革主线。

（二）弱势板块：金融与地产调整

1. ●多元金融 / 证券（-3.2%，领跌全市场）

• ○核心原因：南华期货（跌停）、大智慧（跌停）带动板块调整，前期稳定币与券商牌照炒作降温，资金获利了结（南华期货 7 月以来涨超 80%），板块与港股国泰君安国际（跌 5%）联动走弱。

2. ●房地产（-1.8%）

• ○驱动因素：缺乏新政策催化，渝开发（前 5 连板）、南山控股等前期龙头调整，板块从 “政策博弈” 转向 “业绩验证”，短期脱离热点。

三、资金动向：科技与资源获加仓，金融遭抛售

1. ●主力资金流向

• ○净流入板块：机械设备（机器人，+35 亿）、公用事业（电力，+28 亿）、有色金属（贵金属，+22 亿），资金聚焦高温、订单等事件驱动题材。

• ○净流出板块：计算机（稳定币 / 证券，-32 亿）、非银金融（-25 亿）、房地产（-15 亿），前期热门的大金融板块持续失血。

• ○个股层面：中际旭创（+5.2 亿，算力）、京运通（+4.8 亿，光伏 / 电力）获主力抢筹；北方稀土（-4.6 亿）、南华期货（-3.8 亿）遭抛售。

1. 

2. ●北向资金动向

• ○净买入 18.3 亿，结构分化：

• ○加仓方向：宁德时代（+4.2 亿）、药明康德（+3.8 亿，创新药），聚焦新能源与医药龙头。

• ○减仓方向：贵州茅台（-3.1 亿）、紫金矿业（-2.8 亿），撤离消费与工业金属。

1. 

2. ●龙虎榜特征

• ○机构：襄阳轴承（+1.1 亿，机器人）、中大力德（+4000 万，机器人）获机构买入；思源电气（-2.78 亿，电网）、大智慧（-1.2 亿，证券）遭机构卖出。

• ○游资：大智慧获 1 家游资买入 1.09 亿但遭 3 家游资合计卖出 1.7 亿，中科金财（-1.11 亿，稳定币）遭游资抛售，量化资金活跃度一般，对热点股高频交易减少。

四、市场主线逻辑与热点拆解

1. ●人形机器人：订单催化与产业周期共振

• ○核心逻辑：中移动 1.24 亿订单验证商业化落地，世界人工智能大会（7 月末）、世界人形机器人运动会（8 月）将成后续催化，资金从本体（上纬新材）向核心部件（中大力德电机）、材料（PEEK）扩散。

• ○风险点：板块前期套牢盘较重（部分个股距历史高点跌幅超 50%），需警惕反弹至密集成交区后的抛压。

1. 

2. ●电力 / 电网：高温与业绩双击

• ○产业链传导：高温→用电负荷激增→火电企业盈利修复（煤价下跌 + 电价稳中有升）→电网设备需求（国电南自），华银电力（中报预增 3604%-4426%）成为情绪锚点，板块兼具防御与成长属性。

1. 

2. ●反内卷主线（光伏 / 锂矿）

• ○驱动逻辑：中央财经委员会强调 “治理低价竞争”，光伏（硅料涨价）、锂矿（碳酸锂期货反弹）受益于供给收缩，国晟科技（光伏）、融捷股份（锂矿）成为板块双龙头，资金偏好 “政策 + 价格” 双驱动标的。

1. 

2. ●创新药：政策红利延续

• ○核心逻辑：医保与商保创新药目录同步调整，联环药业（6 天 5 板）带动低位补涨，港股三生制药创历史新高形成映射，板块从 CXO 向创新药本体扩散，但需警惕中报业绩不及预期风险。

五、技术面与后市展望

1. ●指数关键点位

• ○沪指：3510点短期支撑位，突破 3555点需维持至 1.5 万亿以上，否则维持 3491-3555点区间震荡。

• ○全A等权：1242点（7/10的K线）为多空分水岭，失守则下探 1221大道线，微盘股板块的K线以炮打老帅走高、但要注意栅栏5259点要是万一跌破的反转。

1. 

2. ●板块潜在机会

• ○人形机器人：中大力德、上纬新材的分歧低吸机会，跟踪中移动订单后续落地进度。

• ○电力：京运通、豫能控股的趋势延续性，关注高温天气持续时间（中央气象台预告未来 6 天持续）。

• ○光伏 / 锂矿：国晟科技、融捷股份的补涨空间，硅料、碳酸锂价格走势为核心变量。

1. 

2. ●风险预警

• ○大金融板块若持续调整（南华期货、大智慧跌停），可能引发市场情绪传导，需关注稳定币概念活口（楚天龙）能否带动修复。

• ○7 月中旬中报预告密集期，高位题材股（如部分机器人、电力股）若业绩不及预期，或加剧分化。

六、操作策略与重点事件

1. ●短期策略

• ○仓位控制在 2 成以下，聚焦人工智能、机器人、数字货币的三板斧股票（人工智能ETF、机器人ETF、金融科技ETF），利用分歧低吸，设止损位，对山顶帅高标果断止盈。

• ○规避周大道线跌破的退潮票，对境外ETF（美德法日）、避险ETF（黄金、30年国债）、香港ETF（恒生、科技、证劵、创新药）保持关注，等待资金持续流入信号。

1. 

2. ●重点事件跟踪

• ○7 月中旬：中报预告密集披露，关注电力（华银电力）、机器人（中大力德）企业业绩。

• ○政策面：央行 “适度宽松货币政策” 落地情况，世界人工智能大会（7 月末）对机器人板块的催化。

●总结：7 月 14 日市场呈现 “科技资源领涨，金融调整” 特征，量能萎缩加剧震荡轮动，机器人、电力、光伏成核心主线，资金偏好 “事件 + 业绩” 双驱动标的。短期需关注 5 日线支撑与中报业绩，操作上以低吸主线龙头为主，警惕高位股补跌风险。