2023年5月15日，星期一、晴。

【国际观察】

美股上周五收跌，道指跌0.03%，纳指跌0.35%，标普跌0.16%，国际油价连续4周下跌，同比跌幅超30%，热门中概股普跌，纳斯达克金龙指数跌2.85%。

本周美国公布的4月份CPI数据、PPI数据均不及预期，本来这份数据是强化了市场对美联储暂停加息的预期，但美元却意外大幅走强，两天飙升近1300点，离岸人民币汇率大幅走弱跌破6.97，再次逼近7。人民币走弱和中国经济复苏预期走弱有关。特别是本周我国公布的CPI和社融数据不及预期，市场对经济复苏的信心再次回落。

【盘面观察】

上周五A股三大指数开盘涨跌互现，早盘盘初市场短暂冲高后回落，三大指数集体翻绿展开震荡整理，沪指跌破3300点；午后A股逐步走弱，沪指、深成指跌幅超过1％。

整体从周五收盘后的期货龙虎榜来看，周五中信期指又反手加了153手多单(IF+IC)。由于当天沪深300是下跌的，这些多单对明天的指数有一定积极正面的影响。另外，中信对IH却是狂加了1020手空单，不过周五上证50也跌了1.32%，这些空单已被消化。同时，中信对IM加了47手多单，只是由于数量太少，没有参考价值。整体来看，对于明天的指数，中信期指和北向资金都提示了“偏多信号”。

【技术逻辑】

上周大盘经历了本周的冲高回落，和4月18、19日形成的高点，短期市场上方堆积了大量的套牢筹码，

从资金来看，1.32万亿元是本轮行情的量能“天花板”，现在也没有新的变化，因此量价关系决定了后市的行情高度。从4月3日两市日成交突破1万亿元，但本周四回落到1万亿元以下，中间一共是24个交易日，其中最大成交量出现在4月4日，突破1万亿元的第二天，当日成交1.32万亿元，也是上证指数站上3300点的第一天，随后20几个交易日无论多空如何纠结博弈，成交量始终无法再度放大。

两市融资余额变化看，也一直维持在1.5万亿元左右，没有明显放大。可见最近的这波上攻行情，虽然热点不断转变、切换，本质上还是存量资金的腾挪和转移，此消彼长，也决定了指数上涨空间有限。

【结构逻辑】

4月新增社融超预期回落，住户贷款减少2411亿元，为过去十年以来的同期最弱值，同时住户存款减少1.2万亿元，为近一年多以来的新低，这意味着什么?市场心心念念的超额储蓄可能基本上没有流向投资，部分流向了消费，大量流向了房贷，居民提前还贷情绪浓厚、二手房挂牌量大涨。当前居民在去杠杆，政府想稳杠杆，只有企业还在加杠杆。

大金融的影响力很大，倘若周初下探时跌不出力度，就有可能出现短期低点，进而带动市场反弹，这也是大盘的希望所在。

五一出行的人数虽然创出新高，但人均消费额却在下降，淄博烧烤爆火，这不正说明消费在降级吗？

【主线逻辑】

人工智能上周的表现，相较于之前就平淡了很多，但不少个股和一些相关未被大幅炒作的板块个股表现不错，毕竟热度摆在那里，仍然值得继续跟踪。

中字头板块指数也面临着支撑位，有修复的预期，因此要关注修复力度。

中字头和权重板块上周刚刚开始调整，时间周期还不够充分，从这些板块里流出的资金，大概率会流入近期还在底部整理的品种和人工智能等板块。今年市场比较一致的预期就是，中特估和人工智能两个板块会是市场的炒作主线。现在既然中特估板块出现了大幅回落，那么短期人工智能板块的关注度就会重新上升。从现在的炒作资金来分析，游资偏爱炒概念，包括AIGC、CHATGPT等概念板块；而以基金为首的机构投资者，更偏爱TMT板块的投资机会，包括计算机、传媒、通信、电子、半导体芯片等板块。

【板块逻辑】

电力：电力板块涨势加速，。火电上市公司均出现较大程度的同比扭亏或高增长，只要煤价现货价格可以维持在当前位置，业绩骤增是符合预期的。

纺织：纺织服装板块逆势走强，一方面是受到了出口数据超预期的催化。此外消息面上，美图公司旗下美图设计室于于近日上线了“AI换装”功能，通过AIGC与业务的结合，革新了服装电商图片拍摄方式，有望提高服装上架速度和展示效果。

中药：在当前阶段，中药细分领域中有三个方向可以关注，分别是中药OTC、中药创新药和中药配方颗粒，后续留意相关方向就行。

【今日财经要闻】

1、各地商业银行从今日起降低通知存款利率，有银行称至少下调50个基点，对20万亿存款带来冲击；

点评： 本次调整利率涉及20万亿存款额度去向问题，从国内的情况来看，10年期国债收益率目前收于2.71%，已经接近去年低点-10月31日的2.64%。 4月居民存款减少1.2万亿元，居民存款增速降至1.77%，连续2个月回落共0.6个百分点，一大原因是我国二手房交易通常需要结清房贷，同样是居民储蓄意愿开始松动的重要原因。尤其这次存款利率下行的影响被认为堪比资管新规，影响极为深远，推动居民资产加速迁移。靠存款到银行吃利息的收益率下降，这样资金存入银行的意愿降低，部分会考虑到股市、房市、实体等投资；换个角度说，利好股市！

二。发改委：加快发展数字经济，推动科技创新，重视通用人工智能发展，加快推进充电桩、储能等，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费；

点评：该消息对数字经济、人工智能是利好。这两个方向肯定还会继续发展，毕竟数字经济和人工智能是后续推动经济增长的重要动力。最近A股市场向下调整不少，我认为待市场稳定下来，下一波领涨方向还是科技，包括人工智能、数字经济、半导体等，先等企稳后的机会。

三。OPPO 回应旗下芯片公司关停：将会妥善处理相关事宜

点评：OPPO 作为一家手机厂商，芯片公司关停算是做了一个符合商业利益的决定，毕竟芯片研制太烧钱了，而且周期比较长，还不一定有结果。说明当前确实是芯片半导体行业最难的时候，不过也是离拐点最近的时候，随着今年经济的复苏，消费电子的需求也会慢慢回升，带动半导体行业业绩好转。

四。加快推进农业科技进步夯实国家粮食安全根基

点评：该消息利好农业板块。加快推进农业科技的进步，有利于提高农业的生产效率和农产品质量，为国家粮食安全提供保障。

五。证监会启动科创50ETF期权上市工作

点评：上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易需求。对科创板是利好。另外，科创板还有一个利好，科创50ETF单周吸金超过60亿，大资金已经在提前流入。

有人走，有人来，上市公司“有进有出”成为资本市场常态。今年以来已有20多家公司“锁定”强制退市，6家公司退市摘牌，且数字还在增加中。而全面注册制的实施，降低了壳资源的价值，会推动＂价值投机＂成为更主流的投资理念，改变很多投资者炒小、炒差、炒新的习惯。“鸡毛飞上天、乌鸡变凤凰的故事会越来越少。”

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唯真财经

早评：通知存款和协定存款利率于5月15日起下调！能支撑反弹吗