【市场分析】

2023年1-4月A股市场盛行主题投资，人工智能和中特估两大主题取得明显的超额收益率，其原因在于：（1）春季躁动效应加持，从历史规律来看，每年1-3月主题投资通常表现较佳， 4 9 月后市场风格将转向业绩主线；（2）宏观经济从强预期向弱现实转化，上市公司业绩承压，资金更倾向于选择主题投资主线，而忽视业绩主线；（3）增量资金影响市场风格，市场主导资金从春节前的外资转向春节后内资（尤其是游资），带来市场风格的切换。从上述三个因素出发，展望5-9月份市场，在春季躁动效应消退、宏观经济弱复苏、全球流动性缓解下，A股市场将从主题投资逐步向景气投资缓慢切换，我们预计A股指数层面以震荡整理为主。风格层面，主题投资和景气投资将发生阶段性交替，重点把握低吸的结构性机会，不宜追高。依次可关注下列板块：

（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；

（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块

（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；

（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如生猪养殖板块。

【资金流向】

排名	行业	当日净流入(亿)	占成交额比	主力净流入(亿)	散户净流入(亿)
1	电子	9.62	1.39%	20.31	-10.69
2	医药生物	1.72	0.28%	6.18	-4.46

【美国市场】

美国三大股指全线收跌，道指跌1.01%报33012.14点，标普500指数跌0.64%报4109.9点，纳指跌0.18%报12343.05点。耐克跌2.8%，3M公司跌2.47%，领跌道指。谷歌涨2.57%，特斯拉涨0.1%。中概股多数下跌，康迪车业跌11.93%，万国数据跌10.11%。

【商品期货】

1、国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍下跌，短纤跌1.29%，苯乙烯跌1.28%，LPG涨1.23%。黑色系多数下跌。农产品表现疲软，豆油跌2.35%，豆二跌2.16%，棕榈油跌1.78%，菜油跌1.12%，玉米跌1.02%。基本金属期货多数收跌，沪镍跌1.9%，沪锡跌1.63%，不锈钢跌1.23%，沪锌跌0.98%，沪铜跌0.91%，沪铅跌0.13%，沪铝涨0.44%。

2、国际油价全线下跌，美油6月合约跌0.82%，报70.53美元/桶。布油7月合约跌0.84%，报74.60美元/桶。

3、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.46%报1993.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.53%报23.92美元/盎司。

市场有风险，投资需谨慎！

唯真财经

高频经济数据环比承压，重点把握低吸机会