【早间必读】

昨晚美股集体收高，热门中概股多数上涨，新能源车继续表现强势。今晚美国 CPI 将公布，CPI 有望从4％下降到3.1%，而美联储更为关注的核心 CPI 将上个月的5.3％降到5%。
原本如果这两个数据能符合预期，对于市场来说是好事，因为通胀的降幅不错，可能会降低美联储9月的加息预期，从而弱化美元，强化人民币。但是呢，最近我明显感觉美股有投资者似乎是在赌这个预期，大家可以看看最近美元，走势非常弱。如果 CPI 真的回落到3.1％附近会是利好兑现吗？我们不能排除这种猜测，可能存在我预判了你的预判这种情况。

昨天习主席召开全面深化改革委员会第二次会议。会议指出：要进一步深化石油天然气市场体系改革，加强产供储销体系建设。会议还强调，要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制，推动加强电力技术创新、市场机制创新、商业模式创新。

主席主要说的是能源方面的问题，我注意到昨天美股油气股普涨，看看今天 A 股的表现。另外提到的电力板块，昨天小幅下杀，回补缺口，接下来继续观察。

之前我聊过汽车的逻辑，跟数字经济一样，我也是用分批止盈的策略，因为后续是否能涨是跟7月销量相关的，这个是我无法判断的。这两天的上涨是因为6月数据表明汽车的基本面出现了好转，如果短期又出现过热的信号，我在上个星期提过，操作上要边涨边减仓，降低成本。另外，在这里我也透露一个重要信息。乘联会预计，7月份的乘用车零售销量将受到暑假的提振，但由于基数较高，同比销量将有所下降。所以，最近还是可以玩，但越接近月底越要注意基木面。

6月新增信贷3.05万亿元、新增社融4.22万亿元，双双超预期，这对于市场来说是一个短期利好。昨晚在数据公布后，我也明显看到A50有一个拉升，这说明市场是认可这份成绩单的。去年很多次社融超预期，A50都是没有任何波澜的。

在这些数据中，值得关注的是，M1、M2之间的剪刀差进一步扩大，M1同比下滑与企业活期存款和楼市销售仍不够活跃有联系。M2过高，M1过低，这说明资金在投资端活跃，但在需求端依旧低迷，经济有通缩的风险。

这也与周一零增长的 CPI 对应上了，表明经济仍需要政策，目前市场还有三季度降准的预期，甚至在四季度再次降息。社融数据不错，但政策预期仍有，这可能是最好的结果了吧。

7月11日晚间，浪潮信息发布业绩预告称：公司预计上半年实现归母净利润2.86亿元至3.82亿元，同比下降60%-70%。之所以说个股，是因为浪潮是 AI 板块里的大牛股之一。年初至今，浪潮信息涨幅高达113.3%，期间最大涨幅甚至超过了200%，业绩可能会对板块造成影响。

需要注意的是，今年一季度，浪潮信息实现营业收入94亿元，同比下降45.59%；实现归母净利润2.1亿元，同比下降37.04%；实现扣非归母净利润1.71亿元，同比下降34.38%。

因此推算第二季度单季数据，浪潮信息第二季度单季实现归母净利润约为0.76亿元至1.72亿元，实现扣非归母净利润﹣1.65亿元至﹣0.69亿元。这意味着，浪潮信息在第二季度单季可能会出现一定的扣非亏损。

昨天 AI 板块上涨，也是因为科大讯飞出业绩了。与浪潮讯息相似的是，科大讯飞上半年也是亏损的，但不同的是，科大讯飞是一季度亏损，而二季度扭亏，基本面出现了一个逆转，而浪潮信息恰恰相反，一季度盈利，而二季度亏损。所以，这份答卷市场可能会存在一些问题，不知道今天的 AI 板块会不会收到影响。

整体来看，基本面还是不错的。美股通胀预期回落，美元下跌，人民币相对升值，而昨天盘后公布的社融数据也不错，基本面暂时还没看到什么大利空。

技术面看，昨天大盘上涨，但量能太小了，这不具备持续性。基本面和技术面存在一些矛盾，所以，今天要关注量能是否会放大。
根据以往的经验，在美国 CPI 数据公布前，市场的量能都不大。因为外资在等待 CPI 数据公布，怕有超预期的风险，一般都处于观望状态，可以看看北向资金。

相较于指数，更重要的还是板块。尽量要跟据晚盘中提到的能量中心选股操作，或者做行业的ETF。但要注意，放量滞涨的时候要减仓。尽可能保留底仓降低成本。

唯真财经

7月12日晨报