9月25日操盘必读提到的重点精华：

（1）上周五涨得这么凶的原因？中美双方商定成立工作组牵头的级别都很高、万亿平准基金将入市！

（2）禁止净做空的影响？期货只能做套保、肆无忌惮的融券做空就搞不了！

（3）现在该担心的是什么？不是长假期间出现利空，而是会不会出超预期的利好而导致踏空！

（4）人工智能阴跌三个月，为什么全面反弹？昆仑万维大股东承诺三年不减持、微软AI办公神器发布！

（5）人工智能，怎么看？之前因为应用没爆发，现在对标华为突破估值，大模型备案至今不到一个月，预期年底爆发！

（6)光模块CPO，怎么看？上半年靠海外产业链，现在由华为产业链担纲！

（7）AI会不会反弹一波？最早由剑桥科技率先发动涨停、带动CPO，进而引领AI算力、再引爆AI大面积上涨！

（8）盘点了AI算力、AI英雄榜，让同学了解各自的产业链所在地位，请自行参看＂操盘必读＂文章！

（9）华为今日下午有秋季新品发布会，有什么期待？麒麟处理器、5.5G技术、光刻机！

（10）AIGC，怎么看？AI应用落地带动算力，如数字人演员可省下片酬、杭州亚运会数字人点火的中国科技力量！

【隔夜外盘】

美东时间周五，在美联储的持续打压下，华尔街反攻势头受阻，三大指数冲高回落，结束了动荡不安的一周。道指跌106.58点，跌幅为0.31%，报33963.84点；纳指跌12.18点，跌幅为0.09%，报13211.81点；标普500指数跌9.94点，跌幅为0.23%，报4320.06点。

标普500指数的11个板块普遍收跌，标普可选消费板块收跌0.87%，金融和房地产板块跌超0.7%，电信服务板块跌约0.1%，能源板块则涨超0.1%，信息技术/科技板块涨0.26%。

美股行业ETF多数收跌，全球航空业ETF收跌1.09%，可选消费ETF跌0.98%，金融业ETF、区域银行ETF、日常消费品ETF、银行业ETF跌0.77%-0.52%，网络股指数ETF则收涨不到0.1%，能源业ETF、科技行业ETF、全球科技股指数ETF涨约0.2%，半导体ETF涨0.85%。

十年期美债收益率2007年来首次升破4.5%，美债收益率持续上升加大了科技股的压力，大型科技股多数下跌，奈飞跌超1%，亚马逊、谷歌、微软小幅下跌；Meta涨超1%，苹果小幅上涨。 FTC最快于本周二对亚马逊提起反垄断诉讼。 iPhone 15发售首日法国苹果公司员工罢工。

特斯拉大跌逾4.2%，分析师认为，市场预计其第三季度的交付量为46.3万辆,，而中国交付量的下滑可能将使特斯拉难以达到这一预期。

动视暴雪收涨1.7%，英国竞争与市场管理局(CMA)周五发布声明称，动视暴雪向育碧公司出售云游戏版权的交易在极大程度上解决了此前的担忧，为该交易获批打开了大门。

热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.87%，上周累跌2.58%。哔哩哔哩、网易涨超5%，阿里巴巴、微博、腾讯音乐、拼多多涨超4%，小鹏汽车、百度、富途控股涨超3%，爱奇艺、理想汽车、唯品会、京东涨超2%，蔚来、满帮涨超1%。

恒指期货夜盘当月连续18040，涨幅-0.31%，涨跌-57。（2023年9月23日早晨3时收盘数据）。

A50期指当月连续12695，涨幅 -0.18%，涨跌 -23。（2023年9月23日早晨5时收盘数据）。

【大盘分析】

上周五大A终于硬了一回，走出久违的大阳线。沪指涨1.55%，深成指涨2%，创业板更是大涨2.3%，这么酣畅淋漓的大涨，绝对是久旱逢甘露。

个股4600家上涨，仅500多只下跌，中位数+1.7%。这么难得普涨的一天，你们没有亏钱的吧？外资大幅净流入74亿元。两市成交额回到7600亿，放量1800亿，是不是有神秘资金出手了！

黑杰克听说，上周四有很多人扛不住了割肉离场，上周五估计都原地爆炸了。这个市场就这么的操蛋，不到你真正绝望就必定摆烂不起来。

上周五涨的这么凶，主要是跟疯传的小作文有关，一个比一个猛。但从盘后中美双方商定成立经济领域工作组看，原来利好在后头，确实让人想不到，节前行情应该就稳了。

传又有小作文，传言万亿平准基金将入市。黑杰克认为亿万平准基金入市是大概率的，毕竟现在市场不缺交易层面的政策，缺的是救市资金。而且散户无法形成合力，必须去国家层面资金，才能力挽狂澜，逐步恢复市场的信心！

但证伪也没关系，过去这么多利好，每次都是高开低走（逢高出货），说明市场对所谓的重磅利好已麻木了。所以，小作文只影响情绪，上周五市场的大涨，本质是跌不动了，超跌自然反弹！

中美双方商定成立经济领域工作组。一是经济工作组，由中美两国财政部副部长级官员牵头；二是金融工作组，由国内央行和美国财政部副部长级官员牵头，级别都很高的！

难怪上周五外资疯狂买入70多亿，并不是小作文的功劳，更多是靠这个消息，中美缓和又一个大进展。

这半年以来，中美一边是各种博弈，隔空喊话；但另一边从耶伦基辛格等访华，再到王毅和沙利文的“多轮会晤”，双方也在尝试不停破冰。明年美国要选举，我们要拼经济，双方确实需要好好谈一谈了！

总之，中美在尝试不停破冰，这绝对是好消息。对A股来说，一方面利于外资买入，另一方面汇率也能保持稳定，还有就是对中美的商贸也有利！接下来，如果外资不砸盘，人民币能稳住的话，应该能反弹一波了。

不过，在自主可控这条路上，我们还是要坚持自力更生，不要对老美抱有幻想！毕竟，中美在经贸方面合作空间很大，但在科技的竞争更加激烈，斗而不破才是常态.。

监管要求券商针对程序化交易制定落实方案：重点否存在净做空。白天一个小作文兑现了，监管层对“量化交易”出手，将严查净做空行为。

禁止净做空的话，期货只做套保。以后肆无忌惮的融券做空，应该就搞不了，可能要成为历史了！不过，这跟很多人期待的严查所有做空行为，直接关闭量化，还是相差甚远。

黑杰克想说，现在就一刀切禁止量化、废除转融通也不现实，毕竟规模很大了，人家也不一定违法，更多是利用了漏洞。

黑杰克想说，量化的交易原则就是差价，它完全不看基本面业绩等，对活跃小票有一定的作用！如果要真正倡导价值投资，长期投资...应该弱化量化交易，至少要限制规模的。

多说一句，现在券商只能通过交割单看到量化的收益，但看不到背后的交易策略、利润来源等信息，难怪会留下监管空白。这就相当于游戏中的外挂，你知道它在游戏中很厉害，但不知道怎么变厉害的，这肯定不行啊！

毕竟，很快重要节日来了，连难兄难弟男足都拿出2连胜献礼！这时候A股还在3000保卫战，场面就会异常尴尬。也不利于2亿股民的消费，节前涨是为了让你好好消费。

黑杰克认为，今年的国庆长假，应该是这么多年以来，第一个不用担心节内出政策利空的长假！我们反而要担心的，会不会出超预期的利好，从而导致踏空。

证券协会又开会了，召开首席经济学家例会，最近真是操碎了心。这次讨论重点依然是活跃资本市场，提振信心的话题！老生常态的话题了，关键还是钱从哪里来。

上周五有增量资金流入，大盘就能涨。就这么的简单，所以提振信心的关键，跟政策大招关系不大！还是看有几根阳线，几根不行就三根，不行就五根....！改变熊市的信仰才是最重要的。

事实上，由于行情太烂，月初游资大佬就不玩了，长假避险资金该撤的撤了，深度套牢的也懒得再割肉。这个时候一些博弈节后大反攻的资金，选择提前进场，短期就很容易达成做多共识。

A股总是这样，上周四很多人准备去销户，上周五又都满血复活。他就是个渣男，把散户拿捏的死死的；每次老乡快扛不住了，就给你三颗糖，说几句爱你的情话....你又屁颠屁颠回去了！

不管怎么样，上周五A股顶着欧美股市大跌，打了个漂亮的反击战。外资也疯狂涌入，值得好好庆祝一下。朋友说，能不能每天都这样涨？那么节前就能解套了，可以出去放肆消费一次。

【盘面逻辑】

上周五低位的超跌科技股爆发，有种梦回上半年的感觉！盘面上，上周五最强的是AI产业链，直接又是高潮了！CPO、光通信、液冷服务器，英伟达、元宇宙等板块涨超3%，霸屏了涨幅榜。

作为上半年最牛的主线，人工智能板块阴跌三个月，都跌的很深了！前晚该板块有两个利好：

一、AI牛股昆仑万维大股东承诺三年不减持。

二、微软在美国纽约曼哈顿举办产品发布会，生成式AI成为重要主题之一。

受此消息刺激，人工智能直接就爆了，最牛的CPO板块涨幅高达6.5%。事实证明，从光模块到光刻机，今年相信光就对了，科技战我们不怕！！

AI这三个月下跌并非需求抑制的景气下滑，也许有些优质供给没出来（应用没爆发）的原因，但更多只是因为涨多了估值贵了。从国内看，大模型备案发布至今不到一个月，真正的应用爆发期还没有到来，预期年底爆发。

另外，还有一个影响因素，就是英伟达的估值锚压制。如何突破这个估值锚呢？一个是新需求；一个是换对标，换对标，比如英伟达引领换成华为引领。

上半年，光模块实际上炒作的是海外产业链，因为国内市场并没有完全打开，随着大模型牌照+算力瓶颈的逐步得到解决，国内产业链有望接力。目前看，可能还是华为产业链担纲。

很多人问AI会不会反弹一波，从最近板块一日游看，还真不好说。高潮后周一肯定是要分化的，但如果剑桥科技、天孚通信、中际旭创几大龙头能走出来，人工智能的修复行情值得高看一眼！

AI英雄榜的剑桥科技(微软光模块供应商)周五的板干净利落，一笔封死后几乎没有什么漏单，直接带动了整个光通信CPO板块，然后带动了科技股，进而带动指数。

从这个角度出发，剑桥科技是周五的日内龙。CPO这边除了剑桥科技，其他曾经的AI算力的老面孔都有所表现，包括10cm 的光迅科技(自研光芯片)、华工科技(光模块+芯片+激光），20cm的太辰光、天孚通信(光模块平台)、源杰科技等，大中军中际旭创(光模块出货第一)也大涨14cm，他还是周五两市成交额第一，还有 新易盛(只做光模块)、光库科技(铌酸锂光通信芯片)，联特科技(光芯片+光模块)皆大涨。

说到成交额，周五两市成交额前十，6个是AI，有点梦回上半年的意思。除了CPO这边，富信科技、万兴科技、金山办公、沪电股份、工业富联、恒为科技，全都是曾经的市场明星股，总结起来就是AI算力全面反弹。

黑杰克盘点了在AI算力名单中，有关AI算力产业链龙头股有交集的名单梳理如下：

1、算力芯片：寒武纪-U、景嘉微、海光信息、中科曙光，龙芯中科、中科曙光

2、光模块(CPO)：天孚通信、中际旭创、新易盛

3、光芯片：光迅科技、源杰科技

4、AI服务器：浪潮信息、工业富联、拓维信息，神州数码

5、 PCB：深南电路、沪电股份、

6、数据中心：光环新网、奥飞数据、新炬网络

AI除了上游算力，中下游值得关注的有中国科传和昆仑万维。

黑杰克盘点了一下、在＂AI英雄榜＂及＂三板斧＂名单中，有关算力产业链的细分环节和标的，有一些交集的标的如下：

1. 光模块：一线有天孚通信、中际旭创。二线有新易盛、剑桥科技、太辰光、华工科技、光迅科技。

2. 服务器：拓维信息、浪潮信息、工业富联、中科曙光

3. 交换机：紫光股份

4. 算力租赁：鸿博股份、青云科技

5. 算力运维：恒为科技

6. 算力PCB：沪电股份

但在新主线出来之前，前期热门+超跌的AI产业链，有望作为过渡题材被炒的。除了光模块外，算力、存储芯片、大模型、游戏传媒、数据要素等等都可以关注的。

华为这边，继续走强，周一下午14：30是《华为秋季全产景新品发布会》，140家媒体报道，人民日报、新华社、中国日报、环球时报等大咖将进行同步直播，这么特殊的和美国博弈的节点，这么大的排面，比春晚还隆重，不得不让人浮想联翩啊，发布会一定有重磅消息发布，可能包含：MateRS保时捷设计手机、麒麟9100处理器、5.5G技术、光刻技术等等让老美寝食难安的王炸消息，严重怀疑周五拉的这波，就是先知先觉者埋伏这个发布会的.。

此次发布会上华为将发布7款新品，包括华为Mate60 Pro+、Mate60 RS等。

华为手机产业链就剩下一个龙头了，捷荣技术，高位震荡四天后，又是三连板，太牛了！不过手机产业链没什么可炒的了，关注龙头就行，低位补涨不好把握。华为+AI，倒是可以重点关注。

华为在算力方面的布局，是对标英伟达，致力成为全球算力的第二方案。上周算力能够反弹，也跟任正非的相关表态有关系，从9月份开始，市场一直围绕华为+概念炒作。

另外，华为汽车概念还可以继续关注，看看上周四新M7的订单，继续大爆发。上周五的订单数据要到今天早上才能知道，如果创新高，华为汽车概念还会有惊喜。上周五华为汽车、机器人分支，走强，说明有聪明资金提前入局了。

总之，跌了这么久，节前红包行情可以期待下，但在形成共识前，行情会比较散乱，今天涨这个，明天换那个，后天再换一个….不宜去追涨的！

微软AI办公神器即将落地！9月22日凌晨，微软宣布推出AI全球版智能副驾Copilot，由ChatGPT-4加持，将于9月26日起直接集成到Windows 11、微软Office 365全系产品和Edge浏览器。

微软还面向企业客户推出的365 Copilot定价30美元/月，将于11月1日正式上线。这一重磅AI应用落地预计会带动上游AI算力需求的新一轮增长，全球AIGC再迎新一轮需求浪潮。

网友追国产热播剧，竟发现有个角色是AI演的。热播剧《异人之下》，里面有个演员竟然是数字人！这个如果大量普及的话，还真能省下不少片酬。

第十九届亚洲运动会开幕式，9月23日晚在浙江省杭州市举行。开幕式，用首个数字人点火，真的挺震撼！开幕式上呈现的技术创意，不仅是中国人的浪漫，更是让全世界看到中国科技的力量。

此外，本次开幕式对裸眼3D、数字人、机器视觉、AR/VR等一系列新技术，都是一次形象的生动普及应用，本周应该要继续炒AI了。

AI应用这一块，最近利好多了起来，关注游戏、影视、出版传媒这几个方向。

黑杰克认为，节前就4个交易日了，出来新题材可能性不大。资金选择超跌板块作为过渡题材，概率还是比较大的！除了光模块外，前期热门的算力、存储芯片、大模型、游戏传媒、数据要素等等都有可能超跌反弹。

9月22日至23日，全国新型工业化推进大会在京召开，讲话强调把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程。

新型工业化离不开工控自动化、工业互联网、工业信息化等赋能，工业交换机、工业路由器、模组、传感器等通信设备/器件的需求有望提升。

港股上市公司鲁大师，是做测电脑硬件的，实控人是周鸿祎。这家公司市值2亿多，但账面上的现金有4亿多，市盈率只有4倍左右，看着明显是被低估的。

为了证明公司账户上的现金是真金白银，且愿意和股东们分享。前几天鲁大师发了个公告，说准备来一次特别分红！这让很多资金闻风而动，因为哪怕分个1亿多，股息率就高达50%了。

所以，公司股价上演狂飙，公告第二天暴涨50%，随后几天连涨几乎翻倍了。但接下来一天暴跌47%，上周四好不容易反弹13%，上周五继续暴跌近10%，几乎回到起点了。

为啥暴涨后又暴跌？先是大股东宣布减持，股东被当头一棒！然后公司突然变脸，取消董事会，也取消特别分红。这让其他人全部傻眼了，原来还能这么玩。

先释放利好，拉升一波股价，然后高位套现割韭菜。谁都看的出来，这就是赤裸裸的“杀猪盘”，但在港股也没人管管，怪不得老千股横行！

鲁大师的实控人是周鸿祎，就是三六零炒高了离婚的那位。所以你会相信他的离婚只是离婚，不是为高位减持么？只是A股管得严，不敢顶风作案罢了。对于三六零这家公司，建议还是谨慎吧。

除了调整充分的科技股，本周大消费板块也有望启动，加上活跃气氛的券商股！大A有望回到蓝筹股搭台，题材股唱戏，节前红包行情很期待！

总之，大盘可能在3100附近筑底，但多头为占据优势前，行情会很散乱，耐心拿住自己的筹码，等风来。

【题材挖掘】

1、大模型快速发展趋势下液冷方案有望迎来高需求。

相关个股：银轮股份、强瑞技术。

2、全球首个超快充电池专业工厂将投产。

相关个股：奥海科技、中瓷电子、永贵电器、电连技术、欣锐科技、威迈斯、瑞可达。

3、OpenAI将发布DALL·E3，多模态输出模式将进一步推高算力需求。

相关个股：拓维信息、南凌科技、菲菱科思。

4、行业处于智能化拐点，视频监控芯片被市场视为AI最好的落地场景之一。

相关个股：力源信息、国科微、慧博云通。

5、全球首个LEO卫星5G通话成功实现。

相关个股：上海瀚讯、震有科技。

6、深投控成立鸿蒙生态服务公司。

相关个股：常山北明、润和软件。

7、复合集流体产业化进程进一步提速。

相关个股：德福科技、诺德股份。

8、俄罗斯对成品油出口实施临时限制，油运市场旺季需求乐观。

相关个股：中远海能、招商轮船。

9、国产“猫三联”疫苗获生产批准。

相关个股：瑞普生物、生物股份、普莱柯、科前生物。

10、纸企订单和产品价格迎来增长，行业三季度盈利有望改善。

相关个股：晨鸣纸业、太阳纸业、岳阳林纸、五洲特纸。

11、工信部就元宇宙标准化工作组筹建方案公开征求意见。

相关个股：创维数字、联创电子、启明信息、水晶光电、欧菲光、安洁科技、共达电声、金龙机电、长信科技、高新兴、联建光电、硕贝德、润和软件、蓝思科技、中科创达、太龙股份、弘信电子、联合光电、智立方、佳都科技、环旭电子、科森科技、开普云。

12、烧碱现货价格近两周涨超22%。

相关个股：新金路、英力特、航锦科技、鸿达兴业、世龙实业、恒光股份、新疆天业、沧州大化、亚星化学、中盐化工、三友化工、氯碱化工、鲁北化工、雪天盐业、华塑股份、北元集团、滨化股份、镇洋发展。

13、企业招聘数据边际改善，人力资源服务业景气度或将回暖。

相关个股：德生科技、天源迪科、易联众、新开普、科锐国际、创业黑马、外服控股、浙大网新、北京人力、山大地纬。

14、首届汽车新生态发展大会将于9月22-23日召开。

相关个股：江铃汽车、长安汽车、一汽解放、安凯客车、中国重汽、中通客车、比亚迪、中集车辆、东风汽车、宇通客车、上汽集团、福田汽车、亚星客车、汉马科技、江淮汽车、金龙汽车、广汽集团、长城汽车。

15、发改委、体育总局联合部署推进体育公园建设工作。

相关个股：冰山冷热、三柏硕、通达创智、信隆健康、安妮股份、浙江永强、雪人股份、国恩股份、比音勒芬、力盛体育、英派斯、探路者、融捷健康、开润股份、金陵体育、华利集团、久祺股份、康力源、中体产业、共创草坪、舒华体育

【总结】

就当所有人都觉得A股要跌的时候，它却涨了。就像降印花税那天，所以人觉得它要涨的时候，却收了一根大阴线。

要知道前夜美股大跌，美债收益率也上冲明显，而且早盘日经指数也跌了。所以大部分投资者都觉得北向抛压依然会比较明显，但上周五就是走成这样，股市有时真让散户琢磨不透。

上周五股市上涨的原因，主要是2点，一个是路透社再次发布“小道消息”，暗示周末会有利多政策出台，而且显然北向资金也看到这点了，所以从早盘就开始净买入，改邪归正倒是挺快的。

第二个，护盘资金从早盘就开始行动了，没给空头太多机会，涨到这个点位，上证综指正好周k线收红，而且还守住了3100点这个“护盘基准线”。

平准基金是有可能已经行动的，如果提前告知，那不给散户抬轿了？而且如果明说，再护不住盘，其实信心更要崩溃，也不好交代。

这基本上就是当下高层的护盘思路，“提前潜伏，喝令空头，伺机反攻，借力打力”。

上周上证综指数累计上涨0.47%，沪深300指数累计上涨0.81%，创业板指数累计上涨0.53%，科创板累计下跌0.47%。别看周五出现反弹，但前4天都是下跌的，所以总体走势依然低迷。

上周五上涨的原因，在上周四的文章中写明是“路透社透露周末可能会出利多消息”，其实在一开始路透社说啥没人关心。但是从7月末开始，似乎其预测的准确度明显提升，比如提前预言了“楼市限购会放开”以及“降息降准”，甚至还有“降低印花税”。

所以这不得不让人觉得是有人借路透社之口，提前给市场放风。借外媒之口说一下，让意会者先知。

那么路透社说了啥呢？我向卷商的朋友求证了一下，主要是“提升增量资金以及限制做空”。如果要周末出，一般都是周日晚上，这样带着期盼进入梦乡，一睡醒容易唤醒你追涨的冲动。如果周日要不出呢？周五冲进去的一部分内资和北向仓位很可能会减持，周一将遭遇抛压。

其实每次行情从底部起来，都是一个逻辑，那就是：上涨就是上涨的理由。只要连涨3天，人们就不关心北向和汇率走势了。

市场就是那个样子，等消息，等市场信心恢复。这东西类似于伤筋动骨，需要慢慢养，急不得恼不得。少看盘，多看书，少上火，多喝茶。

昨晚美股走的一般，但中概股指数大涨。盘后的两个利好：中美成立经济领域和金融领域两个工作组、量化要被强监管好调查是否净做空。

本周只有4个交易日，反弹能不能延续，会不会就此成为一种反转，这是值得期待的。无论如何，在最大的利好，就是今年是超跌的，在全球严重的超跌。

最近，男足和A股两大难兄难弟，男足赢了，A股放量大涨，喜大普奔！虽说不意味着反弹，但还是值得开心一下。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2023年9年25日