9月27日操盘必读提到的重点精华：

（1）外资这一轮净卖出1288元，官媒发表文章三连问，以后会不会关闭外资实时流入流出信息？可能收盘时说个总的情况，但这个有点甩锅，应该看看内资谁在做空！

（2）限制指数上涨的原因，是北向资金的流出，而影响北向资金流出的是什么？取决于10年期美债收益率！

（3）今天有重磅利好，详细规范股份减持行为，怎么看？有留了两个后门，一是限售股转让通出借、二是违规成本不设定！

（4）股神林园说，市场底部不远了，往下最多30%下跌，但往上有10倍甚至更多。这个说法怎么看？向下30％计算要跌到2000，向上十倍空间要涨到3万点！

（5）大盘3100会不会再跌破？只要不破周五的低点，形态就是反转前夕，再来一根放量阳线，直接突破3150不是没有可能！

（6）目前盘面的亮点，就是妖股的疯狂炒作，怎么看？风向标是华为概念的捷荣技术20天15个板，资金那么嚣张，默许这种行为！

（7）新型工业化板块，怎么看？其实是新瓶装旧酒，就是之前说的自动化以及泛科技，机器人可以对标到！

（8）昨天华为概念退潮，人工智能接棒多股涨停，怎么看？人工智能最大的优点是调整充分，一有风吹草动就嗨起来！

（9）节后有可能的题材是什么？领导就深入推进自由贸易试验区作出重要指示，一带一路＋中俄贸易＋上海自贸区，可能有炒作预期！

（10）现在有不少的公司，回购以及增持股份，怎么看？国企中国电建大股东要增持，格力电器也有回购股份作股权激励！

（11）通威股份终止定增，怎么看？去年赚250亿，今年上半年赚132亿，股息率高达9%，还定增160亿元圈钱，这玩的太明显了，估计以后定增融资审核会严格！

（12）美债收益率冲到4.57％，创出2007年以来新高，为什么？美国大幅发债，我国一直抛售美债，发的多，买的少、卖的多，华尔街对冲基金大幅作空美债高达6000亿美元。

（13）为什么北向资金即将重演去年抢筹趋势？美国债券期货的杠杆是60倍，只要美债收益率回调，必然会有暴风骤雨般的平仓操作，推动成长股领涨！

（14）为什么我们今年央行降息降准会无效？因为中国疫情解封比欧美晚了10个月，以至于周期不同，自身宏观调控被对方的政策对冲，比如中国降息而美国加息！

【隔夜外盘】

美东时间周二，三大指数均跌超1%，美债收益率上升和美元走强继续令市场承压，最新的房屋销售和消费者信心报告引发了投资者对美国经济状况的担忧。道琼斯指数跌1.14%，报33,618.88点；标普500指数跌1.47%，报4,273.53点；纳斯达克指数跌1.57%，报13,063.61点。

大型科技股全线下跌，苹果跌2.34%，微软跌1.70%，特斯拉跌1.16%，谷歌跌1.94%，亚马逊跌4.03%，Meta跌0.62%，英伟达跌0.74%，奈飞跌1.44%。

银行股全线走低，富国银行跌超2%，摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、美国银行跌超1%。医药公司Immunovant逆势大涨超97%。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.85%，阿里巴巴跌1.50%，京东跌2.52%，拼多多跌2.85%，蔚来汽车涨0.72%，小鹏汽车跌2.82%，理想汽车跌1.56%，哔哩哔哩跌0.37%，百度跌0.79%，网易跌0.65%，腾讯音乐跌0.79%，爱奇艺涨0.21%。

恒指期货夜盘当月连续17477，涨幅-0.29%，涨跌-51。（2023年9月27日早晨3时收盘数据）。

A50期指当月连续12468，涨幅＋0.05%，涨跌＋6。（2023年9月27日早晨5时收盘数据）。

【大盘分析】

又是冲高回落的一天，外资继续净流出63亿，内资砸盘近200亿，砸的A股一点脾气都没有！节前只剩最后2天了，看这低迷的行情，韭菜除了躺平，也没啥事了，估计不少人都休息了。

个股上涨家数1515家，下跌家数3538家，中位数-0.55%。成交额再次缩到7000亿下方，只有6600多亿！这每天钝刀子割肉的，也不是个事啊，放假该玩儿玩去，该旅游旅游去。

外资前天砸了80亿，昨天跑了63亿，这一轮下来净卖出1288亿！北向资金也一夜之间成了过街老鼠，人人喊打。很多人都认为，是老外的刻意砸盘，A股才扶不起来的。

连官媒都急了，发评论文章三连问，1、否认了北向资金是“聪明资金”；2、否认北向资金代表外资多空姿态；3、觉得北向资金的数据可能公布的过于频繁！

包括昨天业内人士吹风，过度披露交易信息终将成股市“内耗”，应优化北向资金披露机制。这意思是说，以后可能关闭外资实时流入流出情况，就可能收盘时说个总的情况！

黑杰克想说，这个有点甩锅了，外资在A股总共就2.25万亿，老外每天跑几十亿，内资跑几百亿！我们是不是更应该查一查，内资到底谁在做空。比如喊话声音很大的机构、险资们，他们真的加仓了吗？

现在限制指数的上跌的只有一个因素：北向资金的流出。至于其他方面则都已经构成了指数上涨的基本条件。

不管是违规减持也好，上市IPO也罢，包括量化的不讲理，又或者最根本的经济数据，都已经出现了好转。所以从基本面上看，目前只有北向资金还在流出在限制指数的上涨。

而北向资金的流出又只取决于十年期美债收益率。所以只要十年期美债收益率能够保持不涨，那么北向都会停止流出。因为人民币这边已经维持高位震荡了，不可能再去碰7.3746的高点。只要北向资金流入，那么指数就会上涨。

美股昨晚也是跌的，现在全球都在摆烂。原因是美联储要把利息持续在高位，把欧美也吓尿了！有人已经喊出，明年全球市场会出现流动性危机。

但问题是，欧美股市涨的时候，我们也没涨啊！现在跟着一起跌，黑杰克也只能两手一摊了，今天能给个红包么。

整体上，这两天行情很不给力，大家期待的红包落空了！离长假就剩下两个交易日，希望大A能争口气。再跌两天的话，国庆2亿股民该在家躺着了，还消费啥啊！

又来重磅利好！沪深交易所发布通知，进一步规范股份减持行为。老乡别走，大股东减持新规细则来了。这次做了详细的规范，破发、破净、不分红的都不让减！累计现金分红低于近三年年均净利润的30%，不让减持；二级市场减持包括大宗交易，区间也由过去6个月调整到3个月。

总之，上市后一解禁就想着清仓甩卖，以后行不通了，监管也越来越严格，这肯定是利好了。但也留下了几个后门，一是大股东不满足减持条件，但限售股转融通出借，这个没有明确的说法；二是违约处置导致的股份减持，并不在这个规定内。

另外，这次还是靠自觉，并没有说具体的处罚。虽然我乐家居被罚没近5000万，但以后标准都一样吗？还是违规了道个歉、发个公告就可以了。违规成本不设定，再多的规定，威吓力也不够的！

不管怎么样，见监管层进步是很大的。最近有200多家公司大股东也取消了减持计划，这是好事情！还不足以扭转行情，因为大A现在最缺的是真金白银，没有增量资金拉不动的。昨晚A50反弹了一下，希望今天A股不要又高开低走了！

林园最新发声，市场底部不远了，往下最多30%下跌，往上则有10倍甚至更多。

黑杰克算了下，向下30%空间，上证要跌到2000点，创业板要跌到1400点；向上10倍空间，上证要涨到30000点，创业板涨到20000点！

如果不是A股疯了，那就是林园疯了。林园以前买白酒赚的盆满钵满，前两年开始重仓中药!但这两年流年不利，亏的比较惨...开始胡言乱语了。

很多人在担心3100点再次跌破。这里黑杰克给大家一颗定心丸，不用慌，现阶段回踩就是机会，因为盘面上出现了一个重要信号，昨天北向流出超60亿，但指数仅仅跌了0.43%，并没有出现恐慌性的下跌，说明外资的抛盘是有资金出来承接的，而不再像之前那样跟随抛盘。

指数的形态依旧没有问题，不管是直接反包，还是继续调整都没有关系。只要不破周五的低点，那么形态就是反转前夕。

从昨天的走势看，一个小的缩量调整，本身就符合“缩量调整，放量上涨”的机构建仓形态。所以对于指数完全不必担心，节前还有最后两个交易日，或许再来一根放量阳线，直接突破3150都不是没有可能。

因为有利好消息，A50、中概股、人民币都比较坚挺。但今天如果外资继续跑，我们还跌不跌，这个话题有点无解，显然内资现在是没有脊梁的。

接下来大盘如何演绎？本周还有两个交易日，节前效应正在体现出来，市场成交量开始逐步萎缩，但市场的悲观情绪正在消散，至少内资已经开始乐观起来了，为什么这么说呢？背后有两个逻辑，一是节前这里的回踩幅度不大，并且没有量，说明还是有承接资金愿意捡便宜筹码的。二是近期每次跌破3100点都会马上拉起来，说明这个位置就是管理层认为的市场底。

离长假就剩下两个交易日，希望大A能争口气。再跌两天的话，2亿股民都只能在家躺着，哪有钱出去浪啊。

【盘面逻辑】

盘面也不是没有赚钱效应，科技线一直都很猛。华为产业链刚退潮，人工智能又涨起来，新型工业化还涨停潮！这样都赚不到钱，是不是韭菜自己不努力？但这就是这个市场的奇葩，其它的都躺倒，只剩下投机了！

盘面的亮点，就是妖股的疯狂炒作。捷荣技术20天15个板，区间涨幅高达376%，今天再涨停，那短期涨幅超过400%了！天空才是极限啊。

深交所披露，捷荣技术9月13日至9月26日累计上涨97.1%，涨幅严重异常期间，获自然人买入115.08亿元，占比94.89%。

捷荣技术是下半年第一个妖股，从9块钱涨到了昨天43.48元，华为概念。如果不是行情太差，监管层估计早就特停了。游资和散户，也是在一直挑战证监会底线，现在证监会不敢特停，特停会被骂死的。

不会特停股价也不会涨到天上，最近两天开始缩量加速了，只要妖股出现缩量加速信号，离见顶也不远了。还有两天是长假，今天后天接力的人会更少，很快就会看见盘中跳水剧烈震荡，没在车上的千万别追了。

此外，妖股也满天飞，还有华映科技19天10板，5连板的精伦电子，4连板的华脉科技和三连锻造、3连板的翠微股份等等！众妖们都在争抢跨节妖王的荣耀。要在过去你敢想？

资金这么嚣张，是村里默许了这种行为；毕竟行情太差了，管多了会被骂的！黑杰克还是那句话，如果你是短线高手，应该大胆干，珍惜美好时光。

但市场成交量太小，高位票核按钮也从不停歇。昨天最明显的是丰华股份、高斯贝尔、荣联科技、卓翼科技，开盘竞价就被核了！特别是丰华股份套路太深，前天来个大长腿，昨天直接被干趴下。

对于妖股，怕高的都是苦命人。但这种PK赛向来都是比较残忍的，成了享受溢价，败了就容易吃面！跟古代的夺嫡大战一样，大家只听新王笑，哪闻旧人哭啊。

黑杰克发现，最近这些大牛股，虽然有游资参与，但也都有“量化基金”的身影！说明量化并没有躺平，只是改变了策略，量化回来好事还是坏事呢。

板块来看，昨天局部赚钱效应不错，新型工业化，人工智能，华为产业链核心股、光刻胶等被爆炒！可以说，科技股是近期唯一有持续性的主线。

其中最强的就是新型工业化，前天板块被潜伏资金兑现后；晚上各路官媒打call+上了新闻联播，昨天直接修复走强！天永智能直接一字板，德恩精工连续两个20CM涨停、华辰装备、威尔高等都是大号涨停，再次高潮了。

这两天刚出来的新概念，新型工业化涨幅居前，讲白了就是之前的自动化，也是泛科技方向，最近几个交易日市场最活跃的方向就是科技，并且出现了细分板块之间的轮动上涨，AI机器人的林州重机涨超10％，最为重要的是很多核心标的，昨天盘中都出现了一波拉升，并且创出了阶段新高，走势明显强于指数。

不过，新型工业化其实是新瓶装旧酒，这个题材必须有消息不断刺激，才能让市场形成合力共振。而且涨停的都是小盘股，没有一只市值超50亿的，更多是情绪博弈。今天估计要分化了，别上头！

华为发布会前天不及预期，昨天概念股集体退潮，华力创通大跌-9.76%，荣联科技收跌-6.37%，科力尔两度冲板最终收跌-0.19%。连比较有亮点的华为汽车，也没太大表现！但这个题材还有催化，回调后依然有机会。

在华为概念退潮之际，人工智能卡在节点上位，多股涨停。AI汽车名单的海天瑞声20CM涨停，AI英雄榜前十名的万兴科技涨超15%，AI算力名单的源杰科技涨超10％，是作光芯片的。AI算力名单的联特科技一度涨超过10％，是作光芯片+光模块。另外，云从科技、昆仑万维、科大讯飞等全线大涨！AI最大优点是调整比较充分，又是泛科技范畴，有风吹草动就能嗨起来。

消息面上，前晚OpenAI官方宣布ChatGPT将推出新的语音和图像功能；另一个利好是寒武纪大股东承诺不减持，虽然他本就就减持不了，但也算是个好消息吧。

余承东火力太猛，把友商搞崩溃了。华为新品发布会随便提了一句问界M7的销量（平均每天1500辆，月销预估超过40000台），随便聊了两句问界M9，直接把理想吓尿了。

黑杰克早就说过，蔚小理的灭顶之灾就在下半年，他们除了做装修，还有什么能抗衡华为黑科技的碾压？其中最为恐慌的就是理想了，销量主力理想L7首当其冲，问界M7在空间、内饰、智能、智驾、自动驾驶方面全面碾压，更要命的是整整便宜7万元，如此态势，理想还有什么活路？理想汽车狂跌近9.4%，资本敏锐且现实！

昨天两市成交额前10名当中，除了宁德时代、华力创通与赛力斯，其余7只都是人工智能的大票，并且全部收涨！资金介入AI迹象依然是很明显的。

前期最强的的减肥药，昨天走势分歧为主。德展健康大幅回撤，但核心常山药业继续强势，硬逻辑的翰宇药业也继续创新高！这个板块确实头铁，跟上半年的人工智能逻辑一样，就是炒美股的映射。

在9月26日外交部例行记者会上，有记者提问称，第三届“一带一路”峰会目前有多少个国家确认参会？中国外交部发言人汪文斌说，截至目前，已有来自130多个国家的代表确认与会。

前几天还是110多个，现在就130多个国家，这个筹备相当给力啊。黑杰克认为，一带一路+中俄贸易+上海自贸区方向，可能是节后的主线之一，机会值得重视！

主要是催化剂太多了，昨晚还有一个重磅消息，领导就深入推进自由贸易试验区建设作出重要指示！今年不只是一带一路10周年，还是上海自贸区10周年，市场还有持续炒作的预期。

黑杰克想说，今天是节前的倒数第二个交易日，按照历史经验来看，这一天市场情绪都不会很高，也很难涌现出新热点，继续苟着吧。

昨晚回购和增持的公司不少，回购有金博股份、拉芳家化、海兰信、华大智造、博敏电子、奕瑞科技等；增持有回购股份，华发股份、地素时尚、新风光等。

最让人惊讶的，还是国企中国电建的大股东，要增持1%-2%的股份，总金额不超过24亿元！这是大手笔了，值得点个赞。

这是大佬葛卫东的发声，说到问题的本质了。美股这几年的回购，都堪称史诗级的！国内的公司别说回购了，能够让大股东不减持，就已经是良心了。

而即使有个别公司回购，例如美的格力，也是做股权激励，而不是注销股本。这么多套路，人家外资怎么跟你玩？

多说一句，A股见底的真正信号，是两桶油、三大运营商、银行、茅台等权重股的补跌！什么时候这些大块头补跌完了，底就慢慢露了出来。

通威股份终止定增，此前拟募资不超过160亿元。这个终止融资是利好，本来就过剩你还拼命投产？这不是找虐么。骨子里的问题还是想圈钱，这也是A股上市公司的通病，不在市场弄钱就手痒。

通威去年净利润250亿，今年上半年赚大132亿，市盈率跌的就剩下5倍，股息率高达9.22%。还定增160亿圈钱，确实是吃饱了撑着！而且是一边分红一遍定增，这玩的太明显了。

现在市场缺钱，你还要割韭菜定增，这能发行得了，就是见鬼了。通威这次也找了体面的理由，公司价值存在明显被低估，为了维护全体股东的利益，实现高质量发展！今天能涨吗？

这两年光伏是圈钱大户，但隆基GDR无限延期，通威现在主动撤退，中环交易所都问询几遍了，天合晶科估计也悬！监管层的态度很明确，让行业靠自己赚钱去卷，而不是股市去卷，这个行不通了。

黑杰克认为，通威定增终止意义深远，估计后续很多行业定增融资审核会严，被否会是常态！这个意义重大，以后定增等再融资抽血可能就少了。

关于后市，现在再割肉没有必要，但加仓也还可以再等等。由于北向资金持续流出，外资重仓股还要继续回避！目前只有一些游资在干活儿，散户想要赚钱，只能跟随游资操盘模式，紧盯人气妖股！

具体到盘面上看，尽管昨天是缩量的，但目前各个方向均有表现。先是华为概念打开了高度，再是到减肥药，现在又有了新题材新型工业化接踵而至。市场正在按照黑杰克上周就说过的，先有短线资金打开市场高度，营造良好的短线市场赚钱效应。

如果是新股民，那么可能会听不懂黑杰克上面这段话，但是老股民应该都懂！因为每一轮指数的反转行情里面，都是由短线资金先做出赚钱效应，才会引起市场跟风。A股目前不具备价值投资的基础，那么就只有做短线市场才能得到合理的收益。

【题材挖掘】

1、中办、国办支持探索实施林业碳票制度。

相关个股：永安林业、东珠生态。

2、稀土行业步入传统旺季，业绩或将迎来大幅改善。

相关个股：北方稀土、广晟有色、盛和资源。

3、ChatGPT将推出全新图像功能，有望为下游应用端带来价值增量。

相关个股：科大讯飞、蓝色光标。

4、6G新技术首次在全球范围内的大型赛事中规模应用亮相。

相关个股：信科移动、中兴通讯。

5、多家公司已将薄膜铌酸锂方案应用到800G光模块中。

相关个股：天通股份、光库科技、华工科技。

6、5G通信+工业信息通信，光纤为数据高速公路的“路基”。

相关个股：长飞光纤、永鼎股份、远东股份。

7、深圳能源与华为数字能源签署深化战略合作协议。

相关个股：软通动力、铭普光磁。

8、文旅部将加快培育开发智慧旅游新产品、新业态、新场景。

相关个股：岭南控股、西安旅游、高鸿股份、峨眉山A、超图软件、数码视讯、华蓝集团、宏景科技、航天信息、曲江文旅、广电网络、贵广网络、恒银科技。

9、马斯克脑机接口公司将进行人体试验。

相关个股：世纪华通、东方中科、创新医疗、浙大网新、航天长峰、佳创视讯、东富龙、佳禾智能、科大讯飞、寒武纪、伟思医疗、中科信息、三博脑科、汤姆猫、汉威科技。

10、华为发布全球首款星闪终端。

相关个股：九联科技、创耀科技、当虹科技、国科微、汇顶科技、四维图新、雷柏科技。

11、9月89款国产游戏版号获批。

相关个股：完美世界、三七互娱、恺英网络、吉比特、*ST美盛、中国移动、中青宝、汤姆猫、游族网络。

12、推进新型工业化再迎重磅部署。

相关个股：赛意信息、东方国信、用友网络、东土科技、鼎捷软件、汉得信息、中望软件、能科科技、索辰科技、中控技术、宝信软件、容知日新。

13、钛白粉企业满负荷生产，开启新一轮提价。

相关个股：惠云钛业、中核钛白、安纳达、龙佰集团、金浦钛业、鲁北化工、钒钛股份。

14、美团中秋国庆假期旅游消费订单较2019年翻倍增长。

相关个股：张家界、岭南控股、西安旅游、峨眉山A、桂林旅游、丽江股份、云南旅游、三特索道、众信旅游、宋城演艺、金马游乐、黄山旅游、中青旅、大连圣亚、曲江文旅、西藏旅游、中国中免、长白山、天目湖、九华旅游。

15、22年我国医疗器械生产企业营业收入同比增长约20%。

相关个股：祥生医疗、天益医疗、奕瑞科技、宝莱特、司太立、怡和嘉业、九安医疗、康泰医学、万东医疗、海泰新光、康众医疗、迈瑞医疗、理邦仪器、联影医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、开立医疗。

16、前8月我国锂离子电池出口额同比增长43%。

相关个股：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、长虹能源、德赛电池、豪鹏科技、雄韬股份、欣旺达、鹏辉能源、珠海冠宇、德瑞锂电、力佳科技、新纶新材、科达利、瑞泰新材

【总结】

昨天沪指收于3102.27点，是以全天最低点收盘的，依然是意料之中的缩量震荡，基本每天都比前日缩量500亿，大家都在观望着。离着3100点大关不到3个点，所以高层又开始紧张了吧。

央视发布发布文章《北向资金“风向标”真这么灵么？》，里面对于北向资金流向进行了肤浅的解释，主要就是暗示“对于北向减持不要害怕”。

这是想靠说这句话，就提振市场么？舆情引导一下自然也没什么。但其实投资者是很聪明的，核心是要有增量资金入场，也就是需要投入真金白银的，耍嘴皮子没用的。

美债收益率上冲的厉害，已经到了4.57了，创出了2007年以来新高。之所以A股在如此利多政策背景下，还走这么弱，罪魁祸首就是美债收益率的冲高。

在美国那边，财政部正在大幅发债，而中国其实一直在抛美债。“发的多了，买的少了，卖的多了”导致美债需要给更多的好处才发的出去（可以理解为“需要促销”），这就是美债收益率走高的原因。

在华尔街那边有很多对冲基金在看准这个趋势，大幅做空美债。因为新债收益率越涨，就没人愿意要老债的，这会促使老债价格的下降。当下做空美债的资金已经达到6000亿美元，杠杆大概是60倍，所以这导致美债期货价格一直走弱。

但要明白这些对冲基金杠杆如此之高，只要美债收益率回调一点，它们就得进行平仓操作。所以债券市场是“高杠杆交易市场”，别看美债收益率现在走的很强，未来一旦出现回调，必然也是“暴风骤雨般的”，不跌则已，一跌就是大跌，也就是美债收益率冲的越快，其实类似于赶顶。

这也意味着，未来北向资金有可能重演去年末那种抢筹趋势，成长股会领涨的。所以黑杰克静静的等着，等着华尔街对冲基金债券仓位的平仓时点。它什么时候出现，黑杰克不可能知道，但要有耐心等下去。美债收益率不降，A股是涨不起来的，心里要明白这个道理，降印花税也不行的，弄那些壮胆的软文更没用。

由于中国疫情解封比欧美晚了10个月，所以其实和美国经济周期并不同步，这导致自身宏观调控方式往往被对方的政策所对冲（比如中国降息而美国加息）。

这也是当下国内经济依然复苏缓慢的原因。本来应该马上降息的，但是忌惮人民币汇率顶着强美元而走弱，所以不敢动的。而财政支出方向，由于受迫于地方债难题，又受困于此。当然最关键的还是大家都不敢消费（尤其是大件），这导致总需求不足，清库存周期被拉长。

所以要对困难有清晰的认识，黑杰克对于未来的乐观并不是不知道挑战是什么。而是要从自己及众人面对挑战的态度和应对中，看出机会点，要学会精明的亏钱，而这才是持续盈利的开始。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2023年9月27日