【早间必读】

昨晚美股下跌，鲍威尔发表讲话暗示，美联储倾向于在下次会议上再次维持利率不变，同时如果政策制定者看到更多经济增长强韧的迹象，未来有可能加息，所以目前来看，11月的议息会议是不会加息的，但12月有可能加息，具体要看经济是不是过热。美国不会明确合适停止加息或者开始降息时间的，一直会用这种预期管理的方法拖延时间，直到完成剪羊毛成功为止。

有新闻报道说是因为鲍威尔发表了鹰派言论，但在我看来他的这番言论是挺中性的，而且在他发表言论后美元是小幅下跌的，可能还是投资者希望他发表更鸽派的言论吧。美国短期国债收益率下跌，而长期国债收益率回升至多年新高，现在美债收益率在高位，也对全球金融市场造成了压力，昨天除了大A，亚太市场也都是大跌的。

特斯拉在公布低于预期的财报后，连续第三个交易日下跌，马斯克也在业绩上发表言论，暗示未来几个季度的利润可能仍然承压。昨晚美股汽车制造板块跌幅居前，特斯拉跌9.3%，大摩也将特斯拉目标价从每股400美元下调至380美元。
从目前特斯拉的目标交付量来看，特斯拉是有可能会进一步降价的。如果降价了，这也会造成A股汽车板块的动荡，而在特斯拉之前的两次降价中，汽车板块都是下跌，这两周我们已经聊过分批止盈的逻辑，就不多说了。

昨晚国内并没有重要的新闻和政策，咱继续讲讲茅台。昨天有传言称贵州茅台三季度和四季度以来业绩低于预期，称某机构策略会上称其四季度增速不到10%，这也是造成茅台杀跌的原因。至于传言是真是假，在茅台的三季报将于今晚公布，到时候先看看三季报增速吧～

其实，白酒的长期逻辑我在今年初聊过，当时有一场糖酒会，在糖酒会上王朝成表示，短期来看，白酒高端和次高端的恢复远不及预期。他还称，酒业整体上长期将进入一个销量负增长、收入低增长或0增长，利润低增长的"内卷时代"，并且很可能刚刚开始。

在他看来，2023年是白酒行业的分水岭，从场景﹣量价﹣集中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景中并没有太受影响，次高端库存仍未消化，高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊。
这段话我一直记在脑子里，白酒的缓慢下跌持续了一年，中间多次反弹，但我都在等待。基本面是关键任何一个行业都是寻求供需关系平衡的行业，现在的新能源股价你们也看到了，在供大于求的情况下，碳酸锂生产商还在扩产，行业的去产能化难以实现，这种情况下价格就稳不住，行业会经历大洗牌和亏损所以不懂真的别碰新能源。

从基本面看，白酒的长期逻辑我也是中性偏悲观一些，只希望不要像新能源这么内卷吧，开始定投是一个长期的过程。中短期逻辑上，白酒受汇率、外资、基金重仓等因素，可能会有反弹，行业的反转是需要基本面的支撑的。

新华社：持续向好 "中国经济衰退论"可休矣。文中表示中国经济前三季度"成绩单"出炉，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，从工业、服务业、消费、投资等指标来看，经济呈现持续恢复向好势头。数据发布后，摩根大通和野村证券上调对中国今年经济增长的预测。这充分表明，国际社会深切感受到中国经济持续恢复、总体回升向好的态势。
这些言论四个字总结就是：看看就好。摩根和野村确实上调了经济增长的预测，但我也看到了有一些机构因为统计局修正数据，房地产萎靡不振，反而下调了中国的经济增长预测，并且下调了明年的增长预测，新华社却没提。

总之，有条件的朋友可以多去看看外资的观点，做投资还是要客观。之前有人说经济数据向好，外资看多中国，而昨天北向就给了一个大嘴巴子，这就是只看了国内观点的原因

整体来看，昨晚外围走势依旧较弱，国际局势动荡，石油黄金再次上涨，基本面存在不确定性◇今日的走势依旧是关键，跟昨天一样，大幅流出就别轻举北向妄动。

另外今天还是央行LPR公布的日子，因为这个月的MLF并没有降，所以市场预期LPR大概率也不会动。

技术面看，昨天是放量下跌的巨阴线，在我的投资经验中，我确实没有看到过这种走势后续不创新低的。所以你想买，后面会有更低的点位给你买，目前指数离3000点只差一步之遥，这也非常难守。

昨天贪恐指数下降至14，也从侧面反映出此前市场并没有过于悲观。我经常看到有朋友质疑贪恐指数的准确性，觉得已经跌很多了，但贪恐就是降不下来还是那句话：做投资要客观，不能凭感觉，如果你的感觉准，那你早就是亿万富翁了。

现在的贪恐14已经进入恐惧区间了，确定性在增加，但并不是到很低的数值，理论上下方是还有空间的，所以我会继续等待观察。除了北向资金外，我还会重点看量能。

以上仅为个人观点，不作为投资建议。

唯真财经

10月20日晨报