10月23日操盘必读提到的重点精华：

（1）美股昨夜下跌的原因？一是10年期美国债券收益率超过5%，忧虑美联储可能加息。二是中东冲突升级！

（2）今天国际上什么要注意的？港交所因重阳节休息一天，北向交易关闭。科技股微软Google亚马逊脸书，本周将公布财报！

（3）目前外资流出规模是16年来汇改以来最高水平，可以参考什么标的？中美利差，当前最大的矛盾核心是美债，长端美债利率大概率在赶顶、美债收益率的倒挂正在慢慢收缩！

（4）3000点就像家一样的温暖。不管你去哪里、都永远在这等你，房价涨了10倍，工资涨了5倍。这几年的最佳策略是什么？围绕3000点高抛低吸！

（5）关于政策救市，怎么看？一是政继续策放大招。二是放手让它跌，跌无可跌资金抄底。三是村放出些小利好，打补丁。但是应该正确理解如何跟著政策走的方法：政策鼓励其效果不一定成。政策明确反对其大概率能成！

（6）上交所副总被抓，怎么看？跌破3000点后没等来平准基金，却等到了打老虎的消息，这些罪名都跟IPO、跟企业上市有关，水确实很深！

（7）欧菲光减持，怎么看？之前被苹果踢出供应链之后，业绩一落千丈，合肥国资出手投资，现在套现减持至4.9%，以后减持就不用发预告了，太会玩了！

（8）富士康被查，怎么看？稽查估计是有目的性的，工业富联跟苹果手机是没关系，跟物联网机器人人工智能有关系，它成份大，影响A50走势！

（9）算力，怎么看？国内线算力、看华为算力（四川长虹、恒为科技）、国产算力（寒武纪）、算力租赁（鸿博、恒为、青云、云赛）。国外线算力、看光模块，又分国内线光模块（剑桥、新易盛、太辰光、光迅、华工），及国外线光模块（天孚、中际）！

（10）村里要求上市公司加强分红，怎么看？利好蓝筹白马、如三大运营商、茅台、五粮液、宁德、比亚迪等。这利好算小利好，因为分红除权要持股一年才不交税，有几人耗得起！

（11）茅台出业绩，前三季净利528亿，怎么看？第3季增速同比19％，相比第1季同比20%、第二季同比21％，有所放缓，但不是外界传的10％增速。现在市值2.07万亿，估今年全年净利润700亿以上，算出市盈率差不多29倍。跟美国苹果盈率28倍、可口可乐22倍相比，顶多再杀5个点，大盘就见底了！

（12）上证指数，怎么看？沪指上周跌3.4％，全年才跌3.44％，早就虚化了、沪深300较公允，已跌9.33％。按此计算，实际在2800点。其实这16年，年年都破3000，只有2021例外。当下破3000，估值是市盈率12.5倍、市净率1.3倍，在歴史估值最低5％位置。在A股近30年歴史上，最长熊市在2012年的四万亿后遗症，走弱37个月。这次从2021年初开始走熊，已34个月。有点漫长，但去年有2次破3000，一次在4月末2863，另一次在10月末2885，跌破后都出现反弹高度在3400附近，所以投资的核心是耐心！

【隔夜外盘】

欧美的股市又跌了，这次美股市场可是低开低走，纳斯达指和标普都跌了超过1%，而且连续四天都在跌。最后收盘时，道琼斯指数比前一交易日少了286.89点，跌幅0.86%，报33127.28点；标普500指数也跌了53.84点，跌幅1.26%，报4224.16点；纳斯达克指数则跌了202.37点，跌幅1.53%，报12983.81点。看起来上周的股市不是太好啊。

股市下跌的原因有两个，一个是美联储可能会继续加息，另一个是巴勒斯坦和以色列之间的冲突可能会扩大。这两个因素都让市场感到压力。另外，10年期美债收益率也突破了5%，这可是自2007年以来的第一次，这也让股市更加承压。

纳斯达克指数这次跌得最惨，上周累跌了3.16%；标普500指数也跌了2.39%。基准10年期美债收益率周五小幅回落，但上周美债收益率持续攀升给股市带来了沉重压力。

上周科技股真是跌得惨啊。特斯拉跌了超过3%，这一周下来，跌了超过15%呢！还有亚马逊、苹果、微软、谷歌、英伟达，全都跌超过1%。特别是英伟达，上周累计下跌超过9%，真是让人看了都捏把汗。

那些美国的科技巨头，微软、谷歌、亚马逊和Meta，本周都要公布财报。这些科技巨头可是今年美股上涨的主要动力啊，但愿他们能给市场带来点好消息吧。

热门中概股也是普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌了1.37%，上周累计下跌6.13%。京东、网易、阿里巴巴跌超过2%，微博、小鹏汽车、理想汽车、哔哩哔哩、蔚来、百度、腾讯音乐、拼多多、富途控股跌超过1%，唯品会、满帮小幅下跌。只有爱奇艺涨了超2%。网易有道、金山云跌超过5%。

港交所因为重阳节要休市一日，北向交易也关闭了。欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.64%，法国CAC40指数跌1.52%，英国富时100指数跌1.30%。亚太主要股指也是全线收跌，韩国综合指数跌1.69%，日经225指数跌0.54%，澳洲标普200指数跌1.16%，新西兰NZX50指数跌1.27%。

在恒指期货夜盘中，当月连续合约的收盘价格为17044点，-0.75%，涨跌-129点（以上数据为2023年10月21日早晨3时的数据）。而A50期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为11653点，-0.59%，涨跌-60点（以上数据为2023年10月21日早晨5时的数据）。

【大盘分析】

上周五大A又跌上了热搜，历史上第53次3000点保卫战，又打输了。原以为战况会很激烈，但看看盘面，多方根本没有一点抵抗力，全天都在躺平状态！可能大家真的累了，到收盘就只剩爱咋咋地吧。

两市成交量缩了800多亿，个股3700家下跌，中位数-0.71%！虽然涨停近40家，圣龙股份还飙出11连板。但掩盖不住市场的亏钱效应，又都麻了。

全周下来，主板击穿了3000，创业板更是连跌6天，可谓是脸都不要了。指数天天不是新低，就在新低的路上...！很多人，估计已经忘了股市上涨是啥滋味了。炒股炒到这个份上，真的是悲哀了。

当前金融市场的核心矛盾就是美债，外资的流出速度直接参考中美利差。目前资本与金融项目的资金流出规模，是16年汇改以来的最高水平。目前有两个趋势是可以确认的：

第一是长端美债利率大概率在赶顶，但时间跨度未知，在高位横盘的时间也未知。大逻辑上，10月份美债的发行规模，额度仅次于8月份，而且四季度长端美债发行规模比三季度高了几倍。

第二是美债收益率的倒挂，正在慢慢缩窄，十债与二债收益率之差，已经从-100BP，到现在的-19BP。可能我们正处于美债这个破坏力极强的大怪兽翻江倒海的尾声。

对大A来说，3000点就像家一样温暖。不管你兜兜转转去了哪里，它永远在这等你，这就叫“回家的诱惑”！而这几年的最佳投资策略，其实是围绕3000点高抛低吸，胜算还是很大的。

黑杰克想说，上周五指数加速下跌，至少比阴跌要强，毕竟钝刀子割肉更难受。破罐子破摔后，反倒容易引发关注，看看周末能不能逼出些利好消息大招吧！

现在市场只有两个选择，一个是政策继续放大招，包括暂停IPO、完善股市制度、国家队大举入市（出台平准基金）等；另一个是跌到极限估值，跌无可跌了，资金进场抄底，逆转悲观的情绪。

当然还有一种，就是村里出一些小利好，打补丁，但上证连3000点都丢掉了，不憋个大招的话，感觉已经没效果了，周末看村上又怎么出手吧！

三季度GDP超预期之后，直到政治局会议之前，大概率不会有很给力的政策出台了。说到这里我们也很有必要深度思考一下，在现有的体制下，“政策”到底能够起到一个什么样的作用？

有很多小伙伴是有点过于迷信政策的，认为炒股要跟党走，A股也是政策市，每天无数人盯着新闻联播炒股。但从实际情况来看，如果政策鼓励一个东西，实际效果并不一定能成，得看事物发展的阶段是不是匹配。

但如果是政策明确反对一个东西，那很大概率能成。因为破坏一个东西，远比建成一个东西容易，尤其是可以通过媒体来造势，形成民意上的定性，能加速上层意志的贯彻。典型的是互联网和教培等行业，以及疫情防控改变之后的媒体口风。

现在给大家打预防针，是为了正确看待年底的各种会议和政策。我们不是不相信政策，我们是相信顺应自然规律的政策。

从过去经验看，大盘去年2次跌破3000点整数关口，随后都出现了快速反弹！这次在“活跃资本市场”定调下，大A走成这个样子，会逼着管理层出大动作的。

跌破3000点后，没等来平准基金，等到了“打虎”的消息！上交所原副总经理刘逖4月份已经被抓了，现在是正式定罪，主要有3个：

1、以影子股东入股多家拟上市公司；

2、在企业发行上市等方面为他人谋取不正当利益；

3、并非法收受财物，数额巨大。

毫无疑问，这些罪名都跟IPO、跟企业上市有关，可见里面的水确实很深！现在股市这副德行了，不破不立了，整个IPO环节都要好好查一下。

黑杰克想说，要想挽回市场人心，IPO是关键，解决里面存在的问题和漏洞，才能给市场以希望！建议尽快出重拳+新规，还资本市场一片净土。

以前新股发行，上限23倍市盈率，现在普遍50、60倍，甚至几百倍；以前股东承诺锁定1年、3年，是实实在在的禁售，现在有了转融通机制，锁定期随便流通；

以前新股询价，基金联合往下压，募资不足是常态，现在公募争相抬价，超募是常态；以前遇到熊市，一般都会暂停 ipo ，给市场充分休养生息，现在即使遇到股灾，也很少叫停。总感觉股市这两年的变化，哪里不太对劲。

对证监会而言，可打的牌就是暂停IPO、对上市公司减持严打，鼓励分红等等。但这些不足以扭转A股颓势，所以最大的杀招还是平准基金出台，用真金白银托起市场的信心！

最近汇金在买买买、几十家央企也纷纷增长与回购股份，这像是在为平准型基金入市预热了。接下来会不会放这个大招，我们拭目以待了。

多说一句，A股想要长期走好，最重要的还是制度性的改革。把融资市的定位改为投资市，IPO上市和退市也要均衡！否则就算平准型基金入市，也会是肉包子有去无回。武功再高，也怕大股东减持的镰刀，谁能挡得住？

关于后市，不想去猜测了，没有人可以跟趋势作对。在大家如此悲观的当下，打鸡血是没用的。时间才是一切的解药，熬吧！

昨晚欧美股市也跌的不少，现在全球都在比烂，只不过大A更惨一些！其它市场是前面涨了很多，我们都跌了2-3年了！现在竟然还跌的最多，他喵的不争气啊。

为啥所有市场都在跌，主要有两大压力扰动：一是美债继续狂飙，30年期上升至5.13%；还有就是以色列和哈马斯停火草案被美国否决，中东战争有扩大的迹象，只能由全球股民买单，黄金、油价持续走强。

据以色列时报，以色列部队正在为地面进攻加沙地带做准备，近几天已经批准了“扩大战斗的计划”，部队正在“按照批准的作战计划进行训练”，嘴炮打了快一周了。

中东大国土耳其，宣布加沙医院被炸乃以色列所为，土耳其国内爆发了反以大游行。

土耳其总统呼吁以色列停止袭击。中东三个大国，土耳其、伊朗和沙特，此前伊朗的态度最激进，沙特没什么太大的表态，土耳其本身是世俗化国家，宗教站队不明显，这次估计是看到了一些利益，所以表态了。

另外是以色列首都爆发集会，要求总理内塔尼亚胡下台，以色列内部一团糟。

目前整体走势基本是按照冲突扩大的可能性在走：以色列色厉内荏，军队迟迟不敢进入地面战，内部也不稳，导致中东地区反对它的声音越来越大。

黑杰克我也想起了此前媒体对巴勒斯坦一个老人的采访，说您还相信和平会到来吗？老人摇摇头，说我已经50岁了，年轻的时候我相信，现在我有点不信了。

平时隔壁村死条狗，都是A股来买单。更何况是全球的战争，习惯了就好！

上周五就不多说了，上周市场备受煎熬。本以为去年A股是最难的，看来今年要做好更坏的打算，形势逼人强。A股到底缺什么？缺钱吗？缺信心吗？缺韭菜吗？其实更缺的是骨气吧。

作为股民，很多人今年的目标，就是这句话了：“我在A股很想回本”！ 老胡6月炒股至今亏损超8%，但他的操作理念是持股不动，越跌越买。

理性告诉你，现在A股真的很低了，随时有大反弹。但感性告诉你，他喵的还得继续跌！这熊市真打不过，还能怎么办，只能靠熬了！

【盘面逻辑】

个股近3700股下跌，上涨仅1300多家，中位数-0.71%。两市涨停倒有近40家，还走出了11连板的圣龙股份！但跌停也有十几家，上海沪工、剑桥科技、好上好开盘就被核按钮，又跌麻了。

市场资金开始慢慢转移，逐步分散到消费电子，算力，芯片，上周五资金再度回归汽车属性，但其实上跟华为问界已经没什么关系了，所以在这里面已经体现出汽车产业链，处于退潮阶段，整体的高度压制越来越弱，这一点大家要看明白！

盘面上最大的热点估计就是《龙》字股，那么这么多龙冒出来，圣龙股份（11天11板）、龙版传媒（9天5板）、腾龙股份（3天2板）、锦龙股份（2天2板）。芯片自然就黄了，毕竟老龙没死，新题材就很难立起来。所以要做新题材的要谨慎一点。

欧菲光抱上华为大腿后，股价一度5连板直接翻倍了。很多人都在讨吹，它是不是困境反转，价值重估...要重现果链龙头的风采！

但这么快传来了国资股东（欧菲光持股5%以上的第3股东合肥建投）减持，一口气卖了3000万股，套现了2个多亿。更重要的是持股降至4.999998%，接下来减持不用发预告了。这部分股票价值15亿元。

有人问，不是5%上持股股东减持要提前公布么？这家伙怎么偷偷摸摸的就卖了。根据减持新规的规定，持股5%以上的股东，减持比例超过1%必须提前公告，持股比例降低到5%以内也必须公告。合肥建投这波擦着边减持了0.92%的股份，国资太会玩了！

当年，欧菲光被苹果踢出供应链以后，业绩一落千丈。合肥国资出手投资，给公司缓解资金压力做了很大贡献。从这个角度看，人家现在减持也没啥指责的，你们股民要炒上去，股东不卖白不卖。

A股一直的问题，主题炒作太多，减持漏洞也太多。对欧菲光等华为产业链公司，炒高的还是谨慎一些！不是打入华为供应链就能兑现业绩的，还是很多本来就是瞎炒，不要入戏太深，到时候减持又开始骂人了。 搞笑的是10月14号开始还有一些基金和证券公司等机构去欧菲光调查。他们是不是高位接盘了？我不知道。

税务部门近期依法对富士康集团在广东、江苏等地的重点企业进行税务稽查，自然资源部门对富士康在河南、湖北等地的重点企业用地情况进行现场调查。

鸿海集团旗下有三个上市公司，台湾上市的鸿海精密主要手机业务，在国内组装苹果手机，组装业务，都在鸿海精密。还有一个富智康也是手机业务在香港上市。在A股上市的工业富联，将物联网、机器人、人工智能相关业务拆分出来，组成工业互联网业务进行上市。所以，苹果手机跟工业富联没关系。这三个上市公司最挣钱的是工业富联，挣钱反哺集团就是工业富联。

这次稽查估计是有目的性的。看事态发展了，涉及经济外的基本面就很难判断了，工业富联确实不能用代工眼光来看，很多投资者看中的它的工业互联网，AI工厂等解决方案，AI算力服务器尤其800G明年放量。

值得注意的是，.工业富联现市值3212亿，是富时50A指数的成份股，也是本年热点题材“算力概念”的核心股。它的涨跌，对A股市场人气影响不小。

算力主要是国内、国外两条线。国内线，重点看华为算力、国产算力、算力租赁。国外线，重点看光模块。光模块对标逆变器，算力租赁对标锂矿，这是卖方研报吹的。

华为算力/国产算力这边，空间龙肯定是高新发展，卖方研报给的目标市值是11个板。目前有参与性的核心品种是四川长虹、恒为科技。四川长虹，算是目前华为算力+算力租赁的中军，主要是走华为算力逻辑。恒为科技逻辑也很硬。

算力租赁这边，限制英伟达对华出口先进AI芯片，利空拿不到卡的算力租赁概念股，利好已经拿到卡或确定可以拿到卡的企业。供给端受限，需求端旺盛，这是典型的供需失衡。 华为昇腾卡未来性能可期，但目前性能还是差了些。

后面随着供需失衡的日益严重，算力租赁价格会不断向上跳涨。自从前几天消费级显卡RTX4090下架后，几天时间4090价格就暴涨3倍，后面算力租赁价格也是这种预期。所以，近期卖方研报已经喊出算力租赁对标锂矿的口号。

算力租赁这边，主要标的有鸿博股份、恒为科技、青云科技、云赛智联。

光模块这边，其实也分国内国外两条线，但国内线这两年市场需求在萎缩，虽然未来几年人工智能是大势所趋，但目前国内线还没开始上量，所以，可以看到主攻国内线的光模块企业剑桥、新易盛、太辰光、光迅、华工等，目前业绩都很差。

国外线这边，未来几年光模块需求旺盛，尤其是明年，爆发式增长，真正已经打入国外供应链的企业，也能拿到大量订单的企业是天孚通信、中际旭创，天孚是中际的上游。

天孚、中际的业绩表现，最能真实的体现出产业链景气度。周四晚上天孚的三季报业绩大超预期，已经说明光模块景气度逻辑没有证伪。明晚中际会发布三季报，预计业绩也很不错。

在卖方机构眼里，算力租赁对标锂矿，光模块对标逆变器，光模块主要就是指天孚、中际。

老乡别走，昨晚证监会又发来利好了。要求上市公司加强分红，稳定投资者分红预期！主要有两方面，一是对异常高比例分红企业约束，要合理分红；二是对“铁公鸡”要求督促分红，不能一毛不拔。

这个征求意见，对业绩稳定的蓝筹白马算利好。比如三大运营商，今年提高分红比例后，股价表现是非常强的！如果茅台、五粮液、宁德、比亚迪们能提高分红比例，那么对股价肯定带来更大的支撑。

但A股5000多家公司，4000家分不分红没啥影响。这些公司本来也不怎么赚钱，今年分掉了，明年可能就没钱揭锅了！如果被逼急了，搞不好去搞借钱分红的坏事，跟恒大的的许家印一样，最终只会一地鸡毛。

另外，多数股民也不感冒，分红除权，还要持股一年才不交税，有几个人耗得起。再说大家本金都亏没了，还在乎这点分红吗？

总之这个利好，只是小利好，逆转不了市场悲观的情绪。就看周末，还能不能憋出其它大招了！比如暂停IPO，平准基金入市等，这种能撑一阵子

昨晚茅台出业绩了，前三季度净利528.76亿元，同比增19%。三季度同比增长15.68%，相比一季度的20.54%、二季度的21.02%。虽然有所放缓了，但绝对不是小作文传的暴雷（10%增速）！茅王就是茅王，业绩依然稳如老狗的。

茅台作为A股唯一的，可以想多赚钱就多赚点，想少赚钱就少赚的公司。它的业绩如果不及预期，那么只有一种可能，就是飞天茅台酒市场价跌破2000元，真的卖不出去了！其它可能都不存在的，除非是你预期太高。

茅台现在市值2.07万亿，今年全年净利润700亿+，年化市盈率差不多29倍。他现在还能维持20%的业绩增速，估值真不贵的！美股苹果市盈率28倍，微软33倍，可口可乐也有22倍，但他们的增速根本没有茅台快。

所以，茅台没有大跌的基础。当然现在市场很极端，再往下杀一杀是可能的。年内最低的1592元受到考验，但去年最低的1285元，跌破的可能性并不大！黑杰克认为，茅台再杀一个-5%的阴线，大盘就可能要见底了。

今年首批500亿可再生能源补贴下发，风电补贴较去年增约1.14倍。新能源连续大跌以后，上周终于迎来了反弹，在茅台、银行等蓝筹股砸盘的时候，新能源能够挺身而出也是非常正常的，后期如果蓝筹股继续砸盘，还是看调整充分的新能源，房地产、医药板块吧，蓝筹股将大盘砸下来，揭开最后的遮羞布，让更多的人关注股市，对大家不是坏事。

持股方面，如果你的票质地不差，但已经跌成狗，没必要再割了，继续躺平装死。如果你空仓或仓位很低，本周可以尝试性去抄底，毕竟当前已超跌明显了。

【题材挖掘】

1、华为引领加价抢单，柔性OLED最高或涨近10%。

相关个股：深天马Ａ、TCL科技、京东方Ａ、维信诺、鼎龙股份、弘信电子、易天股份。

2、北斗规模应用国际峰会即将举行。

相关个股：北斗星通、海格通信、电科芯片。

3、华为发布首款面向数据中心的OTN平台。

相关个股：特发信息、新炬网络。

4、我国科学家取得类脑芯片量子成像重要进展。

相关个股：旋极信息、同方股份。

5、印度宣布进一步延长食糖出口限制政策。

相关个股：广州浪奇、粤桂股份、广农糖业、中粮科技、金禾实业、华资实业、冠农股份、中粮糖业。

6、中国电信AI服务器集采超80亿元。

相关个股：中兴通讯、浪潮信息、荣科科技、先进数通、烽火通信。

7、华为问界系列车型OTA再升级，新增代客泊车辅助功能。

相关个股：模塑科技、聚赛龙。

8、工信部将加快虚拟现实在工业生产等重点领域规模化应用。

相关个股：航天发展、创维数字、国光电器、中光学、川大智胜、数码视讯、高新兴、捷成股份、硕贝德、全志科技、丝路视觉、精测电子、汇纳科技、彩讯股份、联合光电、闻泰科技、电魂网络、科森科技、众诚科技。

9、国际奥委会考虑创办电竞奥运会。

相关个股：游族网络、漫步者、天娱数科、恺英网络、三七互娱、巨人网络、雷柏科技、完美世界、星辉娱乐、中青宝、顺网科技、盛天网络、新媒股份、华立科技、智迪科技、国旅联合、浙数文化、东方明珠、博瑞传播、浙文互联。

10、尿素需求强势，出口量破今年新高。

相关个股：华鲁恒升、阳煤化工。

11、《工业互联网创新发展报告（2023）》发布。

相关个股：远光软件、大华股份、科远智慧、海康威视、鼎捷软件、赛意信息、软通动力、用友网络、宝信软件、能科科技、奥比中光、凌云光、奥普特、中控技术。

12、2023北京国际文旅消费博览会。

相关个股：华侨城Ａ、通程控股、丽江股份、富临运业、岭南股份、宋城演艺、锋尚文化、中视传媒、城建发展、曲江文旅、元成股份、天域生态、大千生态。

13、上海布局“天地一体”的卫星互联网。

相关个股：北斗星通、合众思壮、四维图新、海格通信、星网宇达、天奥电子、华力创通、航宇微、振芯科技、中海达、赛微电子、移为通信、华测导航、中国卫星、中国海防、四创电子、盟升电子、震有科技。

14、机构预计先进封装市场第三季度有望环比增长23.8%。

相关个股：通富微电、华天科技、中京电子、同兴达、光力科技、长电科技、晶方科技、气派科技、颀中科技、甬矽电子、汇成股份、耐科装备、芯原股份、华海诚科、芯碁微装

【总结】

市场从来没有一个数字能让股民如此揪心，那不是6124点，也不是1664点，更不是久远的998点，而是沪指3000点。

沪指上周累计下跌3.4%，创出年内最大单周跌幅，而且需要注意2023全年沪指也才跌了3.44%，也就是基本上都是上周跌的。

其实沪指早就虚化了，沪深300可能更加公允些，它2023年到现在跌了9.33%。所以要清楚一件事情，沪指虽然破了3000点，但市场很多股票远比沪指跌的惨的多。

因为它就像一种“轮回的魔咒”。从2007年以来的16年里，沪指几乎每年都跌破3000点，只有2021年是例外。

也就在这16年里，它就像一个老朋友，反复徘徊于身边，即便周围已经是“沧海桑田”，房价涨了10倍，工资涨了5倍，但唯独沪指稳稳的站在3000点的附近。所以这么多年了，我们对这个点位并不陌生，也有着很多属于自己的记忆。

上周五一开盘，没有任何的诱多，集合竞价阶段，直接沪指就跌破了3000点大关，然后全天震荡走弱,继续创出新低。

这种剧本其实早就被大家预料到了，但它真出现的时候，又总会对心态造成一定冲击。

当下沪指跌破3000点，A股是个啥估值情况呢？基本整体市盈率是12.5倍，市净率1.3倍，从股权溢价的角度来看，现在是整个A股历史上估值最低5%的位置。这个点位已是一个低估的位置，但有意思的就是低估还可以继续低估，这是对于股民的一个经典难题，每次行情走熊的时候都会发问。

首先要明白A股近30年的历史上，最长的熊市是2012年四万亿后遗症那次，是37个月连续走弱。而当下从2021年初开始的熊市，已经34个月了。

这当然不是说最多还有3个月就要反弹了，而是想说，整个这波熊市的其实跌幅并不算太惨烈，它的特点就是漫长。

在连续阴跌日子里，孤独会伴你左右，市场大部分都是“崩盘的畅想”，人们发挥着自己的想象，使劲的把未来想的更差些，以佐证自己“低价不买”或者“买而不多”的正确。所以轻易不要和别人沟通投资想法，要保持一定的“绝缘性”。

其实去年，就有2次“跌破3000点时刻”，一次是4月末的2863.65点，还有一次是10月末的2885.09点，跌破之后过了一段，都出现反弹，高度基本都在3400点附近。也就是基本上破3000点买入，即便看中期反弹，也能挣个20%。

投资的核心是“理解这门生意”，然后用K技术分析来验证自己的想法。 股市和实业生意不同的。它的耐心更加值钱，因为除了浮亏之外，没有其他任何“强制性资本支出”了，这使得“等待变为一个纯心态”的事情，可以更大化的发挥“强耐心”优势。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2023年10月23日