【早间必读】

昨晚美股三大指数集体收涨，OpenAl 宣布已经原则上达成协议，创始人山姆．奥特曼重返公司担任CEO，这一场宫斗戏算是暂时落下了帷幕。

微软成了此次事件的最大赢家，股价也在昨天创了新高。相比之下，英伟达就没有这么幸运了，此前股价一路上涨突破历史新高，但在公布超预期的财报后，昨晚继续下跌，跟今年8月如出一辙，利好出尽就是利空，这就是预期管理。

国际油价下跌，因为有消息称，欧佩克＋石油生产国集团将推迟召开会议，从而降低了即将减产以支撑油价的可能性。虽说昨天美股上涨，但我看到美债市场价格下跌，收益率开始上升，美元上涨，人民币也相对贬值，这点是不太好的。
因为今天是美国的感恩节，今晚美股将休市，明天美股也只开半天，咱们今天继续讲一些行业的投资逻辑和方法。

据路透社独家报道，中国政府顾问将在下个月的中央经济工作会议上建议明年的经济增长目标，目前的增速目标从4.5％到5.5％不等。
之所以讲这个，是因为要实现这些目标，中国政府必须加大财政刺激力度。目前由于企业信心尚未恢复，企业投资需求将不会强劲，因此政府需要扩大基础设施投资。

随着时间临近明年初，基建将是我接下来关注的目标。这里有朋友可能会问了，明年初是不是可以无脑埋伏基建呢？答案是否定的，如果炒股这么简单就好了，你们可以去看看基建etf每年的走势，基建到底是不是能在上半年有行情，具体还是要看政策。

比如说，前两年的政治局会议的政策都重点提到了基建，并且还有"超前开展基建设施"的表述，所以市场才敢炒。所以按逻辑推，如果今年底的会议也有对基建积极的表述，则可以慢慢定投埋伏起来了，否则还是要谨慎一些，具体的政策表述我会解读，到时候会分享给大家。

昨天，我看到彭博社有一篇文章提到，全国人大常委会加大了对央行的压力，并对目前的中国财政和货币政策的实施提出了一些技术性批评。

文中特别提到，中国最高立法机构表示，金融业利润高于经合组织（OECD）成员国的平均水平，金融业利润在经济中所占比重还有下降的空间。在过去三年的疫情中，中国一直在引导银行以较低利率向地方政府再融资，并降低净息差，以支持经济。
这就是我以前经常说的"让利"逻辑，只要政府提到让利，银行等金融机构就很难有大行情，因为政府就是觉得这些机构赚的太多了，应该让出利润支持实体经济。在这种情况下，投资者会认为相关金融机构的财报会受到影响，所以往往没有大行情，银行等金融股只做波段，不做中长线。

最近指数下跌，但地产走的还不错。据知情人士透露，碧桂园和远洋集团已被列入50家白名单草案中，这也标志着政府将帮助中国一些最困难的建筑商。另外，深圳将第二套房的首付比例从80％降至40%，这些政策也将市场的情绪短暂推向乐观。

地产不行，中国经济就不行，外资也难以对中国经济乐观，所以地产的政策会不停的出，直到基本面出现改善。如果你觉得政策总有一天会起效果，那么在下跌中慢慢定投就好了，用时间来换空间；而如果你觉得中国的房地产时代就此结束，再多政策也无济于事，那么就不要去碰地产。

整体来看，昨晚美股上涨跟A股没什么关系，中概股涨跌不一，基本面比较平淡。

技术面看，昨天指数缩量下跌，是比较正常的调整，由于今晚美股休市，今天盘面继续缩量也是正常现象，多看少动就好。

世界上哪有什么股神？只不过有些人开悟的早，有些人却一辈子困在了自己的思维牢笼里，不思进取。在股市里亏钱和犯错都不可怕，可怕的是当你犯了错却从来不改，下次遇到同样的情况继续犯错。只要我们愿意正视自己的错误，并去修正它，一切都还来得及。

以上仅为个人观点，不作为投资建议。

唯真财经

11月23日晨报