【早间必读】

昨晚美股休市，我看了下市场也没有什么重要的消息，今天早读我们沿着近期的房地产政策，做一个全面的分析，看看机会和风险在哪里。

从上周开始，地产的政策是一个比一个猛，从1万亿的PSL贷款、到白名单，再到现在的无担保贷款，如果这些措施都如外媒所说，房地产的供给端可能会迎来反转，进而可能会影响到需求端。因为"保交楼"是一个重要问题，这关系到人们对政府和银行的信任。现在很多人不敢买房，一方面是因为怕房价跌，另一方面也怕自己买的房企暴雷了，无法按时交付。如果有银行托底提供资金，那问题就好解决了。

但是，这里我们要冷静地提两个问题：1. 消息是否为真？2. 机构是否能完全执行。以上的问题就是风险点。

目前消息是彭博放出来的，一直以来彭博的消息都有比较大的可信度，看看昨天港股内房股的走势，实际上有部分预期已经反映在盘面上了。这个时候重仓杀入地产板块是很危险的，因为我们连什么时候会出政策都不知道，假如过了几天地产没消息了，这种乐观情绪就会快速消退。

另外，如果地产只有激励措施，却没有强制性规定，那么政策就是无用的，我们来说说逻辑。

假设你是一家银行的负责人，你将给房地产开发商发放贷款，而这很可能是一笔不良贷款，相关人员可能会被追究责任，请问银行为什么要发放这种贷款？
所以，我认为监管和高层必须对金融机构实行硬性规定加以考核，否则理想将是美好的，现实却是骨感的，就好比之前一直说要降低存量房贷利率，但银行一直默不作声，直到央行发话强制降息。现在也是一样，我们需要看到严格的相关规定，银行负责人需要被免责，不然银行行长为什么要冒这样的风险去做可能丢乌纱帽的事情呢？

在我看来，这一轮房地产危机始于2021年的"三道红线"政策，彻底卡死了房企的造血功能，导致融资端遇阻，如今监管再次从融资端切入救市，这是一个正确的选择，这对于地产来说是一个机会，但由于市场已经反映了部分预期，一些港股内房股的股价也已经暴涨了，所以重仓买入不是一个好的策略，风险太大了。

做做波段。如果你们简单的从结果上看，这个政策不利于银行，政策可能会使得银行的坏账率增加，进而影响利润。

但股市是有节奏的，现在什么政策都没落地，市场不可能把逻辑直接推到最后一步的结果上，短期对银行的影响是不大的。而且，银行提供贷款也要收利息吧？这也能赚一点钱吧？3万亿的资金缺口，这些银行贷款不可能都收不回来吧？国家需要哪些银行去放贷款？贷款分别放给哪些开发商？这些贷款有多大的概率会坏账？以上这些问题理清楚，才是银行走势的关键

另外，虽然银行可能会很痛，但国家难道不会出政策帮助银行吗？之前银行降低存量贷款利率的时候，央妈就降息了，这次政策出来后降个准不难吧？所以，银行也有政策预期，我们考虑问题要全面一些。

整体来看，目前的市场跟随消息走，信息差很重要，所以最近我短线上不太操作，更多的是关注消息以及长线逻辑。

技术面看，昨天市场缩量上涨，想要维持反弹，需要北向的持续流入，以及量能继续放大，想操作的朋友关注这两个指标。

另外，昨天我看到有些医药涨的比较多，板块打到了boll上轨，现在的市场是存量资金博弈，板块轮动的比较快，做短线的朋友注意下技术压力。

我们提到外资最关心的问题就是中国房地产危机，地产不行，中国经济也很难好，现在从政策上终于看到了一些希望。如果中概股能渡过这次危机，经济或许也能企稳向上，股市自然也不用愁，我也会持续关注政策。

以上仅为个人观点，不作为投资建议。

唯真财经

11月24日晨报