【早间必读】

今天是个悲伤的日子，巴菲特的副手、挚友，查理芒格去世了，享年99岁。我的很多投资理念也是向芒格先生学习的，可以说正是他和巴菲特的理念帮助我建立了正确的投资思维，在此先缅怀下这位投资界前辈。
可能也是因为巴菲特看到查理的身体不好吧，前不久我看到巴菲特也开始立遗嘱了。人生在世，再多的财富到最后也是一堆带不走的废纸，人活一辈子就是在有限的时间里尽可能地做无限的事，不枉此生足矣。

昨晚美股三大指数小幅上涨，美联储官员沃勒表示，美联储有能力将通胀率推升至2％的目标水平，此后，美联储的掉期合约预计将在2024年底前降息100多个基点。

之所以沃勒的话对市场有比较大的影响，这是因为沃勒一直以来都是最鹰派的官员之一，他的乐观发言也让市场猜测美联储已经结束加息，明年将能够降息。

昨晚美元再次走弱，人民币也是一度升值到7.12附近，这对于市场来说都是不错的。我们来看看国内的新闻。

昨天下午，上海张江高科技园区的一些道路被封锁，因为此前的消息称老大要去走访上海的几家科技公司。周一包括中芯国际、华虹半导体和韦尔股份在内的上海芯片类股纷纷上涨，但在周二又有所回落，其实像这种消息投机是比较难操作的，一般看看就好。

之前我们说过，国家要求银行为房地产开发商提供无抵押流动性借款，这会增加银行的压力，可能会影响未来的利润。

据彭博报道，中国工商银行和其他10家大型银行明年可能需要为不良房地产债务再拨备890亿美元，相当于2024年预计拨备前利润的21%。至少有12名不愿透露姓名的银行家表示，银行正在权衡降低增长目标和裁员等可能的选择。

有业内人士表示，政府不能只是要求银行采取行动而不为它们的问题提供解决方案，银行的利润表面上看起来可能还不错，但如果你更深入地调查它们的资产和不良贷款，情况不会好很久。
言下之意，就是需要政府为银行提供帮助，降息或降准都是可以的。通过昨天央行的表态，我们发现降息的预期也是有的，所以银行也有政策预期。

大家仔细想想，银行让利是主要利空，在这种情况下，尽管银行采取裁员等措施可以降低成本，但明年银行的报表估计不敢做的太好看，净利润一定会有所下滑，否则政府会觉得银行怎么还赚这么多？继续让利！所以，银行还是利空偏多一些

今天早上，我在彭博看到了一篇文章在说中国的量化宽松（QE）政策，文中提到央行将通过政策性银行为房地产贷款提供1万亿的资金，这也是我们此前提到的"质押补充贷款"(PSL)

说到量化宽松QE，老股民应该不会陌生，2020年在受到疫情困扰下的美联储宣布了无限QE，就是疯狂

印钱救市，最终导致了全球大通胀。与美联储和其它机构实施的量化宽松计划不同，中国的量化宽松计划更有针对性，这些计划涉及大规模购买债券以压低利率。

PSL在2014年至2019年期间被用于资助房地产建设热潮，这导致一些经济学家将其描述为中国式的量化宽松，因为这样做带来了货币创造和央行资产负债表扩张。在如此多的政策放松、刺激和宽松措施之后，房地产行业仍未显示出任何明显的改善。所有的传统工具已经被使用，所以剩下的只是非传统的工具，央行使用PSL工具的可能性正在增加。

但是，有反对者认为，中国央行长期以来一直反对全球同行的量化宽松政策，并承诺尽可能长期保持"正常"货币政策，这给政策带来了压力。
不要追着钱跑，去解决问题。我们站在政策制定者的角度来看，中国房地产必须要稳住，在这么多方法都没用之后，即使央行最终不使用PSL，也会采用其他方式。总之，会不停的出政策，直到产生效果。

这中间是有很长的期限和不确定性，政策出来地产涨，但政策没用地产就会跌，这几年来我在房地产上从来都不投机，但赚的也不少，定投是我认为最安全的方式。

我看到一些朋友问，昨天尾盘北向资金为什么大幅流入？在我看来，这就是存量资金博弈。你们看下午2点整，北证指数开始加速下跌，与此同时，北向资金开始突然加速流入，这两者是不是正好是反向关系呢？这还是一个跷跷板效应。

整体来看，昨晚外围走的不错，人民币汇率受益，基本面不错，另外美元大跌，贵金属板块可能会有所提振。

技术面看，昨天是一个缩量上涨，并没有什么持续续流入。
性。要想让反弹持续，上涨得放量，北向资金也要继

目前大盘在boll区间内正常震荡，还是一个震荡市，板块上也是结构性行情，短线上轻指数重个股，有机会就做做T，否则就只做观察寻找确定性，长线上不用管短线策略，定投继续慢慢买就好。

以上仅为个人观点，不作为投资建议

唯真财经

11月29日晨报