昨晚美股三大指数高开低走，虽最终收涨，但乐观情绪有所消退，盘中一度跳水，有资金开始抢跑。

美国国债价格上涨，10年期国债收益率跌破4%，而美元再次大跌，这可能是因为昨晚欧洲央行官员暗示，他们并不急于加入美国降息的行列，消息提振了欧元和英镑的汇率，人民币也相对美元有所升值。
人民币的升值对于A股来说是好事，昨晚A50也涨的还可以，但最近这剧本是A股开盘A50就跌，而一收盘就涨，A股的散户们太难了，我们来看看国内的新闻。

昨天证监会又开会了，会议指出，全力维护资本市场平稳运行，壮大"耐心资本"。

这个会议主要是传达和学习中央经济工作会议精神，没什么新东西，看看就行了。其实证监会也挺惨的，关于资本市场的办法基本出尽了，比如印花税、降费等等，但有很多关于政策和经济方面的东西是证监会所掌控不了的，它也想让股市涨，但真的挺无奈的，到最后股市搞不好，背锅的还是证监会。与其喊口号，不如整理自己内部。
我看到最近白酒跌跌不休，今天咱们再讲一下逻辑。今年初的糖酒会上王朝成说，酒业整体上长期将进入一个销量负增长、收入低增长或0增长，利润低增长的"内卷时代"，并且很可能刚刚开始。

当时我们在圈里说：如果真的如王所说，白酒进入存量市场后，可能会经历与新能源赛道类似的情况，那就是供过应求后股价会杀跌，这是周期规律。

今年白酒一路杀跌的走势也验证了这种说法，直到10月茅台跌到PE30的时候才可以开始定投。茅台的历史PE在30,这三年茅台的估值相对来说都是偏高估的，所以对我来说，PE在30才是一个合理的价值，我觉得这个价格可以接受，所以开始定投。

再后来茅台宣布提价，当日茅台几乎涨停高开。
在茅台提价之后，毫无疑问的是，茅台的净利润会增加，如果净利润（E）增加了，股价（P）不变，P/E就变小了，所以为了保持P/E，股价也要上涨，这是茅台的长期逻辑。但是现在离报表披露期还有很长的一段时间，我们要知道茅台提价是从11.1起，影响2023年的业绩仅仅两个月，而且年报是在2024年4月披露的，这中间还有好几个月，什么都可能会发生。

如今随着乐观情绪消退，茅台已经补完缺口，也跌回了原来的位置，又可以开始定投了。那么持有白酒的朋友，你需要问自己一句：从现在起到4月，茅台有没有可能会跌到PE20呢？股市不言底，从概率上来说什么都有可能。

假设茅台真能跌到PE20，那么明年4月的报表出来后，提价的净利润反映在报表上，E一增长，PE不是直接就到十几了吗？这么便宜的估值不是送钱吗？

在股市里，股价并不是总能跌到自己的心理价位的，就像我现在想等大盘跌到2900一样，有时候我们怕错失机会，又会害怕风险，定投亦或是分批建仓是解决这个问题的好办法，那我也教大家一招控仓位的好办法：在你买入前不要想着能赚钱，而是要想还会跌多少，这种逆向思维能帮你掌控好仓位。

昨天北京、上海的房地产优化政策终于落地，主要洗及的是降首付和降利率，想看细则的朋友找找新闻就能看到了。

北京上海此次政策优化力度还可以，涉及面也比较广，降低了购房成本和购房门槛，有利于促进刚需和改善性住房需求释放，特别是有利于二套改善性住房需求。

从房地产板块的历史走势来看，三四线小城市的政策对于板块没有什么影响，但大城市的政策往往会影响市场，所以这个政策是利好，但效果如何我们还要持续观察。

除了经济数据，今天9:30会先公布70个中大城市住宅销售价格月度报告，我估计这个数字是比较美的，但由于有了新的地产措施，数据也就不太重要了。到了10:00，中国则会公布各项经济数据。

整体来看，基本面正常，美股涨的是没跟涨，后续跌了影响也不大。

技术面看，昨天又是缩量，没有什么持续性，贪恐不变仍在12，指数离boll下轨还有一点距离，技术上都没有太强的参考性。

今天我主要会看央妈的操作，央妈必须要有所行动了。目前市场预计央行将保持MLF利率不变，但今日有6500亿MLF到期，另外还有1970亿7天逆回购到期。因为临近年底，流动性很紧张，央妈有两个选择： 1. 超额续作MLF，释放资金超过6500亿；2. 缩量续作，但启动降准。

如果央妈没有及时的补充流动性，那么大家就要多加注意了。不过，按照之前央妈的操作，降准一般都是在盘后公布的，至今都没有消息的话，估计还是超额续作的概率大一些。

以上仅为个人观点，不作为投资建议。

唯真财经

12月15日晨报