12月26日操盘必读提到的重点精华：

（1 ）昨夜美股休市，有什么要注意的吗？A50期指夜盘-0.07%，欧美股市、国际原油期货、国际黄金期货集体休市，今天北向资金继续休市，晚间美股还会停盘。红海冲突没有进一步恶化。58年斩获37900倍收益，股神巴菲特要正式退休了，今年查理.芒格去世，对巴菲特有很大影响，认为自己进入“生命加时赛”！

（2）关于大A，2023只剩下4个交易日，怎么看？在港股、外资停盘的情况下，逼近2900点，昨天两市极度缩量到6000亿，内资出逃近150亿，没有脊梁骨的表现，狗看了都摇头。四大期指主力合约多空双方均减仓，北向资金继续休市，不会有太大的波动，马上就元旦了，如果能涨，让几千万股民赚钱，几千万的家庭就可能增加消费了！

（3）用一个字或一句话回忆即将过去的2023，你会写下什么？拥有乐观的心态，才是穿越牛熊的武器。自2015年牛市之后，已经8年没见过牛市了，随着大A体量膨胀，以后只剩下超跌反弹的局部牛，以及流动性充裕的抱团牛，类似07、15那种鸡犬上天的疯牛是过去式了！

（3）这周末，有一个大新闻，股神巴菲特要正式退休了，怎么看？今年查理.芒格去世，对93岁的巴菲特有很大影响，认为自己进入“生命加时赛”，先是公布遗嘱，后是退休。传奇的一生，58年斩获37900倍收益，在1965年到2022年期间，伯克希尔的复合年增长率为19.8%，沃伦•巴菲特将离开伯克希尔哈撒韦，下一任CEO将由格雷格•阿贝尔担任！

（4）标普500指数从2013年至2023年累计涨幅为161%，为什么美国的标普500能成为“长牛”指数？标普500指数的复合年增长率仅9.9%、一是，汇聚各行各业的“顶流”企业。二是，编制规则相当有“个性”，是通过专门的委员会挑选而出，考核标非常苛刻，比如说：必须是美国公司、排除了通过ADR在美上市的公司、市值要145亿美元以上、迅速按需进行调整成份股，不是每季度或每半年定期调整。相对于其他市场，有完善的优胜劣汰的退市制度！

【隔夜外盘】

A50期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为11223点，-0.07%，涨跌-8点（以上数据为2023年12月26日早晨5时的数据）。

因圣诞节欧美股市、国际原油期货、国际黄金期货集体休市。

58年斩获37900倍收益，股神巴菲特要正式退休了？这周末，WSJ发了一个大新闻：沃伦•巴菲特将离开伯克希尔哈撒韦，下一任CEO将由格雷格•阿贝尔担任。没有不散的宴席，93岁股神巴菲特，要正式退休了。

今年查理.芒格去世，对巴菲特有很大影响，认为自己进入“生命加时赛”，先是公布遗嘱，后是退休。

在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。相比芒格的直率与毒舌，巴菲特则是道德和性情更好，他俩都是坚定的价值投资者。老巴这一生，也是传奇的一生。

在巴菲特的致股东信中可以看到，在1965年到2022年期间，伯克希尔的复合年增长率为19.8%，而标普500指数的复合年增长率仅9.9%。伯克希尔的总回报率达3,787,464%，而基准指数为24,708%。

巴菲特果然诚不欺我，距2008年给我们推荐标普500指数至今，标普500指数依旧保持着旺盛的生命力。

据Wind统计，从2013年12月22日至2023年12月22日，标普500指数累计涨幅为161%。近十年、近五年与今年涨幅分别为161%、96%和24%。

长期来看，这只指数确实是典型的“长牛”指数，自1928年至2022年，73%的自然年度指数都获得正回报。

为什么美国的标普500能成为“长牛”指数，而不是其他国家的指数？比如英国的富时100。

英国是传统意义上的发达国家，但英国富时100却长时间维持着“白菜价”---指数在过去20年的表现相当疲软，直到最近两年，股价才有所表现。

这背后的原因，在于以下几个方面：

第一、从成分股来看。标普500指数汇聚了来自各行各业的上市公司。成分股囊括了信息技术、医疗保健、金融、可选消费、工业等行业，这些行业中，包含苹果、微软、亚马逊、伯克希尔、谷歌、联合健康、强生、埃克森美孚等“顶流”企业。

但富时100指数则行业集中度较高，前十大基本集中在银行、能源公司、保险公司和矿企等行业，几乎没有科技股。简单来说，这就是一只非常传统的指数。

第二、优秀的编制规则。标普500指数的编制规则和很多指数不一样，甚至相当有“个性”。指数对于公司的选择是通过专门的委员会挑选而出，并且对成份股重新调节，同时基于一定的考核标准，筛选的条件非常的苛刻，比如说：

1、突出美国特征，必须是美国公司，主要资产业务在美国境内；

2、主要的交易地点在美国的证券交易所的股票，这就排除了一些通过ADR在美上市的公司；

3、公司的市值要在145亿美元或以上；

4、调样迅速，大多数指数是每季度或每半年定期调整成份股样本，但是标普500是按需进行，这样就可以随时可以根据企业行为和市场发展而相应做出调整。

这些规则，保证了成份股不断地迭代，在一定程度上保证标普500“长青”的特征。比如在2023年初美国银行业危机中破产的硅谷银行，指数就在2023年3月迅速将其剔除出标普500指数。

指数虽然优秀，但架不住很多人对于当下美股的担忧。

但说实话，美股想崩，也不是那么容易，相对于其他市场，美国有市场化的注册制，有多元化的上市制度，完善的优胜劣汰的退市制度。

【大盘分析】

沪指早盘震荡下探，一度逼近2900点，深成指、创业板指亦走低，午后均发力拉升，三大股指午后集体上扬。

昨天大盘在港股、外资停盘的情况下，两市大盘低开盘整，盘中基本没有激发人气的地方，两市个股走势波澜不惊，市场热点乏善可陈，市场人气冰冷到了极点。

没有外资参与，昨天两市极度缩量到6000亿。内资出逃近150亿，大家还是没信心啊！但三大指数都是红盘，某队应该又出手了，挽回了点面子。

个股3100家下跌，涨停33家跌停16家，中位数-0.44%。这行情怎么形容呢，用一句话就是：按下葫芦起来瓢，狗看了都摇头！

以前有句经典台词：人心散了，队伍不好带了。现在是队伍没人排队了，大家都在躺平。剩下的场内资金也是毫无头绪，一天天左拉右扯的。

昨天大盘量能大幅萎缩，主要有两方面的原因：

一是大家都躺平了，不买也不卖了；

二是北向资金昨天没有交易，少了这部分资金，更重要的是还有很大一部分资金在跟随北向资金操作，这也是没有脊梁骨的表现，失去了风向标，有些人就不知道买卖了。

今天北向资金继续休市，晚间美股还会停盘，今天市场交易将更加清淡了！

2023只剩下4个交易日，看来上3000都比较悬了。黑杰克也确实打脸了，想着大干一场，想不到又被大干一场！而且打的还比较疼，市场弱势超出了想象。

其实想一想，马上就元旦了，过一个多月就春节了。如果这段时间能涨个200~300点，让几千万股民赚钱，几千万的家庭就可能增加消费了！这笔账还是很好算的，但钱从哪里来，谁来拉动大盘呢。

昨天两市成交额已经回落到6000多亿，属于比较低的级别，加之元旦临近，这一周大概率还是继续萎靡。

四大期指主力合约多空双方均减仓，其中IH、IF合约多空双方减仓数量基本相当；IC合约多头减仓数量大于空头；IM合约多头减仓数量大于空头。

意味着今天A股还是无聊的行情，继续上演温水煮青蛙的走势，不会有太大的波动。

所以不期待了吧，这样也不会有失望。只是希望，2024年大A能够对股民好点！

自2015年牛市之后，已经8年没见过牛市了。人生有几个8年呢？而且随着大A体量的膨胀，类似07、15那种大牛市，可能在很长时间不会出现了。

所以，大家要改变思路，丢掉不切实际的幻想。以后只剩下超跌反弹的局部牛，以及流动性充裕的抱团牛！牛市肯定有，但鸡犬上天的疯牛是过去式。

另外，这能给2024的经济开个好头，经济数据应该比较漂亮，这会给A股的春季攻势带来有力支撑。

整体上，昨天指数的收涨，给2023年的收官周开了一个好头。而上证50、沪深300已经三连阳了，再加上底背离，这个信号值得重视的！

当然，元旦的节前效应，大盘估计就是想大涨也不痛不痒，但跌破上周的低点2882点，也估计不大可能，那先就这样耗着吧。

回顾这一年，不夸张的说，很多人真的从年头亏到年尾。用一个字或一句话回忆即将过去的2023，你会写下什么？

但纵然大A如此折磨人，总该有个头吧。其实，生活不可能像你想象得那么好，但也不会像你想象得那么糟！拥有一个乐观的心态，才是穿越牛熊的最佳武器。

【盘面逻辑】

回到市场，昨天大家最关心的游戏传媒继续暴跌。上周五最受挫的游戏、传媒等方向，昨天并未等来足够的修复，反而继续留在跌幅榜上。

这让部分投资者意外，毕竟消息面是有回暖意味的。虽然周末有利好，昨天盘前又加急发布了新批准的105款国产游戏版号，算是对冲一下上周五的影响，呵护市场之意非常明显！

所以，为什么上周五许多资金博弈抄底的游戏板块，昨天没有修复呢？

有人吐槽，很多都是2年前就开始申请的版号，一些当初申请版号的游戏公司，现在都破产了，昨天一口气全批了。意思很明显：对冲利空，护盘。

问题是现在由于信用的缺失。1.利好=利差。2.利差=极差，市场太过于脆弱。

不过，情绪面的打击总会缓和，届时“躺枪”下跌的个股和板块通常会率先修复，昨天传媒板块已收出下影线。

从同样收下影线的游戏ETF表现来看，虽然昨天较上周五有缩量，但总体交投活跃度仍高过近期日均表现，说明还有不少资金在等着“拿盆接”。

但现在资金都很鸡贼，大家都想借反弹跑，结果就是谁都跑不了。

关于公司回购的最新动态。上周五，腾讯控股宣布以每股263.8港元-317港元的价格回购359万股股份，耗资约10亿港元。

巨人网络公告，董事长史玉柱提议公司以自有资金回购1亿元-2亿元股份，回购价格不超过人民币20元/股，回购用途为用于公司的员工持股计划或股权激励计划。

三七互娱董事长李卫伟提议回购1亿元-2亿元股份，本次回购的股份将全部予以注销减少注册资本，A股回购股份价格上限不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

盘中三七互娱、巨人网络宣布回购或增持，尾盘的时候稍微拉回来了点。昨天三七互娱的表现比巨人网络稍好，尾盘翘板回升了。

晚间至少有6家上市公司宣布即将回购股份。比如。恺英网络公告，董事长金锋累计增持金额约2000万元，本次增持计划已完成；董事长拟继续增持不低于1亿元。

实际上，除了游戏，短剧、网红、直播概念也都大跌。现在监管的大方是“脱虚向实”，这才是资金蜂拥出逃本质原因，炒股不要和大腿对抗！

盘后，又有完美世界、吉比特、中文传媒、电魂网络、恺英网络等龙头发布回购或增持公告。游戏传媒短期已经超跌，加上回购的利好，有望带动股价修复。

网易和暴雪时隔一年“复合”。据多个独立信源披露，过去一段时间，暴雪与多家游戏厂商洽谈之后，最终选择与网易重新牵手。

当然喊了“狠话”，现在又复合了。这告诉我们，分手留一线，日后好相见！这对网易是好消息，如果它股价企稳的话，对游戏板块也是间接利好。

周末热议的海运港口，昨天大热倒灶！龙头股宁波海运跌停，中远海控跌大4%。现在吹的越狠砸得越惨，资金都在预判你的预判，最后谁都别想赚到钱。

接下来，如果红海冲突没有进一步恶化，海运股基本上炒作也到头了！有利润的早点兑现吧，不要上头，该跑必须坚决跑路。

昨天市场的赚钱热点，集中在龙字辈、北交所。市场炒不出新周期，资金只能抱老周期龙头，如果一切都是玄学的错，那么谁来拯救A股？这就是炒作的理由！

其中，A股玄学再起，“龙字辈”继续大涨，龙头股份14天8板、龙韵股份11天6板、苏州龙杰2板，雪龙集团、龙洲股份、世龙实业也纷纷能涨停。

之前多只“龙字辈”个股连续提示风险，但没调整几天，炒作又卷土重来！看来临近龙年，资金“博弈跨年妖王”，还得在龙字辈中产生啊。

下午龙字辈出现了一波拉升，带动了市场人气，明年是龙年，龙字辈个股跟公司业绩没有任何关系，这种炒作完全是扯淡！

但现在的市场就是喜欢扯淡，比如以前炒作的东南西北麻将牌，还比如龙凤呈祥都是一个套路，在A股市场混，没有这些套路是万万不行的。

黑杰克认为，大A玄学炒作虽然奇葩，但市场确实太弱了。就这点量能水平，造什么新龙？炒什么新周期？反正新年还没到，那就继续博弈跨年妖！这个方向可以适当参与，尽量去选择低位的，等待资金轮动，跟着喝点汤。

昨天北交所也是全面上涨，总共238只个股，仅2只绿的，北证50%大涨4%。北交所再涨下去，今年就要牛冠全球了，可以给大A盖一点遮羞布！

北交所是最后的脸面，担当了很重要的任务，这个风向标不能倒，至少在年终总结以前是不能倒下的。

不过，北交所238只个股，其它加起来5100家；北交所成交额150亿，其它5850亿！这个场子可以是资金套利的方向，却没法让多数股民发财，毕竟，90%的人都不够资格玩。

目前看，北交所主要还是跷跷板的作用。主板不行，资金流向北交所；一旦主板反弹，北交所立马被抛弃的感觉！要想走出大行情，北交所就要跟主板节奏脱轨。后面一旦出现独立走强，就是一波大的机会了。

中信建投：拟以投资子公司出资联合成立北交所股权基金。北交所是唯一趋势比较好的板块，昨晚还成立了北交所股权基金，60%以上资金投向北交所！

有了机构的抱团，北交所单独走出牛市是可能的。但北交所波动也很大，受不了30个点波动的还是观望吧。另外很多人也没权限，只能羡慕了。

涉嫌欺诈发行证券罪紫晶存储实控人及一致行动人被批捕。大快人心，因为欺诈发行，6月份退市的紫晶存储，现在实控人和一致行动人都被抓了！

这家公司2020年初上市，发行价21.49元，募集资金10.23亿。上市当天大涨264%，最高涨到86.98元！但之后股价7次腰斩，一路狂跌到0.62元，太惨了。

作为紫晶存储的保荐机构，中信建投拿走1.2亿，但也为此付出了代价。今年5月拿出10亿元的先行赔付基金。据悉，已经有约1.7万适格投资者，通过先行赔付制度获赔10.86亿元！

这10个亿的赔偿，举彻底改变了A股退市不用赔钱的惯例，也让保荐机构瑟瑟发抖。黑杰克想说，如果能严刑峻法，还有那么多公司挤破头上市吗？打破了IPO的利益链，A股离慢牛也不远了。

为什么抱团MR？主要原因，是有确定性的预期事件，行业老大苹果持续的加持，周末传出在1月的第一周就要开始首次大批量出货了。

另外海外的几个VR厂商也有在追赶进度的举动，1月份MR产品有可能会进入密集发布期。

之前说的1月9号到12号美国消费电子展马上召开了，苹果MR还有其他一些消费电子都出现了比较明显的资金流入迹象，属于板块轮动。

从产业上讲，最近还是可以关注一下消费电子，包括机器人。不光是苹果MR，还有AR眼镜。Meta明年将展示超前AR眼镜原型，号称“最先进消费电子设备”。

MR 与 AR 更为接近，但受限于 AR 技术成熟度偏低，MR 基本是基于 VR 技术增加元素。 MR 技术结合了 VR 与 AR 的优势，具备较好的用户体验。

还有很多厂商会推出的AIPC。上周五也说过，这些题材在CES消费电子展之前是一个潜伏的点。英特尔预计 2024 年发布的 Gaudi3 将与英伟达 H100 竞争，该芯片基于台积电的 5nm 工艺， 支持 230 多款 AI PC。

AIPC的分支有几个，一是先进封装，有文一科技、通富微电、海光信息等。还有系统集成，服务器，消费电子级别的，比如神州信息、亿道信息等。

特斯拉很快要公布人形机器人投产计划，在人形机器人的机械本体方面，中国和一些发达国家的差距并不大，部分零部件的技术指标接近或达到国际领先水平。高增长，未来空间非常大，基本看不到天花板，确定性高。

还有我国人形机器人第一股优必选 预计于12月29日正式在港交所主板挂牌上市，这是一个兑现的点。

还有华为鸿蒙。明年一季度鸿蒙NEXT会给出开放版，这是一个大事。

12月28日小米汽车举行发布会。千呼万唤始出来，小米汽车终于要揭开面纱了。在最激烈最内卷的环境推新车，小米压力确实挺大的！

雷军说，小米第一款车投入了百亿元，绝对是大手笔。他现在也很忐忑，特别担心大家都不买，更担心大家都来抢，这样提车要等上一两年，肯定会被骂惨。

据说这个车，比较像保时捷。不是进口保时捷买不起，而是国产保时米更有性价比！按小米的风格，如果定价19.9万，搞不好真能成爆款；如果定价29.9万，对不起，米粉也支持不起来！见证奇迹的时刻就要到了，小米汽车概念估计要嗨一下了。

从海报来看，对黑科技的猜测集中在一体化压铸、CTP、空气悬挂上！昨天相应板块也上涨了。

另外，今天下午2点半，问界M9正式发布，这个已经发酵博弈很久了，需要非常超预期的才会炒作。

汽车这个板块已经炒作很长时间了，但炒作不一定结束，在替代房地产经济支柱的情况下，唯一能够顶替的只有汽车行业。

2024年万亿级地方债蓄势待发，提前批额度有望本周下达。此前财政部明确，今年将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度，市场预计额度将超过2万亿元！这个主要利好水利等基建方向。

【题材挖掘】

1、问界M9周二上市，产业链公司受关注。

相关个股：光峰科技（688007）恒勃股份（301225）

2、研究人员通过AI筛选发现新型抗生素，AI制药市场前景望打开。

相关个股：成都先导（688222）泓博医药（301230）

3、小米汽车技术发布会即将举行，机构看好后续销量。

相关个股：经纬恒润(688326) 模塑科技(000700)

4、华为nva 12系列手机将发布，产业链迎发展机遇。

相关个股：福日电子(600203) 电科芯片(600877)

5、四部门部署加强公立医院内控，医疗IT订单或回暖。

相关个股：嘉和美康(688246) 久远银海(002777)

6、全新固态钠电池问世，实现创纪录金属循环率。

相关个股：联得装备（300545）、天力锂能（301152）。

7、六条比选方案，我国超高速管道磁浮系统加速推进。

相关个股：永贵电器（300351）、西部超导（688122）。

8、运用大模型，算法，抖音测试AI智能搜索功能。

相关个股：天龙集团（300063）、华扬联众（603825）。

9、目前Vision Pro已量产，或在2024年1月首周开始大量出货。

相关个股：安洁科技、佳创视讯。

10、功率半导体的基础器件，该产品拉货动能相继回温。

相关个股：芯联集成、中瓷电子。

11、智能终端创新不断，AI PIN官宣明年3月开始发货。

相关个股：领益智造、国光电器。

12、Meta AR眼镜要来了，CTO称是迄今为止最先进的消费电子设备。

相关个股：大丰实业、亿道信息。

13、国内首个！“大模型标准符合性测试”结果公布。

相关个股：奥拓电子、宏景科技。

14、华为公布2项卫星通信网络专利可将“5G基站部署在卫星上”。

相关个股：天银机电、银河航天、天银星际、华力创通。

【总结】

很多人也知道当下A股不贵，但在没有明显增量效应拐点前，都是闭门清野。因为跌到这个份上，大部分人子弹有限，不敢逆势抄底，都想观望一下。

短期看推升悲观情绪因素有4个:

第一，个是沪指跌破2900，越护盘越探底。

第二，美股创历史新高，A股创近4年多新低，看着更外刺眼。

第三，宏观经济延续走弱趋势，而且还夹杂政策背刺事件，推升不确定性预期。

第四，内资机构仓位处于高位，而且普遍面临赎回潮抛压，即便美联储降息预期提升，但也仅是北向抛压降低，并未出现之前预期中的“放量买入”迹象。

所以当下，信心提升起来，并不容易。从2021年到现在，很多龙头白马都要腰斩了，所以这阵子“价值投资”其实听着就让人烦。

其实以前价值投资也不太招待见的，兴起主要是从2016年开始。也就是北向资金偏好garp策略，所以随着北向的加仓，很多龙头白马开始走强，也延伸出了“消费升级”概念，代表就是茅指数和宁指数这种。

北行资金从2016年-2019年，加仓了整整3年龙头白马，人家都是看着估值买的。但从2019年开始，A股开始走牛，所以公募资金也学着北向的样子“照猫画虎”。

从2020年末到2021年2月，这接近15个月里面，价值投资成为街头巷尾热议的话题。天天巴菲特芒格满天飞啊，因为公募都在报团取暖，又因为申购人数太多，它没法做“小盘概念”，只能弄大盘成长（宁德），和大盘价值（茅台），到最后自己也虚了，所以一度申购公募还要摇号，可见当时“贪婪之盛”。

所以当很多人都说着价值投资的时候，其实就这词最尴尬的时候，因为它就是道具罢了，满足人们的贪欲以及虚荣的道具。

北向资金还是比较有底线的，他们在2019年其实就不增持茅台了。基本是茅台pe30倍的样子，挺有意思的，茅台现在又跌到这个估值了。

而国内这帮公募，基本是从2019年才买，起步就30pe，推高推到70pe。所以在买入的时候，就注定了“后面腰斩的剧本”。那种泛性的乐观，和当下泛性的悲观，真是冰火两重天啊，但背后的逻辑相似。

其实主动型股票基金，往往都是右侧策略，因为得要先涨起来，才有人申购啊，它才有源源不断的增量资金。行情越好，申购人越多，到最后不论多高也要买的，因为有“建仓期”要求，而且还不能买小的，因为满足不了增量规模。

所有的从熊到牛，也都不是散户买起来，甚至不是北向资金买起来，一定都是机构内资。因为它的规模足够大，一致性也比较统一，容易形成“聚量冲涨”效应，一旦情绪拧过来了，后面散户补刀，一哄而上，这基本就是牛市的开始了。

当下的悲观，其实就是对几年前过分乐观的赎罪。所以没啥不正常的。

在牛市中，不仅越等越贵，自己不挣钱眼馋，而且还要眼睁睁的看着别人大挣。所以能做到“贵了不买”是很难的，难度一点不低于“探底必抄”。看似面对不同的境遇，但在底层心态逻辑上不过是“一体两面”罢了。

昨天圣诞，没有北向、港股美股都休息，就大A自己玩。基本就是横盘震荡，沪指在2900左右晃悠，看的人昏昏欲睡。

在本周三，也就是27日会公布前11个月的工业企业利率，基本上平平淡淡。12月份的PMI有可能在31日发布，基本在50上下，也不会太好。所以12月份总体是“怂颠颠”，机构根本没报希望，宏观面大家都在琢磨1月份呢。

在明年两会前，机构都会很谨慎的，可以想象，不少人春节聚会的时候，话题就是咒骂A股坑人，跌跌不休。

但沪深300指数现在才10.58pe，很多人有胆，但没钱补了；更多的人是有钱，但没胆买了。那种面对浮亏的恐惧，是这个市场最深的梦魇，不经历几个牛熊周期，很难做到敢于“凝视深渊”。

所以清静最重要，会有点难熬，也会有酸痛和憋屈，但钱从来都不好挣，不止是炒股，作别的也一样。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2023年12月26日