1月4日操盘必读提到的重点精华：

（1 ）昨夜今晨美股低开收低，有什么要注意的吗？美联储会议纪要没有提及何时开始降息，大家对2024的降息预期是降息5次，总共要150bp。科技七巨头以下跌为主，在1/9-11期间，拉斯维加斯的消费电子展，英伟达将参与十几场活动，主题涵盖AI与娱乐业、智能汽车、XR、游戏。四大期指主力合约，IH合约多头双方减仓数量基本相当；IF合约多头减仓数量略多！

（2）关于大A近期让人捉摸不定，市场这么烂，怎么看？昨天大盘在外围普跌，勉强收红，外资净流入近17亿，内资又跑了250亿。两天净卖出500多亿，量能又降到7567亿，这两天回调是正常调整，上证指数60分钟级别震荡的雏形已经出来了，目前的问题在于洗盘周期！

（3）2024年开年创业板指数、科创50指数会迎来两连绿，怎么看？创业板指数这两天下跌快要吃掉大阳线了，主导创业板调整的主角由新能源变成了半导体，一方面受海外市场的影响，另一方面受ASML光刻机消息的影响！

（4）鸿蒙概念今天延续强势，怎么看？总理1月2日至3日在湖北调研，强调在关键核心技术攻关上实现更大突破，为国家高水平科技自立自强多作贡献，毫无疑问，自主可控是国家大方向。科技股有弹性与成长性优势，等到行情回暖，涨起来也会很快的！

（5）市场投机情绪，怎么看？核心的是缩量了。主线涣散，资金只能轮动，MR、核电、磷化工和中药，题材基本上都一日游！

（6）年底很多机构都看好大科技，但开年为啥杀跌这么惨烈？一是千亿巨头金山办公闪崩，对科技股人气形成压制。二是基金经理在调仓换股，追红利板块杀TMT！

（7）最近连板票都不及预期，怎么看？现在5板就开始收监管函了，昨天日内仍有15只连板股，多数集中在低位，目前缩量的行情，市场投机情绪不高！

（8）传闻，基金机构在调仓换股，从赛道、TMT等调向高股息的股票，怎么看？高股息+防守板块有：银行、煤炭、电力、化工、高速公路。因为一年之内已经三次降息了、但“房贷”等降的有点慢，银行拿这么多钱去干嘛，到A股投资高股息的资产，今年如果经济复苏不及预期，高股息可能还会继续抱团！

（10）如果国内出大的政策刺激，成长股就会占据上风，今年A股机会集中在哪些？一是出海（国际化占比高的公司），二是红利（高股息）、三是平替（消费降级），四是科技突破（自主可控）。这几种风格应该是会切换的，注意把握好节奏！

（11）半导体板块，今天持续调整，怎么看？阿斯麦前段时间在全力交付中国的订单，未来2~3年已经有足够的储备了，不影响我们半导体。不过，市场太卷了，加上高端7nm工艺的芯片，我们还被卡住脖子！

【隔夜外盘】

昨夜今晨，美股市场延续了新年以来的颓势，即便有美联储会议纪要的扰动，三大指数短暂拉升后悉数回落，几乎都收在日内的低点。

标普500指数跌0.8%，报4704.81点；纳斯达克指数跌1.18%，报14592.21点；道琼斯工业指数跌0.76%，报37430.19点。

美联储公布了12月议息会议的纪要，周四凌晨3点在收盘前两小时，虽然其中委员们谈及“加息到位”、“过度紧缩的风险”，但终究没有提及“何时开始降息”这一关键问题。

所以从结果来看，美联储的会议纪要只构成了日内的扰动因素，但对结果影响有限。主要是大家对2024的降息预期，没有想象中那么悲观，比如降息5次，总共要150bp，今年会这么猛吗？

在去年12月的议息会议上，鲍威尔180度的“鸽派大转向”，直接推动了美股在去年年末的狂欢。但新年开始2天，美国就开启了股债双杀的局面。

昨晚美股继续下跌，但人家涨了这么多，纳斯达克此前连涨8周了！现在回调几天毫无压力啊，只要美联储不过于鹰派，美股应该还能创新高的。

被称为“Magnificent 7”的科技七巨头仍以下跌为主，其中苹果跌0.75%、微软跌0.07%、亚马逊跌0.97%、META跌0.53%、谷歌-A涨0.54%、特斯拉跌4.01%、英伟达跌1.24%。

科技巨头即将迎来关键的秀场——拉斯维加斯的消费电子展。在2023年炒作AI、虚拟现实等概念后，现在他们需要证明这些前沿科技能够转化为源源不断的盈利增长，能够支撑股价继续涨的叙事。

举例而言，根据英伟达此前公布的日程表，在1月9日至1月11日期间，全球算力龙头将参与十几场活动，主题涵盖AI与娱乐业、智能汽车、XR、游戏等各行各业的碰撞。

中概股表现整体好于大盘，纳斯达克中国金龙指数涨1.53%。阿里巴巴涨2.45%、百度涨2.04%、拼多多涨2.27%、京东涨0.99%、网易涨4.04%、蔚来涨0.95%、理想汽车涨3.32%、小鹏汽车涨1.35%。

国外A50期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为11324点，＋0.05%，涨跌＋6点（以上数据为2024年1月4日早晨5时的数据）。

国内，四大期指主力合约中，IH合约多头双方减仓数量基本相当；IF合约多头减仓数量略多；IC合约空头加仓数量大于多头；IM合约多头加仓空头减仓。

中概股、A50都是没跌，但人民币汇率压力比较大。这几天人民币贬值，但昨天外资是净流入，所以应该算不上大利空！

昨晚中东又出事儿了，先是也门胡塞武装称成功袭击一艘前往以色列的集装箱货船。然后是伊朗克尔曼城连环爆炸事件，目前死亡人数升至103人！还不知道具体原因，但中东再次不太平，不会让大A买单吧。

【大盘分析】

昨天大盘在外围股市普遍下跌的情况下，两市大盘冲高回落，早盘沪市响应中证协的号召，蓝筹股拉升，带动大盘最高上攻到2971点附近，外资当初流入超过20亿元，但内资一去不复返，全天一直砸盘流出，最终流出超过200亿元，引发大盘回落，临近尾盘，茅台拉升，带动大盘翻红，看来，关键时候还需要老大振臂一呼啊！

昨天指数终于红了，但创业板继续跌超1%，两天跌幅近3%。外资净流入近17亿，内资又跑了250亿。两天就净卖出500多亿，这砸盘够狠的！

隔夜美股大跌，可能很多朋友以为今天A股又是让人郁闷的一天了，但股市就是这么让人捉摸不定，像雾像雨又像风。个股3158只下跌，中位数-0.36%，量能又降到了7567亿！真的太弱鸡。

大盘今天勉强收红，结构性的调整依然存在，特别是创业板和科创板。可能谁都没想到2024年开年创业板指数、科创50指数会迎来两连绿，而且眼看着科创50指数离前低也就一步之遥。

创业板指数这两天的下跌已经快要吃掉这根大阳线了，走势显然是比较弱的。后续要走强的话，需要吃掉上周五的高点才算破局，否则跌破前低的概率比较大。在这背后，主导创业板调整的主角由新能源变成了半导体，一方面受海外市场的影响，另一方面受ASML光刻机消息的影响。

前好不容易年前涨了3天，结果开年后两天就跌了回来。有人问，市场这么烂，你还每天写这么多。黑杰克虽然文章不一定带着大家发财，但主打一个陪伴吧！黑杰克确实不信，A股港股会一直下跌，沪深300已经连跌3年了，这是创下新纪录的。

从轮动的角度，涨久必跌、跌久必涨....对今年还是乐观一点。你又不能做空，空仓做得到吗？既然如此，还是希望它能涨一涨吧！

技术上，大盘连续上行以后，这两天出现回调，都是一种非常正常的调整，重要的是今天大盘调整没有放量，说明市场调整即将接近尾声，注意回踩大道线附近的机会。

大盘层面，上证指数60分钟级别震荡的雏形已经出来了，目前的问题在于，洗盘周期结束了吗？理论上，只要权重板块明天发力，上证指数存在结束洗盘并再度上攻的可能。

【盘面逻辑】

市场投机情绪不高，最核心的是又缩量了。昨天就7300多亿，这个量别指望大行情！由于市场主线涣散，资金只能轮动了，题材基本上都一日游。

比如MR被挨在地上摩擦，前天热门的核电也歇菜了。昨天市场炒上了新方向-磷化工和中药！但估计也是轮动而已，今天肯定不值得去追的。

回到市场，昨天下跌的重灾区是科技股。MR、消费电子、先进封装、半导体、芯片、苹果、英伟达概念领跌两市，而且连续几天大跌了！

年底很多机构都看好大科技，但开年为啥杀跌这么惨烈？主要原因有两个，一是千亿巨头金山办公闪崩大跌12%，对科技股人气形成压制；二是新一年很多基金经理在调仓换股，追红利板块，杀赛道、TMT概念。

一句话，现在A股风格对成长股不利，资金不相信“画饼”了。但科技产业是我国经济转型的新动力，这个方向从不缺政策支持！等到行情回暖，科技的弹性与成长性优势，涨起来也会很快的。

连板票昨天也比较惨，多数都不及预期。最坑人是瑞玛精密的天地板，可川科技虽然一度地天板，但午后又炸板大幅回落！这票今天要是再开跌停，基本上又全部闷锅里了。

另外，涨停炸板个股也多了起来，瑞玛精密、时空科技、双象股份、茂硕电源、亚世光电、闽发铝业等等，前天涨停板封的稳，昨天全部被砸烂！

现在5板就开始收监管函了，今天神马电力就两条路，加速成功就格局，失败就直接兑现！看资金敢不敢硬怼，跟监管扳手腕了。

连板票昨天也比较惨，亚世光电止步9板并补跌，神马电力、力鼎光电的5板是最高板！瑞玛精密还上演天地板，可川科技虽然一度地天板，但今天如果开跌停，基本上又全部闷锅里了。

不过，昨天日内仍有15只连板股，多数集中在低位，所以高标股肯定没走完。但目前缩量的行情，市场投机情绪不高，市场主线涣散，不要追高！

市场有个传闻，说基金在元旦后可以净卖出了。但这应该是假消息，更大的可能性是新一年机构在调仓换股，从赛道、TMT等调向高股息的股票。

所以，市场又开始变得极端，创新高的个股集中在银行、煤炭、电力、化工、高速公路等高股息+防守板块！跌的是科技股、茅指数等传统白马股，冰火两重天。

常熟银行、苏农银行等上市农商行跟进调整定存挂牌利率最高降25BP。存款端在不断降息，但“房贷”等降的有点慢，这也是为了保护银行吧！难怪最近护盘这么卖力。

今年银行存款降息凶猛，2023年6月8日降息一次，2023年9月1日降息一次，加上2023年12月22日，一年之内已经三次降息了！这是要逼疯存款人啊。

但奇怪的是，降息越多，降息越快，很多人更是赶紧存多点，存久点。银行拿这么多钱去干嘛呢？现在有一个渠道就是，到A股投资高股息的资产。

总之，国内现在资产荒比较严重，银行储蓄利息也不断下降；在这种情况下，好资产、高分红资产、高股息资产的优势就出来了！今年如果经济复苏不及预期，高股息可能还会继续抱团。

高股息除了煤炭，还有银行、地产、家电、水泥、电力、化工、高速公路等等。但这些板块想持续上涨，难度还是挺大的！

黑杰克能理解，2024大A出师不利，资金比较谨慎。但没想到抢跑速度之快，直接把防御板块买成了进攻抱团！说明大家对经济复苏信心不足，不敢上来就大干一场了。

传公募最高薪水封顶350万元/年。这个消息冲上了热搜，一开始说封顶不超过5000万，后面变成了1500万，昨天直接缩水至350万元。这个降幅有点夸张了。

但这个能治公募的病嘛，也不一定。关键要跟基金的业绩挂钩，赚钱了可以多拿，不赚钱就应该少拿甚至不拿，但怎么考核确实也是个问题！行情不好，现在各方都很难啊。

公募昨日被指调仓砸盘，大量基金经理离职，新的卖TMT买煤炭。这个理由找的不错，年底基金经理离职太多，新换上来的，直接把前任的仓位砍了，于是把科技股都卖了，跑去抱团煤炭股。你相信吗？

怎么说呢，去年很多基金亏傻了离职了。继任的可能把上一任买的全部砍掉，但他们又不知道买什么，看到资金都在抱团防御性的高股息，就哗哗买上了。

有人说说不好看高股息，可能有点武断了。毕竟A股风格总是一竿子插到底，现在红利板块各种被吹，短期可能继续抱团。从PE估值看，中国神华估值天花板大约在15倍，目前在10倍左右，还有一定的上升空间！

高股息为啥会被受到追捧？一是股民经历大A这几年吊打，对股市收益要求很低了，能稳稳赚几个点就是幸福。

二是国内现在资产荒比较严重，银行储蓄利息也不断下降；在这种情况下，好资产、高分红资产、高股息资产的优势就出来了。

三高股息板块还有一个优势，现在有钱的就是险资、年金，社保。他们更愿意配置高股息类资产。

总之，今年如果经济复苏不及预期，高股息可能还会继续抱团。如果国内出大的政策刺激，成长股就会占据上风！黑杰克认为，今年A股机会集中在出海（国际化占比高的公司），红利（高股息）、平替（消费降级）和科技突破（自主可控）。现在是高股息抢占了风头，接下来会轮到谁呢？这几种风格应该是会切换的，注意把握好节奏。

有个好消息是，茅指数已经有企稳迹象，贵州茅台、爱美客、恒瑞医药、通策医疗午后企稳拉升。新能源的光伏尾盘也在抢跑，比如欧晶科技、清源股份、宇邦新材、隆基绿能等。

而北交所仍然走的很健康，200亿成交稳定下来了，这个方向应该还要出大肉机会。重点是买在分歧，胜算还是比较大的。

看到一个统计，说2023年7月1日的北交所新股，总共有175家，只有2家是下跌的，其它173只个股全部上涨。中位数涨幅是＋87%！还是北交所牛啊，是什么美国、印度、日本股市完全不能比的。

对A股来说，当市场都在防守时，其实赚钱是比较难的。尤其是做题材、短线打板等等，这个时候最好的策略是休息！这也没办法，市场还是太悲观了。本以为新年新气象，但过了个年，好像一切都没有变啊。

当然，心灰意冷还不至于，虽然历史不会简单重演。但沪深300已经连跌3年了，这是创下新纪录的！从轮动的角度，涨久必跌、跌久必涨，对今年还是乐观一点。

科技股连续大跌后，昨晚来了多个利好。

一是总理1月2日至3日在湖北调研。先后来到长江存储、华工激光公司参观生产线，深入了解闪存芯片、激光产业发展等情况。强调在关键核心技术攻关上实现更大突破，为国家高水平科技自立自强多作贡献！毫无疑问，自主可控还是国家大方向，今天闪存芯片、激光产业概念能带领科技股反击么。

二是股价大跌后，金山办公提前发业绩预告，净利润12.35亿元~13.66亿元，同比增长10.55%~22.19%。比盘中传言称业绩下修至11亿，还是强一些，今天股价能修复么。老乡别走，你信不信公司的“画饼”呢。公司将进一步加大AI领域的投入，不断拓展AI技术的应用场景。

三是阿斯麦公告称，中国订单已全数交付。阿斯麦前段时间应该是在全力交付中国的订单，我们未来2~3年已经有足够的储备，不影响半导体国内设备扩产。不过现在市场确实太卷了，加上高端7nm工艺的芯片，我们还被卡住脖子。所以资金面偏悲观，最近砸盘比较凶猛！

四是工信部等11部门发布开展“信号升格”专项行动的通知。这不是新提法，去年10月曾有类似提法，5G基站覆盖面扩大对市场的刺激可能有限。

五是国家数据局：加快构建全国一体化算力网 完善算力券、数据中心REITs等政策工具设计。利好算力、数据要素、数据中心等，这些行业是上面重点发展扶持的行业之一。但今天能不能涨不好说。

黑杰克想说，年底很多机构都看好大科技，开年却跑的比谁都快。大A就是这么不讲武德，但毫无疑问，自主可控还是国家大方向，科技股有弹性与成长性优势，等到行情回暖，涨起来也会很快的！

【题材挖掘】

1、全球规模最大的新能源专题展本周举办，智能网联汽车受关注。

相关个股：豪恩汽电（301488）光庭信息（301221）

2、小鹏飞行汽车计划明年量产，这家公司在eVTOL领域有合作。

相关个股：商络电子（300975）星源卓镁（301398）

3、十一部门开展“信号升格”专项行动，新基建前景佳。

相关个股：欣天科技(300615) 思泉新材(301489)

4、全钒液流电池单体电堆研究获突破，商业化进程提速。

相关个股：钒钛股份(000629) 河钢股份(000709)

5、首部虚拟制片短剧在抖音上线，虚拟拍摄迎发展机遇。

相关个股：中文在线(300364) 国脉文化(600640)

6、SpaceX将发射首批直连手机卫星，实现全球覆盖。

相关个股：天银机电（300342）、三维通信（002115）。

7、加大金融及财税支持，继续发展预制菜产业。

相关个股：佳禾食品（605300）、岭南控股（000524）。

8、八部门发文，推进磷资源高效高值利用。

相关个股：兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）。

9、首个商业化构网型风电并网，规模应用迈出关键一步。

相关个股：金风科技(002202) 运达股份(300772) 明阳智能(601615)

10、3D打印机出口新高在即。

相关个股：金橙子(688291) 、铂力特(688333) 。

11、人参纳入保健食品备案原料目录。

相关个股：益盛药业(002566)吉林敖东(000623)

12、蔚来与隆基合作，推动汽车充换电站光伏发电。

相关个股：科大智能(300222) 山东威达(002026)

13、小鹏布局飞行汽车，供应商或将受益。

相关个股：光洋股份(002708) 森麒麟(002984)

14、国家教材委作出部署，教材编写修订将进一步强化。

相关个股：凤凰传媒(601928) 、中南传媒(601098) 及新华文轩(601811) 等。

15、教育部职业教育改革新动向，推动优质资源共享。

相关个股：盛通股份(002599) 中国高科(600730)

16、顶层设计发力，构网型储能配建进程有望提速。

相关个股：国电南瑞(600406) 金盘科技(688676) 盛弘股份(300693)。

【总结】

人民币汇率继续出现小幅回调，10年期美债收率也反弹到近乎4%了，而且前晚美股还大跌，但昨天北向资金还算给面了，净买入A股16.89亿元。

沪深两市资金净流出A股206.55亿元，依旧谨慎啊，内资表现出中国人特有的“精致利己主义”，只要没有宏观趋势行利好，或者情绪导致的“三根大阳放量上冲”，基本是不会净流入的。

这个数据黑杰克每天都看，比北向资金还要重视，因为我很清楚，内资主力资金不持续流入，就不会有均值回归行情，最多是小反弹罢了。

长江电力在昨日盘中创出历史新高的23.76，其实都不用看，这就明白代表高股息策略的中证红利肯定涨的不错，涨了1.06%，再看一下板块走势，消费电子，人工智能，大数据这种“小盘成长”趋势纷纷领跌。这再次证明市场不想“听故事”，而是“抓固收”，所以谨慎依旧啊。

老规矩，看到北向净买入，至少证明“惊恐度不足”。

熊市就像看“一部惊悚片”，让人看的胆虚。而震荡磨走势，类似于看“主旋律电影”，沉闷而无趣，容易昏昏欲睡。反弹呢，基本就是动作片，“快爽的感觉”。牛市呢，基本就是一个好莱坞漫威大片那种，特效连连，梦想与现实慢慢模糊，但终有曲终人散之时。

看惊悚片的时候，影院里面尖尖此起彼伏，大家都笼罩在“代入感”里面，迷失了“片子与现实”的距离。比如在沪指3000点下方扛不住，割肉了，那就是认投，浮亏会变为实亏，而如果扛住，那么就是一种幻觉。

这不是因为你自己扛着才有意义，而是越是看到可能别人扛不住的时候，你能扛下来，都扛着，那叫卷。别人尿了，你扛住了，这才叫牛。

人需要思考一个问题，就是“如何活的如众不同”，对于所有的约定俗成，都需要切换角度琢磨。

说说说楼市吧。一开年，央行就净新增了3500亿元的PSL刺激经济，这东西就是2015年为了棚改货币化设计的专用工具，整个2016-2020年投放2.3万亿左右，直接促使中国中小城市完成了“涨价去库存”。

如今重启PSL，这意味着楼市又要火么？其实和几年前截然不同的，因为这次主要用于城中村改造，而不是直接给个人呢，而且主要是大城市的城中村，和三四县城市关系不大，为的是大城市的升级，思路是完全不同的。

2015年的时候的棚改货币化，其实是中国第一次想普通民众直接以“类QE”的方式发钱，但后果就是拿了钱的，马上上杠杆复投，导致乘数效应失控，带动地方楼市快速上冲，这也快速推升了当地的要素成本，并促使就业和经济走弱，所以2018年基本棚改货币化就结束了。

在2016-2020年这个时间段，很多年轻人买房的。他们不是出于期许，而是处于恐惧，本以为来大城市打工，然后老了回老家可以好好生活。

没想到突然老家房子涨的比北上广还快了，这是一种“惊吓”的感受。其实也是一种“右侧趋势”，看着老家的房价快速提升，很多拆迁的也突然有钱了，各种故事满天飞，也模模糊糊的认为“买房可以挣钱”。所以在“刚需的恐吓+资产增值性”的混合作用下，被时代夹杂着买了房子。这是一代人，人数不少，基本都是80后和90后，居民杠杆率因为也被快速推升。

当下重启PSL，仅仅是为了“托”一下房地产，而不是如当年的“举”，所以楼市不会走强的，先会经历一定时期的震荡磨底，然后是缩量慢慢下探，是那种以年为单位的慢跌。

所以要对金钱世界，有深度思考，要理解钱从出生，到流动的全过程。它是不死的，永远像鱼儿一样游动。而黑杰克我就是捕鱼的，哪里下网，什么时候收网，评估胜率是一切的核心，股市不过一个鱼池而已。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2024年1月4日