同学们，早上好！！1月15日操盘必读提到的重点精华：

（1）美股周一因马丁·路德·金纪念日休市一日，1/16恢复。苹果Vision Pro在1/19周五开售。

（2）沪指周K线两连阴，且创出新低，时隔2年多，上次线下发布是在2021/9/24大A在3670点。这次召开线下新闻发布会：暂停IPO是不可能的了，之前每月27家，后面大概每月10家。

（3）12月社融、M2、新增贷款都不及预期。

（4）降不降息就看今天。降不降准就看这周。年报预告密集披露本周开始了。

（5）中信证券是券商一哥，在港股被控股股东中信金买了1.5亿股，二股东越秀集团去年也增持了不少，历史上，每次中信证券被增持，往往就是见底的信号。

（6）美丽中国上周五吹捧了一天，今1/15又跌了。环境保护板块的周K一直没出现大道线。

（7）军工上周五有所异动，但军工是神经病走势，今1/15又跌了，国防军工的周K一直没出现大道线。

（8）上周五北交所大跌6.42%，130家跌幅-10%以上,仅1只北交所个股上涨，看来机构大户镰刀互砍起来，更加血腥啊！！可以观察指数已回到周大道线附近的走向。

（9）大跌了两年多的新能源赛道股，在12/28收官周出现主力吸筹，目前13周及21周扣抵值对多方皆有利，预计不久将站上周大道线。我们预告布局光伏，现在华为光伏也来了、这如同，去年我们预告算力，结果华为算力出炉了。我们预告无人驾驶，结果华为汽车就腾空出世了！

【隔夜外盘】

美东时间周五，美股三大指数收盘涨跌不一，因银行股业绩喜忧参半，抵消了PPI数据带来的利好。

道指跌118.04点，跌幅为0.31%，报37592.98点；纳指跌2.57点，跌幅为0.02%，报14972.76点；标普500指数跌3.59点，跌幅为0.08%，报4783.83点。三大股指周线均录得涨幅，道指累计上涨0.34%，纳指上涨3.09%，标普500指数上涨1.84%。

热门科技股涨跌不一，Meta涨超1%，微软涨1%收盘市值超越苹果，AMD、英特尔跌超1%，英伟达跌0.2%结束六连涨，亚马逊跌0.36%，谷歌A涨0.4%。

特斯拉跌超3%，该公司正承受着多重利空，包括红海危机导致的供应链延迟的压力，以及公司在美国本土面临劳动力成本的上升以及租车公司的需求走软。

Lucid大跌7.7%，该公司宣布召回2000多辆Lucid Air豪华电动轿车，原因是早期版本的高压冷却液加热器(HVCH)存在潜在故障，可能会导致驾驶员视线受阻，从而带来安全风险。

达美航空跌约9%，该公司下调了2024年的每股收益目标，目前预测为6至7美元，此前该公司对2024年的长期盈利目标为每股超过7美元。其他航空股也被带崩，联合航空跌10.6%，西南航空跌4.3%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.48%，这周累计下跌3.93%。百度跌超7%，理想汽车、小鹏汽车跌超4%，蔚来跌超3%，京东、哔哩哔哩跌超2%，拼多多、富途控股、唯品会、微博跌超1%，阿里巴巴、爱奇艺、腾讯音乐小幅下跌。满帮涨超2%，网易小幅上涨。

美国股市将在本周一（1月15日）因马丁·路德·金纪念日休市一日，1月16日恢复正常交易。

虽然美国国会两党已经达成2024财政年度支出协议，但联邦政府仍可能在本周部分“停摆”。

上周六（1月13日）凌晨，美国军队对也门发动新一轮空袭。美国中央司令部上周六表示，美国海军“卡尼”号导弹驱逐舰当天使用“战斧”导弹袭击了胡塞武装的雷达站。

美联储公布了其2023年未经审计的初步财务报表，该央行去年运营亏损高达1143亿美元，为有史以来最大的亏损。造成巨额亏损的原因是美联储在新冠疫情期间大力扶持经济，随后激进加息以应对高通胀，目前联邦基金利率目标区间为5.25%至5.5%。

本周五（1月19日），苹果Vision Pro将于太平洋时间5:00（北京时间21:00）正式开启预售，于2月2日正式发售，起售价3499美元。

国外 A50 期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为 11029点，-0.00%，涨跌-0点（以上数据为 2024 年 1 月 13日早晨 5 时的数据）。

国内，四大期指主力合约中，IH合约多头小幅减仓，空头微幅加仓（偏空）；IF合约空头加仓数量大于多头（偏多）；IC合约多头减仓数量大于空头（偏空）；IM合约多头减仓数量大于空头（偏空）。

【大盘分析】

上周五大盘冲高回落，早上还是笑嘻嘻的，下午就变成MMP了，上周四刚反弹，上周五又凉了。成交量依旧只有六千多亿，北向资金净流出超30亿，内资出逃220亿，内外资一起砸盘，这样的情况即便收盘为绿，其实也不出奇，只不过由于上午是红盘，导致大家多多少少有点不平衡罢了。

个股3700家下跌，中位数-0.78%，又是普跌的一天。两市总成交额6767亿，又回到7000下方了，就这么点量能还怎么玩。现在只要涨起来了，就会有源源不断的砸盘，这种行情已经太久太久了！

开盘之后先是涨的，但是到了10:15冲劲就不足了。其实那时候公布了进出口数据，出口以美元计算，同比上涨2.3%，进口0.2%，基本都符合预期，但也没有太多超预期的。

即便不看这个，看着分时线也很明显的，反弹时候，反而缩量，和上周四一样是“量价背离”，所以早盘前45分钟主要都是出货的，根本就涨不上去。更何况开盘北向资金就是砸盘。

然后过了40分钟之后的10:55分，跌速加速，护盘资金下午入场试了一下，发现抛压太重，也没玩命护着，因为根本就没放量。

所以从14：20开始，继续下探寻底。最后30分钟下跌的时候，量能反而“随跌随放”。

科创50、创业板指数、恒生科技指数这种成长趋势直接领跌，北证50暴跌6.42%，基本快崩了。避险资金继续涌入中证红利及红利低波，所以这两货继续小涨。

全天下来，仅仅看这个k线印痕，就可明白信心之低迷，都很谨慎，继续小刀剌着。

先说盘后的大消息，时隔2年多，首次召开线下新闻发布会！谈到了IPO、上市公司分红、增持回购、基金费率改革等多个问题，信息量极大。

黑杰克看了下，这次带来了以下几点信息：

第一、关于IPO。暂停是不可能的了，但讲到了保持科学合理，直接说了，暂停IPO没戏，但会变慢变少。简单说，行情差就少发，行情好就多发。比如整个2023年ipo245家，1-8月份213家，9-12月份32家。那个意思就是“724”之后，ipo管控有成效，之前每月27家，后面大概每月10家，以后还会从紧的。

第二、加大回购的事中事后监管。对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的，依法严厉查处。像st泛海这种公司，说好要回购1-2亿元，结果只买了2889元，是不是应该重罚。

第三、研究基金逆周期布局激励约束机制。其实主要还是公募，而公募其实还是散户集资弄的，一赎回，就算跌到沪指2000点也得减持啊。就是鼓励机构在行情低谷阶段加大投资力度，给市场带来正面示范效应，提振市场信心。出发点是好的，但新基金都发不出去，机构钱从哪里来。

第四、更大力度引入中长期资金。社保，公募，保险资金，企业年金等各类机构投资者持有A股流市值15.9万亿元，持股占比23%。那个意思就是机构资金逐渐多了，未来会稳。这个老生常态了，现在只有国家队偶尔护盘，力度明显不够的。险资呢，社保基金呢，平准基金呢，不能一直在路上啊！

第五、关于基金费率改革。平均每年为投资者节约140亿元。这确实是实打实的让利，但在基民动辄万亿亏损面前，杯水车薪，提振信心有限。

还有最重要的一句话，证监会表示，行业机构普遍认为，当期A股市场估值水平已处于历史低位长期看已具备较高的投资价值。虽然借用机构的话，但这是证监会少见的公开“看多”A股，看来确实是急了！

继续念叨“长期主义”，推动长期资金入市，鼓励回购，强化分红。

整体上看，这次发布会说了不少，向市场传递积极信号！但大家现在很疲惫，喊话意义可能没那么大。A股要好起来，必须有真金白银砸进去，这才是最大的强心剂。

黑杰克记得，证监会上一场发布会，还是2021年9月24日，当天大盘最高3670点。2年半时间过去，现在A股不到2900了！这期间外围市场纷纷新高了，我们到底经历了啥！

某会召开线下新闻会，关于IPO的节奏不如市场预期的暂停，只是放缓，今天估计市场会拿这个预期落空做文章。

不管怎么样，多加强市场沟通不是坏事。黑杰克相信，大A漏洞如果能及时补上，股民关心的问题都能有效解决！那么，A股离牛市也就不远了。

黑杰克想说，市场这么弱势，收复2900点都感觉很困难！沪指周K线两连阴，且创出新低，依然是非常明显的下降通道。

头部券商明确“禁止融资买入证券用于偿还融券负债”。这个属于修复Bug，肯定是好消息。但本周一就生效了，会不会把一些违规资金给逼出来，短期对市场可能带来一定的影响。

央行12月社融规模增量1.94万亿预期2.2万亿。最新的社融数据是12月同比多增加了6169亿，M2同比增长9.7%。从去年初开始M2基本是持续回落的趋势，虽然市场资金总量不少，但增速是逐步下降的。还有12月人民币存款，增长800亿，但同比少增了6400多亿，看来老百姓手头确实不充裕。

12月社融、M2、新增贷款都不及预期，结合CPI数据，经济恢复还是偏慢一些！反应到股市就是没信心，不断继续弱势下跌。

但说真的，社融比上年同期多6169亿元，其实数据还可以的。只能说专家们预期管理做的太差，明明增长了，由于预期打得太高，导致市场总是失望！学学人家美联储和美股吧。

1月20号LPR可能会有一次下调，加上春节临近，管理层有动力释放流动资金，所以短期看1月份应该是一个信贷高峰，宏观上看流动性没有太大问题。

数据是过去时，已经没那么重要了。本周一是15号，也就是每月MLF操作窗口！之前市场有降息的预期，降不降就看本周一了。另外本周也是降准窗口，如果本周不降的话，春节前也基本落空了！所以下周非常关键，拭目以待了。

（1）本周是降息窗口。本周一是15号，也就是每月MLF操作窗口，之前有一定降息的预期，降不降就看本周一了，本周一不降那节前降息预期就落空了。

（2）本周是降准窗口。二月10号春节，往年有春节降准一般是节前一个月左右，推算的话窗口也是本周，所以本周如果不降准，那今年春节降准的预期也就基本落空了。

（3）本周开始是年报业绩窗口。一月底是年报预告披露截止时间，所以从本周开始基本就是年报预告密集披露期了，业绩对市场的影响会更加明显。

若外资能持续回流、国家队能坚定加仓、上市公司继续发力回购、新股和再融资进一步减速……则踩踏式的资金负反馈循环有望就此斩断，春节前一波“吃饭”行情可期！

总之，现在确实比较难，参与者都比较恐慌，不知道啥时候能见底。很多人的期待是，就想着春节前能不能涨个5~6天，让股民过个舒心的年。

【盘面逻辑】

盘面上，市场依然卷得很，不仅指数一日游，板块也是一日游。上周四大涨的华为概念、数据经济、锂电池等等，上周五直接就兑现了。上周四光伏、消费、鸿蒙都比较强，但没有强势持续到上周五。

前晚吹爆的美丽中国大幅高开，上周五环保表现不错，但开盘板块大涨3.5%，收盘涨了0.7%，只有节能铁汉等3家封住涨停，铁汉生态因为拿到了迪拜的大单，加上政策刺激，有了20cm涨停。其它都是高开低走，追高买入又套在山顶。

尾盘卫星导航、军工有所异动，利君股份、万方发展、上海沪工涨停，中科海讯一度触及20CM涨停。但军工是神经病走势，你很难把握它的心思！

红海局势继续升级，海运仍然有资金在炒，但是相关个股之都被反复超过，所以走的不是很流畅。

上周五护盘的是银行、电力、煤炭等，都是高股息板块。据说机构又不让净卖出，他们卖了赛道白马咋办，只能买高股息对冲！这就是红利板块为啥这么强。

房地产板块好久没动了，消息面上上海两个区稍稍放松了购房限制，广州重启放票，加上央行上上周给的1000亿保障房贷款，这些可能形成合力刺激一下房地产板块。

临近春节，预制菜可能再动一下。

中信证券：第一大股东中信金控近期累计增持H股股份达1%。券商一哥被控股股东增持，在港股买了1.5亿股，耗资差不多24亿港元。公司二股东越秀集团去年也增持了不少。

历史上，每次中信证券被增持，往往就是见底的信号；每次它要增发，往往就是见顶的信号！你们说巧不巧？不过讲真的，现在市场确实低估了，这就是机构押宝券商的理由，一旦行情反转，券商弹性是最大的。

以前主板弱资金去北交所避险。上周五北交所大跌6.42%，130家跌幅-10%以上,仅1只北交所个股上涨，这么惨这是让人没想到的！看来机构大户镰刀互砍起来，更加血腥啊。上周五北交所资金明显流出，但也没有回流到主板。

光伏等新能源作为这波反弹行情的急先锋，连续多次带领大A反弹，被市场寄予厚望，他如果都不行了其他更不用说了。所以本周想反弹，光伏等新能源赛道很关键。

唯一的好现象是，大跌了两年多的新能源赛道股，上周初现止跌企稳迹象（比如光伏的通威股份、锂电池的赣锋锂业等），有逆势走出圆弧底的趋势。

曾经最颓的机构重仓板块开始拒绝下跌，从侧面说明，基金赎回潮最凶猛的日子可能已经过去了。

光伏从上月28号开始一直在异动，讲的是光伏出海逻辑，但这个逻辑不够强，没有马上得到认可，所以走的比较纠结。但光伏整体上已经有资金在布局中期底部，只是还不能马上成为大热点。

从基本面来说，光伏主产业链处于底部且价格见底。本周开始是年报业绩窗口，一月底是年报预告披露截止时间，所以从本周开始基本就是年报预告密集披露期了，需要关注光伏等新能源赛道龙头公司的业绩是否开始有改善迹象。

另外事件催化来看，华为2024智能光伏十大趋势发布会将于1月24日举行。

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鸿蒙确定了18、19号召开大会，鸿蒙无疑是一个大题材，可延展性强，但毕竟短期不是有明确业绩的板块，更多是生态的构建，所以从这个角度看，需要市场氛围配合才能得更强，现在市场只是稍稍回暖，还没到明显高峰的时候。如果没有超预期的资金进来，大概率这里就是由于开会时间临近而形成的短期活跃机会。

苹果头显Vision Pro将于2月2日在美国上市，太平洋时间1月19日早上5点（北京时间21:00），或带动MR板块。

资金一直在蹲一个文件政策，本周进入时间节点。

一号文件，通常会在当年的1-2月发布，核心内容就是三农。据统计，最近五年发布的时间分别是2月13日（2023年）、2月22日（2022年）、2月21日（2021年）、2月5日（2020年）、2月19日（2019年）。

农业最近相对于指数都是比较顽强，主要是资金一直在蹲一个文件政策，就是一号文件。但是资本市场都会提前至少1-2周动手，本周也到了炒作的时间节点，板块投资热情高，每年这个时候都会整体运动几日。

木周估计还是快速轮动的风格，未来一段时间市场可能还是处在试错期，直到出现明显的主线。

【题材挖掘】

1、下游覆盖“人形机器人+飞行汽车”，3D打印技术已处在产业化拐点。

相关个股：奥比中光、华曙高科。

2、国家全面推进美丽中国建设，碳市场迎巨大发展机遇。

相关个股：永安林业、福建金森。

3、明星产品销量已破百万，多家企业推出新一代智能可穿戴产品。

相关个股：国光电器、佳禾智能。

4、去年我国新装数量占到全球的一半，AI赋能之下大幅提升该产品价值

相关个股：天奇股份、东方精工、埃斯顿。

5、AI开发的新变现模式正式诞生，OpenAI推出在线商店“GPT Store”。

相关个股：天娱数科、昆仑万维、万兴科技。

6、行业巨头明确商业化时间，6G的关注度逐步提升。

相关个股：意华股份、赛微电子。

【总结】

上周沪指跌了1.61%，沪深300指数低了1.35%，深指跌了1.32%，创业板指数跌0.81%，科创50指数跌了3.64%，中证500跌了1.43%，中证1000跌了1.79%，北证50暴跌11.39%。

而且上周中证红利指数和红利低波指数也分别下跌1.31%和1.26%，之前周k线都是2连涨的，市场呈现缩量普跌迹象，投资者情绪低迷显而易见。

中国上周五公布的12月份CPI和PPI数据基本符合预期，逐渐修复中，但太慢。全年CPI数据小幅为正，象征着全年经济延续弱复苏趋势。

上周四收盘后，央行公布了m1和m2数据。上周五后盘公布就是心虚，要是好早就盘中公布了，m2同比增速9.7%，预估为10.1%，11月份是10%，也就是同比低于预估，并环比下降。M1同比增速1.3%，预估为1.5，11月份是1.3%，也就是低于预估并环比持平。

1月份的M1有可能好点，因为春节要到了，人要留些活钱的。同时PSL还有后面的1000亿元赁支持贷款发放，这些都会让M1产生一些扩张。

另外，12月份新增贷款1.17万亿，社融1.94万亿，都比预期的低。社融增速9.5%，也低于预期的9.7%。和之前设想的一样社融靠政府债维系着，如果去掉这个，其实整体走弱。也就是个人和企业都不怎么借钱，甚至都在“去杠杆化”。

所以虽然央行从9月份以来进行宽信用，其实3个月过去了，没啥效果。每天我都接到好几个银行催借的电话，说明银行钱多的借不出去，着急呢。

同时，上周四上午也公布了12月份出口数据，美元计同比增长2.3%。汽车出口同比提升52%，拉动整体出口提升1%，所以汽车已经不仅是汽车了，走的怎么样，直接能影响到人民币汇率了。进口同比增长0.2%，明显走弱，暗示出国内库存压力较大，生产企业进口意愿不强。

除此之外，现在市场已经在交易降息预期，都盼着降息这什么心态？其实就是觉得中国经济下行压力大，心里盼着加大刺激力度。

市场当下的问题，不是抛压多大，而是下单买入的太少，所以还是延续缩量走弱，或者缩量探底。

面对当下这个颓样，要想开点，因为生活很多时候，不是因为你做错什么，而结果欠佳。在当下这个市场也一样的，就算你做好各种策略对冲，面对连持续的缩量下探也很难不浮亏。

所以繁荣就是衰退的种子，反之亦然。所以下跌从来都是上涨的影子。任何东西，过了一点就是其反面。

比如逢低买入时候我已经很谨慎了，但如果过度谨慎，就会不敢出手的。可以避免浮亏，但也不会有反弹的收益。

所以谨慎也是有边际性的，这个和“冒险”是一样的。随意冒险是找死，但从不冒险是“闷死”，都是有一个度的。

在股市里面，把握这个度的边界性，需要考验一个人一生的阅历，以及对投资逻辑认识的深度。

投资是概率和意志的游戏，在心态方面，扛不住浮亏，就难以熬到“好运的降临”。

要对于“胜率”这种东西有更高的认知。所谓的“方向对”，其实就是做“胜率大的事情”，所以“努力”这个词就是油门，而“对概率的感知”是方向盘。

所有的事情在没发生前，其实都有各种可能，但需要对于“可能”大致有所了解，不用很精确，因为也精确不了。

但需要明白个大概，也就是开车打方向盘的时候，你不用知道前面具体要经过什么路口，有啥建筑什么的，但至少要明白是往北开还是往南开，以及当下在什么城市。

黑杰克等待“恐慌”已经很久了，所以它的出现就像又一次老友相遇，一种熟悉感扑面而来，没有什么“逆势”的感觉，不过是一次缘分的重逢罢了。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2024年1月15日