【隔夜外盘】

（一）春节假期全球股市表现如何？

全球股市集体狂欢，亚太股市表现亮眼，港股三大指数在龙年集体走强。

（1）恒生指数本周累计上涨3.77%，收复一万六大关；恒生科技指数和国企指数同期分别大涨6.89%、4.75%。

（2）纳斯达克金龙中国指数涨4.31%；富时A50期指上涨2.76%

（3）日经225指数本周累计上涨4.31%；韩国综合指数累涨1.09%。

（4）本周美股三大指数累计收跌，道指跌0.11%，纳指跌1.34%，标普500指数跌0.42%。

（5）美股科技巨头股价涨跌不一，尽管超微电脑周五录得20%跌幅，本周股价仍大涨8.51%，开年以来近两个月该股股价一度暴涨近3.8倍；特斯拉涨3.3%，Meta涨1.11%，英伟达涨0.67%，AMD涨0.81%，微软则下跌3.92%，苹果下跌3.46%，亚马逊下跌2.83%。

（6）欧洲股市假期普遍上涨，英国富时指数累涨1.84%，德国DAX指数累涨1.13%，法国CAC指数累涨1.58%，意大利MIB指数累涨1.85%。

（二）2/17周五的美股表现？

（1）2月17日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.37%，纳指跌0.82%，标普500指数跌0.48%。

（2）本周，道指累跌0.11%，纳指累跌1.34%，标普500指数累跌0.42%。

（3）超微电脑收盘大跌20%，结束此前连续九个交易日上涨。

（4）美国流媒体公司Roku跌近24%，每用户平均收入同比下降4%引起市场担忧。

（5）Coinbase涨近9%，公司第四季度营收9.54亿美元，远超市场预期。

（6）应用材料涨超6%，股价再创历史新高，公司第一财季营收67.1亿美元超市场预期，公司预计第二财季营收61亿至69亿美元。

（三）国内股指期货的筹码如何？

四大期指主力合约多空双方均大幅加仓，IH、IF合约空头加仓数量较多（偏空）；IC、IM合约多头加仓数量较多（偏多）。

【大盘分析】

（一）放了十天假，大家对于今天开盘，都抱著什么想法？

（1）休息了10天，明天A股就要开门，刀锋看了下各方观点，满屏都是唱多的，跟节前情绪完全相反了！就过了个年，大家突然就有信心了，这就是A股。

（2）不过，假期外围市场确实给力，中概股指数涨5.7%，恒指涨3.77%，恒生科技指数大涨7%。不出意外，明天大A开门红没有悬念了。

（3）总之憋了这么久，相信不少人已经摩拳擦掌，等着开市数钱了。有信心当然是好事，节前三根阳线，叠加假期的种种利好，让大家也有理由乐观！

（4）毕竟，大A就像个渣男一样，每当你对他期待满满时，就会背后给你一刀；反倒你对他不抱什么期待，常常能带来惊喜！这就是它反人性的地方，总是预判你的预判。

（5）所以，如果明天高开高走，属于意外惊喜，美滋滋；如果高开低走，也没啥好难过，最多骂几句MMP就过去了！这才是提高在A股幸福感的秘诀。

（二）收假了，复盘一下，除夕收官之前、2/8大A的盘面情况，收收心？

（1）A股三连阳站稳2800点，连续大涨之下继续表现，早盘两市双双高开，开盘后快速拉升，三大指数均创近期反弹新高。此后，指数有所分化，大盘股冲高回落下，沪指有所回落，而小盘股集体表现下，中小创一度抢眼。午后，三大主要指数再次高位回落，上涨幅度有所收敛。不过，整体仍在红盘上方运行。至此，最近三日来指数全线反弹，两市成交集中释放下，强势站稳2800点。

（2）2/8的反弹速度惊人，算上那天的上涨，沪指已经连拉三根大阳，变化很快，从周一的“绝望弥漫”，到当下的“贪欲复燃”，是在4个交易日内发生的，比马尔克斯多小说还迷幻。

（3）2/8那天开始拉中证2000了，暴涨了8.75%，整个护盘策略，一开始是买上证50ETF+沪深300ETF，然后是中证500+中证1000ETF，2/8那天是拉中证2000ETF。由大到小，井然有序。

（4）市场明显是“护盘市”阶段，人们不关心别的，就关心国家队买多少，以及国家队买了啥。上冲的很快，并不是“自然上涨”，而是资金强推的，但即便如此，2900还不到呢，所以很多人仅仅是浮亏减少罢了。国家队对于宽基ETF市场的疯狂扫射，压制了空头势能，但其实反弹基础并不牢靠，未来会有回调的。我等着就是了。

（三）春节之前的完美收官，怎么看？

（1）2/8那天上证指数分时图出现了一些变化，黄线开始主动发力维持一个领涨的状态，而代表权重板块的白线全天基本维持横盘震荡的状态，权重放慢了上攻节奏、让近期超跌的中小市值品种有一个反弹的机会，上证和创业板小市值票都是集体大涨，最终上证再次收获一颗阳线，春节之前形成了三连阳，创业板是收获了4连阳。

（2）当天的成交量再次放大到1万亿，上涨的个股接近4800家，是一个普涨的局面。好歹给大家留下一个欢乐的心情，可以满心欢喜过好春节了。

（3）上证指数这周的走势确实是非常不容易的，先前的指数是连续创新低、盘面走势是极度弱势，每天都是大面积跌停的个股，面对这样困难的局面，多方采取了很有针对性的策略有效应对，从2/5周一到周三采取的是拉权重、稳指数的策略，成功让大盘短线企稳，2/8最后一个交易日解决小市值品种大面积下跌的问题，拉了一把小市值品种，策略和方法都是正确的。

（4）但是这种应对办法只是暂时的，以创业板为例指数已经在60f见哭脸，收出一颗较长的上影线，连续几个交易日多方消耗之后，还能否继续上攻需要画一个问号的。想要继续反弹就需要春节假期有更多的消息配合、资金的支持才能维持反弹局面。真正关键的是，开盘之后第一周的走势，甚至开盘后第一个交易日就要抢开局。

（5）收官之日的指数三连阳和大面积涨停之后，又会有散户开始激动了，甚至开始怀疑自己的操作策略，一颗阳线改变信仰。我们不能否认这颗阳线的作用和意义，但是要考虑特殊事件、特定时间点发生的，当市场回归到正常节奏之后，还能不能维持反弹的势头这才是关键，大A是2月19日开盘，开盘就是一个完整的交易周，能否维持反弹势头大概率在这周答案就会揭晓。

（6）2/6大涨之下两市成交额突破9000亿，而2/8两市继续反弹下，成交额顺利突破万亿，这既是今年以来的首次，同时也是去年11月底以来的首次成交重返万亿。打破常规的成交猛增，释放出节前增量资金入场的信号，也进一步体现出资金对节后行情的看好，市场量价齐声的趋势有望延续。

（四）港股龙年喜迎三连阳，怎么看？

（1）恒指本周涨3.77% 科技指数涨6.89%；消费股大涨，影视概念港股持续拉升，地产股也全线上扬，此前连续逆势下跌的医疗行业也在龙年强劲反弹；A50上涨接近2%。

（2）港股在没有内资情况下走出三连阳，这也是估值修复+技术反弹共振的结果。

（3）板块看，消费最强，地产和医疗急跌后也企稳反弹；对A股中的消费板块、大金融、医药等影响都是正面的。

（五）今年龙年2024春晚，给大A什么启示？

2024龙年春晚，刘谦的魔术，变出了扑克牌数字3867，让全国2.2亿股民、7亿基民充满期待。大家希望把龙年上证指数的上涨目标：3867点（涨46.8%）期盼A股迎来真正的改革魔法。上证指数如果能能将刘谦春晚魔术变出的3867点变成现实，将创造拉动中国股市、金融、经济的奇迹！A股加油！理由如下：

（1）市场继续下跌将引发诸多金融风险，汇金等汪汪队大力出手稳定市场，不断买入ETF激活市场。

（2）换人，投资者普遍预期向好，至少有改革等新政策的落实，相信春节后会有更多的利好出来。

（3）汪汪队资金从开始稳定大金融、中特估等权重，转向超跌的小盘股，也缓解了小盘股流动性困境。

（4）春节因素，营造积极向好的氛围，让股民投资者过个好年，也好刺激消费等。

（5）交易就是人性的博弈，市场最困难的窗口过去了；但冰冻三尺非一日之寒，这里不可能一下子从ICU出来，就可以去蹦迪，后边还有很长的路要走，重点是改革的落实。

（6）节后大概率有个技术修正过程，届时缩量回踩成功后，依然有重要反击机会，大家好好把握。

（六）除夕证监会加班，开出三个重磅处罚，简单解析释放出什么讯号？

第一张罚单：2024年第1号罚单，康得新百亿造假案中，瑞华所在审计康得新2015年至2017年年度财务报表违反相关执业准则的规定；证监会决定没收瑞华会计师事务所业务收入594.34万元，并处以罚款1188.68万元。这是＂财务造假处罚参与的会计师事务所！＂

第二张罚单：上海思尔芯技术股份有限公司，于2021年8月提交科创板首发上市申请的企业，并未成功上市，该证券在发行文件编造虚假内容，最终被判为欺诈发行，公司及主要管理人员被合计罚没1650万元。这是＂对未上市的排队企业重罚！"

第三张罚单：查办了招商证券多名从业人员买卖股票等违法违规行为。这是＂严查从业人员违法行为！"

上述三个重磅处罚，向市场释放诸多信号！

（1）造假严惩，监管层长牙带刺，倾家荡产，牢底坐穿、一起追责，痛到其不敢再为；不仅处罚上市公司，而且处罚会计师事务所，目前还差让其坐穿牢底，这个更有震慑意义！

（2）1号罚单是一个新的开始，以后如果常态化落实，将有效威慑排队企业，目前依然有700家在排队，估计春节后会有诸多主动撤回的企业，并且新增的企业会逐级递减。

（3）增加企业财务报表可信度；一旦常态化监管，重罚，上市公司的财务报表更有真实性，企业的价值更加透明化。

（4）从业人员炒股的处罚，主要目的是遏制内幕交易，新的村长，早期就有“券商屠夫”的美誉，除夕交易日港股的券商板块大跌，也是基于这个因素；券商股近期咱们要谨慎面对。

（5）突然理解新村长的逻辑了！造假公司是抓不完的，数量太大；但是每个造假公司要成功上市减持套现完成全套服务，必须券商，会所，律师配合。所以抓券商、会所、律师容易多了，看起来不是第一性原理，实际是咽喉。

（6）黑杰克不断重复：唯有重磅改革，A股才能扭转下跌趋势；新股IPO进出、造假严惩立法、限制裸做空、万亿级别的国家队平准基金进场，唯有多因素共振，才能扭转乾坤！新村长来了，相信一切都会好起来！

【盘面逻辑】

（一）春节前收官的盘面，作个简单的复盘？

（1）行业板块有81个上涨的，其中有13个板块涨幅超过5%，还有一大批板块涨幅都超过2个点，下跌的仅有4个板块。个股数据来看，两市上涨家数是4803家，涨停517家，下跌家数是508家，跌停数量只有7家。

（2）2/8的盘面是近期最强的一次了，上涨个股接近5000家，涨停的超过500家，大面积跌停也不见了，这个盘面很完美就要看持续性了，节后能否持续。

（3）领涨的板块都是近期超跌的中小市值板块，跌的太多了春节之前给拉一把。

（4）跌幅榜来看，下跌的是银行、石油行业、煤炭和酿酒行业这四个板块，这个调整是正常的，毕竟在指数下跌过程中这四大板块都是护盘主力板块，当前指数稳住了、小市值个股也反弹了，可以得到难得的喘息的机会，并且多方主力资金也没有出现大幅撤退的迹象，需要关键时刻站出来的还得看这些大权重的表现。

（二）为什么收官这天、小型股开始大反弹？

（1）这一天市场上最大的亮点就是放开了量化私募D&A的期货空单限制，换手如换刀，这等于给量化私募和微盘股打开了一条逃生通道。直到昨天，中证2000还处在大跌的过程之中，原因就在于量化私募被迫清仓。

（2）过去3年，微盘股已经成为量化私募“薅羊毛”的主要领地，也是直接导致最近一段时间，微盘股连续暴跌的重要原因。“出来混，都是要还的”。经历了3年的炒作之后，本身微盘股也走到了尽头，再加上量化私募的推波助澜。物极必反，是一个必然。管理层给了量化私募逃生的机会，也给了微盘股逃生的机会。大家一定要记住，切莫重蹈覆辙。事实上，今天市场的反应也非常强烈。

（三）收官这天、中证2000大涨8％，但中证500却是长影流星，怎么看？

（1）中证2000指数就涨了8.75%，中证2000ETF也急剧放量，最多时超过了60亿左右，数10倍于过去平时的交易量。

（2）相反地，表现相对强劲的中证500和中证1000，收官之日的表现呈现一个冲高回落的过程。最后中证500只涨了0.7%，中证1000只涨了4%，和上午的高点相比，回落非常明显。

（3）深成指和创业板盘中，上午最高涨幅也都达到3%。但是到收盘的时候，也基本上回落到了1%左右。反弹的力度是有了，自然就有一部分投资者会落袋为安。毕竟连续三天的反弹，从清仓的角度来讲，收获非常可以。

（4）上证指数倒是比较稳健，因为早盘的时候权重指标股的回调，导致其承受了很大压力。不管是四大行，三大电信公司，还是“三桶油”和“两瓶酒”，今天依然是调整的状态。一定程度上，对上证指数构成了压制。这些权重指标股，在过去两个月中持续往上走，而且不断的创新高，所以现在的阶段性调整也非常正常。

（5）国家队在ETF的投入，收官之日那天并没有“火上浇油”，相反有所调整。一方面在中证2000ETF上有所介入；另外一方面，在中证500和中证1000上，基本保持观望的状态。上证50和沪深300ETF，过去两大护盘的拳头品种，今天选择了一个非常好的时间发力。2:30之后，原有的护盘品种才开始发大力。这也是导致上证指数相对强硬的重要原因。

（6）伴随着国家队的动作，北向资金今天也是净流入的。但是和早晨净流入92亿的规模相比，到了下午的时候还是流出不少。可能和很多真正的北向资金，也就是外资回避长假有一定的关系。中银香港的持仓量已经达到了777亿的规模。几乎以每天30亿到50亿的比例增长，当然这也是国家队的作为。所以从北向持续净流入的角度来看，救市不可能就此罢手，还有一个持续进入，稳定基本盘，而且要形成向上攻击的态势。市场的资金，依然看国家队的脸色行事。因为现在的位置，要想真正的提振做多的热情，需要“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王”的勇气，彻底打败空头才能确立上升通道。

（四）关于微盘股报复性反弹，怎么看？

（1）收官之日那天，除了指数继续延续反弹之外，最大的亮点之一就是微盘股的报复性反弹。此前市场持续走低下，微盘股一路杀跌，即便是前两日市场大反弹下，微盘股也是重挫暴跌9.1%。不过现在迎来逆转，微盘股全线大涨，盘中指数一度暴涨超8%。对于微盘股来说，流动性以及业绩压力是此前集体重挫的核心因素。不过，期间也有非理性下挫中的错杀。在连续大跌之后，具有业绩支撑的微盘股调整接近尾声，但业绩不佳的微盘股仍需谨慎。

（2）目前是大中小盘股轮番上涨。大家还记得吧，中证500指数一度领衔其他指数，凸显出中盘股当日的强势、在两日时间，中证500指数两日大涨超13%，充分表明最近市场或以中盘的上涨为核心力量。不过，2/8那天中证500指数高位回落，而中证1000指数以及微盘股指数整体领涨，小盘股的强势充分体现。再回顾1/23开启的四日的反弹行情，我们发现，主要是以上证50为代表的大盘的拉升为主。

（3）如此，从1月下旬到现在，从大盘股到小盘股经历了全线的拉升，这背后，既有稳市场思路的转向，也有中央汇金出手托底的提振，同时也有市场增量资金的介入。但所有都体现出稳市场的决心信心，也有利于市场情绪和信心的回升，进而推动指数反弹的延续。

（五）整理一下，长假期间，消息面利好有那些？

（1）港股、美股中概股和A50等资产市场。在春节的几个交易日里均集体大涨，纳斯达克金龙指数大涨5.7%，恒生科技指数大涨7%。

（2）新官上任三把火。严惩从业人员违规炒股，严惩IPO企业欺诈发行，严惩中介机构协助造假。甚至传闻将全面清查正在排队的800家拟IPO公司……重拳治市，正本清源，有利于恢复投资者信心。

（3）一月份新增信贷和社融数据超出预期。其中，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元；1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。

（4）《热辣滚烫》问鼎春节档票房冠军，贾玲减肥100斤持续上热搜。减肥药龙头礼来持续上涨！利好传媒影视股、减肥药概念。

（5）发布《校外培训管理条例》。明确教培行业业务经营范式，机构解读为利好教培和教育股，港股K12教育三天大涨12%。

（6）各地召开“新春第一会”，发起了解放思想大讨论。这个有点星星之火可以燎原的意思，内容很值得考究。

（7）多地工作报告中高频提及新质生产力。今天广东就明确，发展新质生产力是战略之举长远之策！下个月初，两会就要开了，预计新质生产力方向可能还有持续催化。

（8）还有一个大消息，对做好开年工作进行动员。看了下全文，我觉得最重要是这一句：多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。参照之前游戏征求意见稿的事，这无疑给各行各业吃定心丸了。

（六）假期消息非常多，看的人眼花缭乱，可以简单说一下想法吗？

黑杰克认为，真正超预期的是两大方向，一是Ai方向，一是消费方向！应该会得到市场资金追捧。

（1）AI的催化剂是OpenAI推出的“Sora”，可以直接输出长达60秒的视频，再次惊艳全球。不少大佬惊呼，AI时代到来比想象来的还快！

（2）对于中美人工智能的差距，很多人挺悲观的。一方面，我们要承认美国和美股这些巨头们在高科技、AI方面，确实是遥遥领先的，这没啥丢人的。但另一方面，我们在模仿和超越方面的能力，还是比较强的，这从华为就能看出来。美国总能取得0到1的突破，但我们强项在于从1到10的发扬光大！比如移动互联网、新能源车、手机等等，我们都在弯道超车了，AI应该也不会例外。

（3）对A股来说，气氛烘托到这里了，AI应该要涨一波的。假期AI吹的也很多，各种小表格传出来！这个方向能不能起来，重点关注那些指标股就够了，应用端高辨识度昆仑万维，万兴科技和中文在线，上游算力端高辨识度剑桥科技，新易盛和中际旭创！如果能超预期就运用谷神技法。

（4）至于消费方向，催化剂是春节的消费数据爆了，不仅大幅超越去年，也超越了2019年。大家都没想到，两三年前就在炒的口罩后复苏，终于在2024年实现了！

（5）很多人很纳闷，今年春节发红包都少了，同学聚会也不搞了。但旅游出行、消费、电影等出人意料的火爆，数据好的可以用“炸裂”来形容！不是都没钱么，还是只有股民没钱啊。网上有个段子，说自从不买房以后，富人发现钱怎么都花不光，中产发现自己的钱够用了，穷人焦虑减轻了。这才是答案啊，相比不买房，股市、投资亏的。出去玩这几千几万块钱，大家还是掏得起的。而且经历这几年财富缩水后，大家也看开了，活在当下，没钱也可以今朝有酒今朝醉。

（6）这对消费股自然是利好，之前出于消费的担心，消费板块整个2023都被按在地板上摩擦。随着预期的修复，股价有望出现修复，港股的中国中免已经提前大涨！

（七） OpenAI首个视频生成模型Sora发布，1分钟流畅高清效果炸裂，怎么看？

（1）视频内容创作方式改变了！你给出一段文字，Sora会为你创建现实且富有想象力的视频！如果你是一个视频创作拍摄人员，未来你的工作会迎来挑战！创造高品质视频的门槛已经非常低，任何一个人都可以制作出精美的视频！

（2） 360董事长周鸿祎谈到了人工智能企业OpenAI今天发布的文字转视频模型Sora。周鸿祎表示，Sora对短视频行业有巨大的颠覆，但未必能那么快击败TikTok，更多是创作力工具。此外，他认为，中美两国的人工智能差距在拉大。

（3）当山姆奥特曼说要筹集7万亿美元生产芯片，我开始是怀疑的，全球芯片市场才5000多亿美元，那需要这么多钱投资，投资这么多钱那芯片不得过剩了。但是当sora公布出来以后，黑杰克开始理解了，未来人工智能可能需要的高性能人工智能芯片数量可能超过1亿枚，价值3万亿美元。如其不停让英伟达薅羊毛，还不如自己造。

（4）可以确认的是，人工智能革命已经来了。火都已经烧到城门口了，但是国内还沉浸在夜郎自大，这也是人工智能领域我们与美国差距越拉越大的根本原因。我们总是说经济增长缺乏动力，要搞基建，但是老基建已经不行了，要搞新基建，但是谁也想不到美国的新基建规模可能将远远超过我们。

（5）人工智能最终比拼的算力和电力，我们要想不被美国甩太远，未来10年我们在半导体领域最少要投资30万亿，在算力中心领域投入30万亿，在电网领域投入10万亿，在新能源领域投入50万亿。截止目前，还没看到国家在新基建领域如此大的投入决心。

（6）利好A股中的AI产业链；可适当关注A股算力，光模块，视频制作相关股票的表现。

（八）美股ARM已经三天翻倍，怎么看？

（1）要知道，这是一家超过千亿美元市值的科技巨头，不是什么微盘股。三天取得最高超过翻倍涨幅，短期业绩与交易因素并不足以完全解释，背后AI产业因素更为关键。

（2）公司预计未来各类终端（手机、PC、汽车与机器人）都会加入AI，IP内核授权商业模式似乎更适合未来碎片化的AI终端格局。

（九）大摩说台积电今年 AI 营收将占15%，怎么看？

（1）摩根士丹利证券在农历年假期间发布报告指出，台积电（2330）今年人工智能（AI）半导体占总营收比重将提高到15%，且在整体AI供应链具备战略价值，将是AI半导体的长线赢家，有助于股价重新评价。

（2）台股权王在2024年龙年开市后，受益先前ADR大涨，开盘跳空大涨63元，以每股709元开出，创历史天价，涨幅超过8%，市值也暴增1.6兆元，突破18兆元关卡，更带动大盘指数涨超过600点，突破18,700关卡，创历史高点。

（十）关于科技股，怎么看？

给你参考一下，段永平控制的一投资账户（H&H International Investment, LLC）最新持仓显示，该账户在2023年第四季度增持阿里。具体来看，在2023年第四季度末，该账户总共持有九家公司，总市值144.5亿美元，前四大持仓为114.98亿美元苹果、16.92亿美元伯克希尔哈撒韦、7.57亿美元谷歌、3.84亿美元的阿里巴巴。相比上一季度，该账户增持阿里1918730股，目前共持有4959230股。

（十一）关于人工智能，怎么看？

（1）chatgpt问世差不多一年，英伟达涨了差不多五倍，ARM涨了三倍，英特尔涨了两倍，即使如同大象一样庞大的微软，亦涨了一倍。

（2）openAi创始人说，新的摩尔定律已然出现，全世界的算力每隔十八个月便会翻一倍，且不说这个是不是事实，市场已为了它买了单，不到一年的时间，凭空增加几万亿美金的市值。

（3）资本需要新故事，新技术，而新技术也会回馈资本，把有限的资源和资本，投入到先进生产力，投入到新的工业革命……

（十二）春节之后的选股思路？

（1）估值修复，挖掘错杀的核心品牌资产；其中民族品牌消费、新能源最值得挖掘。

（2）超跌反弹：跌幅巨大，属于止损盘+融资盘出清，最好是打2折或者3折以上的优质科技股；综合华为产业链，低估值+高成长思路精选。

（3）错杀微盘股：业绩好，估值低、资产负债率低，跌幅大，前期主力介入，严重被套！

（4）回避垃圾题材股，没有业绩支撑的个股，一律回避！

（十三）高股息股票何时到顶？

（1）这段时间被广大股民咬牙切齿念叨的“高股息”几时到顶、何时“轮回”让人看笑话？黑杰克查了中国神华、陕西煤业和中国移动的数据，发现这仨的融资余额特别低，对比其市值更是低到令人发指的地步。这说明什么？说明散户数量特别低，因为融资余额是最能代表散户数量的直观、实时数据。

（2）再看看曾经的大热门股宁德时代和隆基绿能，融资余额都在百亿左右，而且股价见顶有多久，这么高的融资余额就持续了多久，这说明有无穷多的散户都被套在里面还没割肉。

（3）跟踪每个季度的股东人数也能印证这一点。有兴趣的还可以去翻翻这两个大牛股大涨前股东人数和融资余额数据，看看跟现在的煤炭股是不是很像。

（4）综上可知，散户们现在咬牙切齿、恨之入骨的高股息股票可能还会继续涨，直至涨到大多数人转头加入并变成信仰，铺天盖地的YYDS（永远滴神）。那时候股价加速上涨、融资余额快速爆涨，然后见顶，可能还是散户们站岗，亏钱的还是这些人！

（十四）高成长股的基本思维？

（1）成长股其投资难度更大，因为其股性天生强。如果买在“不便宜”的位置，很容易赔大钱，而且还往往不好扛。因为第一股息率低，不好自救，第二、很多没有硬科技，都是靠概念炒作，崩起来心里没底的。所以高位买成长股，是亏钱的主要方式。比如宁德时代或者恒瑞医药这种就是“大盘成长”，微盘股票很多都是“小盘成长”。

（2）成长股的研究难度也是比较高的，因为你不容易找到一个“靠谱的安全边际”的，但是不配行么？也是不行的，那样很可能在反弹或者牛市中，跑输大盘。同时中国不是美国，硬核科技很少，所以很多时候“成长”是一个谎言。也就是踩雷的概率天生的多。

（3）面对这种“危险多多，但又不能不配”的资产，可以选择行业ETF，这样可以“分散而高效”的布局，也就是可以有效降低触雷风险。

（4）成长股股性强，一旦“被嫌弃”，其估值下杀很快。当高股息走强的时候，就是取成长股的良机。需要往人少的地方走，因为人聚在一起只有一个原因，就是“股价短期走强明显”。人以利聚，思而避之。避的原因，当然不是让利，而是打时间差，是一种“攻其不备”。

（5）投资需要对于“k线与大道线”随时比较，所以即便捂着不动，也是经常盘点的。很多内功是在底下做完的，需要付出不低于任何人的努力，可一旦到实盘，你就不能再计算什么估值了，没工夫的，核心是观察情绪变化，把握可利用的机会。

【题材挖掘】

（1）国有大行放大招对接超8200个地产项目。

相关个股：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、兴业银行、招商银行、光大银行、中信银行

（2）半导体和机器人等开年获机构组团调研，来访量大增

相关个股：中控技术、协创数据、科德数控、澜起科技、中际旭创、炬光科技、乐歌股份、长春高新和华测检测。

（3）MSCI最新季度调整出炉，调整结果将于2024年2月29日收盘后生效。

相关个股：美的集团、华大智造、三星医疗、招商公路

（4）本周713亿元市值限售股解禁，长江电力解禁市值113亿元

相关个股：长江电力、凯赛生物、湖南裕能、三维股份、驰诚股份、舜宇精工。

（5）Vision Pro产品中长期有望达到数千万台量级

相关个股：创维数字(000810)、安洁科技(002635)、水晶光电(002273)。

（6）2024年订单和业绩增速有望企稳回升，军工行业或将开启第二轮产能扩张周期

相关个股：中天火箭(003009)、振芯科技(300101)、航天电子(600879)。

（7）国务院国资委再次聚焦新质生产力

相关个股：金自天正(600560)、大立科技(002214。

（8）国家能源局明确2024光伏等工作重点，产业链各环节龙头或受益

相关个股：爱旭股份(600732)、欧晶科技(001269)。

（9）智能算力已成为稀缺资源，厂商投入大幅增加之下这类产品需求激增

相关个股：神州数码(000034)、润建股份(002929)、龙芯中科(688047)。

（10）新突破！openEulerUniProton实时操作系统成功适配RISC-V架构

相关个股：中科蓝讯(688332)、全志科技(300458。

（11）三星订单翻倍！LGD广州8.5代线CA-1已复产

相关个股：彩虹股份(600707)、深天马A(000050)

（12）Sora文生视频模型　内容创作工作流有望被颠覆

相关个股：万兴科技（300624、因赛集团（300781、科大讯飞(002230) 、易点天下(301171) 。

（14）全球AI算力迎来大基建时代产业链坐享红利

相关个股：海光信息(688041) 、浪潮信息(000977) 。

（15）OpenAl与谷歌相继发布AI产品算力需求持续旺盛

相关个股：中际旭创(300308)、新易盛(300502) 。

（16）内容创作新纪元 OpenAI将AI拓展至视频领域

相关个股：中文在线（300364）、捷成股份（300182）等。

（17）教育部出台首个校外培训管理行政法规　行业情绪与估值有望持续修复

相关个股：凯文教育（002659）、学大教育(000526)、昂立教育（600661）。

（18）要面子更要里子每年将改造超10万公里地下管线

相关个股：青龙管业（002457）、冠龙节能（301151）等。

（19）加快构建废弃物循环利用体系

相关个股：英科再生（688087）、飞南资源（301500）等。

（20）2024春节档票房刷新纪录行业有望进一步复苏

相关个股：中国电影(600977)、博纳影业(001330) 及光线传媒(300251)。

（21）能源自主诉求强烈欧盟批准支持氢能基建新计划

相关个股：华光环能(600475)、华电重工(601226) 等。

（22）联想正研发透明屏PC 或将在MWC 2024展示

相关个股：格林精密(300968) 、飞荣达(300602)。

（23）C919现身国际航展关注大飞机产业链投资机会

相关个股：中航西飞(000768)、派克新材(605123) 。

【总结】

证监会换个人，登上很多财经媒体的首页，很多人猜新官会有何种举措，吸引了大部分人的精力。我根本不太关心这种事情，聚焦于K线与大道线的关系，以及胜率高低。

2800-3000点，如果继续强拉，抛压会越来越大的，所以护盘托底的第一阶段是容易的，挑战往往在第二阶段。也就是郭嘉护盘火力能否持续，以及“市场的自然趋势是否跟买”。越往后，就要看“业绩验证”，而不是“一腔热情”，面对经济下行压力，其实是需要降息的，春节期间就可能实施，这个还需要再观察。

需要对于市场生态有个基本的洞察，然后思考自己的投资策略，核心是“必须便宜时候买”。

这次频繁发生的“爆仓强平”，其实暗示出过度金融化的脆弱，都是按照比均值低一点来设计“强平底线”的。表面看没什么错，会有一堆模型和公式进行验证，可情绪一旦波动起来，会快速击穿所有的“估值模型”。

所以未来的“快跌”会越来越多的，因为都是自动交易，这种情况下，很多好机会将出现的很短，需要抄底的果决，有时候底部不是教科书上说的那么平，而是比较快的尖底，所以要敢于空中接飞刀。当然了，必须是破位下穿时候如此，要是高位回调，那没必要接的。

这就是所谓的“崩而不低”，这使得抄底的时候也有难度，不能随便买的，依然要“精挑细选”。真正的抄底好机会，往往还必须伴随2件事情，第一出现突发性坏消息，第二由于某种原因被市场风格歧视。

但这也对于投资者心态提出更高要求，得“心硬”啊，要敢迎着坏事和崩压上，用谷神技法在谨慎评估完之后，也要敢于大胆的“下注一搏”。要知道“理性”和“赌性”似乎是有冲突的，所以从一开始，就要做好“性格分裂”的准备，这其实是蛮难的，因为其实还有仓控得当的要求，但没办法，挣钱哪有容易的啊。

过去的一年跌宕起伏，龙年走成啥样，就像一个盲盒、可以参考黑杰克先知会在2/8录制的＂龙年运势趣味预测＂视频内容。

投资不会容易，估值判断要精，心态拿捏要稳，仓控节奏要舒服，每一步都需要“反复打磨”。不经历暴跌，投资能力很难有质的提升，所以熊市是投资者最好的大学。

k线的起落，牵动着内心的悸动，腰斩之痛刻苦铭心，随着财富的灰飞烟灭，才会“痛定思痛”。人很难被教育，只能被教训，尤其是成人，已经有“很多固化的思维范式”了，只有深度的痛感，能激活反思的决心。

经过一次暴跌，然后再弹起来，会对于“浮亏”产生一定免疫性，每个人悟性不同，所以疗效也不好说，但“浮亏之痛”，是每个投资者必然面对的挑战，尤其是A股，运势诡谲，扛不过去，多聪明也没用。

看着不错的股票，如果不便宜，那就是“无缘”，我不会碰到的。机会出来的时候，我是敢于“狠狠的买的”，比如面对暴跌，我从不手软。出货时候，也不会等待最高点，但一般会至少拿到“主力出货的哭脸”之后，所有的执行节奏，都在打时间差。取利不可从众，避祸还需独思。祝各位龙年行大运！！

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2024年2月19日