【隔夜外盘】

美东时间周一，美股三大指数小幅收跌。美联储主席鲍威尔在周三、周四将先后出席国会两院的听证会，预计他将重申并不急于降息，这可能会对市场有所扰动。

因投资者继续押注人工智能(AI)产品的需求，推动包括英伟达在内的芯片股反弹，帮助标普500指数盘中创下新高，但尾盘却快速走低，使得新高行情功亏一篑。

道指跌97.55点，跌幅为0.25%，报38989.83点；纳指跌67.43点，跌幅为0.41%，报16207.51点；标普500指数跌6.13点，跌幅为0.12%，报5130.95点。

热门科技股涨跌不一，英特尔涨超4%，苹果、谷歌A跌超2%，微软跌0.14%，Meta跌0.82%，亚马逊跌0.36%。

特斯拉大跌逾7%，此前该公司2月份在中国的销量出现下滑，且在中国面临着日益激烈的竞争。乘联会发布数据显示，特斯拉2月份在中国销售了60365辆汽车，同比下降19%，是2022年12月以来的最低水平。

英伟达上涨3.6%，市值达到2.13万亿美元，超过了沙特阿美，成为全球第三大公司，仅次于微软和苹果两大科技巨头。

数字货币概念股领涨，Coinbase涨超11%，MicroStrategy涨23%。超微电脑涨近19%，标普道琼斯指数公司宣布，将超微电脑纳入标普500指数。

生物科技公司Viking Therapeutics收涨7.18%，数据显示，该公司的VK2735表现出了比礼来Zepbound更大的效果，可能是潜在的“同类最佳”。

纽约社区银行跌超23%，创1996年10月份以来收盘新低。此前该银行更换了首席执行官，并指出了与贷款审查相关的内部控制“重大弱点”，损害了投资者的信任，此外穆迪下调了该公司评级。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.97%。理想汽车跌超13%，微博跌超9%，小鹏汽车跌超8%，蔚来、唯品会跌超7%，京东、爱奇艺跌超4%，拼多多、阿里巴巴、百度跌超3%，腾讯音乐跌超2%，网易跌超1%，满帮小幅下跌。哔哩哔哩涨超3%，富途控股小幅上涨。

国外 A50 期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为 11863点，-0.24%，涨跌-29点（以上数据为 2024 年 3 月 5 日早晨 5 时的数据）。

国内，四大期指主力合约多空双方均大幅减仓，且各大期指空头减仓数量均大于多头，其中IF、IM合约空头减仓数量明显大于多头。（偏多）

【大盘分析】

（一）复盘3/4市场的行情？

（1）A股三连阳了，虽然内资抛售269亿，外资出逃70个亿，但指数依然顽强收涨！个股2964家下跌，中位数＋0.34%，赚钱效应倒是回落了不少。

（2）两市成交量连续5天突破万亿，很久没有持续这么高的量能了。这是一个非常积极的信号，成交量放大，代表着市场资金的充裕，以及大家火热的交易热情。

（3）成交量继续破万亿，上一次连续破万亿的成交量还是去年年初的时候，当时指数能涨到了3300点，希望这一次能超越！

（二）昨天市场还是偏硬气，扛住了两大比较明显的利空，怎么看？

（1）一是地产跪了。万科的股债双杀，把房地产板块吓尿，同时把大金融、顺周期带崩了。

（2）二是北上慌了。昨天净流出70多亿，已经是第二天大幅净流出。外资的出逃，一方面是获利盘了结，另一方面跟地产恐慌或有一定关系！

（3）行情没有问题，估计震荡几天后，还会继续涨。当然，进攻也不用太激进，现在获利盘比较多，有些涨幅高的波动会加大，别乱追高。

（三）400点反弹之后，证指数筹码分布图，怎么看？

（1）上证指数筹码分布图，上方第一个筹码峰大概位置是在3089点附近，这个区域能不能突破是短线的关键点，而近期一波三连阳是缩量状态，量能有点跟不上。

（2）第二个筹码峰位置是在3212附近这是中线压力区域，这个位置才是最大的压力区域。

（3）但现在先考虑的问题是先过3089点，虽然短期创出新高了，但是明显感觉到大盘上涨速度开始放缓，也是考虑到套牢盘的压力，毕竟这部分筹码套的时间比较长了，解套的心情急切，这里很难一次性突破。

（4）受到短期压力区域的影响上证指数反弹速度放缓，很多板块也到了短期的压力位，下一个阶段就是比较困难的爬坡阶段了，2635点起反弹因为距离压力较远反弹还是比较轻松，这是压力真空区域，到了筹码密集区就要考验多方的决心了，3089点上方筹码压力还是比较大的，要看如何洗掉筹码了，看看多方主力的手法如何了。

（四）过去4年，A股有个“两会魔咒”，怎么看？

（1）过去4年，A股有个“两会魔咒”，开会前上涨，会议一召开就跌几乎成传统了。

（2）但今年村长换了，新人新气象....一个最懂股市的新村长，是有办法让市场继续保持强势的。

（3）从反身验证的角度，若这次真能打破魔咒，就可以从侧面证明了市场真的很强，后市还可以看高一线。

（4）黑杰克还是比较乐观的，如果过了3089，那反弹的下下一个目标位，应该是突破3212，一举收复去年8.28那根大阴棒！

（五）今天就要开会了，怎么看？

从历年会议期间A股表现情况的来看，会议期间的表现确实比较差，但是会议前后又还可以，大家可以参考参考！

（六）今天重磅的大事，上午要宣读的政府工作报告，怎么看？

（1）宣读的政府工作报告，包括2024年GDP增长目标，通胀目标，就业目标、财政赤字目标等等，这些都是重中之重！今天上午11时30分，重磅的zf工作报告将揭开面纱。

（2）总结一下，主要的看点是：一是GDP增速目标，高于5%超预期。二是，赤字率目标，高于3.25%超预期。三是，地方政府债券规模，高于4万亿超预期。

（3）记住这三个数字，今天A股会有不同的反应。一是如果数据低于预期，资金可能涌入高股息避险。二是如果数据高于预期，资金会炒复苏板块。三是如果数据符合预期，资金可能继续炒AI，炒科技等成长板块！

（4）还要关心AI、新质生产力的表述，是不是有超预期的。民生方向，昨天生育和辅助生殖、中药等有资金提前抢跑了。

（七）深沪交易所举办量化私募交易合规培训。怎么看？

（1）两大交易所举办量化私募交易合规培训，28家头部量化私募机构的负责人及业务骨干都参加了。

（2）这说明了什么？可能整顿量化私募告一段落，后面将酌情放开量化交易了。

（3）但给他们上紧箍咒，让他们卖出时要讲政治，讲原则，逢大会不能砸盘。在市场在救市阶段，不能大额卖出...卖出不能对指数有大幅影响，不然可能就要处罚的！

（4）总之，股民是想把量化全部关了就行了。但现实中量化规模很大，关了不大行得通！而且在震荡行情，量化交易也有对冲的一面，贡献一定的活跃度。

（5）黑杰克认为，为了A股长久健康的发展，应该把量化规模缩小到一定的量级，不能作为市场主流了。

【盘面逻辑】

（一）复盘3/4盘面的情况？

（1）盘面走的开始分化了。从市场主线看，资金开始净卖出AI，浪潮信息，紫光股份，三六零，中科曙光等被大幅抛售。

（2）防御的医药，高股息受到追捧，药明康德盘中涨停，中国石油，中国神华、长江电力等又大涨！

（3）从高标股表现看，昨天涨停板高达73家，其中算力的高新发展12天8板、医药的景峰医药11天7板，氢能源的四川金顶5连板等等，一堆的妖股继续嗨。

（4）不过，盘面也出现了极端的负反馈，比如东方精工、汇源通信和达意隆几乎都走出了天地板；这在近期没有过的，说明部分资金开始恐高了。

（二）昨天是AI和高股息的共振，怎么看？

（1）AI和高分红的共振，这就非常符合春节前后黑杰克说的，今年应该是AI和高分红轮动，轮番上涨的行情。

（2）高分红的逻辑是利率下行，3年期定期理财利率3%都达不到，那么5%以上的股息率的高分红股自然成为机构的香饽饽。

（3）AI的逻辑是GPT和SORA带来的星辰大海的前景和需求空间，具有高成长。

（4）这两个黑杰克都有，所以春节之后，建议同学们的持仓属于东边不亮西边亮的状态，实现了12天连续天天都有涨停的票，心里暗爽!

（三）AI引领的科技股，仍是绝对的行情主线，全市市场的活跃资金几乎都在这里。怎么看？

（1）跟主流资金站在一起，是短线“顺势操作”的基本原则！比如昨天成交量的前排，浪潮信息、中科曙光、紫光国微、中文在线、科大讯飞、三六零等都是量价齐飞。4300亿市值的工业富联更是直接涨停，非常强势。

（2）从炒作方向看，昨天科技股的领头羊，是更偏向实质性和确定性受益的AI服务器、光模块和液冷，“卖铲人”的算力基础设施和硬件逻辑占优。

（3）你想啊，AI一旦普及，全球60亿人每人配备一台AI机器人助理（代替肉身的劳动和思考），对算力的需求，必然是几何倍数的增长！

（4）盘后龙虎榜看，虽然一些AI大票资金跑的比较多。但在场外资金依然充沛的情况下，暂无可以取代AI的高容量板块，建议咬定AI科技主线不动摇。

（四）昨天最火爆的题材，除了AI；就是医药产业链，两大题材霸屏了整个涨幅榜。为什么这两个这么火？

（1）本质上还是炒海外映射：美股炒啥我炒啥，国际资本梭啥我梭啥。

（2）现在老美最牛的三大板块：AI，减肥药，加密货币！

（3）大A最强的也是这几个，尤其是跟AI沾边的都统统暴涨，买啥都不如All in AI靠谱。

（4）昨晚AI利好消息挺多，一是北京市人工智能委员会成立；二是英伟达新一代AI芯片B200功耗预计2025年问世；三是（工业富联）鸿海供应苹果的AI服务器已在测试阶段。

（5）其实，美股炒啥，A股炒啥，跟屁虫。如果美股英伟达们下跌了，那么大A也会受到影响！

（五）最近大屁股科技股疯狂上涨，怎么看？

（1）最近大屁股科技股疯狂上涨，主要被踏空资金买起来的。

（2）年初的8连阳，很多资金还在犹豫和观望，根本来不及上车！在指数站上3000点后，很多资金踏空忍不住上车了。而市值大、成交量高的大盘科技股，就是最好的选择了。

（3）总之，你们不信，那很好办，涨到你们信就好了。A股就是这个尿性，不疯狂不成魔，虽然最后不免一地鸡毛！但疯起来，连英伟达也会觉得害怕的。

（六）昨天煤炭、电力等高股息红利板块，为什么也很火？

（1）那是因为马斯克说了，现在短缺的是芯片，明年就是缺电了。所以，煤炭、电力也是AI概念股，还是最正宗的！

（2）大A做跟屁虫，也是没办法的事。如果说美国巨头都是武松，A股绝大部分公司就是武大郎，只能看武松脸色了。这已经是最好的结果了，要像1月份这样谁都不跟，这才是最惨的。

（3）从A股的角度，一窝蜂去炒科技股，因为房地产没起来，消费等复苏并不明显。这个时候从宏大叙事和“画饼”角度炒就很合理！毕竟，AI确实可能是引领人类突破的科技革命，国家政策也很支持，不炒它炒谁呢？

（七）知情人士表示500亿元险资私募基金已具备入市条件，基金期限为10+N年。怎么看？

（1）中国人寿与新华保险出资设立的500亿元私募基金，已经完成了产品备案。

（2）这个速度可谓是神速，今天就能进场买股票了！500亿看起来不算多，但这可是纯增量资金，对市场还是有正向影响的。

（3）虽然是私募基金，但出钱人是险资，而且是长期资金。这就决定了不可能大可能买成长股、题材股！估计这500亿，一部分会买高股息，电力、银行等可能还会走慢牛。另一部分可能买低位白马股，有些位置还很低，性价比很不错。

（八）首只中证A50ETF募集成立募集认购总金额为20亿。怎么看？

（1）这个是50个龙头组成的指数，不少机构关注还挺高的，相比沪深300更集中一些！

（2）看了下50只成分股，也算中规中矩，基本上是各大行业的大市值龙头。

（3）但总体风格，偏向稳健和保守，贵州茅台、中国平安、宁德时代和招商银行四只股票占据了25%的仓位，个人感觉想象空间有限。

（九）昨天盘面上小盘股，怎么看？

（1）昨天盘面上小盘股的震荡特别剧烈。开盘之后，中证500和中证1000、中证2000，包括微盘股，都出现了快速杀跌，跌幅在1%-3.6%不等。当然到了下午之后，资金回流导致这些板块又快速回升。最后中证500不但没有下跌，而且还涨了0.18%。

（2）中证1000涨了0.48%，中证2000涨了0.78%。微盘股昨天没能够翻红，跌了0.6%，但是跟盘中最大跌幅相比，也是有了回暖的迹象。

（3）随着中证500ETF基金发行到位，市场有可能会迎来170亿定向增量资金。最近一段时间，沪深300ETF还在持续流入,但是中证2000ETF已经开始大幅度份额降低。所以这和现在盘面上微盘股、小盘股的大幅度的震荡，也是一脉相承的。

（十）手机厂商陆续发布AI手机，有那些品牌？

（1）已发布的AI手机的厂商有：一是2023年11月13日，VIVO发布AI手机X100系列，70亿参数蓝心大模型。二是2024年1月8日，OPPO发布AI手机FindX7，70亿参数AndesGPT大模型。三是2024年1月11日，荣耀发布AI手机Magic6系列，70亿参数魔法大模型。四是2024年1月18日，三星发布AI手机GalaxyS24系列，Galaxy Al大模型。五是2024年2月25日，小米发布AI手机14 Ultra，AISP大模型。六是2024年2月29日，魅族发布AI手机21 PRO，Flyme AI大模型。

（2）苹果尚未发布的AI手机，在2月28日，苹果公司取消电动汽车制造计划的消息火上热搜，有媒体报道苹果汽车团队的许多员工将被转移到AI（人工智能）部门，未来专注于生成式人工智能的研究。最近的一款手机ipone16系列，预计在今年的9月份秋季新品发布会推出，iPhone 16 将彻底改造人工智能 Siri。

（3）华为也尚未发布的AI手机，2024年3月下旬（科技媒体预计3月23日），华为发布P70系列，据科技媒体爆料华为P70系列大幅度强化了AI能力，远一点的还有今年的9月份秋季新品发布会推出Mate 70系列。

（十一）说一说AI手机的逻辑？

（1）苹果宣布不造车，开始全力搞AI手机，华为会不搞？不仅要搞，而且还要大搞特搞，预计华为新品及苹果新一代iOS发布有望嵌入更多AI功能，催化AI手机进一步渗透发展。2024年每一个旗舰机的发布会都值得期待，每一个旗舰机的AI功能都代表着AI终端的产业进步。简单翻译下，就是华为苹果新品发布，对AI手机的催化，凭借华为苹果强大的号召力。

（2）根据中国信通院数据，2024年1月，国内市场手机出货量3177.8万部，同比增长68.1%，今年AI手机出货量将达6000万部，预计2027年AI手机出货量将超6亿部。简单翻译下，就是市场空间足够大，能够让上下游产业链都能赚到钱，公司赚取，反应到上市公司就是股价了。

（3）2024年是AI手机元年。未来5年，AI对手机行业的影响，堪比智能手机替代功能机的历史性跨越。有故事可以讲，想象空间还是蛮大的。

（十二）据说由于香港取消了楼市印花税，一堆内地人跑去香港“抢购”！怎么看？

（1）内地人和香港人买楼待遇都是一样的，以前1000万的房子需要交300万的税费，现在内地人过去买，这一块就省掉了。

（2）其次，香港的房子租售比高，基本上都是3%以上，小户型基本上都有5%，相对于内地的1%-1.5%，更具投资价值。

（3）还有一点就是香港的房子是没有公摊的，同样是80平，内地只有60平，性价比贼高!

（4）那这样一来，哪怕我们一线城市放开核心区域限购，也不一定有吸引力了，内房股卒~~~！

【题材挖掘】

（1）深圳发布“行动计划”支持鸿蒙原生应用发展，产业链公司望受益。

相关个股：网达软件（603189）科蓝软件（300663）

（2）深圳支持鸿蒙原生应用，软件行业受益其巨大空间。

相关个股：软通动力(301236) 润和软件(300339)

（3）华为预计未来10年充电桩保有量至少增长5倍。

相关个股：宝馨科技、永贵电器。

（4）2月赛力斯汽车销量同比增长700.63%，相关零部件厂商有望持续受益。

相关个股：华阳集团、光峰科技。

（5）英特尔FPGA部门独立运营，AI驱动下FPGA芯片望迎来发展机遇。

相关个股：杰创智能（301248）安路科技（688107）

（6）AI服务器制造商戴尔美股大涨31%，服务器需求步入放量期。

相关个股：飞荣达、弘信电子。

（7）速度提升1000倍，更快更节能的光子芯片来了。

相关个股：新易盛（300502）、福晶科技（002222）。

（8）表现优异，新型自增强质子交换膜研发成功。

相关个股：纳尔股份（002825）、金利华电（300069）。

（9）三部门联手，提升“东数西算”网络传输效能。

相关个股：永鼎股份（600105）、通鼎互联（002491）。烽火通信(600498)

（10）辅助生殖有望进一步纳入医保，行业渗透率或将持续提升。

相关个股：双鹭药业、万孚生物。

（11）农业农村部科技创新战略咨询委员会成立。

相关个股：瑜欣电子、神驰机电。

【总结】

昨天A股早盘前30出现快速下探，DMA资金上来就出货，导致微盘股领跌。另外万科事件，也导致市场避险情绪提升。到了10点左右，市场开始筑底企稳，然后就是震荡盘整，全天主要股指都收红。

全天北向资金都在出货，尾盘13分钟，甚至加大抛压，全天净卖出70.61亿元，沪深两市主力资金全天也净流出245.67亿元。所以机构似乎在出货，它们可能看到了某种风险。

市场总成交量连续5日突破万亿元，说明在充分换手，到了沪指3000点上方，多空双方分歧明显加大。

而且从昨天开始，就要开两会了，会密集的推出各种政策，财政刺激是第一看点，普遍认为有2个刺激方案。一个是财政赤字目标直接提为3.5%，还有一个目标还是3%，但发行1个万亿的特别国债，不计入赤字率。其实都是让财政多出钱的意思。

第二看点，是民生方面，比如减税降费，这部分主要影响消费预期。

第三看点，是产业政策，主要是加速调结构，所以很可能将提出优先发展人工智能，新能源，芯片半导体，这些行业，也就是所谓“新质生产力”，容易影响成长预期。

从近14年A股走势来看，两会后市场出现上涨的概率不高，仅6年出现上涨，概率也就40%左右。所以黑杰克对于“所谓的两会行情”根本不指望，大概率还是震荡盘整行情的延续。

另外近期，国债出现被抢购趋势，30年国债利率已经跌到2.49%，比MLF利率还低，这种倒挂，也说明债券进入“疯狂阶段”，债券利率和债券价格是反比关系，所以利率越低，债券价格涨的越猛。这个时候就是出掉长债的“机会窗口”。

就现在黑杰克了解到的情况，机构对于A股未来走势还是比较谨慎的。主要是楼市走弱，压制总需求，并且物价部分还是呈现“通缩感”，ppi数据回归零轴的速度比预想的慢。这也是再暗示出行情难以快速带量冲上去，大概率在3000点附近要“震荡洗筹”一段。

所以黑杰克并不着急，投资中，有很多这种“买卖都不合适”的时候，要学会耐心等待，只有看到明显“大胜率机会”才会出手，一般时候都是“静观其变”的。

投资中也有很多这种“看点看命的时候”，要抱着平常心，但机会真出来的时候，要敢于下手去抄，学会蔑视浮亏和坏消息的挑战。

基本上，在实战中，做好仓配，保持住自己节奏感，至关重要。比如在当下这种无聊行情中，就可以重新梳理一下重点标的业绩表现。从来都是“看着情绪，算着业绩，想着估值，把着耐性”。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2024年3月5日