【隔夜外盘】

美东时间周三，美股三大指数集体收涨，美联储主席鲍威尔当天出席了众议院听证会，但却并未带来什么“惊喜”，何时降息依旧是未知事件。

道指涨75.86点，涨幅为0.20%，报38661.05点；纳指涨91.95点，涨幅为0.58%，报16031.54点；标普500指数涨26.11点，涨幅为0.51%，报5104.76点。

美股行业ETF收盘多数上涨，半导体ETF收盘涨2.58%，全球航空业ETF涨1.30%，全球科技股ETF涨1.06%，公用事业ETF涨0.96%，日常消费品ETF、科技行业ETF、医疗业ETF及金融业ETF各涨至少0.5%。而可选消费ETF跌0.36%，银行业ETF跌0.24%。

热门科技股涨跌不一，英伟达涨3.18%，续创新高。微软跌0.14%，苹果跌0.6%，Meta涨1.2%，谷歌A跌0.96%，亚马逊跌0.35%。

特斯拉收跌2.32%，连续第三天下跌，摩根士丹利分析师下调了特斯拉的目标价，称尽管特斯拉大幅降价，但在包括中国在内的主要市场，电动汽车需求仍在继续走弱。

百货商店、服装零售跌幅居前，诺德斯特龙跌超16%，巴克尔跌近5%，柯尔百货跌超3%。

加密货币相关公司的股价上涨，其中Coinbase上涨10%，MicroStrategy上涨18.6%。

纽约社区银行盘中振幅超70%，最终收涨7.45%，因其通过美国前财长努钦的公司牵头，筹集了10亿美元资金。

美国能源部宣布购买约300万桶石油，于九月交付用于补充战略石油储备。 WTI原油货期货结算价涨1.25%，报79.13美元/桶；布伦特原油期货结算价涨1.12%，报82.96美元/桶。

京东涨超16%，四季度业绩超预期，还计划回购价值不超过30亿美元的股份。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.96%。爱奇艺涨超8%，哔哩哔哩涨超6%，微博、蔚来涨超5%，小鹏汽车涨超4%，富途控股、阿里巴巴涨超2%，腾讯音乐、百度涨超1%，理想汽车小幅上涨。拼多多跌超3%，网易、满帮跌超2%，唯品会小幅下跌。

国外 A50 期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为 11981点，＋0.06%，涨跌＋7点（以上数据为 2024 年 3 月 7日早晨 5 时的数据）。

国内，四大期指主力合约多空双方均大幅减仓，IH合约空头减仓数量略多（偏多）；IF合约空头减仓数量较多（偏多）；IC合约多头减仓数量较多（偏空）；IM合约空头减仓数量较多（偏多）。

【大盘分析】

（一）复盘3/6的市场情况？

（1）回到市场，昨天指数虽然跌了，但个股还挺强的，两市上涨家数3233家，又是百股涨停，中位数+1.2%！局部赚钱效应依然火爆，停不下来。

（2）同样是低开，上证指数收了一根阴线，深成指收了一根阳线；同样是冲高回落，上证50跌了0.5%，沪深300跌了0.41%，但是中证2000却涨了1.2%，微盘股涨了2.72%。

（3）成交额是9317亿，并没有跨过1万亿的门槛。好在上涨的个股还是达到了3233家，下跌的有1705家。

（4）北向资金午后最多流入43亿，但是之后“一江春水向东流”，收盘的时候变成了净流出14.59亿，多多少少给未来蒙上了一点阴影。

（5）＂两会”的稳定效应依旧。按照历史的逻辑，重要会议期间市场总体保持平稳，而即便是上涨乏力，依然看到指数整体的平稳，这或许和重点资金托底有关。

（6）在刚刚过去的5个交易日，沪深两市成交额连续突破一万亿，但昨日成交出现萎缩，并且失守万亿。

（二）关于两会经济主题的记者会，整理了一下有那些内容？

（1）第一个观点是要注意投融资平衡，才能有资本市场的良性发展。

（2）第二观点是监管要把公平、公正、公开作为重要的市场原则。

（3）第三个就是保护投资者，特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的核心任务。

（4）第四要吸引长期资金参与市场投资。

（5）第五是严打欺诈上市、操纵市场和内幕交易。

（6）第六表达对于IPO、减持退市分红融券的看法。

（三）新村长首秀，讲的内容，怎么看?

（1）投资和融资要平衡发展，形成良性循环，企业IPO不能以圈钱为目的。这意味，IPO的数量今后肯定要大幅减少了，融资金额也会大幅变少，超募的情况，后边很难再有了！未来还会吸引更多新增资金入市，让投资流入股市的钱，超过融资抽血的钱。

（2）监管者要特别关注公平问题，要把公开公平公正作为最重要的市场原则；保护投资者特别是中小投资者合法权益，是证监会核心任务没有之一。这意味着，之前那些过于偏向机构，偏向公司，对散户不公平的制度政策，今后要不断被修改和修正了。比如转融通，比如量化的T+0和做空特权等等。

（3）要规范减持，对技术性的离婚、融券卖出，转融通，要进一步堵住漏洞。这条不算太超预期，之前上市的公司太多了，原始股东的减持套现压力比较大，这方面需要更加严格的限制才行。通过离婚和转融通变相减持的，还是少数。

（4）尊重市场自身规律，正常情况下不干预。但当市场出现严重脱离基本面和非理性剧烈震荡，该出手就果断出手，纠正市场失灵！

（四）新村长首秀，还是很接地气了，一上来就说我还是个菜鸟，边学边干为主！废话不多，直接上发言干货，怎么看？

（1）总体来看，这届村长还是很有水平的，语言简单质朴，接地气。毕竟是专业人士出身，知道市场痛切在哪里。股民从未如此被重视过，希望能说到做到吧。

（2）黑杰克想说，只要市场公平，把各种制度bug补上，给中小散户更有利的投资环境，咱们股市也是可以健康发展的。今天A股市场，对此应有正反馈！

（3）从投资的角度，昨天新村长讲话最重要是这一句：进一步适应新质生产力发展需要，完善发行上市、并购重组等制度！这是村里首次积极响应“新质生产力”。

（五）盘面上，国家队昨天是作壁上观，怎么看？

（1）国家队昨天是作壁上观。前天沪深300ETF一共放出了270多亿的天量，但是昨天同样是四个ETF，一共才成交98.83亿，只是前天的1/3的量。所以指数昨天萎靡不振，也就可以理解了。

（2）盘后是两会经济主题的记者会，新村长也是第一次公开露面。总的来讲，新村长的表态符合市场预期。尽管新村长自谦为“菜鸟”，还需要边干边学。

（3）不过市场的走势，在这么重要的记者会之前，出现了如此砸盘的状况，多少令人失望。

（六）央行行长潘功胜表示后续仍有降准空间。怎么看？

（1）领导在这种场合的讲话，往往是即将推行某项重要工作的重要前瞻指示！

（2）总结一句话，下一次降准距离我们不远了。

（七）昨天的恒生指数大放异彩，大涨2%。怎么看？

（1）科技股也就是网络股，昨天涨幅都比较大，京东涨了7.37%，美团涨了3.01%，阿里巴巴涨了3.58%左右，连腾讯都有2.46%的涨幅，小米也有2.50%的涨幅。

（2）有H股的权重指标股，昨天也形成一个鲜明对比。招商银行昨天H股涨了2.04%，但A股跌了0.96%;中国平安H股涨了2.0%，但A股跌了0.75%;万科H股涨了1.1%，但是A股却跌了1.58%。

（3）两个因素影响到了昨天恒生指数走势。一是对于内地经济复苏的预期。昨天有强势表现都是跟消费有关的板块，同时也涉及到了金融和地产。

（4）另外一个因素则和摩根斯坦利及高盛最近发表的报告有关，两家一致认为，外资流出中国的阶段已经告一段落。

（5）所以在这两个因素的作用之下，才会出现恒生指数在美股大跌，A股回调的时候，居然走出了独立行情。

（八）美联储主席鲍威尔表示今年某个时点可能适当降息。怎么看？

（1）美联储玩预期管理有一套啊，美股涨多了就鹰一句，跌了就开始鸽了！

（2）昨晚美股涨了。但爱降息不降息，我们大A韭菜不吃这一套。

【盘面逻辑】

（一）复盘3/6的盘面情况？

（1）前天是权重股护盘，昨天居然是权重股砸盘；前天是YYDS走红，昨天是新能源反弹。的确有一种你方唱罢我登场的感觉。

（2）板块方面，昨天涨幅排前的是“风光电”的各种设备，应该和高层政策鼓励设备更新利好发酵有很大的关系。

（3）跌幅榜上，则是银行保险和汽车整车。当然跌幅也不大，最多才1.23%。

（二）村里首次积极响应“新质生产力”，怎么看？

（1）可以说，今年两会打响了新时代的发令枪，新质生产力已经上升到国家意志，而“人工智能+”是10年一遇产业升级机会。上一次还是2015年互联网+，成就一大批互联网巨头，这次人工智能+，也必然会诞生一大批巨头！

（2）作为投资者，永远不要低估宏大叙事的重要性！尤其在A股，产业机会都是自上而下政策推动的。

（3）过去一个月，AI的光模块、算力、光刻机、液冷涨幅都接近50%，这是很疯狂，明显资金已经当成产业机会在做了。

（三）关于新质生产力，怎糜看？

（1）昨天涨幅比较好的，有新型工业化、飞行汽车、低空经济等等，都是新质生产力范畴，也是两会报告中定义为增长引擎！未来还有反复活跃机会。

（2）个股方面，盘后讨论度最高的还是大妖股克来机电，尾盘最后一刻投机上板。你说他弱吧，他涨停了；你说他强吧，它居然玩偷鸡！龙头二波是不是要来了？今天见分晓了。

（四）昨天盘面上最强是新能源板块，怎么看？

（1）海上风电涨3.42%，光伏设备涨3.37%，特高压涨2.88%、智能电网涨2.7%、充电桩涨2.17%、新能源车涨1.58等等！出现威力传动、三超新材、新特电气等一堆20%涨停的。

（2）新能源炒的逻辑是新质生产力，上面要大力发展新能源，重点提出“进一步建设好新能源基础设施网络”和“加快构建充电基础设施网络体系”！这块未来空间是很大的，值得配置。

（五）财政部部长表示今年中央本级科技支出增幅达到10% 更好支持科技自立自强，怎么看？

（1）全国财政科技支出2023年是10823亿元，今年增幅达到10%，差不多是1.2万亿。

（2）这个增速体现了科技自立自强的决心，毕竟，今年国防预算增幅才7.2%，没想到科技方向上了两位数，是目前增幅排第一的！

（3）昨晚有个大基金三期的小作文，不知道真假。但芯片半导体、人工智能等方向，应该很快迎来真金白银的政策支持。

（六）过去一个月，AI的光模块、算力、光刻机、液冷涨幅都接近50%，怎么看？

（1）黑杰克认为，AI行情肯定没有结束，这一轮演绎有望超过去年上半年。如果人工智能出现了类似当年iPhone4这样的爆款产品，空间会更大，产业链核心股10、20倍涨幅并不是梦。

（2）总之，时代要变天了，A股也要变天了；我们国家不能掉队，作为股民也不能掉队。你想要赚钱超额利润，实现财务跃升！这新质生产力，人工智能+就不能错过！

（3）别说A股，就是在美股，现在英伟达也最炙手可热的，很多人都看好市值超越苹果，甚至登顶全球！这在去年想都不敢想的，时代变化就是这么快。

（七）科技股有退潮吗？

（1）CPO昨天集体退潮，但回撤幅度很有限，盘中还有翻红的。但英伟达产业链短期涨幅巨大，可能需要盘整一段时间！

（2）而另一个方向有望接力，那就是硬科技的国产替代，比如国产GPU、服务器，国产算力芯片及半导体。

（3）去年炒AI是从0到1，炒朦胧的概念，可以不看业绩炒情怀，今年炒AI则是从1到N，对岸的英伟达市值屡创新高靠的是不断超预期的兑现业绩。

（4）A股这一轮的AI炒作强度将远逊于去年，因为没几家公司能真正在AI产业链里面赚到钱。有了去年A字走势的教训，今年AI的炒作大概率要收敛很多

（5）不过，反应经济基本面的板块，依然不受市场待见！医药、消费、金融等都迟迟没能起来。券商等偶尔有个脉冲行情，但都没能带动起来板块。

（6）整体上，市场还是比较偏激的，持仓AI+泛科技的投资者很嗨皮，其他人可能丝毫感受不到反弹的快乐，基本上连指数都跑不赢的。

（八）机器人板块上演涨停潮，怎么看？

（1）机器人板块上演涨停潮，催化剂是港股“人形机器人第一股”优必选大涨88%。

（2）黑杰克看了央视的视频，优必选的这个机器人，感觉并不是很智能，反应速度太慢了，甚至不排除是预设的程序。但不妨碍港股优必选的直线拉升，然后刺激A股跟着鸡犬升天！

（3）人形机器人这个题材，A股大多数上市公司都是吹牛皮的阶段。但这反而利于炒作，反正谁都不知道真假，先信了再说。这个板块市值3.5万亿，市场容量还是不错的，应该还能继续炒一下。

（九）发改委主任：设备更新的需求是一个在5万亿以上的巨大市场。怎么看？

（1）这个5万亿的市场空间，引发昨晚的热议！

（2）对应到股市，主要是工业母机、机器人、智能制造方向为主。当然也包括汽车、家电以旧换新等消费。

（十）关于华为汽车即将登场，怎么看？

（1）华为合作智选车型享界（北汽）和傲界（江淮）登场，这就是一个王炸级别的催化。

（2）此话怎讲，去年的智选汽车问界和智界，就引起资本市场的追捧。

（3）而今年的傲界在华为“四界”中定位最高，定位百万级轿车，直接对标行政级标杆座驾迈巴赫S级。“享界”（售价40万左右，纯电）直接就是高端货，发布会或在3月举行+3月份上工信部公告，4月份亮相北京车展，6月正式上市。

（4）时间节点来看，“享界”上半年上市，傲界下半年上市。华为出品必属精品，这次同样值得期待。

（5）另外一个王炸的就是2024（第十八届）北京国际汽车展览会。各大车企必争之“展”，多款首发车型将亮相北京车展，比如北汽-华为合作智选车型“享界”、极越07、智己 L6等，雷军的小米su7也有望在北京车展“重拳出击”。

（6）还有小米华为新车发布后，就是预定的数据，超预期又要催化一波。

（7）还有特斯拉无人驾驶动态，都是大新闻。

（8）关注点首先是智选车的整车产商，这是他们乌鸡变凤凰的机会，不信你就看看塞力斯；其次看看自动驾驶方面；最后看看汽车上下游产业链如华为特斯拉汽车零部件厂商、新能源检测等。

（十一）特斯拉柏林超级工厂因断电停产。怎么看？

（1）有观点说是有环保人士纵火烧了特斯拉附近的高压线，但未必这么简单，背后或许还有油车厂家的背影！最近欧洲的风向有点变化，有不想玩电动车的意思了。

（2）最近特斯拉股价一直在暴跌中，一方面跟国内新能源内卷有关，另一方面也跟西方要抛弃“特斯拉”有关！希望他们发现在新能源车产业链已经无法和我国抗衡，就开始搞坏事了。

（3）国内因为有政策力挺，新能源车板块还走的不错，尤其是赛力斯又快创新高了！虽然年年巨亏，但抱紧华为的大腿，日子过的很爽。不过到了双头位置附近，需要小心看看有没有＂第二个哭脸＂出现了。

（十二）蔚来汽车发布了2023年全年财报，怎么看？

（1）3月5日蔚来汽车发布了2023年全年财报，蔚来汽车交付16万辆，全年总收入556.18亿。

（2）但蔚来汽车的毛利率暴跌，汽车毛利率为9.5%，整体毛利率为5.5%，分别下跌4.2%和4.9%接近腰斩，净亏损更是已经超过200个亿。

（3）以前的“蔚小理”，理想已经赚钱了，后面来的极氪、问界，也冲得很凶，蔚来似乎掉队了。业绩公布之后，蔚来港股、美股的当天股价均下挫，在低位徘徊，看起来，资本市场也开始不相信它了。

（十三）证券板块昨天曾经有过异动，特别是临近午盘的时候，出现了一波拉升。怎么看？

（1）这波拉升也激发了市场多头的士气，导致三大指数全线蹿红。

（2）但是好景不长，无功而返。冲动的有点像诱多，谈不上始乱终弃，但肯定是力不从心，更像多此一举。

（3）小作文也在市场上流传，关于T加0或者转融通，这一定程度上也是这一波券商股盘中异动的很大诱因。

（十四）有消息称禁止转融券，同时开展T0。怎么看？

（1）转融券是该禁止，没什么存在的必要。既然只列了部分股票允许融券，为什么要让其他新上市的股票转融券，本来就不合理。

（2）至于T0，完全利好散户，T1才不利好散户，买了就跑不了，老乡明天见。放开T0，就是允许散户风向不对就跑，同时制约了游资和庄家，以后封板就很难很难了。游资和庄想拉板，你敢拉散户就跑，这样你想涨就只能每天慢慢拉，同时也不会出现只有几个股票一字板买不到，其他股票又跟不上的局面，普涨的情况会更多些。

（3）可转债都T0了，股票有啥不能T0的，看齐海外市场，也是必然之路。

（4）同时T0也能大大促进成交量，股票报价更细致。

【题材挖掘】

【总结】

上午尾盘A股出现快速拉升，但下午A股震荡走弱，最终三大指数收小幅收跌。北向资金盘中一度净买入40多亿，但最后净卖出14.6亿元，沪深两市主力资金全天净流出101.15亿元。所以总体看机构在减仓，他们一方面评估中国经济复苏进度，一方面也在密切观察两会的政策动向。

抛压还是有的，大家也依然谨慎，3000点附近且得震会儿，护盘的至少要把沪指拉到3322才撤。因为那么多钱花出去，如果连去年“727”救市开始时那个点位还不到，很难交差的，所以沪指3322基本就是“谷神指标见哭脸”的起点。

再往上的话，就没人护了，需要“看业绩验证”，黑杰克不着急，慢慢等，随你洗盘，黑杰克就是看到＂谷神指标有哭脸＂再出就好了。

在收盘后，几个部委也纷纷发言，发改委主任表示，特别国债以后要经常发，这部分加速调结构，保增长。

财政部长表示，将增加财政支出，并落实降费减税政策。

央行行长表示，未来会继续降存准，并鼓励外资继续投资中国，其实他没好意思说降息，因为担心汇率波动，如果美元下半年开启降息周期，中国央行大概率会降息的。

然后就是证监会主席了，这是大家最想听的，基本上说了5点，第一，加大现场检查覆盖面，这个就是要对IPO流程严查。第二，规范减持，堵住窟窿。第三，促进分红，要是有钱故意不分的，证监会会采取措施，而且鼓励春节前分红。第四、加大退市力度，逐渐建立多元化退市渠道，鼓励主动退市。第五，改善市场生态结构，更多支持新质生产力企业。

基本上，说的都是意料之中的话，所以市场也早就预判到了，意义不大。

另外，再对前天的《政府工作报告》做个细致梳理。

2024年GDP目标5%，和2023年目标一样，但这个数据是同比数据。因为2022年受疫情影响，基数比较低，2023年真实增长大概4%左右，所以“此5%，不同于彼5%”。2024年没有低基数做掩护了，难度不低的。

另外前天说了，财政赤字率3%，存量特别国债1.5万亿，去年留存0.5万亿加上今年新发1万亿，其实还有一个3.9万亿的专项债。总体而言，比去年多支出1.3万亿吧，所以财政宽松是确定的。

发行特别国债的不计入赤字率，可以脱离“体制制约”，主要用于“托底地方债”，因为不少城投债及地方债就要到期了，等于做一个“债务置换”，中央政府为地方政府扛事，而且需要注意一个细节，特别国债是国家信用，所以利率低，而地方债利率高，所以成本上也合适。

所谓“护盘”，从来都不仅是护驾，而且自己也要取利才行，护股护债皆如此。

从产业政策来看，明显强调，调结构，提出“人工智能+”这个说法，中国已经意识到转型期的挑战。

所以连“提振内需”都放到“调结构”后面了，这说明，结构性挑战出现。收入分化，富人1个人一天只能吃那么多，房子几百套，一个晚上也只能住一套。所以分化的意义是有钱的花不完钱，而穷的无法扩展消费增量。

所以调结构是优先的，康波周期就是技术周期，大概50年一次，核心是需要刺激有效需求，让你不得不消费新东西，比如房子、手机、电脑、汽车，未来普遍性新需求可能是AI这种东西，然后需求出来了，产业起来了，带动就业，顺势增发货币，货币也有锚定，汇率也没啥波动，产生弱通胀，这就是所谓的“可持续性繁荣”。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

操盘必读＿2024年3月7日