【隔夜外盘】

周三（3月20日）美股盘中拉升，三大指数集体上涨，且均收于历史新高。道琼斯指数涨1.03%，报39,512.13点；标普500指数涨0.89%，报5,224.62点；纳斯达克综合指数涨1.25%，报16,369.41点，均刷新历史最高收盘价，且录得日线三连涨。

三大指数在美联储公布决议时以及在鲍威尔新闻发布会上出现了明显拉升，这家全球金融系统中最重要的央行宣布继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间，这是自去年9月以来连续第五次维持利率不变。

美联储维持利率决议不变，并上调今年GDP增速预期。

受美联储保持“年内三次降息”预期的影响，大型科技股集体走高，微软涨0.91%，苹果涨1.47%，英伟达涨1.09%，谷歌C涨1.19%，亚马逊涨1.28%，Meta涨1.87%，特斯拉涨2.53%。

美政府宣布为英特尔提供195亿美元补贴。美国司法部最快将于周四对苹果提起反垄断诉讼。特斯拉宣布，得州超级工厂4680电池周产量可装备超1000辆Cybertruck。亚马逊正在开发一种新的人工智能工具，用于在线购物。

除了科技股，长期受高利率打压的区域性银行也明显走高，SPDR标普区域性银行ETF（KRE）收涨3.13%。

拜登政府推出“美国史上最严汽车排放标准”，料提振电动汽车销量。

硅谷AI基础设施企业Astera Labs美股IPO首日涨72.31%；慧悦财经破发，收跌17.50%，盘中一度涨近100%。

热门中概股多数收升，纳斯达克中国金龙指数涨1.85%。腾讯音乐涨5.89%，好未来涨3.79%，理想汽车涨3.71%，拼多多涨3.52%，京东涨1.99%，新东方涨1.76%，阿里巴巴涨1.03%，百度跌0.27%，蔚来跌1.73%，小鹏汽车跌3.84%。

国外 A50 期指夜盘中，当月连续合约的收盘价格为 12232点，＋0.13%，涨跌＋16点（以上数据为 2024 年 3 月 21 日早晨 5 时的数据）。

国内，四大期指主力合约中，IH、IF合约多空双方均减仓，IH合约多头减仓数量略多（偏空），IF合约空头减仓数量较多（偏多）；IC、IM多空双方均加仓，多头加仓数量均较多（偏多），其中IM合约多头加仓数量明显大于空头（偏多）。

【大盘分析】

（一）复盘3/20的市场情况？

（1）指数昨早集体低开后，维持前日收盘点位附近展开窄幅震荡。临近午间收盘前部分权重蓝筹股拉升带动指数翻红，午后AI应用端持续扩大涨势，低空经济等继续强者恒强，带动三大指数红盘报收。

（2）本来以为昨天开始大盘要来一个比较像样的回调了，结果上午临近收盘突然拉升了，又可以接着奏乐，接着舞了！

（2）沪深两市昨日成交额10000亿，较上个交易日缩量779亿。

（3）北向资金全天净买入55.68亿。最近一段时间的情况，基本上是北向流入就涨，北向流出就跌，然后北向一天流入、一天流出，反复拉扯，所以现在指数的情况就是上不去也下不来。

（二）成交量1万亿，整整1万亿！怎么看？

（1）这是春分这天沪深两市的成交量，不多也不少，正好卡在一个分水岭上。

（2）什么分水岭呢？就是区别这个市场是否活跃一个分水岭。

（3）换句话来讲，现在这个成交量配合这个市场的走势，非常真实的反映了场内资金的一种心态，就是可上可下，互相在博弈，互相在等待对方出牌。然后，再作出反击。

（4）当然，我们的基本判断是最终一定会实现向上的突破。

（三）现在这个盘面涨不上去也跌不下去，怎么做？

（1）现在的盘面没什么好说的，大盘回调空间有限的，高位的不追，权重回调也是有限的，现在是牛市的起点，只是一浪完成了，后面还有二浪和三浪或许还会出现四浪，慢慢来吧，不要急。

（2）炒股赚钱其实很简单的，找几个熟悉的板块，反复做波段就可以了，不要天天换股，天天换股很容易亏钱的，你有能力天天换股还不如加融资单干一个板块赚钱快。这就是为什么黑杰克能够在一个月前就把股票池给选好，这一段时间不管风车雨打，板块如何轮动，依然只专注于自己锁定的股票池！

（3）不要去追热点，热点是给少妇看的，天天拉板加诱惑，你不追，天天涨，高潮不断，你一追立马被套，现在的热点轮动太快，毕竟资金有限，股票无限，热点是给欲望太强，太贪的人看的。这就是为什么黑杰克要教大家低吸的方法！

（4）炒股赚钱看大盘，在大盘指数里面选一二个板块就可以了，反复滚动操作，你会发现比短线赚钱快，还特别稳。这就是黑杰克为什么要锁定三板斧的原因！

（5）选股如同找老婆，看清楚了再下手，别以为是女人都可以当老婆，人家化妆加美颜，60岁都能化成18岁，别以为自己天天操作就赚钱，结果一顿操作猛如虎，一看亏了还剩250，股市还是那个股市，你已经不是那个你了，土地还是那块土地，牛已经不是那头牛了。所以看到我们的股票持股票涨停板，也不用去羡慕，虽然可能做不到，但是至少这个选股的逻辑是正确的，只要在搭配正确的做法，仍然是可以有超额的报酬！

（四）大盘在目前这个位置，怎么看？

（1）因为已经到了前期政策底的一个巨大阻力位，也就是3089点，所以一次性过去的可能性并不大。

（2）它需要反复来回的拉锯，导致筹码充分松动交换，然后才有可能反身向上。

（五）目前盘面是否温水煮青蛙，看空和踏空的人希望再次落空了？

（1）前日北向资金大幅出逃，看空者有点小兴奋，但很快昨日又要失望了，倒不是说指数大涨了，而是决定A股涨跌的力量，又开始发挥效应了。昨日334方向，再度逆势走强，展开护航行动，带动大盘回升，这说明，超级主力并不会允许空头势力借日本加息搞事情。

（2）昨日334方向，三桶油、三大运营商、四大行早早就开始翻红护盘，早盘11点后集体拉升，带动指数回升。更重要的是，昨日确实有资金重新杀回券商，带动指数回升，硬刚前日空头行为，这都是在像市场表明态度：A股稳健震荡向上趋势未变！

（3）这种震荡慢涨的行为，对于空头和踏空者来说，就是温水煮青蛙，会被慢慢消耗。因为技术面市场都是空头信号，踏空者不敢进场，但指数又跌不动，反而小幅度向上，你说气人不。

（六）北上资金昨天继续在A股大幅度流入，怎么看？

（1）看来已经形成了一种趋势。

（2）前天，只是暂时性的一个流出。黑杰克做了一下统计，到现在为止北上大概流入700多亿元，已经超过了去年全年的规模——340 多亿。

（3）一定程度上中国资产正在重新获得国际投资机构的认可，原因就是估值偏低。

（4）另外一方面，他们认为对中国经济负面影响最大的时期，可能正在过去或者已经过去，后续政策如果持续到位的话，前期的政策效应一定会发挥作用。相对来讲，目前配资中国资产是一个非常好的建议。

（5）他们的份额也在上升，不但超过了自己过去的份额，而且超过了明晟新兴市场的权重。这在一定程度上有指向意义。

（6）黑杰克年初的时候就说今年的一大特征一定是“杀回马枪”，而“杀回马枪”的正是北上资金。结合英伟达的表现给市场带来阵阵的想象和冲击。

（七）2月或贷款了4000亿救市？如果用2万亿救市，A股能涨多少？

（1）前日央行发布了今年2月份金融数据，其中“非银金融机构”贷款新增4045亿，引人瞩目，黑杰克认为，不寻常信号，这些新增贷款或与救市有关。

（2）参考2015年7月，证金公司介入股市，发生过非银金融贷款急剧升高至8864亿，所以黑杰克猜测2月新增4000多亿非银贷款大概率是救市资金。那么问题了，这一次4000多亿，就能引导A股从2635点，一口气涨到3000点上方，足足涨了400多点，这意味着什么？

（3）国家队对A股的影响力显著增强：除了今年2月份抄底资金，去年10月开始汇金就大量买入四大行，还有沪深300ETF，可见国家队资金可不仅仅是这4000多亿贷款；

（4）能用贷款资金救市，说明国家下定决心要稳住A股了，对于央行来说，一旦可以贷款支撑股市，那是否意味着后续子弹，理论上上可以源源不断的，难为外资为首的空头，后面会出现空翻多现象；

（5）如果用2万亿贷款支撑A股，能涨多少点？黑杰克预计最起码能回到4000点上方！如果市场信心大增，这2万亿护航A股上行，指不定也能像外围一样，出现向历史高位进发的走势！

（八）日本加息了，怎么看？

（1）日本央行以7比2投票，通过了“结束负利率”时代。日本宣布加息10个基点，这是17年以来的首次加息，结束了连续8年的负利率政策，目前关键利率回到0%。

（2）日本加息后，成为全球最后一个放弃负利率政策的主要经济体，但市场对于日本3月加息，早有预期，目前反应并不强烈，我们要关注的是，日本重启加息后，会带来哪些影响？

（3）日股走势：日本央行之所以敢加息，是建立在日本经济恢复和通胀稳健回升的基础上，因此加息后，日经225指数并不会改变目前的上升趋势，一句话总结就是，日股还会涨。

（4）对港A股影响：日本加息，理论上会引导部分资金回流日本，也就是港A股市场会有热钱流出预期，这也是昨日北向资金出逃的诱因，同时也是港股早盘杀跌的诱因。

（5）日元加息这个因素，目前并不重要，因为节前黑杰克就已提出“A股当自强”策略，以港A股目前作为全球价值洼地的吸引力，只要股市走强，热钱就难以抵抗逐利诱惑。当然，在宏观政治上，美元加息后，日本加息，或是对港A股“釜底抽薪”的一套组合拳。

（6）A股当自强：只要A股稳健上行，日元加息也好，美日股市继续创新高也好，都难以再度对港A股形成釜底抽薪效果。目前，唯一的弱点就是南向资金还未拿下港股的定价权，所以港股反而成为，屡屡拖累A股的主要因素。日元加息，港股市场率先调整，就是外资投机资金的杰作，此时A股更要挺住，继续走强带动港股这个小弟，来破解被釜底抽薪的预期。

（7）对美股和美债的影响：之前有大量的低息日元用于购买美债投资美股市场，现在日元开始加息了，这部分低息资金应该会有回流日本的预期，因此后续美债美股市场值得关注。

（8）总体上，日本加息，理论上对美债和港A股有影响，但当今全球资本市场已经进入的博弈性走强阶段，谁也不想被釜底抽薪，而港A股作为全球价值洼地，应该稳坐钓鱼台，静观其变！黑杰克希望A股稳健上行，静待美联储降息，对冲日元加息，一旦美联储降息，我国央行的空间就更大，届时金融强国步伐也会更加坚定有力。

（九）阿三已经不是以前的阿三了，印度政府采取了壮士断腕的政策，祭出了三板斧。怎么看？

（1）第一板斧，印度推出了12%的房产税。这让拥有多套房屋的人群叫苦不迭，纷纷处置手中多余的房产，房价大幅下降。

（2）第二扳斧，印度政府颁布了房地产修订案，取消期房。要求开发商七成项目资金必须由政府监管。这就让新房市场瞬间降至冰点，价格再次大幅下降。

（3）第三板斧，政府颁布废钞令，废除500卢比和1000卢比两种最大面额纸币的流通。同时发行新500卢比和2000卢比面值的钞票。要求所有老百姓必须旧币换新币，到期旧币全部作废。并且规定超出25万卢比的换钞行为需要证明财产合理来源。否则将面临换钞金额60%以上的罚款。印度好多官员和不法商人拥有大量靠贪污和炒房的来的不义之财，藏在家里不敢对话，只能眼睁睁看着自己的不义之财烂掉，变成废纸。

（4）炒房者和贪腐分子一夜回到解放前。通过这些政策，印度全国房价平均下跌了41%，炒房激烈的地区甚至下跌了78%。

【盘面逻辑】

（一）复盘3/20的盘面结构？

（1）昨天实际上YYDS非常给力。不管是四大银行也好，三大电信也好，三桶油也好，包括石油、煤炭、电力，几个指标股昨天的走势都相当不错。

（2）大多数股票也都是上涨的，达到3700多家。可黑杰克发现，除了上证指数有一定的涨幅之外，深圳指数的涨幅其实相当小。

（二）权重股表现坚挺，大多数股票也在涨，但是指数确实聊胜于无。为什么会有这种情况？

（1）原因一方面可能是大多数股票涨幅有限——大家不妨自己看看手中的持仓，昨天的涨幅大不大就是答案了。

（2）黑杰克也看到相当一部分板块，特别是周期类的板块，特别是有色金属、钢铁，包括建材建筑这样相对重资产的，甚至还有“两瓶酒”，昨天都处在跌幅榜的前列。他们一定程度上拖累了指数的走势。

（3）涨幅榜上居前的，基本上都是轻资产板块。文化传媒也好，游戏也好，甚至一部分网络概念，表现都相对的活跃。

（4）之所以这些板块能有如此活跃的表现，跟英伟达给大家带来的想象力有很大的关系。

（三）现在英伟达不断的在给市场制造概念，不断的制造焦点，怎么看？

（1）我们知道英伟达技术大会刚刚公布了最新的算力结构，同时发起了对三星高宽带内存芯片的采购，结果导致三星电子大涨5.63%。

（2）当然，也为这个市场的反复炒作提供了动力。所以，昨天盘面上活跃的个股跟英伟达有很大的关系。

（四）英伟达推出最强芯片GB200，产业链核心股有哪些？

（1）代工：工业富联

（2）光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技、天孚通信

（3）铜互联：①、背板连接器：鼎通科技、神宇股份、奕东电子、华丰科技、得润电子、新亚电子、胜蓝股份、陕西华达、创益通。②、DAC转换器：立讯精密、兆龙互连、金信诺

（4）零部件：①、PCB：鹏鼎控股奥士康 ②、算力板料：胜宏科技、沪电股份 ③、GPU探针：和林微纳

（5）产品分销：中电港

（6）十年前英伟达不过几十亿市值，那一年雷军对黄仁勋说，我可以给你这个机会，但你要来北京参加我的发布会，于是黄跨越万里从硅谷赶到北京，趁小米的发布会推荐自己的芯片。只不过十年前的黄仁勋，现在变身通天神教黄教主。

（五）前日横空出世的铜高速连接概念，怎么看？

（1）英伟达在GTC 2024上发布GB200超级芯片，互联模式通过NV Switch实现，其中GPU与NVSwitch采取铜互联形式（高速背板连接器），可实现大幅节约成本，外部则使用光互联形式（光模块-I/O连接器），整体有望带动高速连接器需求提升。

（2）英伟达宣布GB200服务器将采取高速背板连接器的铜互联形式，令光模块方向盘中表现承压。

（3）但江铜、紫金等机构资金主导的主流品种并未出现太大波动，总体而言铜为首的有色方向更多以全球期货市场波动以及供需等基本面因素驱动为主。

（六）现在AI应用层面扩散的很厉害，怎么看？

（1）人工智能板块里面，算力已经走到相对高点了，尤其光模块三个股剑桥科技、天孚通信、中际旭创昨天都出现了回落。英伟达在算力方面已经遥遥领先，这次的大会是在做建朋友圈的事情，未来应该还会在各个应用端发力。

（2）黑杰克就提到未来AI可能会向游戏、传媒等应用层面扩散，从昨天的走势看，游戏不明显，传媒很强。

（3）AI医药昨天在信息刺激下走的也很强。有消息说诺和诺德基金计划和英伟达联手打造AI超级计算机，用于推动医疗保健、生命科学和绿色转型领域的研究与创新。有统计说在这两天的GTC大会里，与医药医疗相关的讨论小组多达九十几个，所以昨天AI医药走的很强。

（七）Kimi智能助手有何来历？

（1）月之暗面公司成立于2023年3月，是国内大模型领域的关键“玩家”，其核心团队曾参与Google Gemini、Google Bard、盘古NLP、悟道等多个大模型的研发。2023年10月，公司推出首个面向C端的产品“Kimi智能助手”（Kimi Chat），支持20万汉字的长文本输入。

（2）kimi创始人杨植麟，潮汕人，93年，清华计算机天才，后来在卡内基梅隆读博，论文引用量在全世界华人中排名前十，公司成立仅仅一年，估值25亿美金。

（3）这正印证了，多关注科技创新，会给人更加乐观。当我们感叹国内AI公司离ChatGPT差距很大，BATJ垂垂老矣的时候，这些新的势力，至少给了我们希望。

（4）Kimi智能助手帮助用户解锁了很多新的使用场景。一是长文总结和生成。二是联网搜索。三是数据处理。四是编写代码。五是用户交互。六是翻译。

（5） kimi，已经成为独立板块了，最早是掌阅科技，和kimi的大模型有合作。昨天又传出华策影视、华宇软件、值得买、亚康股份、超讯通信等都和kimi有合作。电广传媒也有一个大模型和kimi类似，国产大模型应用现在也逐步发展起来了，其他的像中广天择、引力传媒等也都涨停。

（八）苹果公司CEO蒂姆·库克3月20日现身上海。iPhone在AI上有何进展，怎么看？

（1）AI已经运用在了苹果产品的各方面，例如Apple Watch的摔倒检测以及iPhone的预测性文本输入等功能，都是由AI来完成驱动的。

（2）苹果的生成式AI，在今年晚些时候会有新闻宣布。

（3）苹果的供应链来说，过去30年一直不断的在拓展在中国的供应链。

（九）核电是昨天新增的热点，怎么看？

（1）主要是受两个消息刺激。一个是我们公布了2024年核电投资计划，同比增长57%.

（2）二是比尔盖茨的公司泰拉能源计划于6月份开始建造新一代核电站。

（3）结合人工智能的能源需求，核电应该能够走出几天的延续性，但还不会构成一条大主线。

（十）汽车板块，尤其整车昨天表现也是不错的。怎么看？

（1）黑杰克提醒过大家，2024年整个汽车行业的竞争会非常激烈。

（2）黑杰克看到特斯拉今年以来在美股已经跌了接近35%，反过来，我们的A股汽车板块龙头个股，特别是北汽蓝谷、赛力斯，正好有35%左右的涨幅，形成了一个非常鲜明的对比。大家对此要引起高度重视。

（十一）过去几年，在A股被做空这件事情上，宁王发挥的效应是最大的，为何？

（1）宁德时代是多只金融衍生品的最大权重品种；

（2）宁德时代是外资持股最密集的品种；

（3）宁德时代不是国资，外资做空相对会容易一些；

（4)哈哈哈、当年把宁王调入沪深300、深100、创业板ETF ，作为最大权重，为后续指数不断被做空埋下伏笔。

所以，对A股影响最大的品种就是宁王，并且没有之一！即便在目前A股开始走强的背景下，只要空头势力抓住宁王砸盘，依然能对市场造成巨大的影响。

（十二）中概互联基金的一些公司公布业绩，怎么看？

（1）腾讯23年年报出炉了，全年营收6090亿元，同比+10%，净利润1576亿元，同比+36%，其中第四季度营收1551亿元，同比+7%，净利润426亿元，同比+44%。然后我们来看看腾讯的市值，2.72万亿港元，对应PE不到16。另外预计分红约320亿港元，去年还回购了490亿港元，另外24年还计划回购超1000亿港元。

（2）拼多多也发布了23年年报，全年营收2476亿元，同比+90%，归属净利润600亿元，同比+90%。两个字：“炸裂”！拼多多最近几年表现是真的强，无论是消费降级还是消费升级，他都是最大的赢家！

（3）快手发布23年财报，全年营收1135亿元，同比+20.5%，净利润扭亏为盈，大赚103亿元，超预期。目前市值2273亿元，20倍估值左右了，四个字“同样炸裂”。

【题材挖掘】

（1）中欧金融工作组第一次会议在京举行

黑杰克评：深化中欧金融领域的交流。

（2）中央台办、国家发改委举办福建省深化两岸融合发展座谈会

黑杰克评：探索海峡两岸融合发展新路。

（3）3月LPR不变:1年期3.45%5年期以上3.95%

黑杰克评：均保持不变。

（4）深交所摸底A股个人投资者状况

黑杰克评：较为关注个人投资者对ETF投资的主要原因。

（5）美联储年内究竟降息几次？“华尔街最大谜团”今晚将水落石出！

黑杰克评：将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。会议上将“按兵不动”。

（6）东航坠机事故调查进展公布

黑杰克评：民航局通报“3·21”东航MU5735航空器飞行事故调查进展情况。

（7）诺和诺德基金会将联手英伟达打造丹麦AI超级计算机

黑杰克评：主要目标是发现新的药物和治疗方法，可供丹麦公共和私营部门的研究人员使用。

（8）谷歌将深化人工智能在医疗保健领域的应用

相关公司：思创医惠(300078)润达医疗(603108)

（9）英伟达对CoWoS需求或较去年成长三倍

相关公司：通富微电(002156) 同兴达(002845) 华峰测控(688200)

（10）英伟达宣布推出6G研究平台

相关公司：震有科技(688418) 华力创通(300045) 通宇通讯(002792)

（11）英伟达突发大消息!计划从三星采购高带宽内存芯片

黑杰克评：作为韩国电子巨头，三星试图追赶竞争对手SK海力士。

（12）2500亿美元市场！黄仁勋说英伟达机会不在GPU，而是数据中心市场

黑杰克评：瞄准了潜力巨大的数据中心市场。

（13）AI领域重磅消息传来!GPT-5要来了

黑杰克评：将在几个月内发布。

（14）大模型和该领域天然适配，或成为AI落地最佳应用场景

相关公司：皖新传媒(601801) 传智教育(003032) 中原传媒(000719)

（15）Kimi长文本输入量提升十倍国产大模型正加速发展

相关公司：掌趣科技(300315) 南方传媒(601900)

（16）Kimi智能助手支持200万字无损输入，年内将发布多模态模型

黑杰克评：其入口包括网页、App和微信小程序。

（17）谷歌聊天机器人遭到监督机构罚款 AI语料价值显现

相关公司：中国科传(601858) 人民网(603000)

（18）2月游戏市场收入增长 AI新技术打开行业发展空间

游族网络(002174)、电魂网络(603258)中青宝(300052)、吉比特(603444)

（19）产能翻倍仍供不应求台积电大力投资CoWoS封装

相关公司：赛微电子(300456)、甬矽电子(688362)及同兴达(002845)

（20）华为、英伟达、特斯拉同时放大招！这个赛道量产落地加速

相关公司：德赛西威(002920)路畅科技(002813)

（21）鸿蒙产业再推进！首个鸿蒙生态创新中心在深揭幕

相关公司：软通动力(301236) 九联科技(688609)

（22）“AI+终端”趋势下鸿蒙渗透率有望提升

相关公司：拓维信息(002261) 软通动力(301236)

（23）拼多多去年四季度营收超预期增长　今年将加大出海布局

相关公司：易点天下（301171）赛维时代（301381）

（24）交个朋友淘宝直播间将上架“空中的士”

黑杰克评：上架的链接定金为3.99万元，全价的折扣幅度更大。

（25）小米汽车最低售价或超26万

黑杰克评：小米集团已经确定了小米汽车的定价。

（26）Plus与英伟达合作开发下一代视觉模型　用于自动驾驶软件

相关公司：奥比中光（688322）诚迈科技（300598）

（27）助力自动驾驶英伟达开发下一代视觉模型

相关公司：中富通（300560）、奥比中光（688322）

（28）轮胎行业涨价潮来袭概念股有望受关注

相关公司：青岛双星(000599)、风神股份(600469)

（29）用氢成本或显著下降我国首个制加氢一体站团标发布

相关公司：厚普股份(300471)昇辉科技(300423深圳能源(000027)

（30）比尔·盖茨旗下公司拟建造新一代核电站

相关公司：江苏神通(002438) 中国核建(601611) 。

（31）国家能源局发文推动煤矿智能化标准体系建设

相关公司：郑煤机（601717）、天地科技（600582）

（32）登革热疫情加快蔓延防疫板块有望受关注

相关公司：鲁抗医药(600789)、达安基因(002030)

（33）能繁母猪存栏量持续下滑猪价创年内新高

相关公司：温氏股份（300498）、华统股份（002840）

（34）中国农业转基因生物标识将由定性转定量，新管理办法今年有望出台

黑杰克评：修改后的新管理办法有望今年出台。

（35）扎堆清明档电影市场有望迎来“小阳春”

相关公司：中国电影(600977)、上海电影(601595)

【总结】

沪指继续在3000-3100点之间晃悠，看着全市场接近3900只股票上涨，但其实代表成长趋势的创业板仅仅微涨0.12%，而代表高股息防守策略的中证红利反而涨了0.39%，所以还是很谨慎的，沪指3100点存在较强抛压。

市场成交量连续3天超过万亿规模，多空依然在换手，说明对于后市分歧较大。

说说日元升息吧，前天日本央行宣布推出负利率，也就是结束了YCC国债收益率曲线控制。其实就是从-0.1%，调为了0-0.1%。黑杰克看着这个幅度，甚至都不好意思叫它“升息”，叫做归零可能更贴切吧。日本人已经连续17年过着“无息生活”，基本上存钱没利息，借钱也没利率。

所以有个问题困扰日本人，就是想买一个日元固收理财产品难死了，股市又是多少年不涨，所以日本人存在一个“理财难题”。

由于外汇自由流动，所以很多人就聪明的想到，零息把日元借出来，然后换为美元，胆大的直接买美股去，更多是胆小的，还是弄点美国国债买踏实，这样就是所谓的“零息借钱+换汇生息”。

由于俄乌战争之后，美联储快速加息，所以美元指数和美债收益率都快速走高，美元相对日元升值，所以即便啥也不玩，就是纯换汇，都能挣点，2021年-2022年每年涨11-13%，2023-2024年大概每年涨7%。

同时，美国国债收益率也到4.3% ，高的时候5.02%，所以也根本不玩美债的盘中交易，就买美债中的短期品种，然后直接拿着到期结算即可，又能每年挣上个4-5%的样子。

所以玩这套，即便不加杠杆，弄好了一年都能挣个15%以上，秒杀不少投资大师呢。

日本老百姓到看出来了，投行能看不出来么？这就是那么多投行拆借日元进行投资的原因。

尤其是美元升息周期就更是如此，所以很多时候，拿到日元马上换为美元，日本央行刚把货币发出来，日元就又流回自己手上了。

而这次怎么又想加息呢？主要是日本独有的春斗议资取得了很大紧张，工资涨了5.28%，这才让日本央行来了底气。觉得忍了17年了，也是时候出手干干通缩了，所以才下决定一试。

日本股市近期都创新高了，所以也不用“护盘了”，自然央行也不买etf了，而且它也不傻啊，不止创新高不买了，其实去年涨上来就不怎么买了，类似于咱们这里，如果沪指涨到3300以上，国家队也不会再买沪深300etf来护盘一样。

日本比全球所有国家，都希望看到通胀。因为长达近20年的通缩，似乎冻结了物价，经济体没有活力，所以看到涨薪了，就想试试终结一下通缩。

日元利率仅仅是“归零”，日美利差基本是4%以上，所以汇率才变0.1%啊，根本不影响继续“换汇买债”的模式。这就是为啥日本央行明明“加息”了，但日元兑美元汇率反而连跌2天，2天跌了1.74%。

所以这利率从负变零，人们认为这是一种“回归正常的纠错罢了”，只不过外表长的像加息而已。

这事情，对于A股基本没影响，因为中国外汇管制，想拿日元换人民币，然后买人民币国债吃息或者玩大A？想啥呢？可能么？所以根本影响就不大，因为基本是“绝缘的”。

那对美股影响呢？日本2023年gdp是4.21万亿美元，美国是25.44万亿美元，中国是17.96万亿美元，也就是美国已经是6个日本的经济实力。

当量已经不同了，所以日元的影响力和20年前完全不同，那时候日本世界第二，是0.5个美国的实力。

所以日元现在即便加息，对于美股影响也不大，美股不断创历史新高，人们“贪欲正浓”，不可能因为一点点汇率变化，而不玩的。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前必读＿2024年3月21日