【隔夜外盘】

昨夜今晨的美股可以“一分为二”来看，三大指数在周四集体下跌，另外一个是周四收盘之后科技股狂欢。

先看大盘指数，周四三大指数全部下跌，不过考虑到纳斯达克指数开盘的时候，曾经一度跌超过2％最后收盘下跌0.64％，还算是差强人意。

引起昨夜美股大跌的主要原因有两个：一是Meta的大跌，二是经济数据的干扰，引发市场对美联储可能推迟降息的担心。

Meta周四大跌10.56%，市值蒸发超1300亿美元。这是因为在前天的财报中披露为了AI大幅增加支出，且公司讲不出靠谱的盈利故事。好就在市场以阴沉的氛围结束周四交易后，AI的荣光迅速驱散了美联储不降息的阴影。

微软首先发布了一份全面好于预期的财报。财报发布后，微软目前盘后上涨5%，对应市值增加1410亿美元。

与此同时，社交媒体Snap也随着盈利和运营数据超出预期，盘后大涨23%。

谷歌更是点燃了市场的热情，除了全面好于预期的财报外，同时自1998年成立以来首次发放每股20美分的分红，受到这一消息影响，谷歌盘后涨12.18%，市值增加2362亿美元。

吸取前天扎克伯格的教训后，英特尔也赶忙表示，现在已经看到下半年需求回升的信号，不过英特尔却因为财报和业绩指引均不及预期，目前盘后跌幅超过8%。

总而言之，现在纳指期货涨超1%，早已全面收复周四的跌幅。

科技“七巨头”中，苹果涨0.51%、微软跌2.45%、亚马逊跌1.65%、META跌10.56%、谷歌-A跌1.97%、特斯拉涨4.97%、英伟达涨3.71%。前日发布财报的IBM收跌8.25%。

面对市场逆风，纳斯达克中国金龙指数涨0.75%，延续本周连涨四天的步伐。阿里巴巴涨0.64%、腾讯ADR跌0.94%、百度涨0.72%、拼多多跌1.38%、京东涨1.13%、网易涨0.11%、蔚来跌0.48%、理想汽车跌1.68%、小鹏汽车涨0.07%。

国内，四大期指主力合约中，IH、IC合约多空双方均加仓，IH合约多头加仓数量较多（偏多），IC合约空头加仓数量略多（偏空）；IF、IM合约多空双方均减仓，IF合约空头减仓数量较多（偏多），IM合约空头减仓数量略多（偏多）。

【大盘分析】

（一）复盘ˋ4/25市场情况？

（1）指数小幅震荡，上证指数昨天早上是低开低走，10 点一过被拉上去，翻红盘，随即是小幅震荡到收盘。最高点3061、最低点3027点，全天收涨8个基点。黄白线都在收盘价上，说明权重股的表现还可以，而黄线在最上面也意味着中小盘股的表现也相对更好一些，如整体来讲，没有什么亮点，一直都在消磨时间。

（2）两市收红2883家，涨停61家，收绿2047家，跌停21家。可以看到大部分个股都是小幅震荡，大涨5%+的有202家（比上个交易日487家少了285家），由此可见赚钱效应不太行，大家的交易情绪比起上个交易日有所回落了。

（3）两市交易额来到7743亿少了211亿，在量能部分，早上一开盘量就出现跳水，虽然盘中被拉起来，但收盘还是不到8 000亿。总的来说，当下的市场流动性偏紧，主要是跟五一假期快到了有关系，越接近五一假期又是业绩公布的最后几天，交投不热络，成交量连续缩量，在4月底于来就不用什么太大预期，只要能够在箱型的中间来回震荡就可以了。

（4）北向资金净买入3.49亿，对大A影响不大。

（二）今晚美国那边爆出重大利空，如何解读？

（1）GDP低于预期，通胀超预期，就业人数也超预期！相比于经济增长，美股现在更为看重通胀数据，简单来说就是“通胀 >就业 >经济增长”。

（2）因此数据公布后，美股三大指数直接大跳水，原因是通胀这么高，降息希望又破灭了。但英伟达、特斯拉还在逆势爆拉！

（3）对A股来说，美股爆利空，日股连续大跌，这其实是利好。他们在高位，一点风吹草动就容易大跌；我们在低位，而且经济数据开始改善了！

（4）外资有什么理由不配置在洼地的A股和港股？外资最近都在唱多中国，也在疯狂扫货港股。真实的原因就是美股和日股金融动荡期，国际巨头资金要重新配置，中国资产就显得很有吸引力了。

（三）港股为什么会这么强？

（1）黑杰克看到一个数据给大家做参考，这几年南下资金买港股，总计净买入金额已经达到3万亿元，这是什么概念。目前港股总市值差不多30万亿港币，南下资金已经占了10%的比重，已经抢回港股定价权，感觉已经指日可待了。所以我们可以这么假设，如果港股走出牛市，那么a股肯定也不会差。

（2）现在a股的问题，是过去所遗留下来的。比如说发了太多新股，退市又难；公募基金亏了太多钱，缺少信任；白马股套牢盘太多，没有新的增量资金拉不动。这些问题的解决还需要花时间，因此看到了港股大涨，现在a股只有科技股跟着在动，其他板块都无动于衷。

（3）因为我们还沉浸在击鼓传花，总是在玩预先兑现的那一套，而不是在做抢筹核心资产。但是从中长期来看，A股港股都已经在牛市的路上，只是很多人感受不到罢了，但是个股全都鸡犬升天的牛市是没有的，而是强者恒强时代来了，这个就是新的牛市。

（四）现在的大A，看似走稳，但是依然感觉飘飘欲仙，没有重心！特别没有安全感！为什么呢？

（1）重点还是在成交量，目前成交量继续萎缩，不足8 000亿，市场怎么会有热情呢。不过看到最近这两天指数稳健走稳，但是又看到成交量力不从心，有气无力的感觉，很多散户都认为随时可能会有变盘的节奏，所以看多的看空的都有，让人感到五味杂陈。

（2）这种缩量的窄幅震荡上扬，确实是需要耐心。很明显的指数来到了3050附近总是上下来回震荡，酝酿着新的变盘时间窗口。

（3）今天是节前最后三个交易日，我还希望这里继续缩量窄幅整理为节后变盘做准备，我相信节前不反攻，节后必反击。

【盘面逻辑】

（一）复盘ˋ4/25盘面结构？

（1）化学原料、化学制药、物流、机场航运、化学制品等板块比较受资金青睐，涨幅居前。

（2）跌幅地图里主要是军工、厨卫电器、小家电、计算机、通信等行业表现不佳的行业，板块轮动特征明显。

（3）题材炒作的赚钱效应主要来自PEEK材料、钛白粉、染料、磷化工、PVDF、减肥药等概念上。

（4）而亏钱效应主要在军工信息化、华为欧拉、国产航母、互联网彩票、WEB3.0等概念上。

（二）复盘ˋ4/25资金流向？

（1）资金流入前十大个股为：常山药业、宁德时代、比亚迪，海特高新、立讯精密、中国铝业、万丰奥威、三祥新材、平安银行、顺丰控股。

（2）资金净流出前十大个股为：沃尔核材、万安科技、长安汽车、药明康德、中兴通讯、通威股份、天孚通信、航天电子、北汽蓝谷、中文在线。

（三）复盘ˋ4/25涨停分析？

（1）昨天的涨停强度，其中涨停板为43家（上个交易日是51家），涨停封板率为77%（上个交易日为70%），涨停打开为13家（上个交易日为22家）。可以看得出来，涨停板强度要差了一些,，涨停板数也少了一些，封板率差不多，短线打板的热情好像下降了一丢丢。

（2）从连板天梯上看，昨天的空间龙是7板的中衡设计；5进6板无；4进5板无；3进4板有亚太实业、奥维通信；2进3板有科新发展；1进2板有万丰奥威、川大智胜、威创股份、博信股份、西藏旅游、东方环宇。

（3）昨天活跃资金做空间接力的积极性不高，赚钱效应差，空间高度来到了七连板打出了一定高度。连板股票有10只，短线整体的追高气氛一般。

（四）复盘4/25市场的情绪分析？

（1）连板情绪是修复的。高标晋级，中低位晋级数量增加。涨停晋级失败的票，除了辉煌科技-8cm，其它负反馈都不算大。连板失败后已经没有跌停。

（2）中衡设计板上换手晋级7板，昨天8板又是一个压力位，如果今天中衡设计晋级8板，连板情绪估计会有个小高潮。

（3）奥维通信超预期换手晋级4板，今天5板对它而言也是压力位。亚太实业一字板晋级4板。3板科新发展。2板东方环宇、西藏旅游、博信股份、威创股份、川大智胜、万丰奥威。首板有40多个。实话说，这些2板，除了万丰奥威，其它都是各种问题股，看不懂资金这是要干嘛。

（4）另外，春兰科技反包，st宁科地天板。最后2个连续跌停的负反馈也终于被消灭。昨天跌停的票多数都是因为业绩利空导致。

（5）10cm情绪有所修复。但20cm情绪昨天有明显的回落。涨停数量只有6个，近期都是10个起步。20cm2连板也没出现，前天15个20cm，溢价率降低，高开低走的很多，大幅度回撤的几个票都是20cm方向。这都说明20cm的情绪在降低。正丹股份作为20cm的情绪龙头，目前有高位见顶的特征。

（6）昨天盘面影响短线情绪的几个核心票：万丰奥威（市场人气总龙）、三祥新材（固态电池带动者）、常山药业（医药带动者）、鲁北化工（钛白粉+化工带动者）、博信股份（超跌反弹情绪）、st宁科（短线A杀情绪释放）。

（五）复盘 4/25市场的热门讨论题材？

（1）低空经济- Ok 近日，安徽省低空经济产业基金合伙企业成立，出资额10亿元人民币，执行事务合伙人为安徽交控资本基金管理有限公司（海特高新、莱斯信息、万丰奥威、中信海直、华设集团等）。

（2）存储芯片-近日SK海力士计划斥资约20万亿韩元（146亿美元）在韩国构建新的存储芯片产能，进行重大的产能升级，以满足快速增长的人工智能开发需（雅克科技、赛腾股份、联瑞新材、香农芯创、华海诚科等）。

（3）新能源车-第十八届北京国际汽车展览会于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆举行（长城汽车、东风汽车、北汽蓝谷、江淮汽车、金龙汽车等）。

（4）量子科技-日本国立研究机构——日本产业技术综合研究所将与英伟达合作打造量子计算系统，计划明年起向企业和研究人员收费提供服务（浩丰科技、科大国创、吉大正元、国盾量子、格尔软件等）。

（5）化工-当前，化工板块景气度或已触底，随着国内经济进一步企稳回升，化工板块景气度有望逐渐步入上行周期（六国化工、鲁北化工、亚太实业、世龙实业、金浦钛业等）。

（6）光伏-近日，国家统计局发布数据，我国太阳能电池产量3月同比增长28.7%，1-3月累计同比增长20.1%（江苏新能、中信博涨、鹿山新材、京山轻机、帝科股份等）。

（六）国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。要集中力量打造金融业“国家队”。如何解读？

（1）领导也说适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，推动头部证券公司做强做优。这意味着要加大券商在国有金融资本的地位，这肯定是利好了。昨天就要观察金融股会不会受到这个新闻有所表现，对于指数是有好处的，但未必有很强的持续性。

（2）最近一段时间可以看到，上面天天收拾券商，比如中信证券、华西证券、海通证券都收到了立案通知书。中信证券也出来认错，但是这只是规范行业的乱象，并不是主要打击证券公司。

（3）我们如果想要打造强大的资本市场，绝对离不开头部的证券公司做强做大，可以对标高盛摩根这些宇宙级的券商。

（4）另外，可以注意国联证券正在筹划收购民生证券，股票今天停牌。所以两大利好催化之下，加上券商正处于底部，所以今天券商可以留意有没有出现冲锋陷阵的走势，看看能不能够带领大盘往上进攻。

（七）最近市场处于一个风格转换的时期，如何解读？

（1）大盘是是红的有赚钱效应，涨幅中位数连续三天都在上涨，昨天中位数是＋0 36%，这个反应到这三天以来，大多数人正经历着温和的复苏，所以行情看着还是凑合的。只是现在成交量低迷，大家都觉得快放假了，游资应该休息才对，可是人家却卷土重来，小盘微盘股连续大涨，大市值的反而被抛弃，所以A股就是这么的反人性，当大家觉得 4月底要杀一波，等待节后再来捡带血的筹码，资金就提前抢筹了，就问你服不服。

（2）可以从另外角度来看，香港的科技、消费板块已经率先出现触底回升，像是互联网的腾讯、美团、快手跟哔哩哔哩，消费领域的安踏、泡泡玛特、华润啤酒都从底部上涨有30~50%的涨幅。

（3）从业绩来看，昨天晚上有两家白酒公司：山西汾酒和迎驾贡酒都发布季报，山西汾酒今年第一季收入153亿，同比增加21%，利润62亿，同比增加30%。迎驾贡酒今年第一季收入23亿，同比增加21% ，净利润30%。这两家公司的业绩表现都相对强劲，昨天可以观察盘面的变化。

（八）飞行汽车概念开始向无人物流配送扩散，如何解读？

在4月30号有个重庆首届低空消费者启动，所以申通快快递涨停板，说明了飞行汽车这个主线开始向应用端扩散。低空经济虽然不像去年的人工智能这样轰轰烈烈，但是确实是目前市场上比较热的主线之一未来还是可以反复来回操作。

（九）盘后重磅消息：宁德时代又放大招：充电10分钟续航600公里！如何解读？

（1）前天华为的智能超充消息也是讨论的话题，最近关于新能源产业链的炒作，似乎有逐渐浮出台面。

（2）前面科技股炒了，资源股也炒了，业绩股也炒了，甚至相关政策利好的人形机器人和低空经济还有军工都炒了一遍。按照现在的维稳行情，每天轮流的节奏大概率就是这个风口的。

（3）这个消息对应的是四大风口：宁德时代概念、固态电池、超级智能快充、储能。接下来就看谁最炒作热点了。

（十）北京发布了一个《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，整体性能达到国内领先水平，具备100%自主可控智算中心建设能力，有效支撑对标国际领先水平的通用和行业垂类大模型的训练和推理。如何解读？

人工智能不是当下热点，可以观察市场反应，估计会有异动。

【题材挖掘】

（1）美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，创近两年新低，增速不到去年四季度的一半，较市场预期增速2.5%更为放缓。

（2）中方回应布林肯涉华言论：希望美方切实尊重公平竞争原则

（3）商务部：西方有关中国“产能过剩”的炒作毫无道理中方坚决反对

（4）国防部回应美国在亚太部署中导：必将遭到中方坚决反制！

（5）两部门：调整农村集体产权制度改革土地增值税政策

（6）网民建议出台个人破产法国家金融监管总局回应来了！

（7）国务院报告显示：适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重

（8）上期所就贵金属及部分有色金属价格波动相关问题答记者问

（9）神舟十八号航天员顺利进驻中国空间站

（10）俄副外长：如果俄方资产被“实质性没收”，将考虑降低与美国外交关系

（11）以媒称内塔尼亚胡批准在拉法开展地面行动的计划

（12）阿根廷央行下调基准利率至60%

（13）韩国出生率下降趋势明显，2月新生儿数量跌破2万

（14）贾跃亭：早日还债回国是我最大梦想

点评：FF目前面临资金困境和竞争激烈的电动车市场，贾跃亭能否实现回国的梦想仍存在不确定性。

（15）字节跳动辟谣：没有出售TikTok的计划

（16）充电10分钟续航600公里！“宁王”重磅发布

点评：这表明电动车电池技术的提升，将进一步推动电动车市场的发展。

（17）员工旷工去看生病父母被免职？格力回应

（18）“梭哈”英伟达巨亏？但斌回应

点评：这可能引发投资者对于东方港湾的关注和投资建议的思考，以及对于英伟达季报业绩的关注。

（19）西藏珠峰就公告出现多处错字致歉

点评：公司应加强内部流程和审核，确保信息准确性和透明度。

（20）华泰证券拟出售超百亿海外资产

（21）农夫山泉低调推出“绿瓶”纯净水

点评：农夫山泉推出新产品显示了公司在市场扩张和产品创新上的努力。

（22）苹果开源大模型OpenELM来了

点评：这可能会对苹果的竞争力和市场表现产生积极影响。

【小叮咛】

4月还剩下3个交易日，本周五和下周两个交易日，难熬的4月总算要过去了。对于接下来的5月多少还是乐观偏多一些的。

首先这轮2月初的快速强势反弹后，在3000-3100点区间已经横盘震荡很长一段时间，这轮调整周期可以完全可以看做是时间盘整，因为空间回调不深。

国内ZZJ会议召开在即，万亿特别国债即将落地。按照过往规律，会议大概率就是今天周五落地了，市场低位的时候政策预期往往是积极的。

另外，两会宣布的万亿特别国债也近了，业内预期就是5-6月份发，昨天国债期货的下跌可能有这个原因。

A股业绩期即将过去，5-6月是业绩空窗期。每年的4月是年报、一季报密集披露期，而中报要等到7月份，所以5-6月基本没有业绩上的扰动，所以有些一季报已经披露完的板块已经开始抢跑了。

5月应该会再次开始一波上涨走势。而短期主要就剩节日因素了，下周一是假期前的传统出金日，有一定抛压影响。

投资是一个人的事情，自己想好就行了，不能随和，要偏执一点。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

财经早知道 2024年4月26日