【隔夜外盘】

美东时间周四，三大指数集体收涨，道指连续七个交易日上涨，由于经济数据趋冷，投资者对美联储今年降息的预期有所增强。道琼斯指数涨0.85%，报39,387.76点；标普500指数涨0.51%，报5,214.08点；纳斯达克指数涨0.27%，报16,346.27点。

刚刚公布的数据，美国上周首次申领失业金的人数升至23.1万，创下自去年8月以来的最高水平预估为21.2万人，前值为20.8万人。所以，10年期美债收益率周四小幅下降，收于4.448%。

关于中东部分这一轮的加沙停火谈判已经结束，哈马斯跟以色列的代表团都已经离开开罗。对于这一次的谈判则提出保留意见，将继续推动拉法行动，接着就看到伊拉克民兵袭击以色列境内多地。

大型科技股多数上涨。苹果公司今年将通过配有自研芯片的数据中心来推出人工智能（AI）功能，苹果涨1.00%。微软涨0.43%，特斯拉跌1.57%。 OpenAI据称计划下周一宣布对标谷歌搜索的竞品，谷歌涨0.34%。亚马逊涨0.80%，Meta涨0.60%，英伟达跌1.84%，奈飞涨0.43%。

国际油价小幅上涨，美油6月合约涨0.73%，报79.57美元/桶。布油7月合约涨0.71%，报84.17美元/桶。

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX 30指数收涨1.06%，续创收盘历史新高；英国股指收涨0.4%，连续五个交易日创历史新高；欧洲STOXX 600指数收涨0.24%，续创收盘历史新高；富时泛欧绩优300指数收涨0.24%，续创收盘历史新高；法国股指收涨0.7%，意大利股指收涨0.5%。

热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.64%，阿里巴巴涨1.27%，京东涨1.31%，拼多多跌2.00%，蔚来汽车涨2.11%，小鹏汽车涨3.42%，理想汽车涨1.00%，哔哩哔哩涨2.56%，百度涨1.16%，网易涨1.92%，腾讯音乐涨0.98%，爱奇艺涨0.51%。

国内，四大期指主力合约中，IH合约多头微幅加仓，空头微幅减仓（偏多）；IF合约多空双方均大幅加仓，加仓数量相差不大（波动变大）；IC合约多空双方均加仓，空头加仓数量略多（偏空）；IM合约多头减仓空头加仓（偏空）。

【大盘分析】

（一）复盘5/9指数情况？

（1）早上在大家都认为应该要下跌的同时，反而开平走高进行测试卖压，结果发现卖压不重，所以北向大买拉伸至中午，到了下旿回撤到10分钟大道线的位置之后，开始做拉升表演，最后K线如昨天所推算的收红收涨，再度预测命中。

（2）上证指数根本没去补这个周一的缺口，直接平开高走一路上攻创出了8个多月的新高，两市个股有4151家上涨，845家下跌，其中62家涨停，51家跌停。由创业板领涨，而上证指数、深证成指、沪深300均再创年内新高。

（3）两次成交额9 011亿，多了367亿，算是放量上涨，但是金额不到10 000亿，只能局部轮动。因为9000多亿要玩转这么多板块，有些捉襟见肘，很难全面兼顾。所以赚钱效应并不强，很多都是靠消息刺激。

（4）北向资金上午流入102亿，到了下午变成净流入80亿，所以下午的尾盘拉升有点调仓换股。

（二）现在观察指数可以从三个因素去判断？

（1）三个判断依据：北向+证券+成交量。前面两者在上午表现还不错，北向流入102亿、证券板块稳步拉升，加上新能源锂电爆发，带动创业板走强。所以整个上午感觉大盘走势比较稳健。另外第3个因素成交量则是随着指数拉升，量能在下午也有所放大至9011亿，但是成交量不足1万亿。

（2）现在的目标就是挑战3219，关键指标还是看这三个：北向、证券、成交量。

（3）如果下周一国联复牌，那么资金有可能在周五提前预期。所以就要看证券股在周五能不能够爆发，如果是那就稳了；如果金融权重没有表现，指数大概率震荡拉回。

（三）现在就是牛市，你敢不敢承认呢？

（1）上证指数已经突破了两个月的箱型震荡，开启的右侧趋势，从K线走势来看，这个龙抬头走势走的不错，甚至于可以让我们认定，已经进入技术性牛市，当然牛市还是需要走出来才知道。

（2）从最低 2635点涨到目前最高3158点，累计涨幅高达19.86％，涨幅接近20％。这个已经是即将的进入技术性牛市，关于这一点，可不是一般事件，因为进入技术性牛市后，市场将会走得更远更强更大。

（3）目前市场恒生科技指数、恒生指数已经进入技术性牛市，这一次上证指数也进入技术性牛市，说明市场已经开始乐观，对于这样的情绪应该保持正面，而不是东怕狼西怕虎。

（四）虽然指数表现不错，但估计大部分投资者的持股体验并不好，账户净值没有回来，如何解读？

（1）这说明目前是由权重带动的逼空行情。

（2）值得一提的是按照新的政策，下周一开始，不再实时公布北向资金数据，当可用约在30％以上，只会显示余额充足。只有在30％以下，才会显示具体余额。所以到时候下周开始，盘中就不再受北向资金这个干扰因素影响，未来大家的操作会回到之前的判断逻辑，根据板块的属性及资金风格去预判市场走势。

（五）传闻公募基金的基金经理要降薪了，年薪上限仅百万元出头，如何解读？

（1）目前传的比较多的是120万、150万这两个档位。

（2）黑杰克认为如果是业绩表现不错持续跑赢大盘的，其实薪酬高一点也没啥，毕竟是帮投资者赚钱嘛，但是如果连指数都跑不过，还厚着脸皮求高薪，那就有点不对了。

（3）我觉得还是要有激励效果，例如今年业绩跑输沪深300的话，薪酬对半砍，跑赢的话正常薪酬，大幅跑赢的话，年终奖金可以拿到手软，这样比较合理。

【盘面逻辑】

（一）复盘5/9板块活跃题材？

（1）早盘锂电池板块走强。理由：工信部公开征求意见，关于要引导企业减少单纯扩大产能，而是要加强技术来提高品质，以降低生产成本。

（2）低空经济概念股早盘调整，午后震荡回升。理由：目前已经有多个城市包含贵阳、武汉、广州、芜湖、苏州已经成立低空经济产业基金，金额在10亿元到200亿元不等。

（3）航运股震荡拉升、中远海控、中远海特、中远海发、中远海能等跟涨。理由：欧线集运指数早盘涨幅超过5%，继续创下上市以来新高。

（4）细胞免疫概念反复活跃

（5）早盘光伏板块震荡反弹。理由：隆基绿能宣布，他刷新了世界纪录！因为经过德国一家研究所认证，它所研发的 HBC电池光电转换效率高达27.3％，这个数字刷新的单结晶硅光伏电池转换效率的世界纪录

（6）二氧化锰概念股震荡走高。理由：全球最大的锰矿生产企业 South32，他旗下的主力锰矿运营中断，这将导致 2024年全球锰矿供应减少10％以上。

（7）婴童、辅助生殖概念异动拉升。理由：国家卫健委将5月9号下午3点召开新闻发布会，介绍落实人口高质量发展，要求积极建构生育支持政策体系。

（8）半导体设备板块震荡走高。理由：半导体设备国产化率不足20%，仍然处于相对低位，包括了光刻、量/检测、涂胶显影、离子注入设备等领域，也是国产化率不足10％，在国产化大政策的背景之下，看好本土设备国产化率将会快速提升。

（9）军工股震荡拉升，迈信林等涨超5%。理由：最近军工行业有在做一些改善提升包含了，多个新质生产力在上游配套的环节，而中期有些设备订单会做调整，会把一些积压的业绩给做出清。

（10）房地产板块持续拉升。理由：杭州市宣布将全面取消住房限购，在杭州市所购买的住房，不需审核购房资格。

（11）存储芯片概念股午后走高。理由：根据机构预估第2季 RAM合约价季涨幅将上修至13~18%，NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15~20%，全线产品仅eMMC/UFS价格涨幅较小，约10%。

（二）复盘 5/9市场热度？

（1）市场热度从16上来到了73，交易情绪高涨。

（2) 有62股封板成功，23股封板未遂，封板成功率为73%，成功率还行。

（3）涨停个股的高开率为46%，获利率为51%，溢价为2.05%，超短数据一般，赚钱效应不错。

（三）复盘 5/9 情绪周期分析？

（1）昨天的情绪可以说是强修复，蓝生物高开换手晋级7板，形态看很健康，新周期龙头基本已成，昨天是确定性买点。百川股份（化工＋锂电池＋光刻机）平开巨量换手晋级5板，兴业股份晋级失败跌停，也是昨天唯一跌停的主板票。济民医疗、四创电子（低空经济＋军工）晋级3板。星湖科技、汉商集团、南京新百、中源协和、泰林生物、开能健康、四环生物、南华生物晋级2板。首板36个。

（2）连板情绪与连板生态都有作修复。高标蔚蓝生物10分钟晋级，昨跌停的南国置业开盘就撬板拉升，盘中一度拉红6个点。而且昨天除少数几个一字板外，多数连板都是换手板，说明随着蔚蓝生物逐渐打开高度，连板情绪在逐步恢复，换手行情才能让更多人参与接力。

（3）近期20cm风格依然是主要的赚钱效应。昨天13个20cm涨停，包括2个20cm连板。亏钱效应也有一些，联合化学、朗源股份、怡达股份回调较大。

（4）昨天盘面中比较亮点的票：合成生物的蔚蓝生物，作为龙头正式突破7板。星光股份、天际股份、领湃科技和天力锂能，早盘带动电池爆发。济民医疗、南环生物和泰林生物、开能健康带动细胞再生医疗分钱转修复。新雷能、三角防务带动商用航天走强。

（四）复盘 5/9资金流向？

（1）资金流入板块前五名：回购32.4亿，国企改革25.8亿，一带一路25.1亿，军工20.4亿，锂电池19.8亿。可以看出昨天资金的主要流入了国企以及锂电。

（2）资金流出板块前五名：健康中国-18.8亿，合成生物-17.0亿，医药生物-16.2亿，汽车零部件-12.0亿，食品饮料-11.6亿。可以看出有些资金是从医药板块撤出了。

（五）关于财政部提到要支持部分大中小城市实施城市更新行动，包括了展开地下管网的更新改造。如何解读？

（1）可以关注＂路桥板块＂因为整体是上升趋势，近期出现穿宫炮 K线，有拉回测试支撑再上的动能，其中可以关注四川成渝（601107）周行大道，而日线级别出现了4/25白脸将之后接着出现5/6沉底炮以及5/9穿宫炮K线，可以持续追踪后续发展。

（2）财政部最近将会统筹好增发国债，以及地方政府专项债，还有中央预算内的投资政策工具，来推动这个重点项目。下一步就是会同相关部门，来支持部分重大城市实施城市更新行动，黑杰克认为四川以及重庆有机会展开地下管网更新改造。

（六）最近石油、黄金等大宗商品的大涨，带动了石油、黄金的公司股价扶摇而上，如何解读？

（1）可以关注＂石油开采＂板块呈上升趋势，只是短线有涨多拉回休息，其中可以关注中海油服（601808）周行大道，而日线级别在5/9出现穿宫炮K线，密切追踪后续走势。

（2）黑杰克来说说，我国四大央企他们的各自特色，＂海油发展＂以海洋石油生产服务为核心，发展相关服务。＂中油工程＂主营油气工程和新能源新材料工程综合服务。＂海油工程＂主营海洋油气资源开发提供设计、陆地制造和海上安装等专业工程和技术服务。＂中海油服＂公司提供中国近海油田服务，包括钻井、油井技术、船舶、物探勘察等服务。

（3）但这4家以杜邦分析来做分析，其中＂中海油服＂，公司净利率排名第一，但周转率排名第四，财务杠杆第二，较低的周转率拖了收益的后腿。

（七）关于重庆、中山两大国资出手，投了一家航天基础设施商，如何解读？

（1）可以关注＂通信设备＂板块呈上升趋势，短线拉回至日K大道线附近，其中可以关注威胜信息(688100)周行大道，5/9出现沉底炮以及穿宫炮K线，持续密切追踪。

（2）这两大国资平台会入股与当地的发展，是有渊源关系的。之前曾经有投资相关全球卫星通讯系统计划。这一次国有资本先后入局，这也标志着卫星互联网的投资是属于新基建，特别是低轨道通信卫星，这已经进入关键发展之年，相比于商业航天、卫星互联网，其实早在2020年就低轨道通信卫星就已经纳入新基建的领域，在引导基金发力的当下预估会拉动更多的民营资本入场带动产业链。

（3）威胜信息在公布第一季业绩报告，公司的营业收入4.48亿元，营收和净利双双持续增长，主要的是通信芯片业务高速增长。

（八）美能源巨头“极端看高”天然气需求前景，5月9日美国天然气期货涨幅扩大至5%。如何解读？

（1）可以关注＂供气供热＂板块，在上周出现马后炮K线，同时也陆续见到白脸将、穿宫炮K线，使得本周以上升三法推进，其中可以关注蓝天燃气（605368）周行大道，5/9出现穿宫炮K线，持续密切追踪。

（2）因为人工智能以及数据中心需要极大的用电量，因此对于天然气的需求，可能会超出预期。先前的估计是 AI聊天机器人ChatGP每天要响应大约2亿个请求，在这个过程会消耗超过50万度电力，相比之下，每一个美国家庭的平均用电量只有25度，所以一个ai聊天机器人相当于1.7万个家庭的用电量。因此最近很多美国天然气巨头纷纷找相关产业链进行购并，要打造纵向一体化的顶级天然气企业。

（3）蓝天燃气是一家河南省规模较大的燃气公司，是属于公共事业领域的价值股。在新国九条聚焦在强化分红之下，因此高股息的分红概念具有投资价值。从分红率来看，蓝天燃气的分红率超过50％，上市以来，净资产收益率稳定在15％以上，股利支付率70％，以2023年来做计算，估计分红股息率达7.89％，居行业前列。所以从高股息角度来看，建议方向是金银>铜>油气油服=电力公用事业>钢铁=煤炭。

（九）集运指数(欧线)主力合约上涨，目前已经涨逾7.5%，续创上市以来新高！如何解读？

（1）关于航运板块由此一说，如果说券商是牛市骑手，那么＂航运板块＂一定是大宗商品进入景气周期的风向标

（2）以航运公司的招商轮船（601872）做个说明，该公司专注于远洋运输从事国际干散货运输以及国际原油运输

（3）中国船舶（600150）的核心不是船价，而是在平均船龄。现在航运纷纷起飞，从侧面也印证了这个观点，这个是供不应求之下必然结果。在供需失衡之下，任何的劳动都容易造成价格的起飞，BDI最近走势不错，将有望街办接棒造船订单，这个是很好的信号，所以油运、集运、干散、造船，它的核心矛盾都是运力紧缺。

（十）美国对华为新的制裁刺激了寒武纪等国产替代概念，如何解读？

（1）寒武纪这类公司可以作为一个潜伏标的去观察，其实在今年3月有传言，华为电脑芯片可能会面世，包括广东自主可控PC招标文件也有流出。

（2）今年政府需要做一些设备更新，所以下半年会有这类招标项目陆续出来。黑杰克认为，自主可控PC也会在这个范围之内，所以寒武纪、景嘉微、中国长城这类的AI概念的自主可控硬件可能有机会。

（十一）工信部在昨天发布了《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿），如何解读？

（1）这个征求意见稿，主要是在引导企业减少单纯扩大产能，而是要加强技术创新来提高产品的品质。黑杰克对这段话的理解是，现在锂电池供过于求，只要是能够实施产业或者技术升级来做扩充产能是允许的，如果只是低端的产能扩张是被禁止的，甚至于是要肃清的。这个举动会有利于龙头和有创新技术的企业，所以昨天这个消息所影响的个股就出现大涨。

（2）从锂电的火爆，再扩充到光伏。市场也预期光伏也将会有类似限制低端产能的政策出台。所以光伏昨天也有不错的表现。

（3）关于锂电的这个政策放在以前不会有这么大的强的反馈，但是在昨天正好赶上顺周期的大风向，所以有了爆裂的表现。

【题材挖掘】

（1）同一天！杭州之后，又有省会城市全面取消限购！全国仅剩6地还有限制

评：目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态。

（2）雷蒙多声称美国或采取“极端措施”禁止中国联网汽车进入美国

评：这是自美国政府2月展开调查后，首次出现美国可能对中国联网汽车发布禁令的迹象。

（3）国家金融监督管理总局：加大对健康产业、养老产业、银发经济的金融支持

评：这是国家金融监督管理总局发布关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见。

（4）银行业保险业做好金融“五篇大文章”，官方发布指导意见

（5）商务部:汽车以旧换新补贴可与新能源汽车购置税减免等叠加享受

评：这是商务部介绍《汽车以旧换新补贴实施细则》有关情况。

（6）海关总署:前4个月我国货物贸易进出口增长5.7%

（7）增值税法三审或有重大改革,个税房地产税未进今年人大立法计划

评：新一轮财税改革呼之欲出。

（8）重大发布!阿里云宣布:全面赶超GPT-4!

评：通义千问2.5成为“地表最强”中文大模型。

（9）美媒：马斯克公司植入人类大脑芯片接线脱落

（10）华为启动芯片备胎计划“塔山会战”?知情人士:假消息!

（11）确认!百度副总裁璩静已离职

（12）杭州、西安取消住房限购

（13）“沙特企业来港上市指日可待”！港交所CEO重磅发声

（14）榴莲跌破10元/斤！国产榴莲加快量产

（15）以色列消息人士说停火谈判破裂以军将继续在拉法发动行动

（16）日本央行会议纪要：有必要及时适当地提高政策利率

（17）抖音：将针对“同质化网络水军”类违规行为开展专项治理行动

评：这一举措有助于提升平台内容质量和用户体验，同时也显示了抖音对于网络违规行为的零容忍态度。

（18）碧桂园：无法按时为两期中票付息

（19）云南白药原董事长王明辉被曝已被带走调查，公司回应不知情

（20）宝马首席执行官反对欧盟对中国电动汽车征收额外关税

评：这一表态有助于维护公司在中国市场的竞争地位和形象。

（21）厦门银行：5月15日0点起停止个人通知存款自动转存产品

评：这一举措将会释放更多流动性资金。

（22）国产仿生机器人已开始量产，英伟达、特斯拉等企业持续看好行业发展

A股相关概念股主要有兆威机电(003021) 五洲新春(603667)

（23）全国首个低空经济产业公共服务平台启用，低空经济正进入快速发展期

A股相关概念股主要有万丰奥威(002085)旗下万丰钻石目前拥有18款机型的产权，并开发纯电动飞机，同时在eVTOL领域有商业化布局。以及商络电子(300975)

（24）重磅文件发布！事关锂电池产能

A股相关概念股主要有湘潭电化(002125 西典新能(603312)

（25）中广核与法国电力集团签署合作意向书

A股相关概念股主要有德固特(300950) 江苏神通(002438)

（26）短中期澳洲锰矿供给缺口难补推升价格

A股相关概念股主要有红星发展(600367) 湘潭电化(002125)

（27）国产大飞机进入批量生产与交付阶段，行业有望从1到100迈入发展黄金期

A股相关概念股主要有中航西飞(000768) 爱乐达(300696) 广联航空(300900)

（28）边缘AI芯片公司获数亿元巨额融资　小模型研发将带来边缘AI巨大市场空间

A股相关概念股主要有星宸科技（301536）国科微（300672）

（29）颠覆性技术新型光学硅与芯片技术实现突破

A股相关概念股主要有天通股份（600330）、东方钽业（000962）

（30）腾讯推出两款全新社交软件　社交新赛道战再次打响

A股相关概念股主要有天地在线 (002995) 三维通信 (002115)

（31）原料供应偏紧锑锭价格创10年新高

A股相关概念股主要有梅雁吉祥（600868）、豫光金铅（600531）

（32）4月份挖掘机销量好于预期机构看好海外市场潜力

A股相关概念股主要有山河智能(002097) 山推股份(000680)

【早盘小叮咛】

瑞典央行降息25个基点，这是其8月年以来首次降息，所以人们普遍认为欧洲央行在6月份抢跑降息的概率再次提升。

同时大国博弈逻辑强化，美国升级芯片出口限制，主要就是针对中国半导体产业的，所以在盘前是有利空的。

但是开盘后，马上公布的前4个月进出口数据明显超预期，而且北向资金再次净卖出A股80.14亿元，这提振了多头信心，沪指盘中创出近8个月新高。

所以很多人又在群里议论着“牛市的回归”，其实“牛来不来的”谁知道啊，瞎猜罢了。

如果来了，就是我出货的机会，伴随着嘈杂鼎沸的热度，贪欲逐渐成长，人们会不自觉的追求“短期相对收益”，而忘记“股价已经很贵的风险”。在这个档口，如果出现放量上冲，比如沪指拉到3400点上方了，我就可能直接都出了。如果不来呢，就拿着，慢慢吃分红，然后继续等待贪欲的回归，所以来不来随意，重点在于应对。

对于房子而言，西安昨天也放开限购了，人们对于这种消息已经无感。房价下跌的速度还是超预期，未来降息之后，如果还不行，就会让国家队护盘楼市。但现在不行，核心是租售比。

比如未来贷款利率降到3%，租售比到3.5%比较合理。现在北京租售比才1.5%，即便法拍房7折拿，才2.7%，而贷款利率还4%呢，这赔本买卖国家队能做么？人家从来想的都是“名利双收”，所以楼市在房贷利息降低前，是不会轻易护盘的，而是用“放开限购”这种方式，尽量吸引自然增量先进去。

股票行情现在主要就是看“环境和消息变化”，其实一季报和年报表现都不好，所以即便真想玩“右侧策略”了，我也不会在现在加仓。

那么多学巴菲特的，护城河+自由现金流+安全边际，这三大梗倒背如流，其实都是面上活。

巴菲特最大的特质都不是这些，而是对策略执行的耐心，就拿着快2000亿元的现金，爱谁谁，只要不便宜，一律不搭理。还有一点，就是高度重视“防守”，也就是15pe以上一般不碰，多好都不搭理，最好还要有股息率托底，比如老巴常爱买优先股就是因为这个。

我不会因为不会因为“有护盘的”就觉得稳了。那些都是虚的，核心是价格性价比。必须便宜而有内生价值，才值得拥有。而且买的时候需要“有种”。

要混不吝的去买，比如沪指跌破2800了，大部人“理智的声音”都是让你再等等看，根本不用听，此时必须“一意孤行刚愎自用”，没这点狠劲，在资本市场上，成不了气候。

反过来也一样，冲上3400点了，和我说未来4000点？或者说长期投资，全都扯蛋，果断出货，同样的“一意孤行刚愎自用”。

对于当下而言，如果没有太好的价格，也没有太大的情绪波动，所以就应该要处于“心不乱，价不低，势不举”的阶段，这个时候黑杰克会按照谷神指标的技法来做。

价格场和情绪场，天性就爱波动，因为不波动的价格，就是“管制”，而不波动的情绪，就是“伪装”，所以只需静待即可，配合k线分析，大致估算一下“价格性价比”，如果有机会再下手。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

财经早知道2024年5月10日