【隔夜外盘】

周二（5月14日），美股三大指数集体上涨，其中纳指收创历史新高。道琼斯指数涨0.32%，报39,558.11点；标普500指数涨0.48%，报5,246.68点；纳斯达克综合指数涨0.75%，报16,511.18点，刷新了一个月前录得的历史最高收盘价。

美国4月份整体ppi跟核心ppi 环比上升0 5%，高于市场预期，但因为3月份数据被下调，所以数据的公布应该与预期差不多。另外明天有更值得注意的是cpi报告。

两大“迷因股”（又称散户抱团股）连续第二个交易日暴涨，游戏驿站收涨60.10%，AMC院线涨31.98%，盘后分别一度再涨两位数。

大型科技股集体走高，微软涨0.69%，苹果涨0.62%，英伟达涨1.06%。谷歌推出具备生成式AI功能的新版本搜索引擎，谷歌C涨0.60%。桥水一季度增持谷歌A 建仓做多亚马逊，亚马逊云科技CEO亚当·塞利普斯基将离职，亚马逊涨0.27%。 Meta或将关闭企业通讯应用Workplace，Meta涨0.82%。马斯克旗下人工智能初创公司xAI与甲骨文接近达成100亿美元服务器租用协议，特斯拉涨3.29%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.21%，报6,784.37点。热门中概股涨跌不一，蔚来涨7.02%，小鹏汽车涨2.35%，新东方涨1.07%，好未来跌0.51%，腾讯音乐跌0.95%，京东跌1.27%，拼多多跌1.30%，百度跌2.12%，理想汽车跌2.22%。阿里高管预计云业务下半年将恢复至两位数增长，阿里巴巴跌6.02%。

国内，四大期指主力合约多空双方均加仓，其中IH、IC合约多头加仓数量较多（偏多）；IM合约空头加仓数量略多（偏空）；IF合约空头加仓数量明显大于多头（偏空）。

【大盘分析】

（一）复盘 5/14 指数情况？

（1）三大指数集体回调，沪深两市个股有3361家上涨，1555家下跌，其中81家涨停，40家跌停。可以看出大A指数表现平淡，小幅震荡，行情马马虎虎。分时黄线强于白线，小微盘情绪强于权重。

（2）市场热度从19分上到了59分，大家的交易情绪有所恢复。有81股封板成功，24股封板未遂，封板成功率为75%，成功率还可以。昨涨停今天高开率为60%，获利率为60%，溢价为1.68%，超短数据看起来赚钱效应挺不错的。

（3）两市成交额8246亿元，比上个交易日少了852亿，当下市场的流动性偏紧，万亿之下只能是局部轮动行情。A股缩量回调，质量一般。

（4）核心看今天，国联复牌后，证券是否能爆发带动指数大涨，如果证券能复制4月26号走势，今天大盘就会开启上攻。如果证券高开低走或者冲高回落，指数大概率要开启回调模式了。

（5）知道北上关闭的用处了吧，让你们找不着北，指数那不更好拉升了？能走成单边慢牛了，我再喊你们。

（二）今天大盘的观察重点？

（1）周二各大指数缩量十字星，高位横向盘整7天，以8天为一个小周期，接着会有方向性选择；近期量能保持不错，指数在大道线附近，即将展开新的反弹。

（2）今天15号是个观察窗口，是否有降准的预期或可能。

（三）一万亿超长国债，很多人觉得要开始中国版QE，怎么看？

（1）这肯定不是。咱总部是还有加杠杆的空间，但是现在没有到放水的时候，还早，四季度再说。现在放水后面老美使坏挤兑我们咋办，大招要么不放要么逼急了才放。要有后手。

（2）这周降准的传闻我估计也够呛落地，这个月都悬。现阶段汇率优先，看看隔壁小日本多惨。所谓的股市和地产从坑里爬出来，那是用日元计价，换成美元再看看。大部分是靠汇率贬值外资推动，小日子内部饱受滞胀到衰退的痛苦，老百姓体感很差，各种卧轨。美联储降息后两个月，去抄底日本资产。

（3）一万亿对经济刺激意义不大，老美这几年发了9万亿，美金，才能维持经济。这发1万亿，人民币，还是分好几批拖拖拉拉散着发。两边经济体量1比0.65，发这点对大局影响不大。

（4）人民币国际化的大规划，也要求国内刺激政策必须有计划的克制，否则跟美元一样随意印刷，还有啥上位机会。做好准备，美元下半年都强势。

（5）历史上，经济情况不好的时候，政策就会加码，而特别国债也往往发生在这些时候。有意思的是，股市的牛市，时常也出现在经济不好的时候，比如PPI为负的时期，基本都是孕育大牛市的时期。

（6)其实底层逻辑很简单，低估值+强政策刺激+对经济回暖的预期+大放水=牛市行情的到来！而当前，我们正处于这个阶段，耐心等待规律和周期的发生。

（四）牛散大战华尔街对于A股有怎样的警示效果？

（1）谁来带领A股散户做多题材去打爆做空的量化机构呢？让这些做空的销声匿迹，从此做多。

（2）前夜美国市场上演了一幕牛熊大战华尔街，游戏驿站盘中出现5次临停，大涨超过110％，最后收盘大涨74％。这是因为有一位美国股市传奇牛散他晒出了购买游戏驿站造成投资者跟风买入。其实早在2020年4月当时这位超级牛散就以最低的2 8元开始一路做到年底的19元，当时的做空机构认为股价涨多了，开始放空，后来散户对机构对决开始上演之后开始股价，一路冲到每股483元。成了历史的最高点，那一天触发了17次的垄断，做空机构全线亏损出场，表示以后不再做空游戏，专注于做多的机会。

（3）目前美国股市已经出现连续10年的牛市，但是大涨的都是行业的龙头，比如英伟达、微软、特斯拉，同样的垃圾股却是大量的无人问津，前天牛散回归撬开了游戏驿站，因为市场传言牛散回来了，激发了市场的人气。

【盘面逻辑】

（一）复盘 5/14 盘面结构？

（1）市场热点轮动到，游戏股开盘大涨、因为美股游戏股游戏驿站大涨74%，AMC院线大涨78%。

（2）机器人板块早盘拉升、因为宇树科技出了一款新型人形机器人定价在9.9万元。

（3）消费电子概念股开盘拉升，因为苹果公司准备在美国以外销售Vision Pro售价3499美元。

（4）汽车整车股再度拉升，是受惠于车市以旧换新政策落地。不过整体强度有限出海这条线还是比较活跃一点。

（5）电力板块探底回升，因为2023年共用事业部净利润大增70％，资产价值有望重估。

（6）电网概念股反复活跃，因为国内项目招标提速。

（7）AI教育概念震荡走高，因为北京市朝阳区宣布采用人工智能帮助教育的高质量发展三年计划开始启动。

（8）铜缆高速连接概念股再度拉升，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率(CAGR)25%的速度持续扩张。

（9）有色金属概念股震荡反弹，北方铜业午后涨停、因为货币政策宽松驱动大宗商品价格。

（10）资金流入板块前五名：游戏13.3亿，区块链10.2亿，AIGC8.97亿，云游戏8.81亿，算力工程8.72亿。资金的主要流入了科技股。

（11）资金流出板块前五名：国企改革-49.6亿，回购-40.4亿，锂电池-24.8亿，光伏-23.4亿，芯片产业链-23.1亿。有些资金是从国企改革以及新能源撤出了。

（12）除了AI有基本面刺激，其他拉的教育、汽车、纺服、轻工、环保、美容基本都是没啥活人持仓的方向。

（二）复盘 5/15 的情绪周期？

（1）情绪算是弱修复，连板情绪比前天冰点稍有修复。积成电子作为目前最高连板，又是电力新题材的龙头，从封板情况看是获得资金认可的，还有1-2个板预期。

（2）20cm情绪有弱修复，涨停数量6个。正丹复牌，开盘和盘中走势超预期，但尾盘跳水也在情理之中，今天预期会低开低走，但也应该不会有太深的调整，未来走势大概率是震荡为主，这个靴子算是平稳度过。

（3）跌停数量减少，但有2连跌停出现。济民医疗和南华生物2连跌停，蔚蓝生物跌停，都是合成生物版块热点票跌停，生物版块冲高回落，也是最坑人的版块。正丹尾盘跳水后，带动百川股份跌停，但化工也有不少补涨。

（4）电力的连板赚钱效应还是不错的，再生医疗当时连板8个2进3都失败了，电力4个2板2个成功。其它赚钱效应就是科技线的反弹，包括算力方向高新发展，铜缆方向胜蓝股份，传媒游戏方向汤姆猫，汽车方向中通客车也有很强带动效果。有色方向的北方铜业涨停，但对有色带动效果一般。

（5）今天情绪主要是看指数了，证券如果大涨，指数带动情绪一起爆发。

（三）超长期国债5月17日首发在即，超长国债投资领域，给大家看的热血沸腾，怎么看？

（1）从前天官方回答的口径，可能是有类似的投资方向计划。在支持领域方面，重点聚焦加快实现高水平＂科技＂自立自强、推进＂城乡＂融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和＂能源资源＂安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

（2）基本上用于三大方向，数字经济后面应该是有机会，都跌回2022年10月位置了，等了两年的财政款项，如果能落地一些，涨一段问题不大。

（3）官媒已吹风降准降息配合，预计先降准。看好周期股，瞄准大块头。

（四）美国关于新能源加征关税，怎么看？

（1）这幅税率调整后的结果是钢铁和铝：0-7.5%➡ 25%；半导体 25%➡ 50%；电动车：25%➡100%；电池、原材料： 0-7.5%➡25%太阳能： 25%-50%；岸边起重机（shore cranes）：0%➡25%；医疗器械 0%➡25-50%

（2）心里的大石头落地，说明加征关税确实是为了选票，而真正供给卡脖子（石墨）和影响下游需求（储能）政策都特别超预期，而对新能源板块的政策都好于预期了

（3）最利好的是储能，豁免两年，26年才开始将储能电池关税由7.5%上升到25%。

（4）锂电：幅度好于预期，核心供给掌握在中国的环节如天然石墨等也是从26年才加征。

（5）光伏：加了个寂寞，目前都是东南亚产能过去。

（6）整车：幅度大，但这里不是国内整车企业的战场，去年整个新能源乘用车出口美国1.25w辆，同比还是下滑的。

（五）人工智能在昨晚消息催化下，盘中走强，怎么看？

（1）低位题材方向有一定轮动，高新发展异动拉升，这是算力分支，也包含了鸿博股份涨停。

（2）人工智能算是开启行情了吗？昨天的游戏传媒分支、多模态方向、教育方向、铜缆方向，都有但没有形成高潮，涨停板数量也不够，需要今天进行验证。如果各个分支都有连板晋级，可以观察声讯股份是否能够三连板，就可以确认开启阶段行情，不然还是当做消息的轮动行情。

（3）昨天晚上的美国科技股跟游戏驿站的上涨，也是带有激励效果。

（六）人形和产业机器人，怎么看？

（1）人形和产业机器人，下一个阶段的必备产品，这块标的就实在太多了，尤其是人形机器人跟GPT agent能力结合后的产品，想象空间无限。

（2）至于未来是整出来一个正派的幻视Vision还是大反派奥创Ultron，那就看造物主旨意了。又比如，产业比如银行的大厅机器人、工业流水线机器人，都有同样大的结合空间。

（3）就问你，GPT agent机器人男友/女友能做到10W RMB，要不要来一个？看过庆余年么？五竹就这种生命体。

（七）俄罗斯总统普京将对华进行国事访问，怎么看？

（1）新闻联播：今年前4个月东北地区外贸进出口总值创新高

（2）新疆、黑龙江板块已有一定反应，油气、交通、贸易·····、跨境支付等，题材发酵。

（八）国联证券拟购买民生证券100%股份北京利尔、索菲亚和时代出版同日公告拟认购国联证券新增发A股股份，怎么看？

今日证券板块有望趁势拉升一波，带领大盘继续反攻。

（九）山东将聚焦元宇宙，设立100亿数字经济发展专项基金，怎么看？

（1）可以关注＂浪潮信息（000977）＂走势、因为在4/26出现马后炮作为横向整理之后，展开攻击，周大道线在37.54元，在5/14上穿日大道线38.74元，因为这个横向整理的突破、只要能守稳不破38.74元作向上运行，则是这长期三角型态压缩后的向上表态，我们持续追踪。

（2）山东省政府推出一个十大创新行动计划，就是要打造10强产业。包含了元宇宙、人工智能、未来网络、量子科技、人形机器人等等，其中规划要推动山东省数据中心总算力要达到12.5EFLOPS，智能算力占比达到35%。其实山东省在元宇宙应用场景上，本来就有取得一些成果，例如利用元宇宙技术打造虚拟课堂、虚拟手术室、虚拟景区。

（3）在济南跟青岛地区有一批优秀的元宇宙公司，就例如浪潮讯息，有机会在企业的崛起同时，替山东省元宇宙注入强大的动力。 .

（十）浙江消费品以旧换新奖补政策采取省市县三级财政同向发力包含汽车、家电等多领域，怎么看？

（1)可以关注＂万集科技（300552）＂走势、因为在4/30出现马后炮作为横向整理之后，展开攻击，周大道线在24.49元，在5/14上穿日大道线25.5元，因为这个横向整理的突破、只要能守稳不破25.5元作向上运行，则是这长期三角型态压缩后的向上表态，我们持续追踪。

（2）这次浙江省对消费品以旧换新，是锁定汽车跟家电领域，把汽车补助范围扩大到国四及以上标准的车辆。这个政策可以享受各地汽车购置的补贴，同时也联合省内做回收拆解、在网络上可以回收车子还可以免费拖车。

（3）从中长期来看，无人驾驶是可以应该要重视，这个是牛市大科技行情的旗帜。现在特斯拉都已经在上海招人，主要是无人驾驶开发和测试这块，周末可能会发酵。小米今年也要入局，所以小米、华为加上特斯拉 FSD入华，这都会让中国加快发展无人驾驶的趋势。 .

（十一）四川到2027年全省工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，怎么看？

（1）可以关注＂家用电器＂板块，今年在2/8的马后炮K线起涨至今、一直呈上升走势，在4/11以以穿宫炮表态向上走涨了16％。其中以＂四川长虹（600839）＂可以留意走势、因为在4/26出现马后炮作为前波拉回修正止稳展开攻击，本周一直在周大道线附近，在5/14出现穿宫炮，如果后市能稳住5.36以上则有机会再走一波，我们持续观察。

（2）四川长虹已经跻身全球彩电代工第2大，因为长虹代工的业务增加，主要是受到小米电视出货的增加，特别是小米大屏电视出货增加所撬动，以今年第1季来说，三星、海信、TCL、LG和小米，稳居全球彩电品牌出货TOP5强。

（3）四川长虹同时具有低空经济加上算力的概念.。在低空经济方面，公司旗下的长虹佳华跟一家公司联合启动低空智联网百城扩展计划，负责包办工作站、服务站以及技术资源服务。在算力领域方面，长虹嘉华也和华为有合作，是华为云在中国大陆地区的总代理经销权。 .

（十二）英伟达GB200芯片带火铜缆高速连接，怎么看？

（1）可以关注＂一带一路＂板块，今年在2/8的马后炮K线起涨至今、一直呈上升走势。其中以＂奥飞数据（300738）＂可以留意走势、因为在3/1出现马后炮作为前波横向整理之后展开攻击，本周一直在周大道线附近，在5/14出现穿宫炮同时也有白脸将是主力吸筹迹象，如果后市能稳住11.27 以上则有机会再走一波，我们持续观察。

（2）根据机构研究指出，从2023年到2027年这5年之间高速统揽市场，会以惊人的年复合增长率25％的速度快速扩扩展。

（3）奥飞数据的核心竞争力是本身拥有三个自建自营的数据中心。最近公司有获得一项发明专利授权，专利名为“一种元宇宙数字孪生方法及系统”，这个能提高元宇宙环境的虚拟体验。

（十三）国企造假如何不被坑？高股息乃防雷神器，怎么看？

（1）可以关注＂路桥＂板块，长期呈很稳健的上升趋势，在5/8以穿宫炮表态向上走。其中以＂皖通高速（600012）＂可以留意走势、因也是同步呈稳健周行大道线、在5/8出现白脸将有主力吸筹迹象，在5/14出现穿宫炮，如果后市能稳住13.87以上则有机会再走一波。我们持续观察。

（2）有人常说机构总是对绩优股吹毛求疵，但是对垃圾股却是宽容，甚至还亲自参与。新村长上任就大批的垃圾股ST，有些人会认为民企比较容易造假，国企造假比较少。但是面对到特发信息，这个就让大多数人很难预防。因此如果有高股级这个防雷神器，是可以完全避开这个雷的。因为特发信息已经连续好几年不分红了，而且经营净现金流是负的，这说明什么？很简单，赚不到真金白银，全是故事。虽然高股息不能够100％规避雷，但是能够规避大部分还是没问题的。

（3）享受高股息，公路股也是收息一族喜欢的板块。高速公路的投资逻辑是，刚性需求、现金流量强、高的派息比例以及高的股息率。大家要知道内地高速公路的经营权是有期限的，一般是从25年到30年。因此买公路股要留意的是，旗下公路的剩余经营权还有多少年。那么为什么安徽皖通高速能够在公路股中脱颖而出？因为目前的股息回报率大约7.6％。

【题材挖掘】

（1）人工智能赋能教育高质量发展，北京朝阳率先发布三年行动计划。

相关个股：世纪天鸿（300654）“ 佳发教育（300559）

（2）OpenAI将举办春季更新发布会，这两家公司与OpenAI有合作。

相关个股：鼎捷软件（300378）南兴股份（002757）

（3）具备音频和视觉理解能力，OpenAI又要发新产品。

相关个股：鼎捷软件（300378）、南兴股份（002757）。

（4）科技巨头加大布局，AI大幅提高新药研发效率及质量。

相关个股：成都先导（688222）、乐普医疗（300003）。

（5）资源极度稀缺需求增长，铟价大涨创多年新高。

相关个股：株冶集团（600961）、锌业股份（000751）。

（6）国产人形机器人新品亮相，传感器有望得到广泛应用。

相关个股：华培动力(603121) 安培龙(301413)

（7）供给端受限叠加下游需求回暖，钨制品价格持续反弹。

相关个股：章源钨业(002378) 、中钨高新(000657)。

【总结】

昨天，A股延续缩量盘整趋势，观望气氛明显。

观望这几个事情：

第一，美国惩罚性关税快要下来了。

第二，马可波罗周四ipo过会，能否通过。

第三，5月17日要发超长期特别国债了，看看情况。

第四，4月份宏观经济走弱，楼市也不行，需要再看看。

先说说这个超长期特别国债吧，最短都20年，最长50年，半年付息一次。5月17日发首发400亿元，都是30年的，总规模1万亿的特别国债，将在今年11月底前全发完，也就是未来6个月，是发债高峰期。

假如你有长债的话，面对这种趋势，该如何操作呢？

核心就是盯着中国10年国债收益率的变化来看，如果特别国债一边发，10年期国债利率大幅提升，说明啥？说明特别国债发的过程中，央行没有下场呵护去购买。因为发债增量，自然债券就要“利率提升以加速促销”，这时候债券价格就会下降，固收理财就会走弱。所以央行不下场买入这些国债，就是债券存量间的转换，没有新货币增量就谈不上qe的。

但估计央行还是会买入，因为只有下场直接买国债，债券融资利率才会稳住甚至下移，这样融资时候财务负担小，其实和美国财政部弄美债一个逻辑，希望发债利率低些。那样的话，财政部一边发债，央行一边买债，供需就会趋于平衡，债券利率会变化不大，也构成了实质性的货币放水。

所以是不是QE，其实不看财政部发什么债，买债要用存量货币买，就没事，但如果央行直接用增量货币买，就是QE。核心只需盯着中国10年期国债利率走势即可。

大盘估计延续“横盘震荡”，后面有护盘的“督战”，沪指到了3000点就死守，然后希望等着市场一点点“往上涨”，也就是跌到3000点就是计划经济，涨过3100就是市场经济，这100点就是界河啊。

5月13日开始，北向实时数据就看不到了，北向连实时信息都被屏蔽了，基本是当个“祸害”来对待，机构们都观望，等着散户往前冲么？怎么可能，散户这几年赔的够惨，扛不动拉涨的大旗。

没业绩起色内资主力不跟进，北向基本就是游击队，也指不上，所以并着急。

当下就是跌多了捡漏，不跌就拿稳，出货就看＂山顶帅K线＂，没看到就一股不出，并不都因为估值，分位点啥的，当然也会看，但核心就是“气氛谨慎”。我讨厌在大家谨慎的时候出货，那个时候不会有好价的，会等到大家“心开怒放”的时候。以＂合理价＂买入，＂不合理价＂卖出。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

财经早知道 2024年5月15日