【热点研判】

（一）复盘7/2的指数情况？

（1）大盘全天围绕3000点上下震荡，争夺战十分激烈。大盘小幅低开，上午在中字头、银行的带领下，一度震荡走高，下午随着国债一路上行，大盘随之有所回调，2点后，大盘遭到券商背刺跳水，虽然尾盘艰难收红，还是没能站上3000点，收盘2997点，涨幅0.08%。成交6440亿，比前天还缩量了100多亿。

（2）最搞不懂的是成交量，早盘还放量，午后一直缩量，收盘比前天没有北向的时候，居然还少100多亿。成交金额比周一减少了134亿或2%。这个成交额有些难看。昨天北向通道恢复交易，贡献了1100亿成交额，即使是这样，全A的成交额反而比前天减少了134亿，实在是冷清到了极点。

（3）全A指数全天下跌0.12%，整体上涨率47%，上午分时白线黄行并行，午后黄线小幅度脱离后下行。大盘还是靠权重版块支撑，题材与小盘走的不理想。

（4）昨天的盘面不难看，因为上涨的个股达到了2594家，下跌的只有2390家；微盘股指数昨天还涨了1.67%；中证2000也涨了0.09%。所以，上证指数上3000点恐怕不是昨天的任务，也不是昨天的目标和指标。

（5）但凡事就怕对比。昨天的A50股指期货，盘中涨了1%；纳斯达克金龙指数在今早涨了0.78%；恒生指数昨天也涨了0.3%。这些都是中国资产的象征，而A股却走成了这个样子，其实是没有道理的，也是不正常的。

（6）机构资金,无论出于何种动机，当然是罪魁祸首。昨天他们继续流出，上海流出57.7亿，深圳流出94.2 亿，永远都是没完没了的“卖”。

（7）但是我们回过头来看，毕竟昨天深成指跌了0.97%，创业板指数跌幅也达到 1% 以上，科创更是达到了 1.5% 左右。这就好比在伤口上撒了一层盐，困在其中的投资者还是非常痛苦的。

（二）复盘7/2的盘面逻辑？

（1）盘面上看，税改方面最强，扩散到智慧政务、数据要素、互联金融等方向。农业和电力强度勉强可以，科技线回调。

（2）仅仅十家公司，它们对指数的贡献就已经达到了15.18个点，而昨天上证指数一共才涨了2.28个点。

（3）此前黒杰克曾经说过，四大行、三桶油、三大电信的成交量，大的不过每天20亿，少的也就10个亿，想涨就能涨，想红就能红。说句老实话，操控盘面非常轻松，就看主力愿意不愿意投入资金。

（4）反过来看，昨天盘面表现算不错。两瓶酒，贵州茅台的成交量达到了76亿，五粮液也有32.44亿。虽然都是权重指标股，但是拉抬两瓶酒要花的资金成本还是比较大的。比较一下，大家就知道不同的权重股性价比也不一样。

（5）现在的国家队其实有两手准备，一手就是宽基ETF，有必要时在上证50ETF、沪深300ETF或者中证500ETF上加大投入；另外一方面就是有针对性的在YYDS上面做个股的投入。刚才也说了，所需要的资金量并不大。

（6）贵州茅台昨天上涨了3.5%，五粮液涨了2.5%。很多分析认为是因为贵州茅台的零售价上升导致，当然也跟前天贵州茅台在北京召开的投资者座谈会有一定的关系。但如果我说其实贵州茅台昨天能够上涨，只不过是前天地产强势板块的延续，不知道各位能不能接受这样的观点。

（7）前天领涨的是＂高股息＂和中证500指数。昨天立刻出现分化，＂高股息＂继续领涨，中证500指数则下跌1.07%，谁更硬一目了然。很多人对于＂高股息＂引领的上涨不以为然，认为大盘失真了。

（8）以美股市场的标普500指数为例，今年以来的涨幅已超过15%，其中，英传达一只票就贡献了三分之一的涨幅，再加上苹果、微软、Alphabet和Meta，头部五家企业合计贡献了60%以上的涨幅。如果投资者没有买这些头部品种，很有可能入宝山而空手归。美股市场里最好的品种是科技七子。A股市场里最好的品种是＂高股息YYDS＂，一定要把这个逻辑想明白。

（9）银行，涨幅1.6%，整体上涨率98%，此两项数据都是全场最佳，大幅放量22%。银行板块今年的涨幅约20%，借一句余总的江湖名言来形容，在所行业里面 “遥遥领先”。

（10）今年以来银行板块的行情有的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有大行扩散到中小行。二是某队救市，主要通过在二级市场扫货宽指ETF，在这种引导下，今年以来股票型ETF的净申购额已超过了4000亿。这种操作带来了意想不到的结果。ETF资金按照指数里面各成分股的权重占比被动买入股票，从而造成，以前被机构们低配的股票（比如银行）获得超额买入，以前被机构们高配的股票（比如白酒）欠买入。于是两者就出现了截然不同的走势。

（三）复盘 7/2 的涨停分析？

（1）市场情绪略有下降，三晖电气一字板晋级5板，午后炸板了1次，但秒回封。瀛通通讯被淘汰，午后跌停。后排就是3板的康欣新材。2板比较多，洛凯股份、税友股份、吉视传媒、亚泰集团、广汇汽车、辉隆股份、棕榈股份、节能铁汉、汇金科技。后2者是20cm。首板有40多个。从涨停数量，到连板数量，连板情绪的确是有较大的回暖。昨天10cm一字涨停开盘的好几个，也说明了情绪回暖。主观感觉三晖电气不是那个能突破的连板高度的票，最多看到6-7板左右。真正的大妖还要等下周。

（2）20cm涨停10个，2连板2个。从这个数据看，20cm情绪跟前天差不多。节能铁汉和汇金科技晋级2板。趋势上最强的是科创信息，5天涨幅70%。

（3）大票超过100亿涨停的，只有税友股份和航天信息。目前看税友股份是10cm的核心趋势票，也是税改的龙头。其它大票表现都一般。茅台止跌。中海油为代表的核心资产还是不断新高。

（4）低价与超跌反弹股，依然强势。股价低于3元涨停还是很多。3板的康欣新材。2板的棕榈股份、吉视传媒、亚泰集团、广汇汽车、辉隆股份、棕榈股份、节能铁汉。10元以下的就更多了，昨天80%涨停的票都是10元以下的。小作文说，村里可能取消1元退市制度，不知道真假。这可能是这两天低价股持续反弹的原因，尤其是1元上下的票。

（5）昨天的亏钱效应。昨天跌停很少，热点票跌停的只有瀛通通讯1个，其它几个都是退市或者自身利空的。主要是科技线+稀土回调带来的负反馈。

（6）整体而言：10cm连板情绪是加强的，我预感会越来越强，高度也会不断突破，最终这个月产生10板以上大龙。20cm情绪与前天持平，暂时看，无论是趋势方向还是连板方向，都没有打开高度的票。看情绪其实赚钱效应还不错，但实际操作中，短线客的机会不好把握。核心原因还是轮动的太快，必须聚焦前排才可能持续，但前排要么不给买点，或者不给舒服的买点，往往需要头铁。

（四）复盘 7/2 的北向资金情况？

（1）北向资金全天净卖出55.28亿，其中沪股通净卖出14.65亿元，深股通净卖出40.62亿元。

（2）贵州茅台净买入居首，获净买入8.66亿；招商银行、中国中车净买入分居二、三位。

（3）工业富联净卖出居首，遭净卖出超5亿；宁德时代、万华化学净卖出分居二、三位；CPO概念股新易盛、中际旭创均遭净卖出。

（五）复盘 7/2 的股指未平仓情况？

（1）四大期指主力合约中，IH、IF、IM合约多空双方均减仓（波动减少），其中IH合约空头减仓数量较多（偏多），IF、IM合约多头减仓数量较多（偏空）；IC合约多空双方均加仓，多头加仓数量较多（偏多）。

（2）某信，减空1059手；仅对IC加空94手，分别对IM、IH、IF减空817手、267手和67手；平仓买单568手，平仓卖单1627手。

（3）其他主要玩家，减空1724手；仅对IM加空755手，分别对IC、IF、IH减空1203手、898手和378手；平仓买单6350手，平仓卖单8074手。

（4）七月份是下半年政策投放的时间窗口，1层决定向一级交易商开展国债借入操作，这可能是足以载入中国金融史的一件大事。其目的不是为了股市，但股市却可以因此而受益。两者继前天减空2062手以后，昨天继续减空2783手，应该是较好的信号。这两天主要以平仓卖单为主，理解为向下的空间有限，空头止盈。操作完成以后，两者共持有净空单8.42万手。

（六）为什么央行要做空国债呢？

（1）前天下午央行宣布了一个大消息，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。简单说借入可能大家不了解，借入都可以认为是做空。类似于融券，就是为了做空。

（2）有些朋友可能会反驳，借了不一定卖出啊。嗯，借了还不卖出，那么这不是借入，而是送钱。举个例子，央行借了1亿的国债，共计100w份，单价100元。无论这个国债价格涨跌，央行归还时候都是要还100w份+利息。只要拿在手上必然就是稳定给人送利息。所以，借入一个东西，赚钱的办法就是做空，单价100元变成单价90元，那么就赚了10%了。

（3）因为现在大家风险偏好逐渐降低，开始疯狂追捧债市，导致债券价格不断上涨，国债收益率不断下降。甚至部分人在押注收益率归零。这里再解释一下债券价格上涨，收益率下降。比如100元面值国债，1年后到期103元，那么利率是3%。如果这100元面值的国债交易价格变成了103元，那么利率就变成0了。

（4）看到这里部分人可能会说卖空国债、利率升高，这对A股是紧缩政策啊。其实不然。

（5）如果债市不受追捧时候，国债交易价格降息、收益率上涨，会吸引人抄底，那么确实是收水。但是现在是增量资金不断涌入债市，很多人都在押注利率会继续单边下行，甚至国债利率已经偏离了正常的利率水平。

（6）这个时候央行去做空国债就是阻止资金继续追捧债市，避免楼市、A股流动性塌缩。机构是很明白的，央妈是债市的庄家，跟庄家做对手盘是不理智的，所以央妈一出手绝对能管用几个月。

（7）但是我觉得对A股只是小利好。因为虽然不让大家追捧国债了，但场外的人看到A股现在的样子，会选择把现金留在手上，而不是A股。

（七）路边社消息：中国建设银行今年下调员工薪酬，总行人员平均降幅略超10%，怎么看？

然后不少大V开始解读这是银行业也被现在金融的风气打击了，要降薪了。其实真的了解四大行的应该懂建总的工资是高出另外三家一大截的，所以建总降薪不过就是跟另外三家对齐，本就不公平。等另外三家降薪了，才是真的四大行也开始降薪了。

（八）美国最高法院9位大法官以6比3的结果，做出历史性裁决，首度表示前总统的公务行为享有绝对豁免权，非公务行为则不享起诉豁免权，怎么看？

换成大白话就是民主党在大选前不能够对特朗普再进行审查了。

（九） 6月全国30个大中城市，商品房成交面积同比下滑23.62%，环比 +17.40%，怎么看？

跟我前天说的北京上海实时二手房成交趋势一致，政策有作用了。但是，有作用能反转是两码事。香港全面撤辣后就好了俩月，然后重新跌回前低了。

【挖掘机会】

（一）预判 7/3的走势？

根据7/2这组【空方步步为营】K线组合，推演下一根【7/3】走势如下：

早盘是震荡盘跌，一开盘可能受线型的惯性上冲一下，但有气无力，中场有拉回的压力，卖压较大的时点约落在上午收盘时，下午则渐渐好转，买盘合力的时点约在下午开盘，关键点在于要看成交量是否突然放量，可能会拉尾盘，K线易收涨或收红

（二）预判 7/3 的观察要点：

（1）看开盘位置、如果在 2999 以下，是弱势开盘

（2）若盘中见不到3004，则止涨

（3）若收盘低于2994以下，则转弱

（4）若盘中突破3004则为涨势延续

（三）预判 7/3 热门强势板块将会是哪些？

（1）信创。预判7/3热门强势的理由：券商表示央企信创有望引来加速新周期

（2）PCB。预判7/3热门强势的理由：券商表示PCB需求量随着AI应用的快速落地而大幅增加

（3）金融科技。预判7/3热门强势的理由：券商表示新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税信息系统建设。同花顺新增财税数字化概念板块。

（4）电力。预判7/3热门强势的理由：2024年6月28日盘后消息，国家电网在北京组织召开了特高压工程高质量建设推进大会，会议宣读了《关于全力推进特高压工程高质量建设的指导意见》。机构表示，在"十四五"和"十五五"期间，我国预计将新增27-32条特高压外送直流通道，最终的建设规模有望超出预期。

（5）乡村经济。预判7/3热门强势的理由：十四届全国人大常委会第十次会议6月28日表决通过《中华人民共和国农村集体经济组织法》。此外，重要会议临近，土地改革等受关注。

（6）房地产。预判7/3热门强势的理由：2024年7月1日盘中讯，中指研究院最新发布《中国房地产指数系统百城价格指数报告（2024年6月）》，百城新建住宅平均价格环比上涨0.15%，同比上涨1.50%。受部分城市优质改善项目入市带动，百城新建住宅价格环比结构性上涨。

（7）维生素。预判7/3热门强势的理由：维生素D3报价持续走高，近一个月涨超60%。

（8）微盘/低价股。预判7/3热门强势的理由：证监会此前表示，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加

（四）黒杰克帮大家梳理一下＂财税改革＂在 7/3 有不少的催化？

（1）财税改革：昨天最强风口，涨停最多。

（2）盘后，媒体解读财税改革进展：据第一财经昨天报道：去年底，中央经济工作会议首次提出“谋划”新一轮财税改革，此后官方相关文件都延续这一表述。近日，财政部部长蓝佛安向人大常委会作决算报告），在谈及下一步财政重点工作时称，推进新一轮财税体制改革。

（3）昨天盘后重磅消息：万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。光消费税就是万亿级，未来对税改数字化软件需求空间巨大。

（4）前天，同花顺新增财税数字化概念，昨天，相关概念股多数涨停或大涨。昨天盘后，同花顺又新增了多只财税数字化概念股。

（五）黒杰克帮大家梳理一下＂电改＂在 7/3 有不少的催化？

（1）盘后消息：国家电网董事长：发挥改革先导和突破作用以更大的力度深化体制机制改革

（2）机构继续吹风电改

（3）地方层面，电改也有突破性进展：民企首次加入！全国首个区域级电力市场管理委员会成立

（六）黒杰克帮大家梳理一下＂土改＂在 7/3 有不少的催化？

中国zf网昨天发布：最高可领3万元，农机报废更新补贴政策来了消息刺激了农机和土改板块走强。

目前各种改革，黒杰克也有汇总小表格。

（七）黒杰克帮大家梳理一下＂AI ＂在 7/3 有不少的催化？

（1）媒体曝英伟达核心供应商已采用铜箔。韩国Solus Advanced Materials宣布，已获得英伟达最终量产许可，将向铜箔积层板(CCL)制造商斗山电子供应HVLP铜箔，其将搭载在英伟达计划今年上市的新一代AI加速器上。这个主要利好斗山A股供应商和铜箔概念，昨天盘中，部分个股也有表现。

（2）人工智能最近消息催化很多：昨天盘中消息，四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，晚上联播也报道了。

（3）7月4日，2024世界人工智能大会开幕式，也有重要催化。

（八）黒杰克帮大家梳理一下＂数据要素＂在 7/3 有不少的催化？

数据层面，今年值得期待的政策文件有点多。国家数据局局长刘烈宏：今年陆续推出数据产权、数据流通等8项制度文件

（九）黒杰克帮大家梳理一下＂维生素＂在 7/3 有不少的催化？

维生素：昨天继续涨价。另据feedinfo，7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭。7~8月份是国内VE、VA检修停产的主要时间，DSM工厂关闭可能加剧VE、VA供应紧张。

（十）黒杰克帮大家梳理一下＂果链＂在 7/3 有不少的催化？

（1）消息称苹果上调 A18 芯片订单，预计 iPhone 16 / Pro 系列需求强劲，供应链透露，苹果公司上调了下一代芯片的订单量，预计将从台积电采购 9000 万到 1 亿颗 A18 芯片，此举反映了苹果对其 iPhone 16 系列强劲需求的预期。

（2）老美要砸钱补贴芯片行业：

（十一）黒杰克帮大家梳理一下，现在的政策在引导市场往哪个方向走？

昨天，市场主线还是重磅会议预期的改革线，此外，在广汇物流、吉视传媒、节能铁汉等低价股连板带动下，1元附近低价股涨停很多。改革线已经连续表现了三四天，既然是最强主线，那么新闻梳理主要按照改革线展开，由于新闻都比较直接，盘面标的也很明显。

（十二）兖矿能源拟分红超110亿元！近期在资本市场动作频频，怎么看？

（1）可以关注＂煤炭板块＂周k线在大道线上面运行，日K在6/28出现白脸将，7/1出现穿宫炮，尤其可以关注＂兖矿能源（600188 ）＂周k线在本周有机会出现马后炮，同时日线在7/2出现穿宫炮，可以逐渐关注起来，后市能否守稳在 23.48 元之上，我们持续以＂丝线牵牛＂来追踪。

（2）公司拟向全体股东每股派发现金红利1.49元（含税），每股派送红股0.3股，共计派发现金红利115.07亿元，股权登记日为7月5日

（3）今年3月，兖矿能源拓展海外布局，公司以3216.95万欧元收购德国慕尼黑证券交易所上市公司SMTScharfAG的52.66%股权。今年6月初，兖矿能源披露，公司拟以现金方式出资15.55亿元取得物泊科技有限公司（下称“物泊科技”）45%股权，有助于提升公司智慧物流产业的整体数字化水平。

（十三）湖北能源拟挂牌转让营口能投65%股权加速新能源转型，怎么看？

（1）可以关注＂水力发电板块＂周k线在大道线上面运行，日k线也在大道线上面运行，尤其可以关注＂湖北能源（000883 ）＂周k线在大道线上面运行，日线在6/28出现沉底炮＋穿宫炮，可以逐渐关注起来，后市能否守稳在 5.95元之上，我们持续以＂丝线牵牛＂来追踪。

（2）目前，湖北能源水电、火电、新能源装机比例约为30%、42%、28%。资产转让后，湖北能源将进一步优化资源配置，聚焦主业，加速新能源转型。

（3）注意！7月2日召开董事会会议，将于7月18日召开股东大会

（十四）协创数据已推出汽车产业后装市场车联网智能终端产品，怎么看？

（1）可以关注＂协创数据（300857 ）＂周k线在大道线上面运行，日线在7/1出现沉底炮＋穿宫炮，可以逐渐关注起来，后市能否守稳在 58.19元之上，我们持续以＂丝线牵牛＂来追踪。

（2）产业链内的人都知道，正规渠道的伟达显卡，在我们这，属于有多少抢多少的存在。。这个正规渠道就是协创数据。比起之前的那些算力租赁的蹭货，好万倍。算力成本几乎全行业最低。。可自用，可出售服务器，可出租算力。业绩嘎嘎猛。。肩负着国内算力可用的使命，抗起了算力在国内的底线。

（3）注意一下，于6月24日将有145.41万股限售股份解禁，为公司股权激励一般股份，占公司总股本0.6%

（十五）昨夜今晨的美股市场如何？

（1）三大指数集体收涨，在特斯拉股价飙升超10%的助攻下，标普500指数和纳指双双创下新高。道琼斯指数涨0.41%，报39,331.85点；标普500指数涨0.62%，报5,509.01点；纳斯达克指数涨0.84%，报18,029.18点。标普500指数创下今年第32个收盘纪录，纳指则迎来今年第22个收盘纪录。

（2）大型科技股多数上涨，苹果涨1.62%，微软涨0.56%，英伟达跌1.31%，特斯拉涨10.20%，谷歌涨1.23%，亚马逊涨1.42%，Meta涨0.96%。

（3）特斯拉周二股价大涨逾10%，该公司公布了二季度交付数据，尽管连续两个季度下滑，但交付量高于市场预期。

（4）微软、苹果和亚马逊三家公司周二股价均创下历史新高。

（5 ）富时A50期指连续夜盘收涨0.01%，报12059.000点。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.79%，阿里巴巴涨2.08%，京东涨1.16%，拼多多涨0.68%，蔚来汽车涨2.03%，小鹏汽车跌1.04%，理想汽车涨1.94%，哔哩哔哩涨0.72%，百度涨0.77%，网易跌2.59%，腾讯音乐涨0.63%，爱奇艺涨1.40%。

（6）美股市场周三将提前三小时休市，周四将因独立日假期休市一日。

（7）WTI原油期货结算价跌0.68%，报82.81美元/桶；布伦特原油期货结算价跌0.42%，报86.24美元/桶。

（8）COMEX黄金期货收跌0.01%，报2338.6美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.7%，报29.82美元/盎司。

【早盘小叮咛】

北向资金净卖出55.28亿元，沪深两市主力资金净流出108.19亿元，全天成交不足6500亿元。其实看完这几个指标根本不用看大盘，就知道信心不足，延续缩量盘整了。创业板继续领跌，沪指和沪深300指数基本没动，护着面子呢。收盘之后，上交所发文，说“要唱响中国经济的光明论”。

昨天的萧条，比较罕见，做啥都不挣钱，所以资金都抱团炒国债呢，10年国债才2.2%啊，低于LPR利率1个多百分点，所以人们肯定加速还房贷啊，而且这样一来，中美利差也加大，汇率明显承压，现在已经冲过7.3了。

这几天央行似乎被惹毛了，祭出“借债卖债”的大招，其实就是借钱砸盘，和股市之前的转融通逻辑一样。但发大招就有用么？10年期国债利率其实没咋动的，还是2.25都不到呢。因为如果你敢借债卖债，效果等用于加息，相当于货币紧缩。，经济都这样了，敢干么？债券炒家，赌你也就是做个样子罢了，有种大规模卖啊。

二季度的宏观根本不用分析了，好不了，我直接看三季度的，核心是2点，第一6-8月份出口新订单是否出现反弹？第二，未来政府发债能否提速。

7月份的大会，我不抱太大希望，核心是解决当下财政紧张情况，要么改变1994年以来分税制，中央财政和地方财政比例重新调节，要么就是增加地方财政税源。大资金在7月15日之前不会动的，所以会延续缩量趋势，3000点必然保的判断。

投资就是做减法，看到＂周大道线＂不行的，踢了，看到股价涨的不错，但＂山顶帅＂贵的，也踢了。5000多只股票看着多，其实可选的很少。我先看偏见，后看价值。。比如，现在琢磨大部分不看好什么？那会让更多人绝望，底部会洗的干净，拔起来更方便。

在这年月，看roe，看财报分析，那都是基本功了，这算本事么？可能算点，但也是那种不能挣钱的本事了。研报只要推荐多的，我都躲着，因为那帮孙子写的，都是卖方研报，根本就不靠谱。我喜欢那种冷冷的，没惹搭理的，从不去股东大会，因为去了上市公司也是说自己多好，没任何有价值的沟通。

沪指3000点下方，每天6000多成交，根本套不死人，但也不能随便买，之前说过a股恒久高估，即便崩盘依然不便宜，因为现在普跌少了，都是结构性回调，还有护盘的添乱。总体上，现在投资很难的。

第一，宏观趋势走弱，这等于没有阿尔法助力，少件防弹衣。

第二，护盘的添乱，跌的不透，没法充分低吸，人为拉长了震荡盘整时长。

第三，刺激无方，中央财政力度刺激力度不足，导致有效需求不足，并抑制多头信心。

第四，行业呈现结构性趋势，逻辑主线单一，轮动切换过快。

在这种趋势下，我主要就是＂高股息＋三板斧＂，核心是保持＂大盘一旦重新站回周大道线＂时＂准备加仓＂是唯一的重点，如果有机会则在＂沉底炮＂或＂穿宫炮＂择机低吸。不偏执的人，注定投资做不好。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早知道2024年7月3日