【热点研判】

（一）复盘7/3 的指数情况？

大盘全天水面下震荡，最低点回踩了5日线，收盘2982点，跌幅0.49%。形态上看反弹动能遇到3000点压力位，回踩一下是合理的。但回踩之后能否拉上去就要看今明天了。

主观上维持本周五或下周一会上3000点的预判，客观上看今天量能的反应，如果继续缩量阴线，那就等下周上3000了。现在最大问题是缩量，以及缩量带来的轮动，对交易情绪打击比较大。

整体成交量萎靡，盘面就强不起来，全A指数跌幅0.58%，整体上涨率26%，成交量萎缩至5800亿，比周二大幅减少642亿或10%。

现在这点成交量，实际什么事都是做不成。前天黑杰克在收盘前十分钟，心里还在嘀咕着，希望指数不要这么快就站上 3000点，幸好3000点这个位置，国家队没有一定要上3000点的欲望和动力以及动作。事实上，上证指数昨天的表现正是如此。其实前天下午两点沪深300ETF的砸盘，就已经说明了昨天可能会出现的场景。

国家队全天基本上是作壁上观，在最后的15分钟，沪深 300ETF放了一点点量，但这点量根本不足以支持上证指数迅速走高，最多也就是收窄一下跌幅而已。总的感觉，目前这个位置主力的操作应该是主动性的操作，并没有勉为其难的往上，而是在反弹到3000点之后，又重新让指数自自由回落。

自由回落有一个好处，就是可以洗掉筹码。

昨天的成交量只剩了5800亿出头，是今年以来的最低值，所谓量在价先行，如果一直等不到资金进场，就不应该对行情有太高的预期。

关于为什么会如此缩量，下面这组数据也许能够说明问题。

今年上半年，新成立基金发行份额达6607.08亿份，比去年上半年增长25%，表面看上去还不错。实际上，债券型基金占据了核心位置，占发行总份额的81.26%，去年的占比只有63.46%。这组数据说明，确实有一些资金愿意来投资，但他们更喜欢确定性更好的债券，而不是遍地韭菜的股票。

于是可以看到，饱的饱死、饿的饿死，一边是债券、红利涨势如虹，一边是绝大多数个股被按在地板上摩擦。

下半年伊始，1层发布公告，打算从一级市场展开国.债借入操作，其主要目的是为了维持债券市场的稳健运行，调节市场上的短期资金流动性，稳定市场利率，并为未来的货币政策操作做好准备。

一旦能够有效引导长债收益率上行，对于股市其实是利好，接下来就看1层的决心了。

（二）复盘 7/3 的盘面逻辑？

A股低开，全天都在水面下弱震荡，虽然免税概念在利好作用下全线爆发，但是银行领跌，盘面上看，低价和零售爆发，税改数字化强分歧，科技线半导体、地产和车陆云都有不同程度修复。

盘面上我们一直提醒大家不能碰地产股，昨天地产股走势还是比较好的。地产反映的是对整个宏观面的信心，市场面的信心。地产在这个地方能不能企稳，跟指数未来一定会走高没有任何关系；如果地产在这个地方稳不住，指数往上走该发生的还是会发生，哪怕勉强过了3000点也会回落，这是我们昨天对盘面观察的一个切入点。

商留零售，大涨3.45%，免税概念异军突起，全线飙涨。消息上，自香港、澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度，由5000元提高至12000元。

另外，万亿级别的消费税改将近，黑杰克认为，扩大征收范围、后移征收环节、稳步下划地方是未来消费税改革的三大看点。另有传闻，一些奢侈消费品和消费行为或率先进行试点。黑杰克认为，这种靠利好推动的波动，如果没有在一开始就上车，想追高还是谨慎一些比较好。

一方面，市场缺少增量资金。另一方面，美股市场的耐克单日跌幅20%，港股市场的波司登单日跌幅16%，这些都是消费板块的大龙头，近期全都出现了闪崩。

昨天市场上比较热点的还是税制改革（股票免税和消费税）。中免昨天出现了一个难得的涨停，应该讲是大家对7月份大会的期望或者预期。税制方面改革会有所动作，但是我想对于上市公司来讲影响还是有限的，更多的是一种心理影响，或者说是一种短线的情绪影响，所以大家要注意。

1元面值退市的股票，在经历了过去几天大力反弹之后，昨天也开始出现了疲态，有的没有继续涨，有的从涨停板上滑落，收盘的时候也已经开始打开了，其实大家还是相对谨慎的。

目前这点成交量，的确是兴不起大浪，6000亿都不到。上一次低点是1月15号，成交量是5900亿左右，之后2月 5号的低点。但这一次我想不会出现这种极端的情况，因为在这个位置上，国家队并没有发力，而且昨天银行股，特别是工商银行带头回调，一定程度上也为后期重上3000点打下了基础。下蹲之后起跳，更符合现在YYDS的走势。

（三）复盘 7/3 的涨停分析？

（1）昨天情绪也是很拧巴的，属于普跌行情，短线情绪则是强分歧。三晖电气小高开后快速被核跌停，康欣新材一字晋级4板，这货模仿三晖电气连续一字板，4进5即便抗住了，5进6估计也难。亚泰集团3板。茶花股份、宏和科技、圣达生物、东方集团、赤天化、岭南股份、林州重机、东易日盛、久其软件、全新好、海印股份、长药控股晋级2板。首板34个。从连板数量和首板数量看，连板情绪是加强的。但高标晋级失败跌停，炸板率高达40%。这是昨天连板最矛盾的地方。

（2）20cm涨停5个，2连板1个。20cm情绪昨天是极速下降的。除了长药控股2板，其它4个有3个炸过板。炸板没回封的就更多了。20cm的亏钱效应是巨大的。20cm的赚钱效应已20cm跌停为分水岭，进入情绪分歧期或者小冰点。这一轮20cm的带头，就是4板的华铭智能和飞天诚信，以及科创信息。这也说明，20cm情绪是越来越低的。

（3）大票超过100亿涨停的有坤彩科技和王府井。中国中免，差一档涨停。长电科技、恒瑞医药、全志科技、士兰微成交额较大，涨幅较大。大票整体而言还是没什么表现。

（4）低价与超跌反弹彻底引爆。也不知道该如何评价。用俏皮话来说，挨了父母打的孩子来报复了。村里明确表示引导价值投资，去绩差票化。这半年到头来，这不又炒作低价股了。低价股，哪个不是或多或少有问题的？所以，我大A只要个人投资者占多数，投资就永远是情绪投资，哪里有消息，哪里有赚钱效应就会扎堆哪里。前天的低价股也是批量2板，昨天连板梯队基本被低价股占领。涨停60多个，一半是ST。这么看来，1元退市要取消的小作文还真有可能是真的。

（5）昨天的亏钱效应也是极速放大的。20cm方面上面说了不再重复。10cm方面只有4个跌停，昨天ST跌停只有1个，足见低价ST昨天情绪有多高潮。

（6）整体而言：赚钱效应有，但还是很难把握。轮动太快，前排不给机会，给了机会就是坑。好不容易来一个财税数字化，看着像是主线，昨天给了这么大的分歧。而新爆发的零售，也没多少人会提前埋伏吧。涨停的都是秒拉板，能跟上的也比较少。

（四）复盘7/3 的北向资金情况？

（1）北向资金全天净卖出14.03亿，其中沪股通净卖出1.2亿元，深股通净卖出12.83亿元。

（2）贵州茅台净买入居首，获净买入7.55亿，该股连续2日获大幅净买入；中国中免、美的集团净买入分居二、三位。

（3）三花智控净卖出居首；长江电力、招商银行净卖出分居二、三位。

（五）复盘7/3的股指未平仓情况？

（1）四大期指主力合约中，IH、IF、IC合约多空双方均减仓（波动变小），其中IH合约多空双方减仓数量基本相当，IF、IC合约空头减仓数量较多（偏多）；IM合约多空双方均加仓，空头加仓数量较多（偏空）。

（2）某信，减空174手；分别对IM、IF、IH加空140手、105手、71手，对IC减空490手；平仓买单2407手，平仓卖单2581手。

（3）其他主要玩家，加空568手；分别对IC、IH、IM加空893手、144手和68手，对IF减空537手；平仓买单635手，平仓卖单67手。

（4）大盘弱震荡，两者合计加空394手，目测加空力度低于大盘的跌幅。操作完成后，他们共持有净空单8.46万手。

（5）成交量只剩了5800亿出头，此金额为今年以来最低值，水至清则无鱼，失去了可以操弄的空间，两者操作的力度都不大。

（六）万亿级消费税改革将近，预计从奢侈品、有害健康消费品、损害环境消费品三个角度出发》。为什么会有这个改革呢？

（1）首先，94年分税制改革后，土地财政收入地方占70%，中央占30%，比其他税种都高，比如消费税100%归中央。但是目前土地收入开始下降了，并且出现了很多问题，比如教师工资发放困难、公共交通停运等。

（2)其次，加入WTO后，20余年时间里面我们成为了世界第一的出口、制造业大国。目前出口想要大幅增长已经比较困难了，因为出口已经不取决于我们的生产能力，而更多的取决于欧美等地的需求了。

（3)经济三驾马车，投资、出口、消费，目前还有潜力的就剩下消费了。

（4）但是地方的问题总要化解，道路便是消费税改革。目前业内人士也有猜测，是通过与地方共享消费税，从生产端征收，以后要改到消费端，给予地方刺激消费的源动力。

（5）通俗点讲，过去时候浙江人喝茅台需要给贵州交税，江苏人买宝马X5需要给辽宁交税。但是未来不一样了，未来在哪里消费就向哪里交税，浙江人喝茅台就是给浙江交税，江苏人买宝马X5就是给江苏交税。

（6）大家仔细想想这两种模式，过去时候某地想要经济发展，那必然是招商引资啊，给地方创收，多生产东西，进而获得大笔收入，再投资。但是未来地方可能就会大力促进消费，进而获得大笔收入，再投资。这就是地方刺激消费的源动力。

（7）因此，刺激消费是未来比较重要的方向。办法总比困难多，希望就要出现了。

（七）黒杰克帮大家整理的今天有哪些＂政策＂重要新闻？

国家卫生健康委、国家中医药局印发通知,持续开展“公立医疗机构经济管理年”活动。到2025年底，努力实现全国50%三级公立医院具备和应用运营管理信息集成平台。

（八）黒杰克帮大家整理的今天有哪些＂行业＂重要新闻？

（1）乘联会初步统计显示，6月份乘用车市场零售175.5万辆，同比下降8%，环比增长2%;乘用车新能源市场零售86.4万辆，同比增长30%，环比增长6%。

（2）江苏省战略性新兴产业母基金首批产业专项基金签约仪式7月3日举行，首批14支、总规模506亿元的产业专项基金集中签约，引导资本以长期思维投向新兴产业和未来产业。

（3）据百川盈孚，7月3日维生素D3厂家持续停报，经销商市场价格持续上涨。部分货源参考价达到130元/千克，较上一日上涨13%，较上月上涨124%。

（4）中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业金融风险评估及行业金融生态建设专项会议”。参会代表一致认为，企业间、企业与金融机构间要加强沟通协作。

（5）腾讯上半年累计回购超523亿港元，半年回购金额已超去年全年。

（6）7月3日，三星电子发布业界首款3纳米可穿戴设备芯片“Exynos W1000”，预计将用于三星智能手表新产品Galaxy Watch 7。

（7）7月1日，维普光刻机配套IRIS颗粒检测产品累计第5套顺利发机，交付国内某光刻机客户。IRIS模块-即集成掩模检测系统是光刻机中的一个重要组成部分。

（8）近日，国际研究机构Yole Group旗下Yole Intelligence发布了《2024年全球车载激光雷达市场报告》。《报告》显示，2023年，全球车载激光雷达市场规模同比扩张79%，市场规模攀升至5.38亿美元。

【挖掘机会】

（一）预判 7/4 的走势？

根据7/3这组【绝顶孤阳】K线组合，推演下一根【7/4】走势如下：

早盘震荡，估计开平而线型的波动会比较大，但控盘者就是差那临门一脚，总是令人摇头，至于中场有拉升，估计在机构合力时点约11点或下午开始之际，而这些买盘总是随消息在提前埋伏，利好兑现，下午则是继续再盘涨，K线易留长影星锤或小涨小跌

（二）预判 7/4 的观察要点：

（1）看开盘位置、如果在 2990 以下，是弱势开盘

（2）若收跌在2961以下才算转空

（3）在2961-2997震荡算弱势盘

（4）若翻扬在2997则弱转强

（三）预判 7/4 热门强势板块将会是哪些？

（1）先进封装。预判7/4热门强势的理由：2024年7月3日盘前消息，三星电子先进封装（AVP）部门正在主导开发“半导体3.3D先进封装技术”，目标应用于AI半导体芯片，2026年第二季度量产。

（2）斗山概念。预判7/4热门强势的理由：2024年7月2日盘中消息，韩国Solus Advanced Materials宣布，已获得英伟达最终量产许可，将向铜箔积层板(CCL)制造商斗山电子供应HVLP铜箔，其将搭载在英伟达计划今年上市的新一代AI加速器上

（3）汽车产业链。预判7/4热门强势的理由：隔夜美股特斯拉股价大涨10%，数据显示，特斯拉第二季度交付量443956辆，高于市场预期。

（4）金融科技。预判7/4热门强势的理由：券商表示新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税信息系统建设。同花顺新增财税数字化概念板块。

（5）消费。预判7/4热门强势的理由：审计署在《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中提出，新一轮财税体制改革正在谋划中，其中消费税改革备受关注。

（6）微盘/低价股。预判7/4热门强势的理由：证监会此前表示，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加，

（四）黒杰克帮大家梳理一下＂消费板块＂在 7/4 有不少的催化？

（1）刚刚，央视财经报道，2024年日本超1万种食品价格已经或计划上调。

（2）黒杰克认为，消费税改革重新划分了税收利益的分配，而当期各地方政府都处于财政比较吃紧的状态，因此更加有动力去促进本地的消费税，然后消费税回流到本地，补缺当地财政，因此对于线下消费场景会给予比较积极的政策扶植预期。

（3）黒杰克认为，消费税改革也可能会提高最终的产品售价。根据消费税改革的总体要求，如果征收环节由生产进口环节后移至批发零售环节，不考虑商家压缩利润的情况下，销售税的税基将会提高，进而抬高终端销售价格。因此消费税改革或将进一步拉大渠道价格的差价，免税渠道价格优势加强，利好免税龙头经营。

（4）观察消费板块今天持续度如何。

（五）黒杰克帮大家梳理一下＂车路云＂在 7/4 有不少的催化？

（1）盘后最重磅的消息，五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单北上广深等20城在列：北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆、南京、苏州、成都、杭州—桐乡—德清联合体等在列。

（2）工信部公布的答问中，有几个关注点：以覆盖试点城市全域为目标，为全国规模化应用推广奠定基础。这说明，20个试点城市之后，未来车路云要在全国规模化推广应用，打破“碎片化、烟囱式”的“单点”部署，实现更大规模、更广范围的应用实践。

（3）明确车路云多场景应用，并点名智慧公交、智慧乘用车、自动泊车、城市物流、自动配送。

（4）明确了“车路云一体化”投建运新型商业模式：明确智能网联汽车“车路云一体化”试点商业化运营主体，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式，探索形成互融共生、分工合作、利益共享的新型商业模式。

（5）这个试点城市数量（20个），之前市场是有预期的，当时媒体预告公布时间点可能是6月底，现在公布，只是推迟了几天。

（6）昨晚，新闻联播也报道了。今天，要看市场如何解读这个政策，是利好兑现见光死，还是吹响车路云新一波反攻号角，留待观察。

（7）有预期差的方向可能包括：20个试点城市中，之前北京、杭州、武汉等地车路云都炒过，因为入选没悬念，昨天公布的一些入选城市，所在地有车路云关联上市公司，但可能没炒过的。

（8）随着车路云试点城市名单的公布，下一步，全国车路云建设将进入密集招投标、建设期，面对全国千亿级以上的市场份额，后面哪些上市公司能分到羹，才是王道。

（9）昨天，北京也有自动驾驶项目中标公示，虽然标的金额不大，但从北京开启100亿车路云招标后，现在自动驾驶、车路云方向开始陆续有中标信息发布，是一个不错的信号。

（六）黒杰克帮大家梳理一下＂机器人＂在 7/4 有不少的催化？

（1）世界人工智能大会今天开幕，25款人形机器人即将亮相，在上海开幕。据媒体报道，人形机器人专区是本次大会的一大看点，25款“黑科技”满满的人形机器人将与观众见面。

（2）国家地方共建人形机器人创新中心将于7月4日揭开其自主研发的国内首款全尺寸通用人形机器人公版机——“青龙”的神秘面纱，同时宣布开源其技术，引领国内人形机器人技术的全新篇章。

（3）此外，特斯拉将首发Optimus二代人形机器人，宇树科技将展示国内首款具备奔跑能力的全尺寸通用人形机器人H1。今年大会上，特斯拉将展示其赛博越野旅行车、Optimus人形机器人、FSD（完全自动驾驶能力）领域的最新成果。

（4）本次大会，很多机构也有组织机器人公司的调研。

（5）马斯克最新表态：一旦特斯拉完全解决了自动驾驶问题并量产Optimus 任何空头都会被消灭即便是盖茨

（七）黒杰克帮大家梳理一下＂军工＂在 7/4 有不少的催化？

（1）大V爆料福建舰将开始第三次海试

（2）福建海警查扣一艘涉嫌非法捕捞台湾省籍渔船，这事在微博发酵挺厉害的。

（3）昨晚，又有军工上市公司公告订单，机构吹风军工积极信号正在累积。

（八）黒杰克帮大家梳理一下＂创新药＂在 7/4 有不少的催化？

（1）上海市委书记陈吉宁前天表态：全链条支持生物医药创新产业发展

（2）上海市长龚正前天主持召开市政府常务会议，会议原则同意《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，大力开展技术和产品研发攻关，力争取得更多原创成果、推出更多创新产品。

（九）黒杰克帮大家梳理一下＂商业航天＂在 7/4 有不少的催化？

（1）重磅外访第一站，中哈联合声明昨晚刚刚发布，其中提及：探讨商业化使用双方航天发射场的可能性；双方采取措施运用高新技术建设发电站，对哈萨克斯坦电网进行升级改造。

（2）这是否意味着商：商业航天和电网改造，未来也是走出去的名片，留待观察。

（十）黒杰克帮大家梳理一下＂人工智能＂在 7/4 有不少的催化？

江苏重磅调研强调：大力推动“人工智能+”制造业加快关键核心技术攻关和数字基础设施建设

（十一）黒杰克帮大家梳理一下，现在的政策在引导市场往哪个方向走？

昨天，市场重回熟悉的调整节奏，沪深两市成交额创下近10个月来新低。

从盘面看，前天涨停潮、大热的财税改革、电改等，昨天遭遇了迅雷不及掩耳的暴击，大家以为万亿消费税改革是助攻税改的利好，谁成想却是压垮板块的稻草；电改板块直接被电麻了，两个高标直接摁在地板上摩擦

这边，一众改革股被砸的鬼哭狼嚎；那边1元左右的低价股继续上演狂欢盛宴，冰火两重天！

昨天引爆的新题材，主要是前天万亿消费税的消息，只不过，市场炒是认知偏差，不是搞税改或软件股，而是去搞商超、零售、免税、食品、旅游了。

（十二）铜陵有色：公司黄金、白银包含自产铜精矿含金、银和外购铜精矿含金、银冶炼出的产品，怎么看？

（1）可以关注＂铜板块＂周k线在大道线上面运行，同时周K出现白脸将，主力开始压低吸货，日K在6/28出现沉底炮，在7/1出现穿宫炮，板块已有回落止跌企稳上攻的意图。尤其可以关注＂铜陵有色（ 000630）＂周k线有可能出现马后炮，同时周K出现白脸将，主力开始压低吸货，日K在6/28出现沉底炮，在7/1出现穿宫炮，可以逐渐关注起来，后市能否守稳在3.68 元之上，就有机会再出现穿宫炮。

（2）最近各国的贸易壁垒都在加码的过程中，对我国当然是严峻的考验，但是对大宗来说应该是偏利好的。毕竟各国要自己生产商品的话，肯定要加大基建投资，保障用电之类的，对铜是有支撑作用。

（3） 7月1日晚间发布公告称，2024年第二季度，“铜陵定转”因转股减少可转债约334万张（金额约3.34亿元），转股数量约为1.26亿股截至2024年6月30日，“铜陵定转”剩余可转债张数为0张

（十三）江苏国信7亿增资加码电力布局能源信托双主业赋能首季赚8亿，怎么看？

（1）可以关注＂火力发电板块＂周k线在大道线上面运行，大盘弱势之下，该板块还创下波段新高，。尤其可以关注＂江苏国信（ 002608）＂周k线有可能出现马后炮，日K在6/28出现沉底炮，在7/1出现穿宫炮，可以逐渐关注起来，后市能否守稳在7.88 元之上，就有机会再出现穿宫炮。

（2）2023年年度利润分派：每10股派1元 7月4日股权登记，除权除息日为：2024年7月5日。

（十四）昨夜今晨的美股市场如何？

（1）美东时间周三，三大指数仅道指微跌，标普500指数和纳指盘中创下历史新高，并且分别创下今年第33个收盘纪录和第23个收盘纪录。道琼斯指数跌0.06%，报39,308.00点；标普500指数涨0.51%，报5,537.02点；纳斯达克指数涨0.88%，报18,188.30点。

（2）受美国独立纪念日假期影响，周三美股交易提前三小时休市，周四全天休市。

（3）大型科技股多数上涨，苹果涨0.58%，微软涨0.32%，英伟达涨4.57%，特斯拉涨6.54%，谷歌涨0.31%，亚马逊跌1.20%，Meta涨0.09%。

（4）特斯拉股价继续受到Q2交付量超预期的提振，周三涨超6%，连续七个交易日上涨，创下自2023年6月以来最长的连涨纪录。

（5）特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”。

（6）富时A50期指连续夜盘收涨0.27%，报12060点。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，阿里巴巴涨2.57%，京东涨2.99%，拼多多涨2.58%，蔚来汽车涨7.51%，小鹏汽车涨9.04%，理想汽车涨6.53%，哔哩哔哩涨4.61%，百度涨3.67%，网易涨2.09%，腾讯音乐涨3.53%，爱奇艺涨7.16%。

（7）WTI原油期货结算价涨1.29%，报83.88美元/桶；布伦特原油期货结算价涨1.28%，报87.34美元/桶。

（8）COMEX黄金期货收涨1.37%，报2365.4美元/盎司；COMEX白银期货收涨3.87%，报30.805美元/盎司。

（十五）黒杰克帮大家整理的今天有哪些＂事件趋势＂重要新闻？

（1）智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单公布。相关概念：万集科技(sz300552) 金溢科技(sz002869)

（2）电动车出口迭创新高海外充电桩巨大缺口亟需满足。相关概念：科林电气(sh603050) 英可瑞(sz300713)

（3）五部门发文 20城市进行车路云一体化试点。相关概念：长江通信(sh600345 索菱股份(sz002766)

（4）清洁能源最终解决方案核聚变装置投用在即。相关概念：爱科赛博(sh688719) 航天晨光(sh600501)

【早盘小叮咛】

昨天，沪深两市总成交额才额5830亿元，创出近9个月新低。光看这个成交量，其他就不用看了，市场信心极其低迷。

三大指数全面回调，中证红利也跌了0.82%，基本上没法防守。反弹的主要是半导体，地产板块，也就弹了1%多一点而已，炒个消息罢了。

看了一下，前天鲍威尔的讲话，他看到了高利率对美国楼市的负面影响，也就是已经注意了“高利率的危害”，所以其实暗示出9月份“如果通胀一般，失业率提升”，就会降息。

之前说过通胀就是一个幌子，核心是看就业率，只要失业率快速提升，美联储马上降息，而且连非农就业率都未必认真看，因为兼职的太多，虚化了，直接看失业率。

降息这事情核心未必是压通胀，而是挽救实体经济下行趋势，这些逻辑，和书本及课堂上讲的不同，但如果你经历过实盘的锤炼，就会明白的。

经过前天晚上，鲍威尔这一唠叨，美联储9月份降息概率已经到70%了。既然美元降息预期提升，按理说中美利率预期缩小，利好人民币汇率啊，但其实昨天人民币离岸汇率盘中冲到7.31了，持续贬值。

因为本质上，升息降息这种事情，对汇率的影响，远没有实体经济走势重要，这也和书本里面写的不同。也就是如果中国经济继续走弱，即便9月份美联储真降息，人民币汇率可能接着贬值的。

对于中国宏观经济而言，离岸汇率就是一个bug，因为除了这个，基本上都能控制。但这东西控制不了，所以中国央行比较累，任何国内刺激政策，都要提防汇率贬值。如果不是因为汇率影响，早就降息了。

每天就6000亿这么点成交，还想反弹？创业板昨天盘中再创年内新低，这基本说明，马上要开会了，根本就没人敢做多的。

越这么横盘耗着，投资者信心越弱，因为即便有护盘的，但没人是为了“不赔”来玩的。有护盘的也不行，只要长期不涨，走的就越来越多，这就是盘究必跌的内在逻辑。

要注意观察人群的情绪，看看债市就明白，即便玩命炒，其实收益率还没一个涨停多呢，但那么多资金都蜂群而至，不惜硬钢央行啊。这也就是股市没涨，否则3根大阳拉个20%上去，还不得都眼红死啊。

所以要在一片颓势中，看到“贪欲永生”的逻辑，行情走到这样，比的不是分析能力，而是谁能熬。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早知道2024年7月4日