“化债行情”是松岩节前给市场的定义,这个周末，到处都在提这个词！
9月社融数据发布，对市场是一个激励！
一、9月末，我国社会融资规模同比增长8.0%，人民币贷款同比增长8.1%。
从数据来看，9月社融和人民币贷款增速小幅回落，主要是去年同期基数较高，整体基本符合预期。
二、9月，M2同比增长6.8%，预估为6.4%，前值为6.3%。
M2增速出现明显回升且好于预期，是经济逐步向好的积极信号之一，同时也体现出在一系列稳定资本市场政策出台后，市场预期有所改善。股票市场回升，部分资金加速由理财等资管产品回流，由于证券客户保证金计入M2中，也带动了M2的回升。

周末发布会解读，财政部部长蓝佛安发言摘要：
1、地方债务风险整体缓释，化债工作取得阶段性成效；2、财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本；且工作已经启动，等待各家银行提交资本补充方案；3、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间；4、拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务；5、鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理；6、叠加运用地方政府债等工具，支持推动房地产止跌回稳。允许专项债券用于土地储备，用好专项债券来收购存量商品房。思路：略超预期，留有后手。1、专项债规模后三个月，各地共有2.3万亿元专项债资金可以安排使用，略超预期。2、重点化解地方政府债务，置换地方政府存量隐性债务，大大减轻地方政府压力，腾出更多资源支持经济发展；鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理。预期管理在线，但没说置换规模，留有后手。3、财政部将支持收购存量房，用作各地的保障性住房，将允许专项债券用于土地储备，可以用于新增土地储备项目，地产政策没增量信息，中规中矩。4、直接消费支持措施低于预期。
划重点：
本次发布会财政部部长蓝佛安着重讲了化解地方政府隐性债务，我认为这是财政发力的关键：
地方隐性债务1：房地产是一方面，可以通过化债盘活房地产存量
地方隐性债务2：对于民营企业的账款不能及时支付
地方隐性债务3：财政缩水，有效支出减少
化解地方隐性债务以往是两种模式：
第一种就是AMC，也就是通过四大资产管理公司来收购垃圾资产，盘活以后再卖出去。
第二种是直接给地方城投注资，由它们来运作化解债务风险，今天的发言中明显的指向第二种模式，所以利好地方城投平台类公司！
地方城投相关上市公司：
云南城投：云南国资委控股一上市城投平台；
津投城开：天津国资委控股，天津唯一上市城投平台；
城投控股：上海城投集团控股，上海唯一上市城投平台；
渝开发：重庆国资委控股，重庆唯一上市城投平台；
合肥城建：合肥国资委控股，合肥唯一上市城投平台；
本轮市场反弹的核心驱动是国内政策，924超预期的是货币政策，所以第一阶段反弹的是金融、顺周期，周末最新超预期的是财政化债，所以今天反弹的核心是化债相关的概念。
下一个重要节点是本月的全国人大常委会，将决定下一阶段财政政策的最终力度，预期是万亿级别，随时落地。
当前市场没有明确的主线，几个热点方向预判：

1）化债：周末化债这么热，周一大概率又是一片兑现的场景，买也要等承接。一般这种周末吹爆的热股，要么一字买不到，要么冲上去就会被出货资金拍下来，追高的周二开盘吃面。
2、跨境支付：这个题材容量太小，同时还存在逻辑缺陷，所以短炒一把快进快出可以，周五之前务必远离，千万不要深陷其中。（记着这个时间点：10月22日峰会召开）
3、金融（券商）：周五银之杰、天风证券出现了翘板，大中军东方财富收阳，这个方向边打边撤，反弹也是逐步减仓的机会，等待新的主线行情！
4、半导体：这个周末，半导体多只标的出现减持，比如：北方华创、通富微电等，还处于强势股不跌状体，大中军中芯国际上周五明显补跌，想参与的，可等待中芯国际企稳；
5、信创：从炒作预期延申的角度，纯血鸿蒙公测成功以后，下一步式鸿蒙PC、鸿蒙手机的大规模推广、销售及政府采购。重点跟踪润和软件的走势，成不成就在明天；
6、重组：作为市场的一条暗线，将贯穿本次牛市的始终，所以在选股的时候，优先选择叠加了重组概念的标的；
短线来看，市场就三个大核心标：润和软件、中粮资本和海能达，看他们何时出现变脸。
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