本周或将奠定年度走势基调，一系列重量级事件密集上演，让我们先从上周五的欧股收盘情况说起。

上周五，欧洲三大股市普遍上扬，其中德国DAX指数微涨0.8%，背后推手是市场对于欧洲央行可能进一步放宽货币政策的预期，这一预期由疲软的经济数据所强化。

数据显示，欧元区10月综合PMI初值滑落至49.2，低于市场预期的50.5，显示经济活动再度陷入萎缩区间。与此同时，欧元区9月季调后失业率意外上升至7.9%，高于市场预期的7.8%，为经济复苏之路增添了更多不确定性。

或许有人会疑惑，为何面对这样的经济数据，市场没有选择避险逃离，反而有所反弹？关键在于，投资者开始将近期的经济数据疲软视为短期波动，而非长期趋势的转变。市场普遍认为，这些数据将进一步促使欧洲央行采取宽松措施，从而对市场构成支撑。

本周，市场焦点无疑将聚焦于欧洲央行的利率决议以及英国脱欧的最终走向。欧洲央行降息预期强烈，几乎成为市场共识。而英国方面，脱欧谈判进入冲刺阶段，无协议脱欧的风险依然存在，但市场对于各种可能性的应对已相对“脱敏”。

此外，全球贸易局势亦不容忽视。有分析指出，若英国成功达成脱欧协议，可能促使英国在国际贸易上采取更为灵活的策略，包括与中国加强合作，这对全球经济格局将是新的变量。

美国10月非农就业人数增加1.2万人，预估为增加10.5万人，前值向下修正3.1万人，至22.3万人。这是自2020年12月以来的最低月度就业增幅。
今年7月的非农数据非常的差，大幅不及预期，这导致市场开始怀疑美国经济的韧性，最终导致了8月初美股的大跌。那为什么上周五的美股非但没有出现抛售，反而上涨呢?

原因在于，市场认为这次非农数据不及预期是一次“偶然性“事件。在10月非农统计周期里，美国接连遭遇飓风“海伦妮”、“米尔顿”，和波音机师罢工的影响，市场普遍认为周五的数据可能会有些“失真”。
正因如此，事前市场就普遍认为10月非农不仅数字会挺难看，而且对美联储官员们的影响不会特别大，因此美股表现也还不错，并没有过于担忧美国经济可能陷入崩溃
市场预计本周美联储将继续降息25基点，这几乎是无疑问的事情，
本周美国大选进入最后的尾声，特朗普和哈里斯的角逐也将进入最后的阶段。现在两边的胜率几乎差不多，特朗普略微领先一点点。

上周五，中国证监会等四部门联合发布了《关于进一步优化境外机构投资者投资环境有关问题的通知》，进一步放宽了外资参与A股市场的条件，包括降低准入门槛、简化备案流程等，彰显了中国资本市场对外开放的决心。

这一系列政策调整，无疑是在为即将到来的全球经济变局做准备，无论国际形势如何演变，中国都在努力营造一个更加开放、透明的投资环境。

综上所述，上周五欧洲股市的小幅上扬，是在对疲软经济数据做出反应的同时，也寄望于即将出台的货币政策调整。而A股市场则在内外多重因素交织下，维持震荡格局，资金静待更多明确信号的出现。技术面上，A股短期或继续以区间震荡为主，直至本周后半段的关键事件逐一揭晓，市场方向或将逐渐明朗。

唯真财经

11月4日晨报