昨夜美股市场波动中上扬，比特币飙升至8.8万美元新高，带动加密货币相关股票大涨；然而，美油下滑超3%，黄金价格也下跌超过2%。特斯拉股价飙升近9%，创四年来最大五日涨幅，市值达到1.12万亿美元，跃居美股第七。加密货币概念持续火热，市场延续“特朗普交易”趋势。

受美联储降息不确定性影响，黄金近期持续回调，芯片、半导体及贵金属板块承压下行。反观A股市场，芯片概念表现抢眼，得益于“国产替代”概念的推动，但需注意此类炒作的风险，避免盲目追高。从大周期角度看，半导体板块已接近高估区间，应谨慎操作，适时止盈。

昨天A股走的最好的就是芯片概念。大家应该还记得今年上半年我多次提到过半导体是今年确定性最高的一个板块，因为它既有业绩的基本面支撑，也有政策的支撑，所以做大周期定投就好了，时间也给了我们答案。
现在有些半导体股票已经逼近近三年的高点，近期这轮上涨是因为“国产替代”概念的推动，但实际上这种概念炒作随时会夏然而止，因为这就是靠消息和情绪推动的，不要盲目去追高，
从大周期的角度来说，此前半导体在正常区间，我也进行过一次分批止盈。目前半导体正在往高估区间走，随着半导体越走越高，我的基金持仓也应该是越来越低的，我在寻找另一个好的卖点。

日本政坛变动，石破茂当选新首相，面临内忧外患的经济挑战。若日本国内通胀加剧，可能促使加息提前，对国际资本构成潜在风险。

国内方面，10月社融数据公布，新增信贷与社融低于预期，但M1、M2增速表现良好。短期贷款增加显著，或与股市资金流入有关。尽管社融数据一般，但市场预计央行将降准以缓解银行流动性压力。

此外，有消息称蚂蚁集团可能重新获批上市，引发相关概念股异动。同时，外媒对中国市场的唱空声音增多，需关注外资流向及市场反应。

技术面上，A股市场在遭遇外资做空的情况下仍表现出韧性，但缩量上涨显示动力不足。接下来市场可能出现震荡和调整，热点行情将持续。人民日报发文指出，中国经济正处于关键时期，需保持稳健发展，市场期待新政策预期的出现。

综上所述，市场波动加大，投资者应谨慎操作，关注政策动态及市场趋势，合理配置资产，长线上定投或更为稳妥。以上仅为个人观点，不构成投资建议。

唯真财经

11月12日晨报