一．复盘 12/10 股指未平仓情况？

（1）四大期指主力合约多空双方均大幅加仓，IH、IF、IC合约多头加仓数量较多，其中IF期指主力多头加仓近万手，加仓数量明显大于空头；IM合约空头加仓数量较多。

（2）某信，减空1204手；仅对IC加空508手，分别对IH、IF、IM减空412手、647手和653手；加仓买单17579手，加仓卖单16375手。

（3）其他主要玩家，加空13451（8423）手；四大品种全部大幅加空，分别对代表大蓝筹的IH、IF加空6096（1068）手、2930手，分别对代表中小盘股的IC、IM加空1650手、2775手；加仓买单64725手，加仓卖单78176手。

（4）A股大幅高开后逐级回落，机器人持续强势，消费和金融亦有不错表现，两者大幅加空12247手，操作完成后，两者共持有净空单111533手，数据变得更大了。

二。复盘 12/10 北向资金、ETF、龙虎榜、游资情况

（1）沪深股通合计成交2543.83亿，沪股通总成交金额为1233.94亿，深股通总成交金额为1309.88亿。

（2）从沪股通前十大成交个股来看，贵州茅台位居首位；赛力斯和中信证券分居二、三位。

（3）从深股通前十大成交个股来看，宁德时代位居首位；东方财富和五粮液分居二、三位。

（4）从成交额前十的ETF来看，＂香港证券ETF(513090)＂成交额位居首位；沪深300ETF(510300)成交额位居第二位，前十的ETF成交额均大幅增长。

（5）从成交额环比增长前十的ETF来看，消费ETF(159928)成交额环比增长356%位居首位；多只港股相关ETF位居前十行列，其中港股互联网ETF(513770)成交额环比增长331%位居第二位。

（6）龙虎榜机构活跃度一般，上榜个股买入金额较小卖出金额较大。买入方面，AI应用股值得买获机构买入超5000万；消费股益客食品获机构买入超3000万。

（7）卖出方面，AI应用股福石控股遭机构卖出超8000万；芯片股乐鑫科技遭机构卖出超6000万；低价股山子高科遭机构卖出超9000万，＂岩山科技＂遭机构卖出超7000万。

（8）一线游资活跃度有所下降，多只个股遭游资大幅卖出。国泰君安上海海阳西路营业部卖出两只机器人概念股＂三丰智能＂和五洲新春，卖出金额均超亿元。AI应用股酷特智能遭两家一线游资席位合计卖出超2亿，视觉中国遭两家一线游资席位合计卖出超1.5亿。＂巨轮智能＂获两家一线游资席位合计买入近1.5亿。

（9）量化资金活跃度一般，汉王科技获一家量化席位买入超7000万。

三。预判 12/11当天的观察要点：

（1）如果跌破3403则盘势转弱，否则多方尚存

（2）3494不过3509，收3422不过3437 山顶帅压力面前、应该先减仓

（3）牛市的未来目标上看3823、要有信心

四。预判 12/11当天热门强势板块将会是哪些？

机器人、人工智能、量子通信、重组股权变动、新能源汽车产业链、消费、新疆、金融

五。每天小叮咛

前天收盘后，出了一堆利好，主要是3个。一个是财政货币双宽，第二是高层认为gdp5%的增速目标可以实现，第三是怕别人听不懂，所以高层直接喊话“稳住楼市股市”。

而且昨天凌晨，美股收盘时候中概股也涨得也不错。

所以很多人，昨天盯着早盘，预期挺高，上来确实“高开”，但随后“低走”，成交2.2万亿。

其实3大指数收盘都是上涨，但依然没有达到很多人预期，所以论坛里面又开始热议“10月8日”重现的段子。

债市那边，基本都是机构投资者，昨天很明显，就是赌未来还会大幅降息，10年期国债利率继续走弱。

大家还是热衷打听各种消息，显然行情还存在一定摇摆性。

总体看，估计财政赤字率至少4%左右，同时明年会货币放水。这说明高层已经意识到未来的挑战，所以提前加大刺激力度。

小作业引导过度，也存在“反噬风险”，因为其实当下这种模式，已经把这当做一种“常规调控手法”。估计统计局不敢让今年gdp数据不到5%吧，我就静观了。

很多谨慎的投资者，只所以弄跨境ETF和商品ETF，其实都是种无奈，因为A股贵，波动又大，很多时候胜率不高，只能找冷门点的市场或品种寻找“安全边际”。

我在A股市场里面经常做看客，机会不好，就一直看着，能管住手，可能比会分析估值或者会看财报还重要。

现在市场都在关注12月11-12日要开的中央经济工作会议，所谓的赤字率，就是超发国债，以强化中央财政刺激力度。但显然债多发的话，汇率会承压，所以配置一定的港股证劵ETF和黄金ETF，可以对冲人民币汇率贬值风险，美股就算了，出现了山顶帅。

另外，昨天富时中国a50期指跌了3.51%，沪深两市主力资金净流出414.3亿元，所以基本上内外资机构都在减仓。

都盯着宏观基本面呢，物价通缩延续，社融结构也存隐患，所以比较谨慎。海关11月份数据昨天也公布了，看不看意义都不大，大国博弈烈度提升，所以企业都忙着抢出口呢，明年肯定出口走弱。

昨天成交量稍微大些，其实一般的话，每天1.5-2万亿，这个成交量是924之前的3倍，大概每天可以维持1-2个题材炒作了，因此游资才这么活跃。如果再缩些，比如低于1万亿，游资也不会瞎动。如果持续高于2万亿，那么机构该进来了，这样游资会失去定价权，变为大盘股领涨。

总体看，宏观维度，第一要务，是要结束通缩，具体说就是ppi要拉起来，所以这个数据会被逐月关注。所以市场估计未来一段时间还是震荡盘整。

沪深300指数估计今年年线能结束3连阴，从年初到昨天涨了16.45%，也就是如果你今年投资收益低于这个数，就算跑输大盘。

美股三大指数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌幅扩至4%，看来中概股昨晚承压明显。

重病才需猛药，所以玩命刺激经济本身，就说明挑战蛮大，比2009年还要大。

因为那时候要素成本低，大国博弈也基本没开始，同时超印的钱进入基建和房地产就能直接拉动“宽信用”趋势。现在居民杠杆率上来了，刺激内需，难度陡增。

因为基本上，棚改货币化那种做法被否定了，所以不会直接向个人发钱。也就是只能通过减税降个体低负担，来进行财政刺激。

就比如降息了，每月房贷利率降低了，这个人就一定会消费么？其实如果降薪或失业了，也不会消费的，还会攥的更紧。

所以即便宣布财政赤字率4%，也仅仅是刚开始，还要继续看这个预算怎么个花花法，以及反馈如何。

我继续看着，保持仓配，保持松弛。很多事情，难以一眼望穿，都是“云雾缭绕”，这就是不确定性存在的本质。不是算的不精，而是多精也算不到尽头。概率思维，是投资的精髓。利用概率，就是顺势而为，反之就是逆水行舟。当下这个估值，并不便宜，赢率不大，所以拉回作多。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

今日叮咛12月11日周三