一．复盘 12/20股指未平仓情况？

（1）四大期指主力合约中，IH、IF合约多空双方均加仓，且空头加仓数量均较多；IC、IM合约多头减仓，空头加仓。

（2）某信，减空1215手；仅对IM加空1051手，分别对IH、IF、IC减空687手、425手和1154手；平仓买单18401手，平仓卖单19616手。

（3）其他主要玩家，加空301手；分别对IF、IC加空65手、1127手，分别对IH、IM减空16手、875手；平仓买单63091手，平仓卖单62790手。

（4）A股震荡分化，大盘股跌、小微盘股涨，成交额再次回到1.5万亿，两者合计减空914手，起码不是坏信号。也谈不上很好的信号，他们共持有净空单120289手，仍然是非常大的数据，负重上行并不一定符合机构、大资金们的利益。

（5）上周五是期指交割日，以往这个时候，市场的波动会非常大，但是近几日，波动却非常有限。市场先生并没有犯很大的错误，这样就很难有大的机会。鉴于净空单量一直居高不下，并且马上就跨年，部分资金有回笼的需求，不建议在这里太满，要给自己留些余地。因为成交量一直很大，市场里每天都有很多机会，可以用小仓位在热门方向做一下波段。

二。复盘 12/20北向资金、ETF、龙虎榜、游资情况

（1）沪深股通合计成交1764.04亿，沪股通总成交金额为827.04亿，深股通总成交金额为937亿。

（2）从沪股通前十大成交个股来看，贵州茅台位居首位；兆易创新和海光信息分居二、三位。

（3）从深股通前十大成交个股来看，宁德时代位居首位；北方华创和中兴通讯分居二、三位。

（4）从成交额前十的ETF来看，科创50ETF(588000) 成交额位居首位；科创芯片ETF(588200)成交额位居第二位。

（5）从成交额环比增长前十的ETF来看，沪深300ETF(159919) 成交额环比增长171%位居首位；半导体ETF(159813) 成交额环比增长97%位居第五位。从成交额环比增长前十的ETF来看，沪深300ETF(159919) 成交额环比增长171%位居首位；半导体ETF(159813) 成交额环比增长97%位居第五位。

（6）龙虎榜机构活跃度有所下降，买入方面，三维通信获机构买入1.49亿，该股连续两日获机构买入；抖音概念股天地在线获机构买入超4000万。

（7）卖出方面，多只芯片股遭机构卖出，其中乐鑫科技遭机构卖出1.91亿，灿芯股份遭机构卖出超5000万；麦格米特遭机构卖出超8000万；抖音概念股博瑞传播遭机构卖出超6000万。

（8）一线游资活跃度有所提升，视觉中国获三家一线游资席位合计买入5.45亿，同时遭两家一线游资席位合计卖出超2亿；AI眼镜概念股国光电器获三家一线游资席位合计买入4.25亿；CPO概念股＂光迅科技＂获国泰君安上海分公司营业部买入2.59亿。

（9）量化资金活跃度持续高涨，多只个股遭量化席位做T，其中视觉中国买入1.17亿同时卖出超5000万。

三。预判 12/21 当天的观察要点：

（1）已有止跌迹象，只要过了3368就是穿宫炮，就是转强讯号

（2）逢变盘日，向上变盘确认是过了3396，变盘失败是破3346

（3）在3346-3396之间就是变盘区间

四。预判 12/20当天热门强势板块将会是哪些？

首发经济（微信小店）重组股权变动、机器人、科技、人工智能（算力相关、Ai眼镜、ai相关、跨境电商、新能源汽车产业链

五。每天小叮咛

上午9点，弹屏，央行宣布12月份LPR利率不变，也就是不降息，形成利空。

但A股基本没受到影响，继续反弹，沪指在3400附近再次遭遇强阻，同时下午债市“逆势走强”，导致资金分流，导致A股下午又跌了回来。

到年底，资金面都很谨慎，不敢恋战，但早盘敢拉涨，说明现在做多意愿蛮强。也就是“倔强做多，但速战速决”。

面对经济走弱，失业率提升，多少人盼望着来一个牛市啊。似乎这是解药，一种对于“生无可恋”的解脱。

所以可想而知每天盯着k线的人得有多少，指尖在app上划过，闪烁着红绿的微光，或沮丧，或激动，情绪被k线撩拨的难以自控。

我看了一些券商2025年的策略报告，基本上千篇一律，没有任何新意。或许，在政策市的当下，任何预测，都是未来被奚落的证据。

2024年就要过去了，在这个12月份，没人关心双12，也没人关心圣诞节。因为经济走弱，让大家无暇欣赏“节日的光景”。

年轻人开始变得消费谨慎，不用老一辈人教导，自己就懂了，成熟有时候只需一个晚上。

北京的写字楼平均租金下降10%，上海更惨，基本下跌26%。

一个人如果失业，在当下无依无靠情况下，当下基本是3个选择，第一骑手，弄个单车，每天跑跑颠颠，比去健身房管用，减肥效果明显。第二开滴滴，弄辆车，充电的最好，每天1-2充，作息自己安排。第三，自媒体，一部手机，自拍自导，记录生活的美好，以及对社会的思考。

上面三个差事，都要跑跑颠颠，风餐露宿，不体面。

投资就不一样了，划拉两下手机，似乎就能挣钱，有面子。

所以可想而知，如果经济走弱背景下，来一个牛市，那得多让人激动，估计不少人要泪流满面的。

行情只要冲起来，每个人都会更外珍惜，害怕“在难以挣钱的时代，错过挣钱的机会”。人在乎是怎么涨的，也没人太在意业绩，在乎的仅仅是是否“错失良机”。

2025年没几天就要来了，没人知道它意味着什么。就像没人知道“盲盒里面的东西”或惊喜，或惊悚。只有谎言，才有勇气宣布它了解所有未知。未来存在很多概率，就像飘在天上的气球，而投资就是关乎“利用概率的游戏”。

钱从来都不好挣，需要努力付出很多，而且即便如此，也未必能挣。付出未必有报，但不付出必然没戏。这就是人生的剧本。如果因为这样，你就带着一丝失望，那么恭喜，这本身也算成长的一个过程。

在这个市场里，差不多25年了，我从青涩少年，渐入中年。经历过痛苦不堪，经历过辗转反侧。不可能都挣的，也有赔钱的时候。在实战中，没人教导，只能一点点自己摸索。

中国A股开户人数2.5亿人，持仓股民也就5000-6000万人，总人口大概14亿，活跃股民占比大概4.3%。

k线的波动，其实仅仅影响这5000-6000万人，剩下13亿“无动于衷”。

而美国活跃股民1.45亿人，占总人口比例大概45%。所以光活跃股民比例就差了大概10倍，未来占比会提升，这就是增量资金的来源。

一张a股户头，就是一种“交易的权利”，大部分上班族，也没工夫做其他生意。而这个户头，可以满足人们对于交易冲动的渴求。

一种没有交易的人生，13亿人过着，而有交易的人生仅仅5000万人过着。

我打磨着自己“交易的艺术”，繁荣与衰退，不是个体能决定的。太多人讨论着这些东西，并罗列着见闻和理由。我其实思考的是如何利用繁荣，或者如何利用衰退，以便让自己获利。

分析的目的是合理选择下注的方向，以及下注的标的。极致的分析，也不能完全抵消到“不确定性的存在”。所以首先要懂的就是“分析的边界”。那种总认为能分析出多少点是底的人，在认知结构上，存在缺陷。

理解分析的边界，可以让人平添几分敬畏。不会对于各种严谨的技术理论，产生“盲目信任”。

它们企图用某种“框架美学”，教唆你成为一种信徒，以方便愚弄。这是独立思考的起点，而不是所谓的“技术分析”，因为那个也包裹于某种框架之中。

交易的艺术，核心在于判断并把握高胜率时刻。因为能完全算清楚的帐，挣的都是小利，比如存款一年定好的，顶多2%，在消除所有“不确定性”的同时，“溢价性也被彻底抹除”。

所以要慢慢学着算那种“算不清楚帐”，由于算不准的同时，溢价性若隐若现，这是辩证统一的关系。

算模糊帐，也有一些基本法则，就像＂太学－技术十三经＂。如果把这十三个经典理论，再精简一下，就剩下四原色“量、价、时、空”。其中量价变化是k线和量潮结合来看趋势在这时间与空间的维度，来评估市场情绪。情绪变化，就是把握节奏，尤其是仓控节奏，而不是选股。其中时空和量潮是可以不断延续分析的维度，而价格维度看着好像挺呆板，其实是一票否决的，也就是“不合理不买”。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

今日叮咛12月23日周一