美股市场：

1 月 13 日晚，美股三大指数收盘涨跌互现，道指涨 0.86% 报 42297.12 点，标普 500 指数涨 0.16% 报 5836.22 点，纳指跌 0.38% 报 19088.1 点。当日，美国政府宣布推出 AI 芯片管制新规，规定美企向大多数国家出售芯片的算力上限，这一举措引发市场关注。同时，英伟达 Blackwell 芯片机架出现故障，微软等大客户削减部分订单，受此影响，美股芯片股走低，美光科技跌超 4%，台积电跌超 3%，英伟达跌近 2%。

国内半导体市场：

美国的 AI 芯片管制新规对国内半导体行业的影响较为复杂。从短期来看，一方面，美国出口管制可能会影响国内芯片企业的业绩，因为部分企业可能面临芯片供应受限等问题；另一方面，这也可能会强化国产替代逻辑，促使国内企业加大自主研发和生产的力度。不过，由于消息繁杂且变化迅速，国内半导体的短期逻辑向来混乱，对于短线投资者来说难度较大。因此，不建议短线上轻易参与半导体相关投资，持有相关股票的朋友可密切关注今日市场走势。

国际油价与 A 股热点：

在美国政府 10 日宣布对俄罗斯的新一轮制裁后，国际油价显著上涨，13 日晚原油继续保持上涨态势，成为昨日 A 股市场为数不多的热点之一。油价上涨通常会对能源板块以及相关产业链产生一定的影响，投资者可关注其后续走势以及对 A 股市场的传导作用。

中美贸易与关税政策：

据知情人士透露，特朗普即将上任的经济团队成员正在讨论一种更为渐进的关税方式，旨在提高谈判筹码的同时帮助避免通胀飙升。其中设想之一是制定累进关税时间表，每月上调约 2% 至 5%。不过，该建议目前还处于早期阶段，尚未提交给特朗普本人。这一消息对于中美贸易关系以及全球经济格局都可能产生潜在影响，中国可能会从中得到一些谈判空间和政策调整的缓冲，但具体情况仍需进一步观察。

高盛对中国股市的展望：

周日发布的一份报告显示，高盛的策略师仍坚持看涨中国股市，他们预计到今年年底，中国基准股指将上涨约 20%。目前 MSCI 中国指数已经从高点回落 20%，进入技术性能市。若高盛的预测正确，到今年年底，MSCI 中国指数将重新回涨至去年 10 月 8 日左右的位置。这一观点为市场带来了一定的乐观预期，但股市走势受多种因素影响，投资者应保持理性判断。

国内政策与市场影响：

国务院办公厅出台措施繁荣文旅消费，《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确启动实施冰雪旅游提升计划，提高冰雪旅游产品供给品质，研究制定低空飞行旅游产品有关管理规范，在确保安全的前提下，鼓励打造多样化、差异化低空飞行旅游产品。这对于旅游行业无疑是个重大利好，有望带动相关产业的发展和消费升级。

昨日，证监会表示将致力于建立一个稳定市场的机制，承诺在 2025 年稳定市场预期。然而，监管机构未提供该机制的具体运作细节，仅承诺加强政策指导并迅速回应市场担忧。尽管如此，市场对于政策的实际效果仍持谨慎态度，毕竟去年 9 月监管机构提及的平准基金至今毫无进展。投资者普遍认为，对于政策的评判不能仅仅停留在口头上，更要关注实际行动。

A 股市场技术分析与交易策略：

整体来看，昨晚美股低开高走最终涨跌不一，走势相对正常。中概股小幅下跌，抛压有所减轻，人民币汇率走高。国内市场方面，昨日两市显著缩量，这是自去年 9.24 行情反转后，成交量第一次跌到万亿以下。从市场中期走势来看，这种成交量情况并不乐观，意味着市场缺乏热点，若游资持续撤退，赚钱效应将进一步下降，散户的交易意愿也会受到抑制。但从短期技术面分析，目前的成交量符合 “低位低量” 的特征，同时形态上收了一根缩量十字星，下方还有一个缺口支撑，对于多头来说是较为有利的局面。然而，如果多头未能抓住机会，指数在缺口附近持续横盘震荡，那么后续市场可能面临较大风险，毕竟 A 股素有 “横久必跌” 的特点。
为了降低风险，投资者可采取观察多头动作并进行右侧跟随的策略。例如，若出现放量上涨的情况，可在盘中跟随资金买入，这样在有仓位的情况下，即使盘面冲高回落，也能通过做日内 T 及时卖出，以保证资金的安全性。
以上内容仅为个人观点，不作为投资建议，投资者在进行投资决策时应充分考虑自身风险承受能力和投资目标等因素。

唯真财经

1月14日晨报