国际市场风云变幻
上周五，中美两国领导人的一通电话如同一剂强心针，瞬间让市场情绪变得乐观起来。美股市场一片飘红，中概股也随之上涨，富时中国 A50 指数期货更是在盘中一度大幅拉升，最高涨幅超过了 1%。这一系列的连锁反应，让全球市场都感受到了中美关系对经济的重要影响。
然而，市场的变化总是充满戏剧性。特朗普在社交媒体上宣布推出个人 Meme 币 TRUMP 后，该币在一天内涨幅就超过了 10 倍，如此惊人的涨幅吸引了大量资金涌入。比特币也受到带动，从 97000 美元附近一路直线拉升，突破了 105000 美元，随后才有所回调。但在资金流向 TRUMP 币的虹吸效应下，以太坊、雪崩币等其他虚拟货币则开始出现回调走势，市场的资金流向发生了明显的变化。
短视频领域也传来消息，TikTok 当地时间 18 日晚间宣布停止在美服务，用户打开应用程序时会看到弹窗显示相关通告，无法正常使用该平台服务。不过，1 月 19 日，TikTok 在社交媒体平台 X 上发表声明称，正在恢复对美国用户的服务，并将与美国候任总统特朗普合作制定一项长期解决方案，以确保 TikTok 能继续 “留在美国”，这一事件的发展也引起了市场的关注。
在日本，日本央行将于本周五进行利率决策。据彭博社的一项调查显示，约四分之三的经济学家预计日本央行将加息。隔夜指数掉期更是显示，加息的几率高达 99%。去年 7 月底日本加息时，日元套利交易曾导致日经一度大跌熔断，所以此次市场对日本央行的利率决策格外关注，担心市场会提前行动，进而引发全球市场波动。上周五，日经 ETF（159866）单日大涨 7.37%，周涨幅接近 10%，但经过本周的大涨之后，其溢价率接近 13%。跨境 ETF 中，亚太精选 ETF、德国 ETF、法国 CAC40ETF 等本周涨幅也都名列前茅。不过，周五标普消费 ETF 因为溢价幅度过高而被停牌一天，周一虽恢复交易，但如果溢价幅度没有出现有效回落，后续仍可能面临停牌风险。因此，对于溢价率过高的产品，投资者需要提高警惕，目前除了标普消费 ETF 外，还有 7 只跨境产品溢价率超过 10%，投资者在关注海外市场运行趋势的同时，更要留意溢价率的变化，以防日经 ETF 等产品在后续因缺乏资金接盘而出现回落。

国内市场政策与热点并存
在国内，上周五中美领导人的通话不仅影响了国际市场，也对国内资产产生了积极影响，中国资产随之大涨。与此同时，央行和证监会联合召开了股票回购增持再贷款座谈会，李强主持召开国常会，研究促进就业有关政策措施，证监会发布行政处罚裁量基本规则，加大全方位立体化追责力度，并就《上市公司集资金监管规则》公开征求意见，国务院国资委也表态继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组等。虽然这些政策对于盘面的直接影响不大，但也反映了国内在经济领域的积极作为和对市场的持续关注。
教育领域，中共中央、国务院印发了《教育强国建设规划纲要（2024-2035 年）》，面向到 2035 年建成教育强国的目标，对加快建设教育强国作出了全面系统部署。这一纲要的出台，将对我国未来的教育事业产生深远影响，值得我们持续关注其对教育行业以及相关产业的影响。
社交领域，微信新增送礼物入口，在与好友个人聊天窗口，“礼物” 功能正在小范围灰度测试，与红包并列，用户可以随时点击 “礼物” 进行赠送。对于这个功能，市场此前已经有所预期，并且也曾炒作过一波，如今正式上线，又会给社交互动和相关市场带来怎样的变化呢？
资金流动性方面，上周五下午，沪深交易所隔夜逆回购利率突然飙升，GC001 日内最高报 7.77%，创下 2024 年 3 月末以来新高，而 R-001 日内最高报 7.2%。其实，对于这一现象，圈友们应该并不意外，因为上周早读我们就曾分析过，在税期走款需要增加、春节前居民取现需求提升、地方债陆续发行等背景下，短期内流动性必然会继续承压。央妈除了通过买断式逆回购来对市场投放流动性外，目前市场对节前降准仍有一定的预期。对于投资者来说，如果节前有闲置资金且没有进一步配置股票的需求，可以适当购买一些逆回购，获取一定的利息收益。

人口数据与市场展望
2024 年我国人口数据也有了新的变化，全年出生人口 954 万人，人口出生率为 6.77%；死亡人口 1093 万人，人口死亡率为 7.76%。相比 2023 年，2024 年我国多出生了 52 万人，出生人口的上升无疑是个好消息。但 2024 年有 “龙宝宝” 效应，那么 2025 年的 “蛇宝宝” 能否延续这一趋势呢？人口数据的变化对经济和市场的长期影响也值得我们深入思考。

整体来看，上周五美股和中概股走势良好，不出意外的话，今日市场将会高开，港股的高开幅度可能会更大。但从基本面来看，中美领导人通话带来的利好持续性仍有待观察，中美关系是否会从此走向更好的方向，阿特上台后的政策对中国是否会更加友好，这些都是未知数，目前基本面仍然缺少持续推动股市上涨的政策因素。
从技术面分析，上周五市场是缩量上涨，盘中虽有异动拉升，但随后便回落，并没有表现出很强的持续性。很多朋友担心今日高开后市场会低走，但我个人对此并不十分担心。一般来说，只有 A 股高开幅度太大，市场才容易出现杀一致性的情况，而从上周五的 A50 走势来看，涨幅仅为 0.7%，幅度并不是很大。另外，周五上证在盘中曾跟随半导体有异动拉升，随后回落，上证指数在周五形成了一个高点，所以今日即使高开后出现跳空缺口，这个缺口预计也不会太大。
基于以上分析，我的投资策略依然是观察，主要观察今日的成交量是否能放大，以此来判断多头的强弱，并且寻找在靠近 3300 点的位置再卖出一些。既然市场给了我们节前的大红包，那我们就要尽可能地收下，努力卖得更高一些，完成一个漂亮的波段。

当然，以上仅为个人观点，不作为投资建议，市场变化莫测，投资者还需根据自身情况谨慎决策。

唯真财经

1月20日晨报