昨天是美国的马丁路德金日，美股休市一天，但市场依旧精彩纷呈，今天的早间资讯也颇具重要性。

国际要闻

TikTok 美国运营相关情况：TikTok 于 1 月 19 日恢复了在美国的服务。此前，美国对 TikTok 的运营问题一直存在诸多争议和限制。特朗普提出希望美国在一家合资企业中拥有 50% 的股权，以此让 TikTok 继续运营。对此，外交部发言人表示，对于企业的运营和收购这类行为，应遵循市场原则，由企业自主决定，若涉及中国企业，还需符合中国的法律法规。
美元与人民币汇率变动：昨晚美元指数出现跳水，离岸人民币兑美元则持续拉升，接连收复 7.31、7.30、7.29、7.28、7.27、7.26 关口，日内涨超 700 点。这一变动与一则新闻紧密相关，即特朗普推迟即时关税，并呼吁联邦机构研究关税政策以及美国与中国、加拿大和墨西哥的贸易关系。
特朗普关税政策分析
- 政策变动：昨晚特朗普暂缓征收关税，这完全出乎市场意料，是超预期的利好。
- 关税逻辑：在特朗普上任前，市场普遍预期他会对多国征收关税，进而引发新的贸易战。提高关税会使美国物价上涨，若其他国家采取制裁反击措施，物价可能螺旋式上升，引发通货膨胀，导致美国降息预期降温，美元指数走强，人民币相对走弱。而昨晚特朗普上任后，除了关税政策表示要再评估研究，其他承诺的事情都已实施，市场因此认为关税政策很可能会放缓。另外，彭博社曾报道，特朗普团队提出过阶梯式增加关税模式，之后也有可能采用，这对美元是利空，对人民币是利好。
特朗普访华预期：据报道，特朗普称希望在上任后 100 天内访华，这被视为中美关系缓和的标志，对市场而言是个好消息。不过，需要注意的是，特朗普为人非常善变。2018 年就有这样的例子，当年他突然对华发起贸易战，公司产品 90% 以上输美，因此战略大调整，本人从负责并购重组转为去东南亚买土地和厂房，厂房合同签完后，他又在推特上说贸易战不打了，公司只好退厂房赔违约金，没想到没过几个月贸易战又开打，最后公司老板在东南亚大量买地，将超 50% 的产能转到了东南亚基地。

国内新闻

宏观政策导向：相关领导提出，2025 年要实施更加积极有为的宏观政策，推动高水平科技自立自强；李强表示要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，培育更多经济新增长点。在政策宽松的预期下，从逻辑上看好 2025 年先抑后扬的走势，不过现阶段这些喊话更多是一种政策信号。
股市行情分析
- 整体趋势：昨晚美股休市，没有中概股走势指引，但从 A50 期指来看，今天必然高开。国内政策目前相对平淡，但汇率大涨消除了市场的一个担忧因素，央行也有了更多货币政策空间，基本面表现不错。
- 技术层面：昨晚 A50 期指上涨 1%，通常 A50 期指的波动幅度比上证大。若今天高开，上证可能开在 0.6% - 0.8%，昨天上证几乎平收，盘中冲高回落，最高达到过 + 0.8%，所以即便今天高开很多，缺口也会很小，甚至不会产生缺口。
- 操作策略：今天的策略与昨天相似，依旧要观察开盘后的表现，高开高走需要量能维持，指数上涨时盘面需要放量，量能大小代表着多头的强弱。
券商观点与传闻
- 乐观观点：国内券商在特朗普上台后变得较为乐观，有一种观点认为在特朗普未来 100 天内访华期间，美国可能不会对中国有太猛烈的制裁，未来一两个月相对安全。
- 无据传闻：还从券商处听到两个没有依据的 “小作文”，一是国内可能会拆信息墙，逐步开放对美国的社交媒体；二是中美达成了某种协议，未来美国在实施制裁前可能会提前通知中方。这些说法离谱且无来源依据，仅供圈友们当作谈资。

以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。投资者在做出决策时，还需结合更多信息和自身情况谨慎判断。

唯真财经

1月21日晨报