今天是春节前的最后一个交易日啦，虽然大家可能都盼着放假了，但咱们还是得一如既往，坚守好这最后一班岗，现在就开始今天的市场早读内容吧。
先看看美股那边的情况，上周五美股三大指数集体收跌了，而且大型科技股大多也走低了，像英伟达更是跌超 3% 呢。这背后或许和咱们之前在圈里讲过的一则消息有关系。
说到这，不得不提幻方量化旗下的 AI 公司 DeepSeek 了，它可是一夜之间爆火了呀。因为它有着低廉的成本，甚至能媲美 OpenAI 的开源，在美国的各大主流媒体以及社交网站上那是疯狂刷屏。就在 1 月 24 号，匿名平台 teamblind 上有个帖子被疯传，一位 Meta 的员工称，现在 Meta 内部因为 DeepSeek 的模型，都进入 “恐慌模式” 了。不过挺奇怪的是，DeepSeek 早在 1 月 20 号就发布了 R1 模型呀，也就是上周一的事儿，可为啥偏偏到这个周末才火起来了呢？我琢磨着，很可能就是因为周五英伟达突然下跌，这才让相关话题发酵起来了，不少网友都觉得是 DeepSeek 导致了英伟达的下跌呢。
那 DeepSeek 爆火到底有啥影响呢？对于英伟达等美国的硬件公司来说，这可不是啥好事儿，算是利空消息了；但对于咱们国内的国产替代概念以及 AI 相关应用而言，那可是利好呀，说不定今天还会成为市场的热点呢。而且呀，美国的科技大佬们对 DeepSeek 有三点特别震惊的地方。

其一，这家公司似乎用极低的成本就构建出了一个突破性的人工智能模型，并且都不需要使用尖端芯片，这就让人开始质疑投入到这个行业的数千亿美元资本支出到底有没有实际效用了；

其二，来自中国的 DeepSeek 可能对美国股市构成了最大的威胁；

其三，在 OpenAI 明确禁止用户蒸馏模型的时候，DeepSeek 却直接鼓励业界拿着 R1 的结果去做蒸馏，它这模型有这么多创新，还直接全部开源了呢。

再把目光投向美股 “七姐妹” 这些科技巨头，虽说它们的收益目前还在增长，而且比市场上其他部分都要好得多，可华尔街预计啊，和前几个季度相比，现在的门槛提高了，这些公司想要达到较高的预期会越来越难了。本周开启的财报季，相关公司的增长速度预计会明显放缓呢。咱们可以思考这么个逻辑，市盈率高是因为增速快，市盈率低是因为增速慢呀，随着英伟达的体量不断扩大，毕竟基数大了，那它的增速必然是要下滑的。之前英伟达的业绩就没达到市场最乐观的预期，股价都经历好几次大跌了，要是在今年接下来的几个季度里，英伟达的增速逐渐达不到预期了，那美股的 AI 泡沫会不会就此破裂呢？这可值得大家好好关注关注呀。

上周五，日本央行那边也有动作，按计划宣布上调基准利率 25 个基点，达到了 0.5%，这可是 2008 年全球金融危机以来的最高水平了。从日本央行发布的新闻稿来看，它对未来政策的指引并没有改变，要是经济和价格预测能实现的话，还会继续加息呢。目前日经指数又快涨到 boll 上轨了，之前也和大家聊过节前止盈美股和日经的策略了。虽说春节假期咱们 A 股不开盘，不过我会持续给大家更新美股、日经、港股这些市场的逻辑，要是有啥重要的事儿，都会在圈里和大家聊的哦。

咱们也得看看国内这边的新闻呀。证监会印发了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，它的主要目标就是推动资本市场指数化投资的规模和比例能有明显的提升呢。监管机构还想着强化指数基金的资产配置功能，给中长期基金进入市场提供更便捷的渠道，而且呀，证监会还承诺要降低指数基金的成本，免除做市手续费，这些对咱们市场来说，可都是实实在在的好消息呀。另外，国办印发了《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》；八部门提出要稳定和扩大汽车消费，培育壮大智能网联新能源汽车消费；四部门发布了促进新能源车险高质量发展的指导意见，想着合理降低新能源汽车维修使用成本；三部门还发布了关于调整海南自由贸易港原辅料 “零关税” 政策的通知，把未烘焙咖啡、乙烯、机器零件等 297 项商品都纳入到 “零关税” 原辅料政策清单里了，这些政策大家了解一下就行啦。

整体来看呢，上周五美股虽然小幅下跌了，不过和咱们国内市场关联不大，倒是受别的因素影响，上周五中概股普遍都上涨了。周末国内最火的新闻就是 DeepSeek 了，相关概念说不定会被市场炒作一番，不过基本面目前还是一切正常的。从技术面来讲呀，周五的上涨是缩量上涨，持续性不强，今天要是想继续上涨的话，量能得维持住，甚至得放得更大些才行呢。但考虑到今天是节前的最后一天了，这量能到底咋样，还得再观察观察呀。回顾过去两年的春节期间，海外市场走得都还不错，港股也是上涨的，所以节后 A 股往往都是高开，不过高开之后大多都是高开低走的情况。今年春节呀，不管是持股过节，还是持币过节，我觉得都行，只要大家的仓位合适，就不用太过于担心啦。
时间过得真快呀，不知不觉我做知识分享都快五年了，也马上要陪着小红圈的圈友们度过第五个春节了。这五年走过来，我发现投资的路上其实人并不多，因为能坚持下来的人实在是太少了。只有真正坚持下来了，才知道这一路上有多少事儿得踏踏实实地去干，又有多少知识得不断学习呀。
从 2025 年开始一直到 2029 年，连续五年的除夕都是 “大年二十九” 呢，不过不管是腊月二十九还是腊月三十，除夕作为咱们的传统节日可一直都在呀。明天就是除夕了，在这里我要衷心感谢各位圈友一直以来的支持与陪伴，祝愿各位圈友恭喜发财！新春快乐！蛇年行大运，事业如蛇舞呀！
最后还是得强调一下哦，以上这些都只是我个人的观点，可不能当作投资建议呀。

唯真财经

1月27日晨报