一．复盘1/27股指未平仓情况？

（1）数据显示，四大股指期货主力合约中，多空双方均是大幅减仓，仅有IM多头减仓量多于空头。

（2）某信，减空2823手；仅对IF加空1388手，分别对IH、IC、IM减空1631手、1758手和822手；加仓买单1959手，平仓卖单864手。

（3）其他主要玩家，减空1166手；两者在大方向一致，在细节方向全部相反。分别对IH、IC、IM加空970手、487手和804手，仅对IF减空3427手；平仓买单15456手，平仓卖单16622手。

（4）大盘震荡分化，红利上涨，前期的强势科技品种纷纷回落，两者合计减空3989手，起码不是坏信号。操作完成后，两者共持有净空单121839手。

二。复盘 1 /27北向资金、ETF、龙虎榜、游资情况

（1）北向资金总成交金额为1663.21亿，宁德时代以20.61亿元居首，贵州茅台、工业富联、中际旭创、科大讯飞、东方财富、寒武纪、中兴通讯也均超过10亿元。

（2）从成交额前十的ETF来看，沪深300ETF成交额超51亿元居首，A500ETF基金近42亿元次之，沙特ETF成交额排第五。

（3）从成交额环比增长前十的ETF来看，教育ETF成交额近20亿元，环比增长超300%，其它环比居前的均是成交额较小ETF。

（4）根据上榜的数据统计显示，机构席位博弈相对激烈，主要集中在波动较大的算力、AI智能体等个股。净买入和净卖出超过3000万的个股均是5只，其中新致软件、汉得信息、仕佳光子差额超1亿元。

（5）根据上榜的数据统计显示，一线游资的活跃度相对一般，主要在AI智能体概念股上博弈，买卖金额量相对近期有所降低。

三。预判2/5当天的观察要点：

（1）如果翻落在3250以下则为转弱

（2）如果上涨超过3274则是翻多信号

（3）周大道线在3215，反弹格局沿线而上

四。预判 2/5 当天热门强势板块以及观察指标股将会是哪些？

（1）DeepSeek（美格智能）

（2）AI智能体（新炬网络、＂垒知集团＂）

（3）重组/股权变动（广西广电）

（4）机器人（冀凯股份、冀东装备）

五。每天小叮咛

这几天关心deepseek的人很多，因为确实行情也没啥可以看的，比如这节前最后一个交易日，成交才1.1万亿，基本上多空双方都没啥心情交易了.。

幻方量化，基本用ai技术做投资，梁文锋的偶像是詹姆斯西蒙斯，就是弄文艺复兴公司的那个。在一定程度上，西蒙斯的成功引领着量化投资潮流。

本次deepseek v3模型震惊世人，主要是4点：

第一没用那么多硬件成本，就追上了追求硬件顶配的openai，这是一种“优化算法的思路”，让人们对于硬件堆积的思路产生怀疑。

第二，这是一家中国公司，也没有外籍员工，中国不仅是ai的追随者，而且这次甚至成为引领者，这是一种身份的改变。

第三，其大幅降低了ai的使用成本，推进了商业化运行趋势。

第四，它和openai的秘而不宣不同，是开源的。

量化的核心，是用数量化的方式进行决策，而不是用人进行决策。所以量化公司也会有很多交易员和研究员，但是没有基金经理的，因为核心就是不用人来拍板。投资对于人来说是一种“艺术”，既需要理性，也需要感觉。但对于程序而言，它仅是一种最优解。

量化交易，可以把技术分析做到极致，所以如果散户还只玩技术分析，基本没啥前途，因为对手变了，都是高频化的ai策略。

而且量化之间也在pk，所以比如CTA策略，以及日内alpha叠加日内T0策略，有效性都很短。很多量化对冲基金，需要不断改变核心因子，以提升策略的有效性。做量化最好的都是私募，公募里面做的最好的是华夏基金。

基本面量化的难度，要远高于技术面量化。但也激起量化引领者探索的欲望，就像西蒙斯在《征服市场的人》里面所言“一定有办法对价格建模”，这句话其实也一直激励着梁文锋。

但其实作为市场的散户投资者，会关注所有博弈对手的情况，当然也包括量化程序。

以美国市场来看，他们近些年表现良好，但其实美股连续上涨10多年，真正的大考还没来。因为如果要说“数学建模”这件事情，其实长期资本公司干的更早。ai量化真正的挑战是应对“小概率事件的发生”以及“不可预测的重要随机风险”（比如突发性暴跌）。

未来散户要pk的对手不仅是公私募，也会有更多的ai程序。市场越来越难挣钱。但同时，无论ai多聪明，挣钱到一定程度之后，对于规模会愈发敏感，所以幻方也就是几百亿，规模再大之后，核心策略收益性就会下降。

这里面其实蕴含着一个普朴素的投资逻辑“规模是收益的天敌”，当复利效应快速扩张到时，系统会本能的感到危险，出于生态自保需求，会降低那种策略的盈利能力，这就是“复利反噬效应”，无论这种策略多聪明多正确，都是这个结果。

也就是复利是有边界性的，这点会让人心生敬畏，同时也暗示出长期盈利是多么不易。

deepseek v3这件事，其实是利空整个半导体硬件板块的，因为以后可能不需要那么多硬件，也能满足需求了，所以上周A股半导体etf下跌2.75%，对于英伟达这种当然短期也是利空了（英伟达股价已经暴跌13%）。GPT5迟迟推不出来，中国ai势力又步步紧逼，所以未来美方有可能加大对于半导体芯片的禁售范围。当然了deepseek也早就预判到这点，所以正在加速“非英伟达化”的进程，比如使用amd芯片来运行。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

今日叮咛2月5日周三