一。大盘： 市场午后震荡走低，创业板指领跌，沪跌0.06%，深成指跌1.33%，创业板指跌2.73%。沪深两市成交额1.12万亿，较上个交易日缩量1041亿。 A股龙年行情收官了，三大指数全线收跌，两市成交额维持1万亿以上。从指数全年表现看，三大指数均收涨，上证指数龙年全年上涨13.42%，深证成指上涨15.14%，创业板指上涨19.51%。。

解读：昨天这组＂头部三柱香＂K线，总是冲高回落已经有三次之多，透露出什么讯号？

（1）节前最后一个交易日，给我的感觉是非常割裂的。市场情绪上午比较强，从11点左右分时黄线跳水开始走弱，从普涨变成普跌，尾盘被情绪拖累收了全天最低点。三大指数集体收跌，缩量1千多亿，上证50，涨幅0.18%，这是逆市上涨的指数。而科创50指数，虽然跌幅超过2%，但是却获得最多净申购，达17亿元。以前就说过、从技术形态上看，节前是变盘日，节后就看是往哪个方向作变盘了。

（2）在假期期间的消息，主要是川普的关税落地，在原有的20%的基础上再加10% 。所以本周一全球股市开盘就出现了大跌，尤其亚洲股市普遍大跌，美元指数大涨，因此其他货币基本上也是大跌，人民币好不容易回到了7.2开头，在假期期间连续大跌，更是跳空已经来到7.35。A50期指、港股也是走弱。好在我们大a在周三才开盘，可以再看看 A50+香港恒生+人民币作消化利空的时间。

（3）假期中概、港股、A50都大涨。恒生指数涨了3.61%，恒生科技指数涨了6.86%， A50也涨了1%以上，今天开门红应该比较稳了！给大家列出高开的几个理由：第一个，港股这几天比较强势，尤其昨天直接暴涨。第二个， DeepSeek搅动全球，干崩美股，对中国资产带来重估机会。第三个，根据历史数据统计，春节后A股涨多跌少，春季攻势值得期待。从历史上看，历年春节后(2.5)到两会之前(3.5)，都是一个非常好的做多窗口，大概率会有一波小阳春行情！

春节时间中国的深度求索（DeepSeek）以现象级崛起，引起美国科技巨震，英伟达一度大跌拖累美股，而中概股以及贵金属表现活跃，伦敦现货黄金与纽约商品交易所（COMEX）黄金期货均刷新历史高位。同时港股在2月3号到2月4号的交易表现突出，恒生指数强势领涨。在这个背景之下，机构普遍认为开门红的行情抱有希望，渴望延续春季躁动。

综合言之，2/5＂周三的定盘价在 3289＂作为强弱之分，再用开盘八法来检视K线推算的剧本。

二。板块： 热点快速轮动，AI应用端相对活跃，另外银行红利股表现偏强。个股总体跌多涨少，全市场超3400家个股下跌，逾百股跌超9%。DeepSeek概念走强，AI智能体概念继续活跃，算力硬件股全线调整，机器人概念展开回调。从个股表现来看，龙年超4200只个股上涨，其中涨幅100%以上个股超400只，涨幅200%以上个股82只。涨幅前三名(剔除次新股)分别为正丹股份（300641）、汇金科技（300561）、润欣科技（300493），涨幅分别达831.85%、551.94%、487.92%。与此同时，跌幅50%以上个股33只，跌幅70%以上个股4只。

解读： 收盘1800红盘对3400绿盘。短线情绪则是全天都不行。整体盘面的反应是，资金对于假期不确定性的担忧，导致于对跨年预期的资金提前撤退，开盘之后，市场越走越弱，也加速了这种兑现。资金做高低切换，而不是低位转强推升高位，这说明了整体的市场短线情绪还是不好。强势题材毫无疑问是deepseek，其次是AI智能体，这个版块强度比前一个交易日是大大降低的，比较惨的板块是：AI算力和机器人，AI算力是因为deepseek降低算力需求，对算力板块的逻辑颠覆。机器人板块的回调，更多是节点预期的担忧，毕竟机器人节前陆续炒作2个多月了，资金担心节后有新题材取代机器人，会导致机器人的回调。

龙年最后一个交易日，AI的逻辑发生的变化，一边是 DeekSeek概念崛起，一边是前期强势品种算力、铜连接、CPO 全线下跌，虽然高股息的银行一直维持强势，但大盘是逐级震荡回落。

这个假期发酵的比较多的消息，我汇总了一下：

（1）电影：这个春节档电影票房从预售阶段开始就在不断打破纪录，目前总票房已经接近百亿级别，再创新高。最火的哪吒已经超过35亿，预测最终票房可能突破68亿，有望超越《长津湖》57.75亿元的纪录。解读：最直接受益的是哪吒的制作与发行公司，其次是院线公司、衍生品开发公司以及广告营销公司，分别对应的是：光线传媒、万达电影、中国电影等

（2）关税： 10%影响其实不算太大，我们对美出口占出口总额比例是持续下降的，整体影响可控，另外从官方发布的内容来看，是有“商量”余地的，短期内关税升级的可能性不大，中期就要看两国商量的结果如何了。解读： 整体偏靴子落地，利空兑现了，市场没有那么恐慌。关税事件直接影响的还是对美出口。其次是我们可能会有的反制措施。无非就是几种可能，我们也加关税+稀土反制+农业进口反制。一旦我们大规模反制，可能就是贸易摩擦升级的信号，就看我们稀土+农业是如何出招了。现在最新的消息是，美对我征收10%关税，我方昨天组合拳反击：对原产于美国的部分进口商品加征关税＋商务部、海关总署：对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制＋谷歌被立案调查。此前墨西哥和加拿大对美关税出台反制措施后，美国也怂了，最后对那两个国家关税都暂缓执行，关注后续中美有无新的积极互动。

（3）流感：大S 到日本旅游不幸流感引发肺炎去世，这个突发的消息持续霸榜热搜。媒体报道日本流感目前是比较严重的，解读：黒杰克的老乡大S 的去世，很可能引发国内民众对于新一轮流感的担忧。周三开盘医药流感板块也有较大概率轮动，不过医药板块不是目前的主流板块。

关于＂高股息－银行＂，红利的资金流向非常的好，最近指数不管是涨还是跌，红利相关ETF已经连续九周大幅净申购，这种持续性和力度不是普通的力道可以做到的。很有可能是大型国有保险公司是根据《关于推动中长期资金入市工作的实施方案，开始在2025年每年新增保费的 30%用于投资A股。＂银行板块＂和高股息的＂路桥＂和＂百货消费＂是保险公司偏爱的资产，之前的时候他们大约将 12%的资金投入a股，如果以后真的是能够提高到30% ，那么将会替银行股以及高股息带来显著的增量资金。因此、银行板块（880471）K线出现炮打老帅的型态，短线上有领涨的意味。

关于＂数据中心＂， DeepSeek的横空出世，直接改变了AI大模型的逻辑，打破了美国科技的神话，整个华尔街都为之颤抖，美股市场已经跌掉了2万亿美元。在此之前美国的科技巨头都告诉全世界需要非常多非常先进的 GPU,才能打造出更好的人工智能大模型因此仅仅英伟达高端的 H100显卡，微软买了45万张、Meta买了35万张、亚马逊买了19.6万张、谷歌买了16.9万张。他们都希望通过强大的算力来打造自己先进的ai，并且等着嘲笑中国。结果中国一家名不经传的小公司，使用了558万美元的训练成本，它的算力资源来自于公司其他项目多出来的部分，就这样子就开发出人工智能大模型。 DeepSeek完全能够与当前最先进的OpenAI相媲美。之前的逻辑全部被推翻，之前涨得好的都是数据中心所需要的算力、铜连接、CPO全部被暴击。不过、半导体指数被净申购2.91亿、科创芯片指数被净申购2.81亿，CS人工智指数被净申购1.65亿、人工智能指数被净申购0.76亿元。因此、数据中心板块（880799)虽然有回测，但留意2/5开红盘能否再度出现穿宫炮的切入机会。

关于＂AI应用＂， Deepseek 这个算是对科技界影响最大的消息。在过年前就开始发酵，在过年期间因为遭受到美国ip网络攻击，多方联手对抗美国黑客攻击，舆论的发酵成了＂国产人工智能＂对抗美国封锁的变成了英雄。英伟达也开始接入这个模型，阿里、华为、腾讯等这些一线大厂也开始部署，从全球大产的表现来即便谈不上“颠覆”，也的确是对算力算法的一次极具价值的创新，所以，（1）估计 Deepseek的炒作，在周三开盘大概率还是会进行的，而且很可能是带动一波低成本的AI应用发展浪潮。（2）节后AI题材的炒作，就会彻底从硬件切换到软件应用方向。具体受益的公司有哪些？ AI智能体、AI大模型，AI训练语料，AI传媒营销等方向。（3）由于这个对事件是对美股算力有影响，对我们国产算力相对好一些，因为算力需求降低的话，国产算力就可以满足需求，某种程度上也算是利好。因此、抖音概念板块（880720）在1/24出现穿宫炮之后、回测不破为弱中透强，只要再回踩一次是机会。

关于＂机器人＂，机器人上春晚扭秧歌，导演还是张艺谋。惊艳是足够的，事实上节前已经有不少渠道或者媒体猜测春晚会有机器人表演。这次表演，更多的意义在于机器人的出圈，让中国以及世界更多科技圈外的人知道，中国机器人技术已经如此强大。单纯从题材角度看，虽然机器人上了春晚是符合预期的，但也有可能是利好兑现，预期落地。再加上机器人已经炒作2-3个月，有些审美疲劳，A股题材炒作，向来炒新不炒旧，在节后题材切换的重要节点，要小心资金利用春晚机器人的热度进行兑现。综上，节后机器人的炒作，可能会有2种可能性。一种是借助春晚机器人的出圈，机器人再起一波，续命几天，另一种是利好兑现，机器人开启短期回调，但中长期机器人的产业逻辑还在，大的趋势依然向上，短期回调1-2个月内，可能就会再起一波大行情。重点看宇树机器人核心票如何走。不过，机器人的题材不断。假期，媒体报道，赛力斯新提交机械启猿商标注册申请，媒体曾报道，赛力斯积极布局机器人业务，节后有望公布。因此、人形机器人板块（880994）连续9天的强势横盘，人气还在。

关于＂无人驾驶＂，马斯克在财报电话会议中看到 FSD的进展，他说今年每个市场都将会有监督，只是有法规限制不能在今年真正的落地，在美国无监督版的FSD将会在今年落地，明年全美都能都能开。到明年年底，全球很多国家也能够实现无需监督fsd的落地。因此、无人驾驶板块（880944）近三天的洗盘就等再一次的中红作为确认洗盘结束，开始向上。

关于＂黄金＂， 春节期间国际黄金的价格一路飙升，春节黄金首饰价格是一路走高，成为热议话题。周三开盘后，黄金板块有表现的可能。因此、黄金ETF（518880）太强了、但是1/27出现山顶帅，不能在亢奋之际去追高、等回档再说。

节后市场1周内，假期归来，各大投资机构与游资都开始干活，新的主线是资金共同的意愿，是有很大概率形成主线的。不管是哪个题材能走出来，一旦有了主线，就可以考虑积极参与了。

三。话题： 假期最火的新闻，无疑是deepseek，关于这个题材，春节前deepseek负责人第一次上新闻联播时，黒杰克已第一时间有过详细解读。。

解读： 说实话，假期前后,deepseek能如此发酵，确实超出了所有人的预料!。虽然，美国等部分国家对deepseek进行了封杀或围堵，但国家扶持deepseek的决心已经很明确：近日，华为云、阿里云、腾讯云、百度智能云、360数字安全、云轴科技等多个平台宣布上线DeepSeek大模型，用户可以在各大平台上调用DeepSeek-R1、DeepSeek-V3等模型。昨天，火山引擎也官宣加入了支持deepseek阵营。看起来，Deepseek，俨然已成为国家在AI方向一张代表名片，从没有哪个国内AI应用出来，所有头部大厂集体出来力挺的！港股这两天已经给a股打样了,，有几个指标股：垂直应用是美图，金山云是云计算，小米、联想是侧端硬件、中芯国际是国产算力。

四。我来说一下，2月份旳选股思路：

（1）AI应用之中，相对强势的有：机器人、人工智能、无线耳机。

（2）数据中心之中，相对强势的有：大数据、抖音、边缘计算、云计算、阿里概念

（3）互联金融之中，相对强势的有：银行、国产软件、物联网

（4）2025年是AI＋相关的服务业爆发，一些目前已经被市场炒作的逻辑大致如下： AI+豆包、 AI+玩具、 AI+陪伴、 AI+眼镜、AI+耳机、AI+营销、 AI+教育、 AI+办公、 AI+算力、 AI+金融、 AI+视频、 AI+搜索、 AI+游戏、 AI+医疗、 AI+编程、 AI+电商、 AI+语料、 AI+机器人、 AI+智能体、 AI+多模态。

五。三板斧二月份的名单：

(1）AI应用，原来是24只票，维持不动。

（2）数据中心，原来是16只票，去掉泰永长征，补上去的是瑞芯微。

（3）互联金融，原来是10只票，维持不动。

六。我来说一下，2月份ETF旳选股思路：

（1）AI应用的板块，比较杂，以个股为主

（2）数据中心的板块、可以对标：云计算ETF、或大数据ETF。其中云计算ETF是早已追踪，大数据ETF是新纳入观察名单

（3）互联金融的板块，可以对标金融科技ETF。

（4）想追踪港股、不必去追踪香港科技股、就追踪 A股的劵商股在香港挂牌的证劵，可留意香港证劵ETF

（5）想作科技股、主要还是在美股、可以对标纳指ETF

（6）想作国际指数，美国看标普500ETF、日本看日经ETF、欧洲看法国CAC40etf、德国ETF

（7）想作股票之外的，要避免人民币贬值、可以追踪黄金ETF

（8）想作股票之外的，要避免A股下跌作对冲、可以追踪 30年国债ETF

七。盘后梳理一下我们的三板斧：

出现炮打老帅的股票，包括：瑞芯微

出现山顶帅的股票，包括：华联股份、江淮汽车

出现穿宫炮的股票，包括：山推股份

出现卧槽马的股票，包括：深纺织A、四川长虹、创维数字、华立股份、高新发展、万丰奥威、爱施德、海能达、中粮资本、青岛金王

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参2月5日周三