美股市场风云

上周五美股市场出现下跌态势。这主要是因为特朗普表示美国将于下周宣布对一些国家征收对等关税，并会在周一或周二就此举行会议，还将在周一宣布对所有进口钢铁和铝征收 25% 的关税。关税的增加会推高通胀，进而导致美联储降息预期降温，最终使得市场下跌。本周，美联储主席鲍威尔将陆续出席国会的听证会，外界都在密切关注，试图从中寻找有关利率前景的线索。此外，多位美联储官员也将发表例行讲话，其有关经济和政策路径的表述同样值得关注。周三美国还将公布 CPI 报告，一旦数据与预期偏差较大，极有可能对市场产生重大冲击。要知道，美股已经连续两年上涨，如今进入第三年，市场预期处于高位，任何利空因素都可能成为扰乱市场的催化剂。

国际金价走强

国际金价表现强势，已连续第六周走高。有数据显示，中国央行连续三个月增持黄金，这无疑对黄金市场在短期内形成了利好。

国内政策与市场

在国内政策方面，证监会制定了《关于资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见》，提出了 18 条政策举措以提升资本市场合力，但市场对此反应较为平淡。从新村长上任后的情况来看，证监会政策重点主要是加强监管和推动并购重组，不过市场对此几乎没有明显反应，这并非证监会自身问题，而是其权限有限。今年能否刺激经济，重点还得看央行和财政部，期待在 3 月份的两会后能有更多有力举措。

比亚迪发布会受瞩目

今晚，比亚迪将举行备受期待的发布会。市场普遍猜测，比亚迪此次会将 “天神之眼” 智能驾驶系统下放至 10 万元 + 价位车型，以加速智驾的普及。早在 2 月 6 日比亚迪海报放出时，比亚迪 A 股就迎来了罕见涨停，次日再涨 5.09%，两个交易日市值累计涨超 1000 亿元。而比亚迪 A 股上一次涨停还是在 2021 年 8 月，距今已有三年半时间。鉴于 A 股 “买预期，卖现实” 的特性，在发布会结束后，资金大概率会撤退，所以投资者看到相关利好后，最好不要盲目追高。

车企与 AI 融合趋势

近期，多家车企宣布与 DeepSeek 模型深度融合，加速了 AI 大模型上车的进程。2 月 6 日，吉利汽车宣布其自研的星睿大模型与 DeepSeek - R1 深度融合；2 月 7 日，极氪官宣旗下自研 Kr AI 大模型与 DeepSeek R1 大模型完成深度融合，智能座舱助手 AI Eva 也已集成并即将上线。同日，岚图汽车称其智能座舱已与 DeepSeek 完成深度融合，并计划在 2 月 14 日开启 DeepSeek 全民知识蒸馏训练，岚图知音和梦想家将率先搭载，岚图知音还将成为汽车行业首个融合 DeepSeek 的量产车型。这对于车企而言是利好消息，最近两个交易日汽车板块涨幅明显强于指数，但在利好逻辑兑现后，投资者需保持谨慎，不宜追高。

《哪吒 2》票房佳绩

电影《哪吒 2》将于 14 日在北美院线全面上映。据网络平台数据显示，《哪吒 2》累计票房（含预售）已达 8085 亿，超过了《蝙蝠侠：黑暗骑士崛起》的票房成绩，成为首部进入全球票房榜前 35 的亚洲电影。同时，其观影人次（含预售）突破 1.60 亿，超过《战狼 2》观影人次成绩，登顶中国影史观影人次榜。影片时长近三小时，剧情和战斗画面都十分出色，观影体验良好，取得这样的成绩实至名归，接下来就让我们期待它最终的票房表现。

中国经济数据解读

上周末，中国发布了 1 月 CPI 数据，同比上涨 0.5%，明显高于预期的 0.1%，创下 5 个月新高，但 PPI 却持续下跌，这反映出消费者支出有喜有忧，工厂活动较为疲弱。由于今年农历新年在 1 月，而去年在 2 月，数据受到了季节因素影响，所以不能就此认为中国已开始摆脱通缩阴影，市场仍需要更多政策支持来稳定经济。

市场整体观察与展望

整体来看，上周五美股下跌对全球股市产生了影响，尽管周五中概股收涨，但当晚也出现了冲高回落的情况。国内政策面目前相对平淡，市场仍是以 DeepSeek 概念为主导的热点行情，上周 DeepSeek 概念连续三天大涨，不过这种热度能持续多久还有待观察。本周中国将会公布社融数据，受季节性因素影响，市场预计 1 月份新增人民币贷款可能较 12 月份大幅增加，但今年 1 月的社融更应与去年 1 月相比，数据显示可能仍低于去年同期水平，因为信贷需求疲软的问题依旧在拖累贷款。

从技术面分析，上周五指数放量上涨，但下午出现了资金的剧烈博弈，指数经历跳水后又重新站上 3300 点，这是因为 3300 点处存在技术面压力。周五下午的市场表现显示，成交量巨大但指数冲高回落，表明市场存在分歧，多头未能有效突破 3300 点。考虑到国际上存在的不确定性，若要继续上涨，多头需要放出更大的量能，这存在一定难度，所以该点位可能会反复震荡。因此，操作上建议以观察为主，有经验的投资者可以视情况进行波段操作，但需注意风险。以上内容仅为个人观点，不构成投资建议。

唯真财经

2月10日早盘