美股市场动态

昨晚美股三大指数呈现上涨态势，市场仿佛暂时将阿特有关关税的威胁抛诸脑后，目光纷纷聚焦在即将登场的鲍威尔言论以及即将公布的通胀数据上。实际上，如今不少投资者已然察觉到，阿特在关税谈判方面所发表的诸多言论，想要取得实质性成果难度颇大，这些言论更像是一种谈判策略罢了。不过这倒也算是好事，毕竟其这类言论越多，随着时间推移，对市场产生的影响反而会越小。值得一提的是，科技股又一次站出来引领华尔街股市反弹，像英伟达，已经连续 5 日反弹，这短短五天内涨幅就达到了 15%，而 Meta 更是不知不觉连续上涨了 16 个交易日，表现十分亮眼。

国内消息聚焦

在国内这边，也有不少值得关注的消息。国常会着重研究提振消费相关工作，尤其强调要促进 “人工智能 + 消费” 等领域的发展，为消费市场注入新活力带来了新的希望。同时，比亚迪高阶智驾系统天神之眼正式发布，并且还计划接入 DeepSeek，这无疑会给智能驾驶领域增添新的助力。另外，豆包也发布了视频生成实验模型 “VideoWorld”，它在业界首次实现仅依靠 “视觉信息” 就能认知世界，无需依赖语言模型，这也是一项重大突破。

回顾 2023 年春节后 AI 行情，当时国外 ChatGPT 爆火，带动 AI 概念一路飙升，国内资本先是围绕硬件进行炒作，接着又转向软件，而后各种 AI + 概念也被热炒，和当下的情况颇为相似。当时 AI 概念疯狂暴涨之际，我给圈友们展示了分批止盈的实战操作，在高点顺利全部安全撤离，随后市场便陷入低迷，事实也证明了当时操作的正确性。投资就是这样，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，只要在股市中赚到了，卖出时机合适与否关键在于卖出后自己内心能否平和。

而当下，除了 AI 相关领域备受关注外，像大金融、房地产、食品饮料、新能源这些板块则显得有些平淡，对比去年 10 月的高点，它们的行情普遍处于较低位置。鉴于此，我最近重新开启了定投计划，把之前赚到的钱继续投入进去，静候周期到来收获成果。

万科与房地产市场剖析

就拿万科来说，传来一则好消息，公司第一大股东深铁集团打算向万科提供借款，借款金额高达 28 亿元，主要用于偿还到期债务，这对于地产板块来说无疑是一大利好。这也让我联想到瑞银分析师 John Lam 曾经的一些举动，时间回溯到 2021 年 1 月，John Lam 罕见地下调了对恒大的评级，还将目标价从之前的 14.50 港元下调至 6 港元，成为当时 19 位关注恒大的分析师中唯一给出卖出评级且把目标股价定在市场价以下的分析师。当时他的这一行为在市场上引起轩然大波，报道也备受瞩目。恒大还曾书面回复称瑞银的估计 “没有事实依据”，表示公司有信心达成 2021 年销售目标。John Lam 也因此遭到了投资者的愤怒指责，很多人无视他的警告，甚至还有人嘲笑他，毕竟恒大股价在随后几天一路走高。但很快，他的担忧就被证实了，恒大股价在当年 4 月开始暴跌逾 90%，下半年更是暴雷，14 个月后直接停牌。

到了 2024 年，在对中国房地产市场的看法上，John Lam 依旧与众不同。按照他的说法，房地产能否恢复关键在于创纪录的违约数量，由于多数私营企业难以获取资金，不少企业停止购置土地和建造房屋，以此来缓解供应过剩问题。中国开发商的新房开工数在经济衰退期间锐减了 58%。不过他认为，一旦房价稳定下来，之前被压抑的购房需求就会重新释放，毕竟三年的房价下跌周期已经让很多人推迟了购买计划。而且他还提到另一个关键迹象，那就是开发商仍在购买土地，这关系到三、四年后的盈利前景。他预计到 2025 年 6 月，房地产价格和新开工项目会趋于稳定。那么，2025 年中国房地产市场到底能不能止跌企稳呢，这着实值得我们好好思考。

市场整体综合分析

整体而言，昨晚美股表现平稳，市场对阿特关税方面的担忧有所减轻，中概股也跟随昨天的港股一同上涨。国内基本面目前相对平淡，市场上到处都是 AI 和 DeepSeek 相关的消息。从技术面来看，昨天呈现缩量上涨的情况，多头的进攻力度似乎有所减弱，这种上涨态势的持续性不强，所以短线上还是采取观察的策略为宜。

相比之下，长期定投策略看似简单，可真正能做到的人却少之又少，毕竟大多数人都缺乏足够的耐心和坚定的信念。就拿我所设定的定投点位来说，又有几个人能在行情不断下跌的过程中坚持执行策略，甚至加大定投金额呢？就拿今年初的医药走势举例，仅仅是连续下跌几天，可能很多人就动摇了。

唯真财经

2月11日