一．复盘2/11 股指未平仓情况？

（1）四大期指主力合约中，IH、IC合约多头加仓、空头减仓；IF、IM合约多空双方均减仓，空头减仓数量均较多。

（2）某信，加空504手；分别对IH、IF、IM加空67手、718手和176手，仅对IC减空457手；对本期合约减空1390手；加仓买单358手，加仓卖单862手。

（3）其他主要玩家，减空6382手；四大品种全部减空，分别对代表大盘蓝筹股的IH、IF减空432手、1369手，分别对代表中小盘股的IC、IM减空2110手、2471手；对本期合约减空1191手；平仓买单5768手，平仓卖单12150手。

（4）两者合计减空5878手，并且合计对本期合约减空2581手，这些都是比较好的信号。已经连续三天减空，分别减了1016手、5557手和5878手，合计12451手，这也是比较好的信号。只不过，之前的基数太大，操作完成以后，他们还持有113630手净空单，比峰值已降下来一些，但仍然是不小的数据。

二。复盘 2 /11 北向资金、ETF、龙虎榜、游资情况

（1）沪股通总成交金额为845.44亿，深股通总成交金额为1054.21亿。

（2）从沪股通前十大成交个股来看，韦尔股份位居首位；贵州茅台和寒武纪分居二、三位。

（3）从深股通前十大成交个股来看，比亚迪位居首位；宁德时代和浪潮信息分居二、三位。

（4）从成交额前十的ETF来看，前两位均为恒指相关ETF，其中恒生科技指数ETF(513180) 成交额位居首位。

（5）从成交额环比增长前十的ETF来看，多只跨境ETF成交额大增，其中标普油气ETF(513350) 成交额环比增长1731%位居首位。

（6）龙虎榜机构活跃度一般，买入方面，金桥信息获机构买入1.02亿；DeepSeek概念股优刻得获机构买入2.51亿，首都在线获机构买入超5000万。

（7）卖出方面，光伏概念股钧达股份遭机构卖出1.43亿；光线传媒遭机构卖出3.08亿；AI智能体概念股利欧股份遭机构卖出近亿元；比亚迪智驾概念股联创电子遭机构卖出超6000万。

（8）一线游资活跃度较高。光线传媒遭中信证券北京建外大街营业部卖出4.56亿，该营业部昨日也卖出该股3.52亿；机器人概念股＂巨轮智能＂获四家一线游资席位合计买入3.78亿；DeepSeek概念股莲花控股获方正证券重庆金开大道营业部买入2.78亿；拓维信息遭国泰君安上海海阳西路营业部卖出2.71亿。

（9）量化资金活跃度一般，DeepSeek概念股浙江东方遭一家量化席位卖出1.34亿。

三。预判2/12 当天的观察要点：

（1）欲穷千里目，更上一层楼，就是过3325，往3350作封缺，若没有就是压回。

（2）如果维持水下游走则有转弱迹象，但不至于马上翻空

（3）攻击量是1.7万亿，黄金量坑是1.3万亿，如果不见黄金量坑，只能小买

四。预判 2/12 当天热门强势板块以及观察指标股将会是哪些？

（1）云计算（新炬网络、航锦科技）

（2）DeepSeek（美格智能，浙江东方）

（3）视频生成模型/字节抖音（同为股份）
（4）智能眼镜（雷柏科技）

（5）机器人（冀凯股份、金帝股份）

（6）半导体（皇庭国际）

（7）消费（梦洁股份）

（8）哪咤/潮玩IP（光线传媒）

（9）比亚迪智驾（联创电子）

（10）重组/股权变动（世荣兆业、东风枓技）

五。每天小叮咛

AMD在2024年q4开始批量生产GPU MI325X，而且CDNA4架构的下一代MI350系列产品2025年也会生产，苏妈说CDNA4架构可将AI计算性能提高35倍。这东西将于2025年第一季度开始向客户提供样品，预计出货时间为2025年中期。后面的MI400GPU估计会在2026年推出。

苏妈在年报业绩说明会上，没说ai芯片业务的具体预期，这基本暗示数据中心业务将放缓，放缓的原因主要是即将推出mi350gpu导致的（325不好卖了）。2024年q4时，amd库存上升，库存周转率从24天增加到160天，主要是mi325产量提升的结果（没想的那么好卖）。

由于q4ai芯片业务（就是数据中心业务）低于预期，所以amd股价走弱。但微软、Meta，谷歌、亚马逊都明确在2025年加大资本支出（基本都是千亿美元），所以ai军备竞赛，并没有因为ds事件而停下来，算法优化当然是好事，但硬件算力一样要往上冲。其实是双管齐下的。

amd的mi325表现一般（本质上是MI300的内存增强版本），这迫使其原本计划2025年底发布的mi350系列，提前到年中就发布。也就是MI350正准备与Nvidia的B200正面硬刚。

英伟达也知道mi350会提前发布，所以它的b300和gb300有可能在mi350之前发布。这种产品战术在之前就用过了，主力产品在节奏上，领航amd大概1年（比如gb200就压着mi350一年）。所以不仅是cuda生态优势，英伟达“唯快不破”，快一步，就可以对手一头，形成错位优势。

AMD的ROCm生态和英伟达的cuda生态，差的还很远，之前文章写过了。但即便如此，这也是当下最能威胁到cuda生态的挑战者了。比如Meta正在使用MI300来运行Llama 405B模型，微软已将MI300集成到基于GPT-4的Copilot服务的Azure AI训练和推理工作负载中。

IBM为其企业AI和数据平台WatsonX AI添加了ROCm支持。

以上三家其实都主要用英伟达cuda，但amd已经作为“第二布局”存在着。

同时，AMD的ROCm平台SCALE软件不断发展，开源而且提供工具使得CUDA至ROCm转换更顺畅，试图吸引客户从英伟达平台转移。这种“丝滑转化”是当下可行性最大的一种选择。

所以整体看，ai是未来最具成长性的方向，甚至没有之一。

it巨头投入巨资pk，英伟达在ai芯片占比大概90%，amd是8%。同时amd一半营收来自于ai芯片业务。闲着基本就是这么个情况。amd千年老二，以前cpu端被intel压了几十年，现在gpu又被英伟达压着。

2026年英伟达计划推出Rubin芯片，将使用下一代高带宽内存HBM4（8层），也就是amdMI400架构要对标的对象。估计这2个都是3nm的产品，所以二者的缠斗还会延续很长时间。英伟达从显卡，到cuda布局，到算力芯片，再到ai芯片，一直都是引领者。amd则韧性十足，最擅长的就是“缠斗”，保持老二，一直追着榜首。所以这2个公司蛮有意思。

未来5年，ai芯片年化增速大概25%-30%，2028年大概是3000亿美元规模。估计那时候amd要的弄好的话，市占率能提升到20%，也就是营收600亿美元。

amd缠斗大法，就是开抡“性价比”，从对标intel的时候就是这么干的当然了当时和intel共用x86专利，所以不存在绕开“x86生态”的问题。但对英伟达是不同的，多了cuda生态，所以ROCm生态兼容性改善是重要的，这部分财报数据未必能反馈的准确，考验投资者的洞察。

其他的竞争者主要是intel，中国势力（华为昇腾、寒武纪、壁仞等），以及云厂商这三股势力。和amd都差的远，就不用提和英伟达比了。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

今日叮咛2月12日（周三）