美股与美联储政策动态

昨晚美股三大指数涨跌不一，市场呈现出一定的波动性。美联储主席鲍威尔重申了此前的观点，由于当前美国经济状况良好，美联储在决定是否降息以及何时降息的问题上，有足够的时间进行考量。对于去年的降息行动，鲍威尔认为这是美联储针对通胀改善和劳动力市场降温所做出的必要政策调整。展望未来，鲍威尔表示，如果通胀没有持续向目标值下降且经济保持强劲态势，美联储可能会在较长时间内维持利率不变。但如果劳动力市场意外疲软，或者通胀比预期更快地降至 2% 的目标，美联储则可能采取降息措施。不过需要注意的是，若美联储因劳动力市场严重下滑而降息，市场未必会上涨，因为推动美股上涨的核心因素是美国经济本身，而非单纯的降息行为。

贸易关税引发连锁反应

特朗普周一宣布，自 3 月 12 日起，将对来自所有国家，包括墨西哥和加拿大等主要供应商的钢铁和铝征收 25% 的关税。这一举措引发了欧盟的强烈反应，欧盟委员会主席称这些关税是 “不合理的”。据彭博社报道，欧盟已准备好多份美国商品清单，若特朗普不取消加征关税，欧盟将对美国商品实施报复性关税。欧盟各国贸易部长将于周三举行视频电话会议，商讨后续行动。关税对市场的影响较为复杂，以黄金为例，很多分析认为，关税带来的贸易风险会使资金涌入黄金等避险资产，推动黄金价格上涨。但从另一方面看，关税会间接推高全球通胀，降低降息预期，促使美元指数上升，这对黄金价格又存在不利影响。可见，黄金的价格逻辑较为复杂，需要综合多方面因素进行深入分析。

科技行业合作与发展

在科技领域，苹果和阿里巴巴正计划合作为中国 iPhone 用户开发 AI 功能，这是苹果应对在中国市场销售下滑的策略之一，旨在通过提供更有吸引力的软件功能来提升竞争力。然而，百度在为 “Apple Inteligence” 开发模型方面未达苹果标准，导致双方合作遇阻，进而造成昨晚阿里巴巴股价上涨，百度股价下跌，预计今天苹果相关概念股可能会成为市场热点。此外，工信部等 11 部门近日联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025 - 2027 年）》，提出要大力推动人工智能技术与铜行业的融合应用，凸显了 AI 在各行业的广泛应用趋势。同时，市场传闻华为与上汽或将采用智选车模式合作，产品定位年轻化市场，售价在 17 万 - 25 万元之间，目前华为智选车相关业务团队已入驻上汽集团。

盲盒经济与《哪吒 2》的火爆

娱乐消费领域同样亮点十足。昨天盲盒经济概念收盘大涨超 6%，金运激光 20CM 涨停，元隆雅图等也纷纷涨停，港股市场上泡泡玛特再创历史新高。这主要得益于《哪吒 2》引发的观影热潮，昨晚其票房已超过 90 亿元。《哪吒 2》的出色表现带动了周边产品的热销，泡泡玛特推出的《哪吒 2》盲盒手办尤为火爆，此外，《哪吒》镭射卡票全线售罄，爆米花桶、钥匙扣等实用性周边也十分受欢迎。

市场整体态势分析

整体来看，昨晚美股处于正常震荡状态，鲍威尔的证词与上次相比没有太大变化，市场波动较小。今晚美国将公布 CPI 数据，根据目前的市场预期，与上月差别不大，核心 CPI 有望小幅下降。国内政策面依旧平淡，市场还是热衷于追逐热点，如 Deepseek 概念和哪吒概念，呈现出结构性市场的特点。从技术面分析，昨天市场缩量下跌，这是连续上涨后的正常回调，而且在 boll 上轨处的缩量下跌参考性不强。以往美国 CPI 数据公布前，投资者往往偏向于观望，市场量能较小，所以今天主要应观察开盘后的量能情况。若今日成交量与昨日相当甚至缩量，市场出现震荡和下跌都属于正常现象。

以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。投资者在做出决策时，还需结合自身情况和市场实际动态进行综合判断。

唯真财经

2月12日