一。大盘： 市场午后持续走低，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿，较上个交易日缩量1424亿。沪指跌0.93%，深成指跌1.61%，创业板指跌1.98%。

解读：昨天这组＂反打前三＂K线，一根穿头破脚的中阴线吞了前三根K线，透露出什么讯号？

（1）大盘上午整体表现还挺抗跌的，低开高走。午后单边跳水，最深接近3310点，尾盘稍有企稳，收盘3324点，跌幅达0.93%。成交量本来缩量的厉害，午后跳水是放量的，最终成交1.8万亿左右，但内资出逃了1000亿，这个着实过于凶猛。港股昨天是很强的，可惜A股没有跟随。猝不及防，春节后亏钱效应最大的一天还是来了。在港股不断新高的情况下，A股竟然走成这样，只能说实在太渣了。目前A股最大的问题在心理层面，不够自信。大家都经历了漫长的熊市捶打，不相信我村能有牛市！所以每次反弹后，一边喊着大干一场，一边解套了或者小赚一点赶紧走人，生怕再被套牢。所以在A股大家还是博弈思维，一边是游资+散户在频繁交易，在热点板块搏杀；另一方面不少基金产品还在被净赎回，机构票依然无人问津！

（2）而港股由于外资多，这一波比A股强多了。毕竟老外刚刚经历几年大牛市，胆子都比较大；而中国资产确实在低位（特别是港股），所以机会来了他们依然敢下注。另外，这一波中国资产上涨新的故事，中国科技的价值估值。之前两三年，中国AI的技术水平是远落后于美国，这几乎是共识！但Deepseek火爆之后，让全球资金重新认识到中国科技的竞争力。给中国资产注入信仰。在股市中，讲故事+机构吹宏大叙事，往往更能吸引源源不断资金。这一轮港股的牛市，国际资金买了多少不好说。但南下资金确实是爆买了，昨天净买入224.23亿港元，年内净流入额度达到1853.86亿元。这带来的后果，港股走势远比A股牛逼，甚至开始吸血A股。

（3）这跟去年924行情完全不同，去年外资赌我们政策的全面转向，所以A股+港股一起飞，提升估值。但当前这一波，除了科技之外，其它的基本没涨。哪怕是港股，也是头部的科技企业，高端制造企业在涨，其它个股根本跑不过指数！走的越来越像纳斯达克了。昨天港股继续拉升，恒生指数马上就要创去年10月份新高，而恒生科技站稳去年10月8日的高点之上！从大局看，现在拉升港股价值也更高，可以稳信心+稳外资，算是一箭双雕！而A股这个熊孩子，只要稳住就可以了。

昨夜今晨的美股尾盘拉升，三大指数集体转涨，其中标普500指数刷新高。整体来看，股市仍在试图摆脱去年12月初以来的盘整状态，大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.05%；英伟达涨0.40%；微软涨0.30%；亚马逊跌0.89%；谷歌C跌0.57%；Meta跌2.76%，结束20连涨；特斯拉跌0.49%；博通跌1.94%。费城半导体指数收涨1.68%，30只成分股中只有四家下跌。英特尔涨16.06%，本月已累涨40.97%，有报道称博通与台积电正在探讨拆分英特尔的交易。超微电脑涨16.47%。公司预计，2026财年净销售额将达到400亿美元，这一数字显著高于当前分析师预期的292亿美元。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.28%。热门中概股多数走低，爱奇艺跌9.25%，金山云跌8.84%，百度跌7.51％，京东跌5.97%，新东方跌2.76%，蔚来跌1.80%，理想汽车跌0.81%；阿里巴巴涨1.74%，拼多多涨3.46%，小鹏汽车涨4.92%，文远知行涨28.25%。

综合言之，2/19＂周三的定盘价在 3311＂作为强弱之分，再用开盘八法来检视K线推算的剧本。在操作上、建议逢高减仓。

二。板块： 热点较为匮乏，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。银行股逆势走强，中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。锂电池概念股一度冲高，DeepSeek等AI应用股集体调整，贵金属板块涨幅居前，Sora概念、教育、传媒、板块跌幅居前。

解读： 昨天情绪跟随指数回落，有点小冰点的感觉。市场整体情绪是普跌的，仅有700多个红盘，超4600绿盘，跌幅大于5%的600多个，跌停21个，涨停只有53个。市值前10的巨头8红2绿，主要是中字头银行等昨天比较强。主流的科技大票昨天表现普遍不佳。500亿以上涨停一个没有，杭钢和梦网昨天还是缩量的跌停，很多DS热点票先后走弱跌停， DS概念市场公认是超大题材，昨天是检验DS个股成色的时刻。拓维信息是昨天最强的高位活口，最终还是拓维成了趋势最强龙头。其次是航锦科技，昨天也没按死，今天如果还能抗压，也有继续走趋势可能。中位威派格竞价就显示出了资金的分歧，上蹿下跳，开盘后也是如此，先后2次涨停被4万手砸盘，好在11点后就没漏过单了，这票是DS情绪连板唯一中位活口。情绪上昨天毫无疑问是节后回来强分歧的小冰点。

关于＂ 银行＂，涨幅为1.05%，整体上涨率95%，大幅放量27%，此三项数据都是全场最佳。有观点认为，科技股调整的时候，银行站出来护盘。

解读：

（1）银行不是在护盘，而是一直在走主升浪，昨天中、农、工、建四大行全部创出历史新高，哪有这样子护盘的？银行去年就是涨得最好的板块，相信今年还会继续走好，可是很多散户都不愿意相信。

（2）以前市场的最大主力是主动权益类基金，被他们超配的品种能够显著跑赢市场平均水平，比如白酒；以后市场的最大主力是被动基金，那些权重占比高、并且之前被欠配的行业，能够随着被动买入而水涨船高，比如银行。

（3）而且，1层一直在引导保险资金、社保基金、养老金、年金等中长期资金入市，这些资金更喜欢稳定的品种，银行、红利等更符合他们的调性。

（4）因此、今年的策略是两手都要抓，一边是银行类的高股息品种，一边是人工智能、机器人类的三板斧品种。

至于互联金融板块（880596 ）与数字货币板块（880967）昨天K线都嗯出现第2个山顶帅，由于这一波走的相对平缓，来到前波的高点，要提防形成三尊头的右肩反弹高点，不宜追高，建议利用高点获利了结，等以后有机会再来做，赚钱放口袋，我们下次再来。

关于＂ 人工智能＂，有多条消息助攻：

（1）盘后重磅消息：DeepSeek 发布最新论文：大模型长文本推理革命！NSA 突破性稀疏注意力技术实测：推理速度提升11倍。尤其值得关注的是，在这篇论文署名中，DeepSeek创始人梁文锋也作为共创在列。

（2）昨晚，也有一些机构研报覆盖

（3）近期微信搜索灰度测试AI搜索，用户对DeepSeek模型的使用热情远远超出预期。为了让更多用户方便稳定地体验和使用DeepSeek，腾讯内部紧急协调部署，调用元宝支持微信搜索，给用户提供更多入口和选择。这说明微信介入Deepseek后，访问量骤增，未来对算力是刚需。

（4）元宝助力晚上国社也报道了，利好腾讯系AI和数据算力公司。

（5）华为云官微昨晚发布：华为云CloudPond，支持 DeepSeek全系列本地部署与优化！

（6）深圳等多地AI公务员上岗上了热搜昨天数字政务、智慧政务概念也有异动。

（7）盘后消息，江苏多地宣布接入DeepSeek 专家：加速“数智江苏”建设

解读： DS概念昨天是实打实的首阴，指数跌幅4.5%。从DS概念本身，到各云分支都是回调状态。包括前天最强的腾讯云，昨天也是分歧为主。活口目前看，都是偏AI应用方向的。比如威派格、榕基软件、东华软件、华胜天成、金桥信息等，都是AI应用。因此，数据中心板块（880799）前天跳空见高、昨天封口出现山顶帅，而且是第二次出现，我们要进行卖出动作、以防止万一进入整理阶段，会造成资金不效率。云计算板块（880545）昨天也出现山顶帅，不同的是、这是第一次出现，可以先作减仓而非全都出清，未来还有高点可期，这只是先卖后买而已。至于云计算ETF（516510）这一段从1/13最低的0.974元一路涨到现在2/18的1.384，花了21天的交易日最大上涨42％、这样的成绩可不可以？我们穷寇莫追、持盈保泰，之后等跌下来之后我们重新再来做，估计支撑在1.191元附近。

关于＂机器人＂，有多条消息助攻：

（1）宇树科技 CEO 王兴兴：2025 年人形机器人会达到“新量级”

（2）国社吹风：中国人形机器人产业“加速跑”

（3）华为布局机器人又有官媒佐证：无锡日报昨天报道，华为公司和软通动力高层来锡考察助力无锡在人形机器人等领域全方位打造标杆示范

解读： 昨天延续前天修复走强的状态。主要是DS批量跌停，分歧资金没地方去，还是做了机器人。因此、人形机器人板块（880703）近期股价在进入高档横盘，上方的栅栏还在，虽然多头反攻并未成功，空方的压制也并没有完全胜出，因此进入到一个强势整理的阶段，这个地方持续注意能否成为市场资金重新回流的机会，目前我们三板斧里面，AI应用是唯一的资金避风港。

关于＂ 芯片半导体＂，有条消息助攻：中芯国际扩产新进展！北京市规划和自然资源委员会网站显示，亦庄新城YZ00-0606街区0001-2地块工业用地项目昨日竞拍结果公布，据接近中芯国际人士确认，该地块为中芯京城二期规划用地。

解读：之前我们有提到几个互联网的大厂，都是我们关注的重点，但是现在抖音概念、阿里概念、腾讯概念、百度概念都已经出现了主力卖出信号，不要傻傻的人家在炒题材吹风，就去随便乱买，要注意，买在乏人问津处，卖在人声鼎沸时。

关于＂ 游戏传媒＂，有条消息助攻：暴雪总裁来访中国并与网易方会面

解读： 《哪吒2》继续创纪录，但光线传媒股价已经坠海了，最多回撤了40%。很多人喊出，41.68元就是未来几年的顶点！因此，网络游戏（880590）这是AI应用的细分项目，昨天出现山顶帅，这一波来到前面高点，遇到了前方压力，因为量能没跟上，导致关前回头，记得先减码，至于后面这一波要修整之后再过。云游戏（880794）虽然涨势相对比网络游戏来的强，但是它是连续出现了两个山顶帅，因此，要特别注意获利了结、卖出的机会，小心套在高点。

关于＂ 乌克兰重建＂， 有多条消息助攻：

（1）俄罗斯和美国代表团在沙特利雅得举行会晤外交部：中方乐见一切致力于和平的努力

（2）乌克兰代表团抵达沙特

（3）俄罗斯：不反对乌克兰加入欧盟

（4）昨晚最新消息：美国方面称美俄同意委任团队以结束乌克兰冲突

（5）昨天，机构也有研报覆盖乌克兰重建，主要吹得工程机械方向。

解读： 昨天基建方向也有表现。因此，我们一直跟大家提到可以布局境外ETF，包括德国ETF（513030）法国CAC40（513080）他们都在一个相相对的平台区狭幅震荡整理，德国ETF（513030）在2月14日出现的白脸将，当时就提醒主力吸筹，在2月17号出现了回撤大道线附近，昨天2月18号就要出现沉底炮 K线大涨8.76％、以长红对长黑、有涨势再起的迹象。法国CAC40（513080）则是出现出手炮K线＋白脸将K线，都是利用起涨的初期进场讯号。

三。话题： 马斯克发布GROK-3大模型，多项测试均不输DeepSeek。

解读：

（1）昨天A股下跌的一个导火线，马斯克发布Grok 3模型，据说多个性能超过了DeepSeek！

（2）这一波A股的行情，主要靠deepseek支撑起来的自信。现在来了个这么强大的对手，把很多人信心又干没了，昨天DeepSeek概念集体大跌，把市场情绪也带崩了！（3）不过，这个模型的成本是Deepseek的200倍，那其实完全不可比，低成本高效率才是Deepseek的最大优势。

（4）况且，deepseek已经在国内乃至全球大面积铺开，已经具有先发优势。grok 3再牛逼，在国内也掀不起风浪，国内还是会优先使用deepseek。

（5） DeepSeek放大招 “回应”Grok-3。盘后，梁文锋携DeepSeek团队发布重磅论文，比OpenAI关注度都高。这篇新论文提出了一种新的注意力机制 ——NSA。DeepSeek称，NSA是一种可原生训练的稀疏注意力机制，它将算法创新与硬件对齐优化相结合，以实现高效的长上下文建模！黒杰克看了下原文，有些内容看不懂，但感觉是在回应Grok-3。这个新机制，很可能在下一次更新中体现，让我们看到更强大的deepseek。

（6）现在中美都把人工智能当作国运的竞争，两国在AI大模型竞争白热化。目前大模型进化很快，所以交替领先很正常！

四，话题： 摩根大通认为估值折扣仍然很大，看好中国科技股相对于美国科技股的表现。

解读：

（1）这一轮外资唱多中国，全部都看好科技股，对标美股巨头还很便宜。

（2）不过，外资还没有大面积买入中国资产，预期修复还需要过程的。未来一段时间，外资是非常重要的增量资金之一，持续跟踪着吧！希望不是模拟盘加仓。

（3）黒杰克还是有信心，DeepSeek的突破，确实可能推动中国科技产业链进入新一轮创新周期，让我们迎头赶上！上一个移动互联网时代，腾讯、阿里巴巴市值一度接近1万亿美元，当时苹果也才2万亿美元。我觉得人工智能时代我们也有这个机会，就是估值慢慢接近美股巨头。

五。话题： 雷军表示下决心把AI技术落到各个终端产品上。

解读：

（1）雷军的小米集团，昨天拉升涨超7%，再创历史新高；市值狂飙到1.22万亿港元，年内累涨近40%。

（2）现在小米的两个利好，一是最近的su7还在爆单，据说一周就卖了1万辆；二是小米又可能搞一个家电大爆品，中央空调。

（3）小米当下终端是真的多，除了手机PC手表、还有汽车和数量庞大的智能家居。如果全面AI化，又带来了新的想象空间。昨天看到有人说，小米可能是中国第一家市值超过10万亿的企业，这有点嘚瑟了啊。

六。话题： 王兴兴表示2025年人形机器人会达到“新量级”。

解读：

（1）根据机构预测，2025年人形机器人出货将会突破1万台。到2030年，预计人形机器人出货量将达到500万台左右，市场需求会升至约7500亿元。

（2）我觉得这个太保守，国内可是盛产卷王，一旦搞出来了，量产会非常快。机器人赛道前景非常光明，不过A股稍微正宗一点的，很多低位都涨幅10倍+了，机器人出了太多的牛股。

七。盘后梳理一下我们的三板斧：

出现穿宫炮的股票，包括：罗博特科、

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参2月19日（周三 ）

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