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一、昨夜发生了什么？

1. 美股暴跌核心数据

（1）三大指数集体重挫

道指：跌1.69%（创4个月最大周跌幅）
标普500：跌1.71%（历史高位后“高台跳水”）
纳指：跌2.20%（科技股领跌）

（2）关键个股表现

科技巨头：英伟达（-4.05%）、特斯拉（-4.68%）、亚马逊（-2.83%）
费城半导体指数：暴跌3.28%（30只成分股全跌）

2. 暴跌原因分析

（1）经济数据恶化

服务业PMI初值49.7（跌破荣枯线，创25个月新低）
长期通胀预期升至3.5%（1995年以来最高）
成屋销量超预期下滑至408万套（高利率抑制需求）

（2）政策不确定性

特朗普关税政策威胁（汽车、芯片或加征25%关税）
美联储降息路径受干扰（通胀粘性+政策博弈）

（3）市场结构性风险

2.7万亿美元期权到期（对冲头寸解除压力）
机构看空情绪升温（高盛预警政策冲击）

3. 中概股逆势走强

（1）纳斯达克中国金龙指数

单日涨1.65%，连涨第六周。A50期指收涨0.22%。

热门个股：阿里（+5.72%）、拼多多（+5.57%）、腾讯音乐（+12.08%）

（2）驱动因素

政策利好（国务院支持服务消费、动力电池回收）
AI技术突破（DeepSeek推动中国AI资产重估）

4. 其他资产联动

（1）原油暴跌：WTI原油跌2.87%至70.4美元/桶（需求担忧）

（2）黄金微跌：COMEX黄金跌0.22%（美元压制避险情绪）

（3）美债收益率大跌：10年期国债收益率收于4.43%（资金避险）

5. 下周焦点事件

（1）英伟达财报（2月26日）

预期营收410亿美元（市场担忧AI算力竞争）
黄仁勋回应DeepSeek：“未来仍需英伟达芯片”

（2）美国PCE数据（2月28日）

预期核心PCE同比2.6%（仍高于美联储目标）

6. 总结与逻辑链

（1）经济数据疲软 → 滞胀担忧 → 抛售股票 → 科技股回调 → 资金分流中概股 → 下周聚焦PCE+英伟达

（）关键风险点：政策落地、通胀粘性、AI商业化验证

二、今天钱往哪流？

1. 市场整体资金格局

全A指数周涨2.03%

关键矛盾：指数上涨 vs ETF前三周净赎回600亿（获利盘兑现）
结构性分化：科创50暴涨7%但遭净赎回108亿，小盘股（中证1000+3.21%）领跑

2. 主力资金与机构动向

（1）主力资金流向

净流入TOP：计算机（AI算力）、半导体（科创芯片ETF成交**+259%**）
净流出TOP：基础化工、银行（避险板块）

（2）机构操作

买入：紫光股份（2.89亿）、润泽科技（1.17亿）等算力股
卖出：华丰科技（铜缆概念，3.23亿）、寒武纪（1.34亿）

3. 游资与量化资金行为

（1）游资特点

活跃度一般，但寒武纪获5.71亿买入（国泰君安光华路营业部）
算力股奥飞数据/拓维信息获超亿元买入（短线博弈）

（2）量化策略

寒武纪获量化席位买入3.08亿（算法驱动）
高频特征：科创50ETF单日成交激增（套利模型触发）

4.北向资金与期指信号

（1）北向成交2424亿

沪股通：海光信息/茅台主导；深股通：比亚迪/宁德时代

（2）期指预警

空头加仓>多头，净空单12.2万手（逼近去年峰值），风险积聚

5.：AI应用与数据中心的产业传导

（1）AI交易革命

算力股获机构/量化抢筹（寒武纪12.1亿北向买入），算法驱动资金分配
液冷服务器板块上涨（数据中心能耗优化刚需）

（2）互联金融影响

ETF成交依赖AI投顾推荐
实时数据接口支撑游资快速决策（寒武纪单日17亿资金博弈）

6：风险提示与策略建议

（1）风险

机构同步加空单（周五加空1.14万手），警惕多空反转
量化模型黑箱可能放大波动（如铜缆股突发抛售）

（2）机会

算力租赁（中兴通讯主力净流入居首）、绿色数据中心（液冷技术）
AI+教育（机构潜伏信号，参考历史传媒板块行情）

三、政策炸弹在哪？

1: AI与算力政策加码

（1）核心标语：政策驱动算力基建爆发

（2）要点：

青海省2025目标：算力规模翻倍
国资委行动：央企“AI+”专项
政务云招标：多地推进AI公务员应用
关联企业：四川长虹（算力基建）

2: 头部企业AI突破

（1）核心标语：开源生态与场景落地

（2）要点：

阶跃星辰：3月开源图生视频模型
腾讯：元宝APP下载量Top 2
关联企业：岩山科技（AI算法协同）

3: 机器人产业化加速

（1）核心标语：人形机器人量产在即

（2）要点：

政策支持：工信部高质量发展指引
企业动态：中国移动成立“机器人军团”
国际对标：挪威Neo Gamma家用机器人

4: 低空经济与飞行汽车

（1）核心标语：500亿项目签约，安全护航

（2）要点：

成都投资：超500亿元低空经济项目
技术突破：马斯克飞行汽车试飞成功
政策保障：国家安全部表态支持

5: 芯片与能源技术

（1）核心标语：华为“缺芯”缓解，电池循环启动

（2）要点：

国常会新政：新能源汽车电池回收方案
华为发声：任正非称技术瓶颈突破

6: 国际局势影响

（1）核心标语：俄乌重建计划释放信号

（2）要点：

资金安排：3000亿美元冻结资产或启用
外交动向：俄美两周内再会晤

7. 要点：

政策红利：AI、算力、机器人（四川长虹、岩山科技）
潜在方向：低空经济供应链、电池回收
风险提示：国际局势波动

8. 2025中央一号文件政策解读

（1）核心定位：破解“三农”难题，统筹发展与安全

（2）两大主线：

底线任务：粮食安全、防止返贫

长期战略：农业现代化、城乡融合

（3）五大改革信号

（a）土地制度改革

‣ 承包地延包试点

‣ 宅基地“严禁城市人购买”

‣ 集体建设用地入市

（b）粮食安全攻坚

‣ 主攻“单产提升”

‣ 良田+良种+良机+良法

（c）防返贫机制强化

‣ 动态监测低收入群体

‣ 易地搬迁后扶政策

（d）农业新质生产力

‣ 首提“生物育种、AI、无人机”

‣ 技术驱动产业升级

（e）城乡融合与县域经济

‣ 县域为产业统筹主战场

‣ 就业导向型富民产业

四、技术信号提示？

1. K线形态与量能信号

（1）上证突破形态

内困翻红K线突破横盘箱体（2/12-2/20），成交额2.2万亿，均线多头排列

（2）风险点：创业板岛型反转+分时顶背离（涨势或仅延续至下午2点）

2. 机构操作动向

（1）空头加仓显著

周五合计加空11,444手，净空单达122,212手（逼近去年10月峰值128,561手）
细分操作：

某信：中小盘（IC/IM）加空2,673手，减空大盘股（IH/IF）
其他玩家：中小盘加空7,492手，大盘股加空1,580手

（2）节奏异常：上半周减空2,341手，下半周反手加空13,748手

3. 多空关键位－上证指数

压力区：3386（定盘价）→3413（周线级别突破点）
支撑区：3350（日内强弱线）→3381（开盘能否跳空留缺口）

4. 走势预测（概率分布）

（1）情景1：放量突破（30%）

触发条件：早盘成交＞5000亿+金融/科技领涨
路径：低开→10:45确认量能→突破3381→冲击3413

（2）情景2：震荡整理（50%）

触发条件：量能1.5-1.8万亿+板块分化
路径：回踩3350→收长影星线（关注10:45及14:30变盘节点）

（3）情景3：回调风险（20%）

触发信号：北向净流出＞50亿+机构空单激增

5. 操作策略

（1）持仓方向

进攻：科技（ai应用/数据中心）+金融科技（券商异动）
防御：高股息（对冲波动）

（2）仓位管理

3350附近低吸（3成）→突破3381加至6成
压力区（3381-3413）减仓，量能萎缩降至5成

（3）风险规避

回避高位连板股（如拓维信息8天7板）
警惕人民币汇率波动＞1%+美股传导风险

五、今天怎么操作？

1：美股暴跌与A股传导链

（1）核心矛盾：

科技股重挫：英伟达-4%、费城半导体-3.28% → 压制A股算力/芯片
中概股逆势：阿里+5.7%、拼多多+5.5% → 利好AI应用/消费

（2）关键数据：

美股跌幅：道指-1.69%、纳指-2.2%
避险信号：美债收益率↓至4.43%、原油↓至70美元

2：政策炸弹——四大核心方向

3：激进派（炮打老帅）——突破追击

（1）标的：欧陆通、四川长虹、世运电路

（2）核心逻辑：

政策+资金共振：算力基建（四川长虹）、液冷服务器（欧陆通）
风险：英伟达财报扰动（2月26日）、机构空单高位

（3）操作：当头炮不能破，若破就作清理交易

4：稳健派（穿宫炮/沉底炮）——波段布局

（1）标的：安硕信息、海能达、神宇股份

（2）核心逻辑：

底部蓄势：海能达（低空经济）、神宇股份（算力外溢）
政策催化：电池回收（爱施德）、AI+教育（安硕信息）

（3）操作：回踩大道线低吸，放量上穿大道线追涨

5：谨慎派（白脸将）——埋伏吸筹

（1）标的：艾融软件、若羽臣

（2）核心逻辑：

鸿蒙生态：艾融软件（华为合作+北交所流动性）
消费防御：若羽臣（国务院消费政策）

（3）操作：轻仓（<10%），大宗折价率收窄信号

6：交叉关联与风险预警

（1）多重形态标的：

艾融软件（白脸将+穿宫炮）→ 游资+政策双驱动
海能达（白脸将+沉底炮）→ 低空经济待爆发

（2）关键风险：

机构净空单12.2万手（逼近峰值）
美股传导（科技股开盘承压）

（3）警示：10:45/14:30变盘节点监测！

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

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