今日上证指数收涨，不过收盘未能突破 3352 点，且未出现白脸将形态。与昨日相比，振幅有所减小。在中小盘明显反弹的带动下，市场呈现出一定活力。与之不同的是，深证成指呈现横盘震荡态势，创业板指则因新能源板块的弱势而下跌，科技股的低迷也对相关指数造成拖累。

早盘市场冲高，主要得益于政策催化以及外围情绪的传导。隔夜美股道指涨幅达 1%，这一积极信号带动了 A 股权重板块，金融与消费板块的反弹对指数起到了明显的提振作用。然而，午后市场出现回落，这主要源于内资的抛压以及对关税问题的担忧。在这一过程中，内资出现调仓行为。尽管今日量能整体呈衰减态势，但尾盘收涨，显示出防御板块起到了一定的托底作用，同时也有资金回流迹象。

从涨跌分布情况来看，上涨个股数量达到 3,651 家，占比超 70%，涨跌中位数为 +1.20%。市场呈现普涨格局，但分化较为明显，中小盘股展现出强劲的领涨势头，弹性优势凸显。沪深 300 涨幅仅为 +0.01%，这是由于医药与周期股的波动相互对冲所致。上证 50 则下跌 0.11%，主要受银行股下跌的拖累。

盘面上指数分化显著，中小盘股主导着当前的结构性行情。在资金偏好方面，防御与成长并行。市场中既有医药线的炒作，也有题材炒作，例如可控核聚变概念，合锻智能涨停，但该板块成交额仅 16 亿，量能明显不足。同时，也能看到避险资金撤离的迹象，银行板块跌幅达 -0.8%，贵金属板块跌幅 -0.6%，资金流出反映出市场风险偏好有所回升。不过，今日市场缩量普涨，量价背离现象值得关注。

受到港美股等外围市场企稳的影响，早盘的时候指数出现了反弹，创业板指一度涨超 1%。不过，两市的成交金额不但没增加，反而还减少了，三大指数没有出现白脸将，压力不小。市场里超过 3800 只股票上涨，非 ST 跌停的股票已经很少了，小微盘股的风险基本都释放得差不多了。但是，要是市场成交量没办法回升到 1.5 万亿左右，那板块热点快速切换的情况就很难改变。从技术层面来看，沪指现在处于 60 分钟次级别反弹行情，能不能收复2352，是市场转势的关键。在日线级别上，沪指以及中证 1000 等中小盘指数，大道线的得失，是多空双方争夺的焦点。

可控核聚变

最近，上海、安徽等地出台政策，大力推动聚变产业发展，2025 年，国内可控核聚变项目招标的大幕已经拉开。今天，相关概念股再度活跃，人气龙头合锻智能强势反包涨停，股价再创阶段新高。中洲特材、兰石重装、海陆重工等多只股票也纷纷涨停。虽然可控核聚变距离商业化还有很长的路要走，但核电领域的利好消息不断，项目招标也陆续落地，这给一些小市值的相关公司带来了业绩增长的可能。不过，板块在短期内已经涨得很猛了，一些跟风的股票后续调整的压力不小。大家要是想关注这个板块，盯着前排的核心股票可能更靠谱一些。

医药板块

今天一开盘，陇神戎发、多瑞医药这些抗病毒概念股就涨势很猛，直接涨停了。听说这是因为俄罗斯那边传出了未知病毒的消息，大家都在关注抗病毒相关的股票，医药板块也跟着火了起来。创新药板块表现也很不错，诚达药业、科伦药业、润都股份好多股票都涨停了。百济神州的总市值快到 3500 亿了，创下了历史最高纪录。最近药品集采政策有优化的消息，国内创新药企和跨国大药企（MNC）之间也有不少合作交易，这都说明咱们国产创新药越来越有竞争力了。港股那边创新药公司涨得好，也带动了 A 股这边的创新药板块。不过今天市值大的股票涨势好，说明有机构资金进来了，短期内那些已经赚了钱的人可能会卖出股票，消化获利盘，这也是正常现象。

涨价概念

昨天晚上，国际上的黄金和石油价格大幅上涨。现货黄金和 COMEX 黄金期货涨幅都超过 1%，创下了历史新高，国际油价更是大涨超过 3%。今天，黄金板块的多数股票先涨后跌，化工板块则吸引了资金回流。聚酯树脂概念的光华股份连续 3 个涨停板，泰乐菌素价格的大幅上涨带动了回盛生物、鲁抗医药、金河生物等股票涨停，环氧丙烷概念的红宝丽更是从跌停拉到涨停。涨价概念涉及的公司市值较大，资金在各个细分领域来回切换，化工板块在市场中的核心地位依然稳固。

绿电概念

国家发改委说了，到今年年底，全国新增加的算力，有超过 60% 都会集中在国家枢纽节点。新建的那些大型数据中心，使用绿色电力的比例得超过 80%。这消息一出来，今天绿电概念的股票一整天都涨得特别好，立新能源、江苏新能这些股票都涨停了。数据中心建设对消耗绿电有好处，能耗指标越来越严格，绿电的价值也迎来重新评估的机会。虽然算力产业链现在有点分化，但绿电涨势这么猛，说明市场对算力这个方向依旧很看好。另外，柴油发电机产业链的头部企业，可能会因为市场供需紧张，业绩迎来大幅增长。

一、数据呈现

在 10cm 连板这块，荣泰本来想从 4 板晋级到 5 板，可惜没成功。凯美特气就不一样了，原本走势比较弱，今天强势逆袭，成功晋级 4 板。目前有 3 只股票是 3 板，分别是恒星科技、和顺石油和光华股份。2 板的股票有 5 只，首板的数量最多，高达 46 只。从今天市场的整体情绪来看，荣泰没能连板有点让人意外，估计是机器人板块行情变差，拖累了它。总体来说，连板的高度和数量跟昨天差不多，不过首板股票的数量一下子多了好多。

二、分析

（一）当日情绪走势分析

上午时段：上午的时候，市场情绪恢复得挺明显，各个热门板块的龙头股票多多少少都涨回来了一些。

午后时段：下午市场情绪又不行了，核电和医药板块里有些股票涨停后又跌了回去。人工智能、机器人还有深海相关的板块，本来想涨起来，结果没成功，下午一起往下跌。总的来说，今天市场就是缩量，各个板块轮着涨，但是没有哪个板块能让大家放心大胆地追着买。

（二）周期角度分析

从周期角度看，现在市场处于退 2 阶段，今天负反馈开始显出衰竭的苗头了。按道理来说，退 2 阶段之后，市场情绪会迎来一波修复行情。要是这时候市场冒出新题材，资金大概率会集中到新题材上；要是没有新题材，市场可能就会通过轮动的方式修复老题材。只要大盘在这儿别继续破位下跌，市场情绪就不会进入退 3 阶段。往后最差的情况就是市场进入混沌轮动状态，一直到大盘真正放量出现转折点，才会重新回到主升行情。不过，从混沌状态到主升期要等多久不好说，关键得看大盘啥时候能放量反弹。对于明天的市场预期，只要大盘表现稍微好点，市场情绪应该会接着反弹。

（三）风格角度分析

从市场风格来看，现在赚钱的机会正慢慢向 20cm 的股票转移。10cm 的股票涨势受限，之前一批核心股票经历了大幅下跌，新的强势股又还没形成规模。相比之下，20cm 的股票不仅涨势迅猛，还出现了不少走势稳定的个股，表现得相当活跃，赚钱机会也更多。

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1. 核心资产布局

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（2）新兴领域拓展：

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2. 产能与市场地位

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（2）国产替代：中国大陆偏光片全球份额58.5%（2024年），2027年预计72%

3. 技术壁垒

（1）产线优势：7号线全球唯一2500mm超宽幅线，生产效率提升30%，成本降低15%

（2）研发投入：高透低反、柔性折叠等OLED技术储备，专利数超200项

4. 政策红利

（1）国产替代：进口PVA/TAC膜免征关税，原材料成本降低8%

（2）深圳国资：实控人深圳国资委，获专项资金支持超5亿元

5. 行业趋势

（1）增量市场：2027年全球OLED偏光片需求CAGR 15%，车载显示渗透率升至25%

（2）政策催化：工信部“新型显示产业规划”2025年落地，国产化率目标提升至80%

6. 股价驱动因子

（1）短期：VR/AR订单落地（Meta新品发布）、Q1业绩预告超预期；

（2）长期：7号线满产（产能利用率95%）、车载客户突破。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

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