盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一、昨夜发生了什么？ A股开盘方向预判

1、全球市场核心数据

（1）美股暴跌创五年最惨纪录

道指跌5.50%：收38314.86点，单日蒸发超3万亿美元市值，上周累跌7.86%。
纳指跌5.82%：收15587.79点，较历史高点下跌20%进入技术性熊市（类似2020年疫情初期）。
标普500跌5.97%：收5074.08点，距离7%熔断仅一步之遥
恐慌指数VIX暴涨46%：收45.31，创2020年4月以来最高，显示市场避险情绪极端化。

（2）中概股与A50期指重挫

纳斯达克中国金龙指数跌8.87%：富途控股（-14%）、哔哩哔哩（-13%）、阿里巴巴（-9%）领跌，反映外资对中国资产信心崩塌。
富时A50期指夜盘跌2.89%：收于低位，预示A股权重股开盘承压

（3）大宗商品剧烈波动

原油暴跌：布油跌6.5%至65.58美元/桶（创2021年8月新低），利空油气开采板块
黄金同步下跌：COMEX黄金期货跌2.11%至3056美元/盎司，避险属性短期失效，黄金股或低开

2、关键事件与板块影响

（1）中美关税升级（利空出口型行业）

中国反制措施：4月10日起对美进口商品加征34%关税，覆盖农产品、科技产品（如芯片、汽车零部件）
美国关税落地：特朗普对欧盟/日本加征20%/24%关税，汽车关税25%即日生效，压制全球供应链
受影响板块：

利空：对美出口占比高的电子代工、机械、纺织。
利好：国产替代加速的稀土、农业种子。

（2）美联储政策与衰退风险

鲍威尔表态：暂不降息，等待关税政策明朗化，市场降息预期落空（类似2018年贸易战初期）
摩根大通预警：美国2025年衰退概率上调至60%，压制全球风险资产估值

（3）科技巨头动态

Meta投资AI基建：计划投资650亿美元建数据中心，或提振A股算力、光模块）概念
OpenAI推迟GPT-5：短期压制AI题材情绪，但国产大模型可能借势炒作自主替代

3、A股开盘预判与策略

（1）情绪面：富时A50夜盘跌2.89% + 金龙指数暴跌8.87%，A股大概率低开2%-3%（沪指或直接跌破3250点）。

（2）板块分化：

避险方向：高股息（银行）、公用事业（运轮、电力石油煤炭）。
风险方向：外资重仓股、出口型制造业。

（3）资金动向：

主力资金：若开盘半小时净流出超100亿，警惕权重股踩踏。
内资调仓：关注内需消费及政策受益的基建。
市场情绪：若没有百股跌停、则有控盘者出手护盘。

二、技术信号提示？今日定盘价－ 3193

1、K线形态：炮火垫带信号揭示护盘决心

（1）技术特征

4月3日上证指数收出“炮火垫带”形态（低开高走光脚阳线），开盘3319.61点（-1.04%），收盘3342.01点（-0.24%），成交额1.14万亿元，某队控盘护盘痕迹明显
信号解读：光脚阳线显示多头在利空冲击下顽强抵抗，但缩量（环比前日-15%）表明资金观望情绪浓厚，类似2024年1月13日缩量后的大阳线反弹前兆，但当前机构净空单高达11.89万手，突破需更强量能。

（2）历史对比

2024年1月13日：成交额9630亿，次日放量至1.3万亿并涨2.1%；
当前差异：4月3日ETF净申购仅24.49亿（连续4日净申购但力度弱），机构净空单较1月高46%，显示空头压制更强

2、机构操作动向：空头加码压制反弹

（1）期指博弈

某信：减空341手（IH/IC减空，IF/IM加空），净空单持仓占比升至65%，对大盘蓝筹（IH/IF）做空意图明显
其他玩家：加空4316手（IF/IC/IM加空），单日净空单增量创近3月新高，中小盘股（IC/IM）成空头主战场。

（2）ETF资金

防御性布局：沪深300ETF净申购5.78亿（连续4日累计净申购110.68亿），但中证500ETF净赎回7.11亿，资金从中小盘向大盘蓝筹切换
政策信号：某队通过ETF“逆周期”操作（高位赎回、低位申购），暗示控盘目标为“稳指数”而非强攻

3、多空关键位

（1）压力与支撑

翻多条件：放量突破3361点（4月3日高点），需成交额＞1.3万亿
防守底线：3314点（4/4光脚阳线的低点），若跌破可能触发止损盘抛压，下探3250-3300区间。

（2）技术指标

大道线：周线级别在3292，从周一到周五这5天、能否先下再上，在周五前站上形成马后炮。
神奇扣抵值：来到前低3140起涨的第55天（周二），来到前高3439起跌的第13天（周一）

4、分时走势预测：低开高走or恐慌杀跌？

（1）早盘阶段（9:30-10:30）

低开预期：受美股暴跌拖累，上证或低开至定盘价之上或之下，需观察前15分钟的开盘八法表现（护盘信号）
关键时点：10:20左右或现多空对决，若全A等权、市场情绪异动拉升，可能复制4月3日尾盘翻红走势

（2）午后变盘窗口（13:00-14:30）

护盘力量：跌破3314点之后，关注神奇2点半的护盘力量；
风险点：分时图的黄线没法站在白线之上，可能引发多杀多

三、今天钱往哪流？关税冲击下的避险与突围

1、市场整体资金：缩量博弈，主力调仓防御

（1）量能特征

沪深两市成交额 1.14万亿元（环比+14.2%），但全天主力资金净流出401.64亿元，创近5日新高，资金分歧加剧
板块分化：物流（+6.64亿）、农牧（+7.88亿）逆势吸金，消费电子（-53.87亿）、机器人（-5.71亿）遭抛售

（2）情绪指标

上涨个股仅 2075家（占比35%），跌停30家，市场恐慌情绪升温，但物流、农业等避险板块涨停潮（59家涨停）

2、ETF资金：军工抢筹，科技分化

（1）成交TOP3

恒生科技ETF（513180）：成交额环比+473%，博弈港股超跌反弹（腾讯、美团外资持仓占比高）
军工ETF：中证军工（+9.17亿）、军工龙头（+8.03亿）获主力加仓，地缘冲突预期升温（关税反制逻辑）

（2）配置逻辑

科技分化：科创芯片（+0.74亿）、机器人（+1.01亿）获申购（利好：关税倒逼国产替代），但半导体（-0.23亿）遭赎回
避险撤退：高股息（红利指数-0.65亿）、消费（中证酒-3.76亿）逆市上涨却被赎回，显示资金逢高兑现

3、北向资金：外资砍仓消费电子，加码内需龙头

（1）沪股通

贵州茅台净流出6.57亿（外资持仓占比8.3%），消费税改革传言发酵；
寒武纪净流入3.2亿（AI芯片国产替代加速

（2）深股通

立讯精密净流出6.58亿（对美出口占比60%+关税冲击），但宁德时代净流入2.1亿（储能政策对冲风险）

4、主力动向：物流扛旗，科技成重灾区

（1）流入方向

物流：飞力达（+6.64亿）、中创物流（+5.92亿），政策催化（统一大市场）+关税替代逻辑
农业：永辉超市（+12.9亿）、金河生物（+3.52亿），粮食安全+兽药涨价驱动

（2）流出方向

消费电子：立讯精密（-53.87亿）、歌尔股份（-36.9亿），对美关税税率升至68%直接冲击代工毛利
机器人（利空）：微光股份（-5.71亿），外销占比超50%企业遭抛售（如巨星科技跌停）

5、机构与游资：机构砍仓外销股，游资抱团政策题材

（1）机构操作

卖出：歌尔股份（-2.64亿）、赛轮轮胎（-2.85亿），外资重仓+高外销占比成减仓共识
买入：汇金科技（+0.9亿），数字货币+跨境支付政策预期

（2）游资动向

物流：飞力达获两家游资席位买入（作手新一+消闲派合计7300万），博弈关税反制政策
化工：红宝丽（环氧丙烷）获中山东路买入5000万，替代进口逻辑（海外产能受关税限制）

（3）量化策略

合锻智能（可控核聚变）遭量化对倒（买入+卖出），题材炒作降温；机器人板块量化交易额环比-12%

6、概念关联与预判

（1）人工智能（中性）：寒武纪获北向加仓（国产算力芯片），但AI应用端（受关税压制，需等待政策对冲

（2）机器人（短期利空）：出口依赖型标的承压，但国产替代（振江股份）逆势2连板，分化中找阿尔法[。

（3）数据中心（利好）：虽未直接异动，但科创AI指数（+1.2亿）获申购，算力基建政策预期升温

四、新闻早餐的解读？－板块利用题材机会挖掘

1、宏观经济与贸易政策

（1）中美关税升级

（1-1）中国反制措施：4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。

（1-2）美国关税落地：特朗普对全球贸易伙伴征收10%基础关税，欧盟/日本分别加征至20%/24%，汽车关税25%即日生效。

（1-3）商务部行动：将斯凯迪奥等11家美企列入不可靠实体清单，并起诉美国违反WTO规则。

（2）政府表态

（2-1）中国立场：强烈谴责美国单边关税，称其破坏多边贸易体系。

（2-2）财政部回应惠誉评级下调：认为评级方法有失偏颇，不认可其结论。

2、全球市场动态

（1）美股暴跌

（1-1）三大指数：纳指跌5.82%（进入熊市），标普500跌5.97%，道指跌5.50%，上周累计跌幅均超7%。

（1-2）恐慌指数VIX：暴涨46%至45.31，创2020年4月以来新高。

（1-3）中概股重挫：纳斯达克中国金龙指数跌8.87%，富途控股（-14%）、阿里（-9%）领跌。

（2）大宗商品

（2-1）原油暴跌：布油跌6.5%至65.58美元/桶（2021年8月以来新低）。

（2-2）黄金下跌：COMEX黄金期货跌2.11%至3056美元/盎司。

（3）特朗普回应

（3-1）暗示股市崩盘是“故意”行为，喊话民众“挺住”。

（3-2）给予TikTok禁令75天宽限期，字节跳动称谈判仍在进行。

（4）美国经济数据

（4-1）非农就业：3月新增22.8万人（预期14万），失业率4.2%。

（4-2）衰退预警：摩根大通上调美国2025年衰退概率至60%。

3、金融与资本市场

（1）监管政策

（1-1）程序化交易新规：沪深北交易所细化监管标准，7月7日起实施。

（1-2）证监会座谈会：鼓励民营科技企业利用资本市场做优做强。

（1-3）基金托管新规：公开征求意见，强化托管人责任。

（2）产业政策

（2-1）稀土出口管制：对钐、钆等7类中重稀土物项实施管制。

（2-2）半导体争端：商务部反对日本半导体出口限制，称其威胁全球供应链。

（2-3）保险资金投资：允许险资投资养老、医疗、科技等关联产业。

4、公司动态

（1）华为

余承东卸任车BU董事长，专注终端业务。

（2）Meta

计划投资650亿美元建设AI数据中心，加码人工智能。

（3）OpenAI

推迟GPT-5发布，称需更多时间优化。

（4）反垄断调查

市场监管总局立案调查杜邦中国涉嫌垄断行为。

5、当前市场特征

（1）题材轮动加快，持续性差

近期市场呈现“电风扇轮动”特征，热点题材修复或新题材基本一日游。
量化资金主导，导致题材加速一致后快速分歧，操作难度大。

（2）周末舆论焦点

主要围绕关税与反制题材发酵，预计本周初资金会聚焦这一方向。

6、主线题材分析

（1）大科技（AI+机器人）

（1-1）现状：

机器人：部分个股缩量止跌，部分高位震荡，部分补跌。
AI：多数回调一段时间，部分龙头开始修复。

（1-2）中长期逻辑：

政策支持+产业发展，AI和机器人仍是2025年主线，但需等待大盘转暖或新催化。

（1-3）策略：耐心等待大盘止跌后的反弹机会。

（2）关税与反制题材

（2-1）能否成为主线？

若大盘持续弱势，则仍是轮动行情；若大盘企稳，可能与大科技形成跷跷板效应。
最优环境：大盘不弱不强（类似上周四走势）。

（2-2）分支方向：

（2-2-1）反制依赖度高的行业

金霉素：金河生物（行业自发反制）。
稀土：天和磁材（官方反制，历史反复活跃）。

（2-2-2）国产替代

工业母机、光刻机、半导体等，但上周四跟随科技股走弱，需观察资金认可度。

（2-2-3）非美自贸

逻辑：对美出口受限，强化与非美国家贸易（一带一路、中日韩自贸）。
标的：青岛金王、青岛港、连云港等。

（2-2-4）大消费

逻辑：出口受制，政策可能向内需倾斜（政府报告优先级：消费>科技）。
方向：零售商超（永辉超市）、旅游（大连圣亚）、物流（长久物流）等。

（2-2-5）基建投资

逻辑：三驾马车之“投资”，可能加速大型项目上马。
标的：西藏天路、高争民爆等。

7、本周策略

（1）观察大盘信号：

若周初大跌，则等待恐慌释放后的低吸机会。
若抗跌企稳，关注与指数共振走强的题材（反制、消费或科技）。

（2）重点方向：

反制题材：稀土、非美自贸。
大消费：商超、旅游。
科技修复：AI算力、机器人龙头。

8、总结

（1）当前市场：缩量混沌期，题材快速轮动，操作需谨慎。

（2）本周关键：

大盘能否止跌？
反制、消费、科技谁与指数共振？

（3）应对策略：轻仓试错，确认主线后再加仓。

五、今天怎么操作？

唯真财经

盘前早参4月7日（周一）