盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一、昨夜发生了什么？

1. 核心数据锚点

（1）富时A50期指连续夜盘：富时 A50 期指连续夜盘微涨 0.28%，收报 13,284 点，期指都横盘四天了，这表明外围资金对 A 股短期走向还有分歧，不过好在没出现恐慌性抛压

（2）纳斯达克中国金龙指数：纳斯达克中国金龙指数连续第四日上涨，不过涨幅收窄了，昨天涨 0.68%，前一天可是涨 2.93% 呢，中概股也出现分化，蔚来、富途控股涨超 6%，但京东跌了 3.25%，电商板块的情绪传导得警惕起来。

（3）美联储政策转向信号：沃勒说要是关税损害就业市场，就支持降息，这隐含着中美贸易摩擦缓和的预期；哈马克也表态，说 6 月可能降息，市场预期提前计价，美元指数也承压了。

2. 板块级影响标定

（1）AI算力产业链（利好）：亚马逊 AWS 声明数据中心需求没放缓，这直接利好服务器、光模块；英伟达涨 3.62%、AMD 涨 4.51%，A 股的算力租赁、CPO 概念也能跟着受益。

（2）消费电子（中性偏多）：任天堂 Switch 2 预售超预期，在日本有 220 万份抽选申请，能催化游戏、VR 设备概念；苹果 AI 团队调整，机器人项目转到硬件部门，果链技术升级预期可以关注下。

（3）新能源车（分化）：特斯拉涨 3.5%、蔚来涨 6.36%，电池、充电桩能跟着受益，但港口物流预警，南加州到港船舶腰斩，出口型零部件企业第二季度的订单压力得注意。

3. 开盘推演逻辑链

（1）流动性预期：美联储降息博弈升温，北向资金可能会延续回流，不过还得盯着人民币汇率。

（2）技术面压力：要是没法放量突破，可能引发获利盘兑现。

（3）A股映射机会：自动驾驶领域，小马智行暴涨 39%，A 股车路协同、高精地图的相关标的可以关注；半导体方面，英特尔盘后跌 4%，国产替代逻辑强化，设备材料端能受益。重点可以聚焦 AI 算力，也就是英伟达产业链，还有低位消费电子，像 Switch 2 供应链。不过 Meta 裁员元宇宙部门，对 A 股 VR 概念有情绪冲击，京东下跌也拖累了电商板块。

二、大盘预判的提示？今日定盘价－ 3306

1、K线形态：大道线守卫战

盘面特征有点命悬一线的意思，上证指数收 3297 点，涨了 0.03%，距离 3319 的缺口就差 6 个点没补呢，但成交额 1.1 万亿，比前一天少了 9.8%，无量冲关感觉像诱多陷阱；大盘连续 4 天站稳 3292 点，这是日线级别的多空分水岭，不过分时黄线盘中跳水 2.3%，说明中小盘筹码有点松动，全靠政策预期在对冲抛压。结构性矛盾也挺明显，红利股独舞，电力、银行、保险板块早盘拉升，看着像某队在护盘，但中证 1000ETF 净赎回数据还没公布，小微盘的流动性风险还没解除；重磅经济会议前夕，市场缩量观望，融资余额环比只增了 0.2%，政策力度能不能让缺口补上就看这次会议了。

2、机构动向：空头撤退但暗藏杀机

某信加空 376 手，其中 IM 合约加空 569 手，像是在狙击小微盘反抽，IH 合约减空 407 手，说明银行股抛压缓解了，还加仓卖单 642 手，单日套现约 5.1 亿；其他玩家减空 4264 手，IF 合约减空 1933 手，像是在兑现金融股收益，IM 合约减空 1804 手，量化资金在撤离小微盘，平仓卖单 9692 手，单日套现约 77.5 亿。持仓水位也有玄机，净空单总量 79366 手，这是 “9.24 行情” 以来首次跌破 8 万手，但结构上 IM 合约净空占比升到 65%，小微盘还是主战场；历史规律显示净空单＜8 万手时，5 日内指数平均涨 3.8%，不过得警惕政策预期落空的情况。

3、多空关键位：3306定盘价定乾坤

技术攻防线上，压力位在 3313～3319，支撑位在 3292～3286。量能验证指标方面，冲关补缺口得成交额＞1.3 万亿才行，要是跌破 3286 可能触发程序化抛售，得赶紧预警。

三、钱往哪流的机会？

1、市场整体资金：电力主线延续、科技反抽节点

成交额 1.1 万亿，比前一天缩量 9.8%，但电力板块逆势吸金，单日净流入 11.83 亿，明显是政策避险资金在主导市场；现在市场冰火两重天，全市场就 1543 只股票上涨，占比 28.6%，但涨停个股有 57 家，游资抱团的特征很明显。政策预期在对冲风险，电力板块爆发了，水电涨 3.67%、风电涨 2.38% 领涨，华银电力、西昌电力等 10 只股票涨停，主要是夏季用电高峰加上碳中和政策加速装机预期在驱动；可科技股就惨了，软件开发跌 2.94%、半导体跌 1.86%，资金净流出超 100 亿，中美技术封锁加上季报暴雷担忧，让机构都撤退了。

2、ETF资金：黄金退潮与红利混战

避险资产大溃败，黄金 ETF 溢价归零了，黄金 ETF（518880）成交额 99.47 亿但溢价率跌到 0.3%，COMEX 黄金期货跌破 3300 美元，触发了量化抛售；红利策略也分化了，中证 A500 ETF 净申购 69%，政策预期在升温，但中证红利 ETF 净流出 4.06 亿，机构在调仓防御。跨境 ETF 有异动，德国 ETF 暴增 247%，德国 DAX 指数创了历史新高，汽车工业在复苏，但得警惕欧元汇率波动；恒生科技 ETF 在失血，单日净赎回 18.9 亿，美团、快手业绩不及预期，把它拖累了。

3、北向资金：茅台护盘 vs 宁德溃败

消费和新能源正面对决，贵州茅台获北向净买入 8.97 亿，有传闻说分红率提升至 75%，但白酒板块 PE 已经到 35 倍了；宁德时代遭抛售，深股通净流出 15.35 亿，因为有美对华电池关税的传闻，加上 4680 电池量产延期。金融股成了避风港，中国平安净买入 8.99 亿，保险板块 PB 修复到 0.8 倍，处于历史低位，但得警惕地产坏账风险，融创债务重组进展迟缓。

4、主力与机构：电力抱团 vs 科技踩踏

机构调仓图谱很明显，电力板块在加码，华银电力获机构买入 1.5 亿，有装机容量增长 30% 的预期，西昌电力机构净流入 8980 万；科技股却在被撤退，中芯国际遭机构抛售 3.66 亿，因为有美制裁华为供应链的传闻，寒武纪北向净流出 7.65 亿，算力卡国产替代遇阻。次新股也有陷阱，天有为上市首日就遭抛售，机构净卖出 1.96 亿，发行价 93.5 元对应 PE 48 倍太高了，但游资逆势买入，换手率 70.35%。

5、游资与量化：跨境支付成主战场

游资主攻跨境支付概念，海联金汇获游资买入 2.21 亿，大家有人民币国际化的预期，但得警惕政策落地延迟风险，SWIFT 替代方案推进缓慢；次新股博弈也在进行，N 天有游资净买入 7.39 亿，属于汽车电子概念，但首日涨幅 24.06%，透支了业绩，2024 年净利润 11.36 亿对应 PE 42 倍。量化策略特征也很明显，高频套利下，红宝丽遭量化席位对倒，单日换手率 37.27%，程序化交易加剧了波动；政策博弈中，青岛金王获量化资金买入 4839 万，有跨境支付牌照的预期，但机构净卖出 2.64 亿，形成了对冲。

四、新闻早餐的解读？

1. 医疗（利好）

工信部等七部门印发了《医药工业数智化转型方案》，说 2030 年规上药企数智化要全覆盖，今天港股创新药表现不错，信达生物涨 8.7%、百济神州涨 5.2%，连续三日领涨，还带动 A 股 CRO 反弹，药明康德涨 3.6%，现在医药板块从 “集采恐慌” 转向 “数智化转型” 的估值重构了，但得警惕一季报分化的风险。

2. 电力（火电超预期）

华能国际 Q1 净利润同比增 178%，主要是煤价下行和绿电补贴落地了，今天电力板块主力净流入 29.8 亿，长江电力涨 4.2% 创历史新高，这有反共识逻辑，夏季用电高峰加上超长期国债投向绿电，火电转型标的成了资金避风港。

3. 宠物经济（事件催化）

暗线是 AI 语音识别宠物语言技术突破了，中宠股份涨停涨 10%，市场规模剑指 4000 亿，这属于消费降级下 “孤独经济” 的替代效应，但得验证业绩持续性。

4. 机器人（重大利好）

首届具身智能运动会今天开赛，宇树科技、越疆机器人参展，还有嫦娥八号机器人项目入选，技术上也有突破，松延动力 N2 小顽童 1.3 秒全球最快起身，减速器精度提升至 0.01mm。

5. 低空经济（持续催化）

首支 eVTOL 整机基金备案了，重庆发了 10 万张免费飞行券，宗申动力涨 8.7%，政策方面广电总局牵头成立低空无线技术研究中心，通信模组需求会激增。

6. 大飞机（替代逻辑）

地缘博弈下波音遭中方停收新机，中国商飞 C919 订单排到 2030 年了，中航西飞 Q1 预收款同比增 230%，机身制造占比超 60%，不过国产化率有痛点，发动机还是依赖进口。

7. 文旅消费（政策红利）

上海 “五五购物节” 加上湖北发 1 亿消费券，王府井、重庆百货等区域龙头能受益，但有个陷阱，五一档预售才 1000 万，《水饺皇后》占 40%，影视股可能高开低走，节前可以兑现旅游股，节后布局暑期档的预期差。

8. 地产（分化加剧）

上海、杭州核心区二手房成交环比增 35%，但三四线库存去化周期达 26 个月，资金选择上保利发展涨 4.2%，央企融资成本 3.8%，中南建设跌 5.6%，美元债违约了，现在政策底不等于市场底，得关注城中村改造专项债落地节奏。

五、今天该怎么操作？

人工智能ETF（159819）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材有（利好）：（1）河南发布首批13个AI行业赋能中心：推动医疗、交通、制造等领域AI应用规模化落地，加速产业与实体经济融合。（2）AI眼镜赛道爆发：全球出货量预计2030年达8000万副，亿道信息、佳禾智能等公司布局上游零部件及整机制造。（3）福布斯AI 50榜单发布：Cursor、DeepSeek等企业入选，显示全球AI初创公司融资活跃，技术迭代加速。

机器人ETF（562500）4/8第一次抄底，4/9第二次抄底，防守价不破不出、操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材有：（利好）（1）特斯拉量产计划明确：马斯克称2025年底部署数千台Optimus，2030年目标年产百万台，供应链需求激增（2）具身智能运动会召开：宇树科技、松延动力展示四足机器狗及全球最快起身机器人，推动场景落地预期（3）小鹏发布人形机器人IRON：上海车展亮相并计划2026年量产，带动灵巧手、减速器等核心部件需求

云计算ETF（516510）4/9第一次抄底，操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材有：（利好）（1）内蒙古算力规模达12万P：全国第一，智能算力占比超90%，支撑AI大模型训练需求（2）上海启动算力资源摸底：优化算力布局，推动数字经济核心产业高质量发展（3）中国移动长三角数据中心二期开工：采用液冷技术打造绿色算力中心，总投资60亿元

纳指ETF（159941）4/7第一次抄底，4/9第二次抄底，现在等有没有第三次抄底的机会。最近题材有：（利好）（1）科技股三连涨：纳指涨2.74%，谷歌、亚马逊财报超预期，英伟达、特斯拉涨超3%，AI算力需求驱动反弹（2）美联储降息预期升温：理事沃勒支持降息缓解关税冲击，流动性宽松预期提振风险资产

恒生指数ETF（513600）在2.375是预设的支撑位，操作ETF只要见到白脸将就定投一笔，等目标压力位、或者直到见到山顶帅再减仓。最近题材有：（利空）（1）南向资金净流出181亿港元：指数跌0.74%，科技股分化，京东跌6%，美团跌5%，地产股逆势反弹（2）黄金股回调拖累：现货黄金跌破3300美元

黄金ETF（518880）这一波经过了出手炮、炮打老帅，现在等山顶帅再卖出减仓。最近题材有：（利空）（1）金价高位巨震：伦敦金现单日跌近200美元，上金所、银行连发风险提示，机构减持获利盘（2）ETF资金分歧：华安黄金ETF单日净流入17.8亿，但黄金股普遍下跌

30年

国债ETF（511090）从抄底到卖出减仓，已完成一轮，下一轮、等炮打老帅或出手炮的模式。最近题材有：（利空）（1）特别国债供给压力：财政部首日发行710亿元30年期国债，市场预测中标利率1.88%，流动性分层加剧抛售（2）机构抛售风险：30年国债ETF单日净流出9758万元，收益率上行预期压制长端表现

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参4月25日（周五）